【摘 要】
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本文使用四种多元GARCH模型分析中国绿色债券市场与传统能源行业股票市场之间的动态条件相关和波动性溢出效应。实证结果表明，DCC-GARCH模型拟合样本数据最好，并且能够利用该模型构建套期保值比率和最优投资组合权重。此外，在绿色债券和传统能源产业的股市之间，有着显著的动态关系，并且呈现较为明显地双向波动性溢出效应。最后，本文利用DCC模型中的条件波动率来估计套期保值比率，为投资者在绿色债券市场和传
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“逆向交叉上市与海外主动退市的理论与实证研究”（71473235）； 中国博士后科学基金“金融稳定目标下的货币政策有效性研究”（2016M600132）的资助；
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本文使用四种多元GARCH模型分析中国绿色债券市场与传统能源行业股票市场之间的动态条件相关和波动性溢出效应。实证结果表明，DCC-GARCH模型拟合样本数据最好，并且能够利用该模型构建套期保值比率和最优投资组合权重。此外，在绿色债券和传统能源产业的股市之间，有着显著的动态关系，并且呈现较为明显地双向波动性溢出效应。最后，本文利用DCC模型中的条件波动率来估计套期保值比率，为投资者在绿色债券市场和传统能源股票市场上投资提出套期保值建议，以规避投资风险。
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