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在开放经济条件下，研究和掌握通胀稳定性的影响因素和传导机制对于一国经济是否能够实现稳定的低水平通胀目标具有重要的现实意义，也是一国央行宏观调控能力的重要体现。本文通过Johansen协整和面板协整DOLS估计方法，实证检验了在货币竞争背景下发达经济体货币政策调整的溢出效应对新兴经济体通胀稳定性的影响因素和传导机制。研究结果表明：发达经济体扩张性货币政策通过资本流动和大宗商品价格渠道对新兴经济体通胀具有促进作用，而国际贸易渠道则起着抑制作用。