论文部分内容阅读
大成基金：多项负面因素为市场蒙上阴影
A股市场的大幅调整一方面是受日前公布的信贷以及房地产、汽车销量等领先指标全面回落的影响，同时，与投资者对日本地震引发的核泄漏风险不断升级的忧虑不无关系。
最新公布的数据显示，2月末M2、M1、信贷余额月环比、季环比均处于非常低的水平，大成基金认为，这表明近期央行收紧信贷的力度可能过紧，但相信央行对信贷的调控是很有弹性的，必要时会因应实际情况有所调整。此外，最新公布的1-2月房地产成交及汽车销售等国内一些领先经济指标有所下滑，也预示经济增长或放缓，因此，会否有进一步的紧缩政策出台仍有待观察。
相对而言，日本强震及海啸所引发的核泄漏危机，将给全球第三大经济体的经济复苏蒙上阴影，对于投资者的心理影响更大。尽管地震及其次生灾害目前尚未波及中国，但作为日本第一大贸易伙伴、第一大出口目的地和最大的进口来源地，中国经济难免会受到影响。大成基金认为，未来影响市场情绪和投资者行为的一个重要变量是日本核泄漏的控制情况。如果核电站面临的危机情况得到控制，投资者的恐慌情绪将得到缓解，并重新做投资决定。
华商基金：抗通胀仍是主要目标
针对国家统计局公布的宏观经济数据，“2月CPI数据略超我们之前的预期，主要在于食品价格的上涨。虽然2月有春节的因素，但和往年明显不同的是，今年春节后几周，食品价格环比仍然上涨，而往年在春节后食品价格通常是下跌的。”所以，预计未来两三个月内，CPI仍将保持在较高水平。虽然翘尾因素贡献会有所减少，但是，预计国内食品价格和国际大宗商品(主要是石油价格)仍然维持在较高水平。因此，未来两三个月内的通胀压力仍然存在，从目前来看，可能会持续到二季度末。
从目前的经济走势看，抗通胀仍然是今年宏观经济政策的主要目标。因此，依赖流动性推动的强周期板块在未来未必有显著的投资机会。他相信，新兴行业和民生领域，仍是能够不断发掘投资机会的板块。
南方基金：关注经济转型催生的投资机遇
“十二五”对于中国而言，是承上启下、承担历史使命的一个新时代。过去多年以来，城镇化和国际化作为中国经济增长最为强劲的双轮驱动，带动中国人民进入小康社会。而十二五则需要“加快转变经济发展方式的主攻方向”，构建扩大内需长效机制，提升制造业核心竞争力，发展战略新兴产业。转型不是全盘的抛弃，而是必须站在传统的基础上，结合实际情况，提升国家整体竞争力。目前中国仍是制造大国，制造业的转型更为必要。
中国的制造企业和全球最先进的企业在技术、品牌、治理和创新方面仍有一定差距，特别在核心零部件方面。在产业链的发展中，掌握核心技术的企业将获取最大的利润来源。在看好航空航天、海洋工程装备、高端智能装备、工程机械、汽车、高速铁路设备等领域制造商的同时，更加关注在这些制造领域提供核心部件的龙头企业，它们是中国高端装备制造业发展的关键环节，未来也将是最受益中国高端装备制造业发展的企业，代表了最具价值的投资方向。
上投摩根基金：日本地震对资本市场的影响
3月11日，日本发生有始以来最大9级地震，除对日本经济造成严重损害外，因日本是全球重要的能源进口国以及半导体、汽车、钢铁和其它产品的重要生产国，日本地震亦引发了全球资本市场的一系列连锁反应。
地震除了造成了大量人员伤亡之外，也造成日本许多生产设备受损，导致包括三菱、索尼、松下和东芝等多家财团位于日本东北的企业被迫停业，汽车业尤其惨重，三大汽车厂商丰田、本田、日产均宣布本土工厂全面停产。据美国地质调查局估算，此次地震造成的经济损失约100 亿~1,000 亿美元，约占日本GDP的1%。
显而易见，地震短期内恐对日本经济造成较大冲击。但从中长期而言(几个月后)，经济成长的力度则可能因灾后重建而提升。考虑到日本公司会从海外抽回资金来弥补流动性，短期内日元会有升值的压力。
A股市场的大幅调整一方面是受日前公布的信贷以及房地产、汽车销量等领先指标全面回落的影响，同时，与投资者对日本地震引发的核泄漏风险不断升级的忧虑不无关系。
最新公布的数据显示，2月末M2、M1、信贷余额月环比、季环比均处于非常低的水平，大成基金认为，这表明近期央行收紧信贷的力度可能过紧，但相信央行对信贷的调控是很有弹性的，必要时会因应实际情况有所调整。此外，最新公布的1-2月房地产成交及汽车销售等国内一些领先经济指标有所下滑，也预示经济增长或放缓，因此，会否有进一步的紧缩政策出台仍有待观察。
相对而言，日本强震及海啸所引发的核泄漏危机，将给全球第三大经济体的经济复苏蒙上阴影，对于投资者的心理影响更大。尽管地震及其次生灾害目前尚未波及中国，但作为日本第一大贸易伙伴、第一大出口目的地和最大的进口来源地，中国经济难免会受到影响。大成基金认为，未来影响市场情绪和投资者行为的一个重要变量是日本核泄漏的控制情况。如果核电站面临的危机情况得到控制，投资者的恐慌情绪将得到缓解，并重新做投资决定。
华商基金：抗通胀仍是主要目标
针对国家统计局公布的宏观经济数据，“2月CPI数据略超我们之前的预期，主要在于食品价格的上涨。虽然2月有春节的因素，但和往年明显不同的是，今年春节后几周，食品价格环比仍然上涨，而往年在春节后食品价格通常是下跌的。”所以，预计未来两三个月内，CPI仍将保持在较高水平。虽然翘尾因素贡献会有所减少，但是，预计国内食品价格和国际大宗商品(主要是石油价格)仍然维持在较高水平。因此，未来两三个月内的通胀压力仍然存在，从目前来看，可能会持续到二季度末。
从目前的经济走势看，抗通胀仍然是今年宏观经济政策的主要目标。因此，依赖流动性推动的强周期板块在未来未必有显著的投资机会。他相信，新兴行业和民生领域，仍是能够不断发掘投资机会的板块。
南方基金：关注经济转型催生的投资机遇
“十二五”对于中国而言，是承上启下、承担历史使命的一个新时代。过去多年以来，城镇化和国际化作为中国经济增长最为强劲的双轮驱动，带动中国人民进入小康社会。而十二五则需要“加快转变经济发展方式的主攻方向”，构建扩大内需长效机制，提升制造业核心竞争力，发展战略新兴产业。转型不是全盘的抛弃，而是必须站在传统的基础上，结合实际情况，提升国家整体竞争力。目前中国仍是制造大国，制造业的转型更为必要。
中国的制造企业和全球最先进的企业在技术、品牌、治理和创新方面仍有一定差距，特别在核心零部件方面。在产业链的发展中，掌握核心技术的企业将获取最大的利润来源。在看好航空航天、海洋工程装备、高端智能装备、工程机械、汽车、高速铁路设备等领域制造商的同时，更加关注在这些制造领域提供核心部件的龙头企业，它们是中国高端装备制造业发展的关键环节，未来也将是最受益中国高端装备制造业发展的企业，代表了最具价值的投资方向。
上投摩根基金：日本地震对资本市场的影响
3月11日，日本发生有始以来最大9级地震，除对日本经济造成严重损害外，因日本是全球重要的能源进口国以及半导体、汽车、钢铁和其它产品的重要生产国，日本地震亦引发了全球资本市场的一系列连锁反应。
地震除了造成了大量人员伤亡之外，也造成日本许多生产设备受损，导致包括三菱、索尼、松下和东芝等多家财团位于日本东北的企业被迫停业，汽车业尤其惨重，三大汽车厂商丰田、本田、日产均宣布本土工厂全面停产。据美国地质调查局估算，此次地震造成的经济损失约100 亿~1,000 亿美元，约占日本GDP的1%。
显而易见，地震短期内恐对日本经济造成较大冲击。但从中长期而言(几个月后)，经济成长的力度则可能因灾后重建而提升。考虑到日本公司会从海外抽回资金来弥补流动性，短期内日元会有升值的压力。