熊市有望步入后半程——透过货币缺口看经济周期和股市波动

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判断资本市场的趋势和拐点永远是一个充满分歧但又无法回避的事情。我们认为经济周期的第四阶段可视为熊市的下半场,也是熊市力量弱化的过程,一旦货币供应增速在未来逐步超越名义GDP增长,资本市场便有望复苏。当然,市场反转的时间点取决于通胀回落的快慢以及货币信贷放松的早晚。 To judge the trend and inflection point of the capital market will always be a matter that is full of differences but unavoidable. We think the fourth phase of the economic cycle can be regarded as the second half of the bear market and the weaker the bear market. As soon as the money supply growth gradually surpasses nominal GDP growth in the future, the capital market is expected to recover. Of course, the timing of the market reversal depends on the rate of decline in inflation and the loosening of monetary credit.
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