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近五年以来，葡萄酒投资市场的发展十分蓬勃，投资于一级酒(Premier Cru)的每年回报达10％至15％，有数年更超过30％。在这些买家当中，一大部分来自中国。过去五年，中国消费者买入顶级法国葡萄酒的态度积极，显示其对美酒愈来愈有兴趣，这股消费力渐渐成为一股力量，有评论家称之为“亚洲拉菲(Asian Lame)效应”，即来自拉菲·罗斯柴尔德酒庄(Lafite Rothschild vineyards)的葡萄酒在中国消费者的推动下急升。
随着喜好品尝红酒的人不断增加，高质素的葡萄酒有限(基本上为消耗品)，供不应求为葡萄酒价格带来支持。过去几年，葡萄酒投资的复合年增长率更胜股市，将优质葡萄酒加入投资组合渐渐成为一个新趋势。
但是何种葡萄酒是可以投资的呢?适量的雨水和阳光比例、精心修剪多余的葡萄、气候没有反常霜冻等，这些都是成为伟大葡萄酒年份的必要条件。就目前数据显示，2009年法国葡萄酒似乎包含所有这些特质。连著名葡萄酒评论家罗伯特帕克(R0bert Parker)也形容：“2009年是我研究波尔多酒32年中最精致的年份。”因此，2009年的葡萄酒已经在世界各地点燃激情，鉴赏家和商人争相购买了数量有限的2009年份红酒。
投资级葡萄酒价格高涨
虽然现在有很多地区出产获奖的高质素葡萄酒，波尔多地区仍保持生产最优质葡萄酒地区的美誉。波尔多地区躺在法国西南部的吉隆特河岸，邻近大西洋，气候条件配合以及葡萄园审慎管理，数千年来皆为欧洲葡萄酒生产中心。更重要的是，波尔多红酒会随“年龄而长大”，存放得愈久便愈有味道。以顶级酒庄的好年份如2005年拉图为例，往往要20至30年后才达到高峰，并等到75年后才完全释放成为伟大的红酒。
在20世纪90年代以前，优质葡萄酒的需求主要集中于欧洲和美国。但时移世易，优质葡萄酒的需求遍及全球。香港和新加坡已成为成熟市场，而中国、印度和俄罗斯则为新兴的市场。但投资评级年份酒的供应有限，甚至是随着成熟年期及消耗而逐渐减少，再加上像拉菲等一级酒庄期望顶级葡萄酒出产，其产量较以往减少，导致优质的葡萄酒明显供不应求。
供不应求催生投资机会。红酒买卖近年愈趋普及，投资者可自行买入一箱箱的红酒并存储于专业管理之红酒货仓，这种投资方法较受经验丰富之投资者欢迎，因为直接拥有佳酿的安全度较高，投资者自行选择喜好的佳酿买卖，满足感和自由度都较高。
如何衡量葡萄酒是否具有可投资性?有众多的有关葡萄酒指数可以作为参考，如葡萄酒投资市场的Livex 100指数，于20世纪90年代初于伦敦成立，追踪着全世界交易量最大100只领先优质葡萄酒的交易价格，资讯则来自美国和英国的批发商和经纪商，以及波尔多葡萄酒中介商网络。图表一显示了Livex 100指数过去6年的表现，以便投资者相对其他市场指数的走势作参考。
从2005年夏天直至007年夏天，葡萄酒市场享受了一段高升值的时光。此前，葡萄酒市场一直处于低增长，主要受1998年亚洲货币危机以及其后的科网泡沫爆破所致。另外，美元持续弱势也对葡萄酒需求有负面影响。而2007年夏天之后，葡萄酒价格在历史高位整固，直至后来金融海啸则令价格的升势受阻。2007年的葡萄酒陷入低谷，相反2005年则是一个令人难忘的最佳年份。
而在1987～2007年这20年中，葡萄酒市场回报最高为27％／年，最低年平均回报率为3％。过去20年以来，葡萄酒市场并没有任何取得负数的成绩。然而，股票市场和黄金则不一样，两者皆曾于过去20年取得五年滚动平均负回报，股票市场在2001、20027).2003年的表现尤其不济，而黄金则在20世纪90年代持续偏软。
不同年份的葡萄酒回报不同，也多是因为较低的流动性促使其价格相对稳定，而市场流动性低的原因乃是其稀缺的供应，观乎拉菲、奥比昂、拉图、木桐、欧颂等14种最受欢迎波尔多酒的价格表现，不难发现由于在中国的地位提升，表现最佳的为拉菲古堡(Lafite Rothschild)。
拉菲古堡(Lafite Rothschild)和拉菲珍宝(Carruades Lafite)一样，正被有钱人最受追捧并且成为高级宴会或派对的必然选择。现时持有拉菲的投资者，则正享受丰厚的果实。例如，2002年的拉菲古堡自推出以后截至2010年1月的回报高达578％，2005年的拉菲回报则100％。
与股票估值为相对较高或较低一样，葡萄酒市场价格也保持一定的相对价值。这并不代表拉菲的价格会下跌或者一直高涨。现在投机者正期望以折让价购买葡萄酒，而且中国、俄罗斯及印度大量消费者的口味改变，将是推动葡萄酒价格变化的一大动力。最近数月，五大酒庄中的玛歌和奥比昂酒庄在中国知名度也大大增加，比如玛歌最近在香港开设了公司，准备在中国市场大力推广品牌。
这些酒庄可说是教育中国品酒者的先锋。根据品牌时装的经验，中国消费者慢慢将注意力从路易威登(Louis Vuitton)转移至其他设计品牌，预期中国品牌者也会将兴趣从拉菲扩展。这意味长线投资者应将目标放在一个更广泛的投资组合，将传统投资评级酒庄纳于组合之中。除了传统的拉菲、玛歌和拉图等，投资组合预留位置给更广泛的选择，例如欧颂(Ausone)、林卓贝斯(Lynch Bages)、巴特利(Batailley)及邦狄格力(Pontet-Cadet)。
葡萄酒基金是另类资产
除了购入葡萄酒，投资者也可以投资葡萄酒基金，这是近年来在欧美颇为流行的一种投资方式。葡萄酒基金是另类资产投资，多为封闭式基金，基金存续期多为5年，基金经理在基金运行初期陆续买进葡萄酒，在存续期内可按价而沽，在存续期内投资者可选择赎回基金和兑换葡萄酒或现金。
葡萄酒基金相当新颖，暂无权威的国际性机构提供有关葡萄酒基金市场的数据。据业内人士估计：全球市场上有声森堡投资基金Nobles crus、伦敦Arch佳酿IC基金等近100只葡萄酒基金，如大多是近5年成立的，一般规模在50万美元以下，在市场上买卖的投资级别葡萄酒约值90亿美元，每年生产和消耗的投资级别葡萄酒大体相等，各约30亿美元。
由于葡萄酒属于非传统、较新颖的投资，不同葡萄酒基金在投资方式、收取费用以及表现上存有很大的差异。以下简介3个在海外市场上规模较大的葡萄酒基金。
1 顶级葡萄酒基金Vintage Wine Fund
顶级葡萄酒基金是同类基金中时间最久、规模较大的一家，该基金成立于2003年2月，基金规模曾达到1.15亿欧元。顶级葡萄酒基金由英国OWC资产管理公司负责主动式
管理，即由基金经理负责选出具升值潜力的葡萄酒投资，相对同类的葡萄酒基金，其投资范畴较多元化，除了波尔多(Bordeaux)区的顶级葡萄酒以外，基金经理也会投资勃垠第(Burgundy)、罗讷谷(The Rhone Valley)甚至葡萄牙的酒。
从基金2010年4月份的报告来看，基金投资的一级酒只占七成。由于一级酒稀有度较高、需求稳固，在全球衰退期一级酒价格的抗跌力会较强。这或许可以解释顶级葡萄酒基金的表现较同类基金波动。2006及2007年，该基金每年取得约24％回报，可是2008年金融海啸导致基金全年录得33.4％的负回报。顶级葡萄酒基金的收费门槛亦较高，最低投资额为10万欧元，每月可认购一次，收取管理年费2％，和回报费用15％(以总回报计算)。葡萄酒基金的流动性偏低，以此基金为例，只可每季赎回，但要提前60天通知。
2 葡萄酒投资基金The Wine Investment Fund
葡萄酒投资基金是来自英国，与顶级葡萄酒基金不同，基金以伦敦国际葡萄酒交易所指数(liv-ex)作基准指数，按“成份酒”购入。基金可以选择购买现货或期货，但基金主要通过现货市场买卖，并选择出产超过四年且获赞赏的葡萄酒作为投资标的，然后将购入的葡萄酒贮藏于伦敦。
该基金设有两种认购模式，其中一种是封闭式，投资年期为五年，购入基金的投资者要等到五年之后才可赎回。故此，其计算回报的方式与顶级葡萄酒基金不同，是以基金开始日起计的5年平均回报为准，并会在五年期终收取20％的业绩表现费。基金过去回报甚为稳定，已完成五年期结束的基金回报超过一成。而基金的最低投资额为1万英镑，认购费为5％，每年管理费为1.5％。
3 葡萄酒基金Chateaux Management Group
在香港，葡萄酒基金不及外国盛行，但也有公司为投资者设计封闭式基金。Chateaux Management Group(CMG)便曾推出几只葡萄酒基金。该公司自2002年开始推出葡萄酒基金，按客户需求集资开立新基金，开售完毕后，便搜购名酒，同时也以酒花(期货)的形式作投资。基金最低认购金额分别为1万美元，投资期为5年，再加上约一年卖酒套现时期，整个过程约6年。完结时，投资者可取回红酒或现金。基金过去8年平均年度回报约11％至15％。由于基金是为投资者私人设计，收费可以商议，但一般每年管理费为1.5％，若投资期间年度回报超过5％，额外部分则收取20％作表现费。
葡萄酒基金的流动性多数较传统股票基金低，部分更是封闭式，透明度甚低，其风险也较高。最为人诟病的是葡萄酒估价问题，葡萄酒价格影响基金的每单位价格。葡萄酒在拍卖或发售时的市价，假如葡萄酒尚存在货仓，仍未出售，其价格一般由第三者或独立的专家顾问去评定，这涉及较主观的判断。
最近，一只早前较为市场人士熟悉的葡萄酒基金便因为估值问题被迫结束。该基金名为vinum佳酿基金(Vinum Fine Wine Fund)，为2006至2007年成立的葡萄酒基金，由于表现稳定，基金规模曾由200万英镑升至500万英镑。然而该基金在今年一月因估值有误而被迫暂停交易，到4月宣布结束运作。投资者虽然可以获退回资金，但或多或少要付出一些机会成本。
投资葡萄酒需谨慎
葡萄酒投资，一般最短投资年期为5年。因为新人瓶的酒一般需要经过最少5年的时间进一步成熟才可饮用。在许多情况下，葡萄酒需要更长的时间才能或熟。当消费者开始饮用新酒的时候，基于求过于供，剩余新酒价格升幅可望进一步增加。优质葡萄酒成为长线投资的亮点。
虽然优质葡萄酒作为投资产品，其较低的流动性促使其价格相对稳定，但其市场流动性低的原因乃是其稀缺的供应，这是投资者喜好葡萄酒投资时最基本的考虑。
中国投资者可购买“酒花”参与葡萄酒市场。“酒花”是指仍未装瓶的新酒，仍处于初期生产和待成熟的阶段。如年份属2009年的酒花买卖于5月至6月进行。买家可以在期间购买顶级酒庄之“酒花”。但直至2011至2012年时运货。
投资者购买“酒花”时宜留意，须通过极富经验之经纪代为购买，以确保自己的买单真正被接纳。选择葡萄酒经纪时，也要选择一些提供退出策略的经纪，现时退出策略可包括在公开市场出售或在香港或伦敦的拍卖会中出售。
随着喜好品尝红酒的人不断增加，高质素的葡萄酒有限(基本上为消耗品)，供不应求为葡萄酒价格带来支持。过去几年，葡萄酒投资的复合年增长率更胜股市，将优质葡萄酒加入投资组合渐渐成为一个新趋势。
但是何种葡萄酒是可以投资的呢?适量的雨水和阳光比例、精心修剪多余的葡萄、气候没有反常霜冻等，这些都是成为伟大葡萄酒年份的必要条件。就目前数据显示，2009年法国葡萄酒似乎包含所有这些特质。连著名葡萄酒评论家罗伯特帕克(R0bert Parker)也形容：“2009年是我研究波尔多酒32年中最精致的年份。”因此，2009年的葡萄酒已经在世界各地点燃激情，鉴赏家和商人争相购买了数量有限的2009年份红酒。
投资级葡萄酒价格高涨
虽然现在有很多地区出产获奖的高质素葡萄酒，波尔多地区仍保持生产最优质葡萄酒地区的美誉。波尔多地区躺在法国西南部的吉隆特河岸，邻近大西洋，气候条件配合以及葡萄园审慎管理，数千年来皆为欧洲葡萄酒生产中心。更重要的是，波尔多红酒会随“年龄而长大”，存放得愈久便愈有味道。以顶级酒庄的好年份如2005年拉图为例，往往要20至30年后才达到高峰，并等到75年后才完全释放成为伟大的红酒。
在20世纪90年代以前，优质葡萄酒的需求主要集中于欧洲和美国。但时移世易，优质葡萄酒的需求遍及全球。香港和新加坡已成为成熟市场，而中国、印度和俄罗斯则为新兴的市场。但投资评级年份酒的供应有限，甚至是随着成熟年期及消耗而逐渐减少，再加上像拉菲等一级酒庄期望顶级葡萄酒出产，其产量较以往减少，导致优质的葡萄酒明显供不应求。
供不应求催生投资机会。红酒买卖近年愈趋普及，投资者可自行买入一箱箱的红酒并存储于专业管理之红酒货仓，这种投资方法较受经验丰富之投资者欢迎，因为直接拥有佳酿的安全度较高，投资者自行选择喜好的佳酿买卖，满足感和自由度都较高。
如何衡量葡萄酒是否具有可投资性?有众多的有关葡萄酒指数可以作为参考，如葡萄酒投资市场的Livex 100指数，于20世纪90年代初于伦敦成立，追踪着全世界交易量最大100只领先优质葡萄酒的交易价格，资讯则来自美国和英国的批发商和经纪商，以及波尔多葡萄酒中介商网络。图表一显示了Livex 100指数过去6年的表现，以便投资者相对其他市场指数的走势作参考。
从2005年夏天直至007年夏天，葡萄酒市场享受了一段高升值的时光。此前，葡萄酒市场一直处于低增长，主要受1998年亚洲货币危机以及其后的科网泡沫爆破所致。另外，美元持续弱势也对葡萄酒需求有负面影响。而2007年夏天之后，葡萄酒价格在历史高位整固，直至后来金融海啸则令价格的升势受阻。2007年的葡萄酒陷入低谷，相反2005年则是一个令人难忘的最佳年份。
而在1987～2007年这20年中，葡萄酒市场回报最高为27％／年，最低年平均回报率为3％。过去20年以来，葡萄酒市场并没有任何取得负数的成绩。然而，股票市场和黄金则不一样，两者皆曾于过去20年取得五年滚动平均负回报，股票市场在2001、20027).2003年的表现尤其不济，而黄金则在20世纪90年代持续偏软。
不同年份的葡萄酒回报不同，也多是因为较低的流动性促使其价格相对稳定，而市场流动性低的原因乃是其稀缺的供应，观乎拉菲、奥比昂、拉图、木桐、欧颂等14种最受欢迎波尔多酒的价格表现，不难发现由于在中国的地位提升，表现最佳的为拉菲古堡(Lafite Rothschild)。
拉菲古堡(Lafite Rothschild)和拉菲珍宝(Carruades Lafite)一样，正被有钱人最受追捧并且成为高级宴会或派对的必然选择。现时持有拉菲的投资者，则正享受丰厚的果实。例如，2002年的拉菲古堡自推出以后截至2010年1月的回报高达578％，2005年的拉菲回报则100％。
与股票估值为相对较高或较低一样，葡萄酒市场价格也保持一定的相对价值。这并不代表拉菲的价格会下跌或者一直高涨。现在投机者正期望以折让价购买葡萄酒，而且中国、俄罗斯及印度大量消费者的口味改变，将是推动葡萄酒价格变化的一大动力。最近数月，五大酒庄中的玛歌和奥比昂酒庄在中国知名度也大大增加，比如玛歌最近在香港开设了公司，准备在中国市场大力推广品牌。
这些酒庄可说是教育中国品酒者的先锋。根据品牌时装的经验，中国消费者慢慢将注意力从路易威登(Louis Vuitton)转移至其他设计品牌，预期中国品牌者也会将兴趣从拉菲扩展。这意味长线投资者应将目标放在一个更广泛的投资组合，将传统投资评级酒庄纳于组合之中。除了传统的拉菲、玛歌和拉图等，投资组合预留位置给更广泛的选择，例如欧颂(Ausone)、林卓贝斯(Lynch Bages)、巴特利(Batailley)及邦狄格力(Pontet-Cadet)。
葡萄酒基金是另类资产
除了购入葡萄酒，投资者也可以投资葡萄酒基金，这是近年来在欧美颇为流行的一种投资方式。葡萄酒基金是另类资产投资，多为封闭式基金，基金存续期多为5年，基金经理在基金运行初期陆续买进葡萄酒，在存续期内可按价而沽，在存续期内投资者可选择赎回基金和兑换葡萄酒或现金。
葡萄酒基金相当新颖，暂无权威的国际性机构提供有关葡萄酒基金市场的数据。据业内人士估计：全球市场上有声森堡投资基金Nobles crus、伦敦Arch佳酿IC基金等近100只葡萄酒基金，如大多是近5年成立的，一般规模在50万美元以下，在市场上买卖的投资级别葡萄酒约值90亿美元，每年生产和消耗的投资级别葡萄酒大体相等，各约30亿美元。
由于葡萄酒属于非传统、较新颖的投资，不同葡萄酒基金在投资方式、收取费用以及表现上存有很大的差异。以下简介3个在海外市场上规模较大的葡萄酒基金。
1 顶级葡萄酒基金Vintage Wine Fund
顶级葡萄酒基金是同类基金中时间最久、规模较大的一家，该基金成立于2003年2月，基金规模曾达到1.15亿欧元。顶级葡萄酒基金由英国OWC资产管理公司负责主动式
管理，即由基金经理负责选出具升值潜力的葡萄酒投资，相对同类的葡萄酒基金，其投资范畴较多元化，除了波尔多(Bordeaux)区的顶级葡萄酒以外，基金经理也会投资勃垠第(Burgundy)、罗讷谷(The Rhone Valley)甚至葡萄牙的酒。
从基金2010年4月份的报告来看，基金投资的一级酒只占七成。由于一级酒稀有度较高、需求稳固，在全球衰退期一级酒价格的抗跌力会较强。这或许可以解释顶级葡萄酒基金的表现较同类基金波动。2006及2007年，该基金每年取得约24％回报，可是2008年金融海啸导致基金全年录得33.4％的负回报。顶级葡萄酒基金的收费门槛亦较高，最低投资额为10万欧元，每月可认购一次，收取管理年费2％，和回报费用15％(以总回报计算)。葡萄酒基金的流动性偏低，以此基金为例，只可每季赎回，但要提前60天通知。
2 葡萄酒投资基金The Wine Investment Fund
葡萄酒投资基金是来自英国，与顶级葡萄酒基金不同，基金以伦敦国际葡萄酒交易所指数(liv-ex)作基准指数，按“成份酒”购入。基金可以选择购买现货或期货，但基金主要通过现货市场买卖，并选择出产超过四年且获赞赏的葡萄酒作为投资标的，然后将购入的葡萄酒贮藏于伦敦。
该基金设有两种认购模式，其中一种是封闭式，投资年期为五年，购入基金的投资者要等到五年之后才可赎回。故此，其计算回报的方式与顶级葡萄酒基金不同，是以基金开始日起计的5年平均回报为准，并会在五年期终收取20％的业绩表现费。基金过去回报甚为稳定，已完成五年期结束的基金回报超过一成。而基金的最低投资额为1万英镑，认购费为5％，每年管理费为1.5％。
3 葡萄酒基金Chateaux Management Group
在香港，葡萄酒基金不及外国盛行，但也有公司为投资者设计封闭式基金。Chateaux Management Group(CMG)便曾推出几只葡萄酒基金。该公司自2002年开始推出葡萄酒基金，按客户需求集资开立新基金，开售完毕后，便搜购名酒，同时也以酒花(期货)的形式作投资。基金最低认购金额分别为1万美元，投资期为5年，再加上约一年卖酒套现时期，整个过程约6年。完结时，投资者可取回红酒或现金。基金过去8年平均年度回报约11％至15％。由于基金是为投资者私人设计，收费可以商议，但一般每年管理费为1.5％，若投资期间年度回报超过5％，额外部分则收取20％作表现费。
葡萄酒基金的流动性多数较传统股票基金低，部分更是封闭式，透明度甚低，其风险也较高。最为人诟病的是葡萄酒估价问题，葡萄酒价格影响基金的每单位价格。葡萄酒在拍卖或发售时的市价，假如葡萄酒尚存在货仓，仍未出售，其价格一般由第三者或独立的专家顾问去评定，这涉及较主观的判断。
最近，一只早前较为市场人士熟悉的葡萄酒基金便因为估值问题被迫结束。该基金名为vinum佳酿基金(Vinum Fine Wine Fund)，为2006至2007年成立的葡萄酒基金，由于表现稳定，基金规模曾由200万英镑升至500万英镑。然而该基金在今年一月因估值有误而被迫暂停交易，到4月宣布结束运作。投资者虽然可以获退回资金，但或多或少要付出一些机会成本。
投资葡萄酒需谨慎
葡萄酒投资，一般最短投资年期为5年。因为新人瓶的酒一般需要经过最少5年的时间进一步成熟才可饮用。在许多情况下，葡萄酒需要更长的时间才能或熟。当消费者开始饮用新酒的时候，基于求过于供，剩余新酒价格升幅可望进一步增加。优质葡萄酒成为长线投资的亮点。
虽然优质葡萄酒作为投资产品，其较低的流动性促使其价格相对稳定，但其市场流动性低的原因乃是其稀缺的供应，这是投资者喜好葡萄酒投资时最基本的考虑。
中国投资者可购买“酒花”参与葡萄酒市场。“酒花”是指仍未装瓶的新酒，仍处于初期生产和待成熟的阶段。如年份属2009年的酒花买卖于5月至6月进行。买家可以在期间购买顶级酒庄之“酒花”。但直至2011至2012年时运货。
投资者购买“酒花”时宜留意，须通过极富经验之经纪代为购买，以确保自己的买单真正被接纳。选择葡萄酒经纪时，也要选择一些提供退出策略的经纪，现时退出策略可包括在公开市场出售或在香港或伦敦的拍卖会中出售。