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熟悉国际现货黄金市场的投资者对伦敦金市一定不会陌生，但是，或许有许多投资人会遗忘它的一个特殊之处——定盘制度。
所谓定盘，简而言之，就是要订出一个较为受市场接受的金价。伦敦黄金定盘价格是独一无二的，与其他黄金市场不同，它为市场交易者买入或卖出黄金只提供单一的报价。伦敦金市在每个交易日均要进行两次定盘，伦敦时间上午7：30，订出上午定盘（AM Fixing），即北京时间下午5：30进行；而在伦敦时间下午3点，订出下午定盘（PM Fixing），即北京时间晚上10点进行。而在冬季，伦敦金的定盘时间亦会延迟一小时开出。
以前定盘的过程有点复杂，开始时各家定盘行代表宣布自己时买价、卖价，或买卖双向，还是无买卖兴趣。定盘主席则宣布买卖的价位和数量，并根据买卖数量的大小移动价格，使得最后买卖数量相等，定盘行在自己的买卖指令都得以满足以后，便会放倒桌子上的英国国旗。直到5家定盘行桌子上的英国国旗全部放倒以后，主席就会宣布“平衡”，定盘即告结束，那个价格即是定盘价。
现在定盘的过程已经大大简化了。一般在定价之前，市场交易会暂停片刻。此时各金商先暂停报价，由定盘代表根据昨日纽约黄金市场价格以及当天上午亚洲黄金市场价格定出一个适当的开盘价。其余4家公司代表则立即将开盘价报给各自公司的交易室，各个公司的交易室则马上按照这个价格进行交易，把最新的黄金价格用电话、传真或网络告知其客户，并通过路透报价系统把价格呈现电脑系统终端上。
目前，黄金走势已经进入了牛市的第三阶段。伴随着国际金价的日内波动逐渐加剧，伦敦定盘时刻的意义似乎正在发生着微妙的变化，尤其是伦敦下午定盘的时间，往往会成为每天金价运行的转折点。即价格会在定盘之后出现与先前截然相反的变动。原由可能有三：
首先，伦敦金的每日定盘价经常被用作许多黄金衍生工具的参考价。例如一些二项式期权或者每日累计的二项式期权，就会把每天伦敦市场的定盘价和预定执行价相互比较，以决定期权是否被执行。利用定盘前后的相对清淡交投，以较小的成本“操纵”价格并使其来回跨越期权执行价，能获得对自己有利的结果。甚至有时一些大型的双边不触及黄金期权的持有者，为了触发某一边的执行价，也会使金价呈现“突变”。
其次，定盘时刻也是多空方互相博弈倾轧的阶段。若发现有大单买入时，可以故意用卖单压住，迫使定盘的买家在高位上买入。仔细观察过定盘过程的投资者会碰到定盘价从定盘前的现货价突然跳高，定盘结束后现货金价又跳低的情况。因为定盘的时候是现货金流动性最好的时候，可以进行大仓位的买卖。而欧洲某些央行如果要赶在9月26日本年度黄金协议到期前把今年的额度卖掉，便通常会选择在定盘过程中卖出黄金，从而造成价格大幅震荡。
再次，跨市套利交易让伦敦定盘变得叵测难料。每日下午的定盘之际，纽约COMEX期货市场也已经开市。很多投资人会尝试在伦敦金和COMEX期金之间进行套利交易，使得定盘过程更加扑朔迷离、变化不定。由于有美国市场投机力量的参与，下午定盘比上午定盘在盘面走势上要动荡得多，也更容易出现市场操纵的行为。
应该看到的是，传统意义上的伦敦定盘价的作用无非是为黄金的生产商、消费者或者中央银行提供一个可以参考的中间价。而随着金市进入新的运行时期，投资人通过对伦敦定盘制度的“另类解析”，也许会带来全新的黄金投资操作理念。
所谓定盘，简而言之，就是要订出一个较为受市场接受的金价。伦敦黄金定盘价格是独一无二的，与其他黄金市场不同，它为市场交易者买入或卖出黄金只提供单一的报价。伦敦金市在每个交易日均要进行两次定盘，伦敦时间上午7：30，订出上午定盘（AM Fixing），即北京时间下午5：30进行；而在伦敦时间下午3点，订出下午定盘（PM Fixing），即北京时间晚上10点进行。而在冬季，伦敦金的定盘时间亦会延迟一小时开出。
以前定盘的过程有点复杂，开始时各家定盘行代表宣布自己时买价、卖价，或买卖双向，还是无买卖兴趣。定盘主席则宣布买卖的价位和数量，并根据买卖数量的大小移动价格，使得最后买卖数量相等，定盘行在自己的买卖指令都得以满足以后，便会放倒桌子上的英国国旗。直到5家定盘行桌子上的英国国旗全部放倒以后，主席就会宣布“平衡”，定盘即告结束，那个价格即是定盘价。
现在定盘的过程已经大大简化了。一般在定价之前，市场交易会暂停片刻。此时各金商先暂停报价，由定盘代表根据昨日纽约黄金市场价格以及当天上午亚洲黄金市场价格定出一个适当的开盘价。其余4家公司代表则立即将开盘价报给各自公司的交易室，各个公司的交易室则马上按照这个价格进行交易，把最新的黄金价格用电话、传真或网络告知其客户，并通过路透报价系统把价格呈现电脑系统终端上。
目前，黄金走势已经进入了牛市的第三阶段。伴随着国际金价的日内波动逐渐加剧，伦敦定盘时刻的意义似乎正在发生着微妙的变化，尤其是伦敦下午定盘的时间，往往会成为每天金价运行的转折点。即价格会在定盘之后出现与先前截然相反的变动。原由可能有三：
首先，伦敦金的每日定盘价经常被用作许多黄金衍生工具的参考价。例如一些二项式期权或者每日累计的二项式期权，就会把每天伦敦市场的定盘价和预定执行价相互比较，以决定期权是否被执行。利用定盘前后的相对清淡交投，以较小的成本“操纵”价格并使其来回跨越期权执行价，能获得对自己有利的结果。甚至有时一些大型的双边不触及黄金期权的持有者，为了触发某一边的执行价，也会使金价呈现“突变”。
其次，定盘时刻也是多空方互相博弈倾轧的阶段。若发现有大单买入时，可以故意用卖单压住，迫使定盘的买家在高位上买入。仔细观察过定盘过程的投资者会碰到定盘价从定盘前的现货价突然跳高，定盘结束后现货金价又跳低的情况。因为定盘的时候是现货金流动性最好的时候，可以进行大仓位的买卖。而欧洲某些央行如果要赶在9月26日本年度黄金协议到期前把今年的额度卖掉，便通常会选择在定盘过程中卖出黄金，从而造成价格大幅震荡。
再次，跨市套利交易让伦敦定盘变得叵测难料。每日下午的定盘之际，纽约COMEX期货市场也已经开市。很多投资人会尝试在伦敦金和COMEX期金之间进行套利交易，使得定盘过程更加扑朔迷离、变化不定。由于有美国市场投机力量的参与，下午定盘比上午定盘在盘面走势上要动荡得多，也更容易出现市场操纵的行为。
应该看到的是，传统意义上的伦敦定盘价的作用无非是为黄金的生产商、消费者或者中央银行提供一个可以参考的中间价。而随着金市进入新的运行时期，投资人通过对伦敦定盘制度的“另类解析”，也许会带来全新的黄金投资操作理念。