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为什么大多数人在投资的时候总是犯那么多错误？今年诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡恩曼的论文虽然玄妙，但是在实际投资决策中却具有极大的实用价值。他的理论解释了大多数投资人失败的原因，并告诉我们应该怎么做。
不能轻信数据
分析研究尽可能多的数据，而不是越过分析过程直接关心结论，尤其是那些建立在不充分的数据上得出的结论。不要仅仅注重近期的业绩表现；要连续地考察若干时期的经营业绩。
卡恩曼忠告：其实观察出市场上那些盲目跟风的潮流并不是件困难的事情。简单的数据不能准确说明问题，只有在全面的数据基础上得出的结论才是可靠的。
利润与风险并存
在整个投资环境都分外高涨的时候，就应该是你对未来走势格外警惕的时候，但是往往在这个时候，太多轻而易举地赚来的利润让投资人过于自信。
卡恩曼忠告：在一片红火的大牛市中，投资人总是满脑子地想去赌一把，其实这是很危险的。这个时候投资人不应该有那么多的冲动。
不要盲从专家
当高盛预报道·琼斯股票指数的变化趋势，摩根·斯坦利在预测某个公司的股票价格的时候，整个市场一定会受到这些公司证券分析师的影响。但是不要把你的思维停留在这些所谓的专家身上，他们在一定程度上左右了走势，但是这只股票到底具有多少投资价值呢？真的很难说。
卡恩曼忠告：充其量，你可以根据自己的经验作出猜测，最糟糕的就是你不知不觉陷入那些专家编织的美妙幻像中，和其他千千万万个小投资人一道为他们的公司贡献利润。
明智地运用资金
如果你抑制不住投资股票市场的欲望，那么你的投资组合中，大部分应该交给专业的股票指数基金投资，剩下的部分(最多不超过10%)才给自己亲自操盘运作。这样的好处在于始终把自己控制在理智的边缘。
卡恩曼忠告：这就像我们迈进赌场的时候，人们总是认为最保险的办法就是身上只带上200美元，这样的话，你就不会在将来产生痛不欲生的后悔。
全面看待投资组合
去年，有人持有的时代华纳股票在第四季度下跌了57%，一度陷入惶惶不可终日之中。卡恩曼教他运用所谓的“全球构造”的思路，换言之，也就是看看这只股票在投资组合中所占比重多少，而不是一味的恐慌。事实表明，卡恩曼的整个投资组合在那个季度价值只下跌了8%，到年底的时候又持平了，因为当时他并没有立即脱手那些股票，到年底的时候那57%的损失又反弹了相当大一部分。
卡恩曼忠告：任何时候都要全面衡量考察自己的投资基金组合，不应见到风吹草动就失去理智。
停止数钱
每天都盘算自己腰包中的钱是一种不合理的投资行为，之所以这样强烈反对这种投资行为是因为，从心理学的角度考察，人们往往对短期的损失非常敏感。如果你每天总是不停地数账户里究竟还有多少钱，那将是一件痛苦不堪的事情，这种剧烈变化的情绪肯定要影响到投资人的理智决策。
卡恩曼忠告：投资股票是一项长期的工作。持续不停地随着其他因素的变化而发生变化是一种非常糟糕的投资理念。
减少不必要的变动
很多投资人对纳斯达克(NASDAQ)在两年前停留在5000点的高位的时候还是分外留念，但现实是残酷的，最近的NASDAQ综合指数只有1100点左右，大约只有高峰时的1/5。这样一种非理性的态度导致情绪的剧烈波动，让投资人很容易在高兴和惊慌之间游走，从而改变投资决策。对于普通投资人来说，做到这一点也许存在困难，但是这样至少有一个好处，就是使投资人摆脱绞尽脑汁猜测下一步将发生什么的困境。
卡恩曼忠告：如果我们能作出更少的决策变动，可能我们中的所有人都会是更加优秀的投资人。
洞察问题的实质
大多数财务顾问，特别是电视和互联网上的金融节目，都反复重申这样一种观点，即投资是一场没有止境的赢得市场的竞赛。每天都在紧张兮兮地议论市场上哪只股票升了，哪只股票跌了。如果其他人赢了，似乎输家就要轮到你了。但是卡恩曼深入的观点对此并不苟同，明显要深邃得多。
卡恩曼忠告：投资不是在一场竞赛中击败对手，而是在比赛中不断自我控制、自我调整。如果一个投资人失去自我控制的能力陷入投资市场，而且不可遏止的贪婪让投资人遇到高买低抛的局面，那么就会彻底毁灭投资人。
为什么大多数人在投资的时候总是犯那么多错误？今年诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡恩曼的论文虽然玄妙，但是在实际投资决策中却具有极大的实用价值。他的理论解释了大多数投资人失败的原因，并告诉我们应该怎么做。
不能轻信数据
分析研究尽可能多的数据，而不是越过分析过程直接关心结论，尤其是那些建立在不充分的数据上得出的结论。不要仅仅注重近期的业绩表现；要连续地考察若干时期的经营业绩。
卡恩曼忠告：其实观察出市场上那些盲目跟风的潮流并不是件困难的事情。简单的数据不能准确说明问题，只有在全面的数据基础上得出的结论才是可靠的。
利润与风险并存
在整个投资环境都分外高涨的时候，就应该是你对未来走势格外警惕的时候，但是往往在这个时候，太多轻而易举地赚来的利润让投资人过于自信。
卡恩曼忠告：在一片红火的大牛市中，投资人总是满脑子地想去赌一把，其实这是很危险的。这个时候投资人不应该有那么多的冲动。
不要盲从专家
当高盛预报道·琼斯股票指数的变化趋势，摩根·斯坦利在预测某个公司的股票价格的时候，整个市场一定会受到这些公司证券分析师的影响。但是不要把你的思维停留在这些所谓的专家身上，他们在一定程度上左右了走势，但是这只股票到底具有多少投资价值呢？真的很难说。
卡恩曼忠告：充其量，你可以根据自己的经验作出猜测，最糟糕的就是你不知不觉陷入那些专家编织的美妙幻像中，和其他千千万万个小投资人一道为他们的公司贡献利润。
明智地运用资金
如果你抑制不住投资股票市场的欲望，那么你的投资组合中，大部分应该交给专业的股票指数基金投资，剩下的部分(最多不超过10%)才给自己亲自操盘运作。这样的好处在于始终把自己控制在理智的边缘。
卡恩曼忠告：这就像我们迈进赌场的时候，人们总是认为最保险的办法就是身上只带上200美元，这样的话，你就不会在将来产生痛不欲生的后悔。
全面看待投资组合
去年，有人持有的时代华纳股票在第四季度下跌了57%，一度陷入惶惶不可终日之中。卡恩曼教他运用所谓的“全球构造”的思路，换言之，也就是看看这只股票在投资组合中所占比重多少，而不是一味的恐慌。事实表明，卡恩曼的整个投资组合在那个季度价值只下跌了8%，到年底的时候又持平了，因为当时他并没有立即脱手那些股票，到年底的时候那57%的损失又反弹了相当大一部分。
卡恩曼忠告：任何时候都要全面衡量考察自己的投资基金组合，不应见到风吹草动就失去理智。
停止数钱
每天都盘算自己腰包中的钱是一种不合理的投资行为，之所以这样强烈反对这种投资行为是因为，从心理学的角度考察，人们往往对短期的损失非常敏感。如果你每天总是不停地数账户里究竟还有多少钱，那将是一件痛苦不堪的事情，这种剧烈变化的情绪肯定要影响到投资人的理智决策。
卡恩曼忠告：投资股票是一项长期的工作。持续不停地随着其他因素的变化而发生变化是一种非常糟糕的投资理念。
减少不必要的变动
很多投资人对纳斯达克(NASDAQ)在两年前停留在5000点的高位的时候还是分外留念，但现实是残酷的，最近的NASDAQ综合指数只有1100点左右，大约只有高峰时的1/5。这样一种非理性的态度导致情绪的剧烈波动，让投资人很容易在高兴和惊慌之间游走，从而改变投资决策。对于普通投资人来说，做到这一点也许存在困难，但是这样至少有一个好处，就是使投资人摆脱绞尽脑汁猜测下一步将发生什么的困境。
卡恩曼忠告：如果我们能作出更少的决策变动，可能我们中的所有人都会是更加优秀的投资人。
洞察问题的实质
大多数财务顾问，特别是电视和互联网上的金融节目，都反复重申这样一种观点，即投资是一场没有止境的赢得市场的竞赛。每天都在紧张兮兮地议论市场上哪只股票升了，哪只股票跌了。如果其他人赢了，似乎输家就要轮到你了。但是卡恩曼深入的观点对此并不苟同，明显要深邃得多。
卡恩曼忠告：投资不是在一场竞赛中击败对手，而是在比赛中不断自我控制、自我调整。如果一个投资人失去自我控制的能力陷入投资市场，而且不可遏止的贪婪让投资人遇到高买低抛的局面，那么就会彻底毁灭投资人。