闲话资本市场的"博弈"特征

• 作 者: 缥缈
• 出 处: 股市动态分析
• 发表日期: 2005年Z1期
• 关键词: 资本市场 股权 流通市值 合理价值 股票发行 实际资产 A股 价值观念 投资者关系 非理性

截至2005年1月31日,沪深两市A股流通市值为10336.67亿元,至此,在4年之间,中国沪深两市的市值相对减幅高达30％以上。那么,这个市场的问题,到底何在?资本市场的"缺陷"众所周知,资本市场是建立于股权理论之上的。但是,股权理论却存在着一些非常明显的"缺陷"--如果企业的实际资产,完全可以不随股权的转移而转移;如果股票发行人缺乏诚信,则股权的合理价值,也将无法确