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摘 要：我国现今已经成为全球第二大经济体，外汇儲备总量也位居全球第一。作为联系一个国家国内与国外经济的纽带，汇率一直是衡量一国经济的重要变量。随着我国不断提高对外开放程度和经济全球化程度，关于人民币汇率问题的研究也越来越受到重视。研究人民币汇率的政策具有重要的学术价值和现实意义，既能够为我国长期的经济发展战略提供借鉴，也为微观层面企业和个人的决策提供参考。
关键词：人民币 汇率 政策 影响因素
人民币汇率的走势既是经济问题，也是政治问题，汇率不仅仅受到国内和国际经济状况的影响，也受货币政策、汇率政策等影响。自我国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币的波动更加具有市场性的一面。在改革开放逐步深化的今天，人民币汇率也是改革的重点，人民银行提出要顺应市场发展的要求，加大市场决定汇率的力度，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。新政策的实施将会给人民币汇率的未来走势带来深刻的影响。
一、人民币汇率政策概述
1.人民币汇率政策的界定。所谓人民币汇率，其是指中央银行为达到一定的经济目标，运用汇率手段对经济进行干预的一系列措施，其包括了：政策目标，政策手段以及政策效应的监测。我国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。包括三个方面的内容：一是以市场供求为基础的汇率浮动，发挥汇率的价格信号作用；二是根据经常项目主要是贸易平衡状况动态调节汇率浮动幅度，发挥“有管理”的优势；三是参考一篮子货币，即从一篮子货币的角度看汇率，不片面地关注人民币与某个单一货币的双边汇率。人民币汇率形成机制概括来说包括在商业银行间或商业银行与央行间形成一级交易市场，以及在企业、个体与商业银行间形成二级交易市场。
2.人民币汇率政策的作用。
2.1保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在过去的若干年内，人民币汇率基本保持在稳定状态，这在推动了中国经济稳步前行的同时，也加速了中国的改革开放进程，也对维护亚洲乃至世界金融稳定发挥了卓越功效。中国整体金融的稳定，将会对周边各国和世界各国提供更大的市场和更多的投资机遇。一系列的事实证明，人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，对于维护中国经济和世界经济的稳定有着重要意义
2.2完善人民币汇率形成机制。当前我国实行的是以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，这一制度历经时间印证，充分符合我国国情和实际，应当长期坚持。我国将保持人民币汇率合理、均衡水平上的基本稳定，并在深化金融改革的进程中不断完善人民币汇率的形成机制，在发挥市场资源配置基础作用的同时强化汇率杠杆对于经济的调节作用，从而在促进国际收支平衡的基础上略有结余。
2.3采取多种措施促进国际收支平衡。保持国际收支平衡是我国四大宏观调控目标之一，充分利用好国际国内两个市场和两种资源是我们的方针，以在实现收支平衡的基础上略有结余。因而，我国在扩大内需、调整结构的同时，应进一步对经济政策予以优化，以改善和促进整体经济的发展进步。
二、人民币汇率政策下影响汇率变动的因素
我国现行的人民币汇率制度具有外汇交易管制严格、汇率浮动管制严格、本币与外币利差倒挂以及利率市场化改革落后等特点。人民币汇率制度经过多年改革，也逐步实现一定程度的市场化趋势。在这种严格管制的背景下，汇率一定程度上偏离了其合理的位置，然而央行的干预也无法改变汇率波动的市场规律。短期内，央行的汇率政策和市场干预会显著影响汇率的波动，但是对汇率波动（包括短期和长期）起决定性的作用的依然还是经济法则。影响人民币汇率政策变动的因素主要有经济表现、通货膨胀、国际收支状况、利率水平、外汇储备以及市场的心理预期等方面，这些因素之间互相作用，是左右人民币汇率波动的重要力量。下面将逐一分析这些因素对人民币汇率波动的影响。
1.国内因素。
1.1经济表现。经济表现对汇率的影响是多方面的，经济增长率的不同对汇率的影响既有积极的一面，也有消极的一面。以高经济增长率为例分析，首先，如果一个国家经济保持高速增长，则说明该国政府收入增加，企业和个体可支配收入上升，因此社会总需求将会上升。这意味着该国对进口的需求将会上升，对国外商品的需求上升将造成经常项目逆差的可能性，进而带来本国货币贬值的可能性。其次，较高的经济增长率表示该国的经济生产效率在提高，生产成本降低，劳动生产率提高，也就表示该国产品的国际竞争力提高，因而更容易在国际市场获得青睐。从而有增加对外出口，抑制本国进口的可能性，进而使得本国货币在外汇市场更具有竞争力，使得本国货币有升值的动力。最后，如果一国的经济以出口为导向，经济增长代表着更多的产品可以被用来出口，出口的增加对经常账户的影响将会弥补进口增加对经常账户的影响，进而缓解本国货币贬值的压力。
1.2通货膨胀。通货膨胀原意是指货币发行量增加，现在指一国一般物价水平在一定时间内，持续地保持上升的状态，通俗的说即是物价上涨。通货膨胀与货币贬值意义不同，通货膨胀指的是在一个特定的国家内因为货币发行量增加导致的货币币值的下降，直接后果是物价上升。而货币贬值是一国货币在与其他经济体的货币进行比较时的兑换能力下降。通货膨胀影响的是本国货币在国内的价值，而货币贬值影响的是货币在国际市场的价值。尽管两者概念不同，但是通货膨胀与货币贬值之间有着密切的联系。购买力平价理论指出，不同经济体汇率波动的主要原因之一是经济体之间通货膨胀率的差异。一个国家货币的国内购买力变化趋势与该国货币在外汇市场的变化趋势呈正相关。也就是说，如果货币对内贬值，则对外也会有贬值的压力。如果通货膨胀率较高，意味着国内物价持续上升，商品生产成本上升，进而导致该国商品以外币表示的价格上升，从而降低商品的国际竞争力，抑制出口。同时，进口国外商品在本国市场的盈利空间将会更大，进而促进进口的上升。两者综合起来，将会导致经常账户收支恶化，对外汇的需求上升，进而导致本国货币有贬值的趋势。 1.3利率水平。利率政策是央行货币政策的主要工具之一，也是经常使用的工具，被用来调控通货膨胀以及失业率等，进而影响经济运行。利率水平对一国货币汇率的影响非常显著。汇率是不同经济体之间货币的相对价格，而货币的价格也具有商品的属性，受到供给和需求的影响。本国货币或者外国货币都是金融资产，对于企业或个体选择持有本币还是外币，首要考虑的是本币和外币哪一个能够带来更大的收益，也即哪种货币利率更高。当一个国家利率水平高于其他国家时，则投资者更倾向于抛出别国货币，买进本国货币，这样就造成本国货币的需求增加，外币供给增加，进而造成本币相对于外币的价格上升，也即本币升值。反之，当一个国家利率水平低于其他国家时，则投资者倾向于持有外币以获取更高收益，进而提高对外币的需求，增加本币的供给，从而导致本币相对于外币的价格下降，即本币贬值。此外，利率水平还对通货膨胀率有较大影响。利率水平高，则企业和个人倾向于增加储蓄，减少投资，进而降低通货膨胀，反之则有提高通货膨胀的可能性。
2.国际因素。
2.1国际收支状况。国际货币基金组织（IMF）定义国际收支为一种统计报表，系统的记载了在一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。大部分交易在居民与非居民之间进行。因此，国际收支应当是一个流量的概念，它主要所反映的是居民与非居民之间发生的经济交易，包括商品和劳务的买卖、物物交换、金融资产之间的交换、无偿的单向商品和劳务的转移、无偿的单向金融资产的转移等。国际收支中的资本账户、经常账户和外汇储备之和应当为零，如果不要求结汇而央行又没有外汇干预的话，则外汇储备为零，也即资本账户和经常账户之和为零。在我国，曾经实施强制结汇制度，所以进出口仅仅影响经常账户和外汇储备，而不影响资本账户。2010年8月7日，国务院修订了《外汇管理条例》，取消了企业经常项目外汇收入强制结汇的要求，允许企业将外汇收入存放境外。这是我国外汇管理改革的一项重要举措。如果一国国际收支连续保持顺差，则该国持有的外币总量将会增加，外汇市场本国货币的需求将会增加。按照供求关系，本国货币相对于外币的汇价就会上升，本币升值，外币贬值。因此，国际收支的持续顺差将导致本币有升值的趋势。但是国际收支连续顺差也会带来通货膨胀的压力。如果一国的国际收支连续顺差是经常账户的连续顺差主导的，则意味着本国出口了大量的商品，一定程度上代表着本国商品供给下降，带来物价上涨的压力，引发通货膨胀。如果一国的国际收支连续顺差是资本账户连续顺差导致的，则意味着大量的外币资本流入本国，而本国央行需要使用本国货币兑换这些流入的外币资金，进而被动增加本国货币的供给，也带来通货膨胀的压力。
2.2外汇储备。外汇储备是指一个经济体的中央银行持有并可以随时兑换他国货币的资产，狭义上说是一个经济体的外汇积累，广义上则可以包括现金、黄金、国外有价证券等在内的以外币计价的总资产。作为一个经济体国际清偿能力的重要体现，外汇储备的大小对于一个经济体平衡国际收支和干预本国货币汇率有重要作用，可以说是一个经济体央行实施汇率干预政策最直接的利器。外汇储备通常被用来衡量一个经济体经济实力，但是对于货币较为强势的经济体来说，因为其货币广泛在外汇市场流通，其并不需要持有太多的外汇储备。外汇储备非常重要，特别是对于实施固定汇率或者联系汇率制度的经济体，通常都持有较为充裕的外汇储备以应对外汇市场的突发情况。
2.3心理预期。关于汇率预期，凯恩斯认为预期在决定汇率的过程中产生一定的作用，同时认为预期对货币的需求也产生影响。例如对通货膨胀的预期会降低个体持有货币的信心。在现实中，受到一些经济指标的波动或者特定事件的发生，心理预期对汇率波动在短期内具有很大影响。当企业或个体预期本国货币贬值时，会倾向于抛售本国货币，而购进外币，进而导致本币供给增加，外币需求增加，从而导致本国货币贬值。随着信息时代的到来，企业和个体的信息获取时效性大大增加，而任何经济指标的变动，例如经济增长率、通货膨胀水平，国际收支状况以及利率变化等，都会迅速被市场获悉，从而迅速引起企业和个体心理预期的变化，进而快速的反应到汇率变化上。可以说，心理预期加快了上面讨论的这些因素对汇率波动的影响，进而实现了短期内对汇率波动的传导。例如，美国政府不断以人民币升值作为政治筹码，市场则持续保持对人民币升值的预期，也就导致人民币升值的压力一直存在。
三、人民币汇率政策的现状
对于我国而言，汇率政策的目标是“稳定物价，并且要促进经济的持续增长。”在这样的根本目标之下，主要是通过现行汇率来实现对外贸易以及外资流动的稳定和发展等具体目标。所以从这个叫角度来看，我国汇率政策的中心在于人民币汇率制度的确定以及实现。目前我国的人民币汇率制度是在1994年外汇管理体制改革的基础上而形成的。到1996年，人民币在结售汇的基础上已经逐渐实现了经常项目下的可兑换。其实际含义一是在经常项目下，外贸企业的贸易用汇通过外汇银行的售汇来满足，但在经常项目中的非贸易项目用汇则需通过较为严格的外汇审批。二是建立全国统一的银行间外汇市场，使汇率形成有了由市场供求决定的基础。但对银行间外汇市场的参与主体规定了严格的市场准入规则，要求参与市场的主体—外汇银行必须是会员，其资格的获取要经过央行或外汇管理局的审批。并且中央银行对外汇银行持有外汇的额度作了严格的规定，使外匯银行不能按意愿持有外汇或根据本、外币的资产合理组合来达到风险一定情况下的收益最大化和对外汇风险的规避。在这种基础上，人民币汇率是这样形成的：外汇交易市场上具有会员资格的外汇银行对企业实行结汇售汇，银行间在持有规定外汇额度的基础上互相调剂余缺，中国人民银行参与外汇市场交易，平衡市场供求缺口，由此形成每日的交易价格，并成为中国人民银行对外公布汇率的基础。每天各银行根据中国人民银行公布的人民币对美元交易的中间价，在规定的浮动范围内自行挂牌买卖外汇。人民币对其他主要货币的汇率则根据国内人民币对美元的汇价，参照国际外汇市场变化来确定。现行人民币汇率制较之1994年前的官方汇率与市场汇率并存的复汇率制有了很大的进步，反映出我国的人民币汇率制度正逐渐走向市场化。但目前这种“结构封闭、价格管制、品种单一”的汇率生成机制距市场汇率还很远，“有管理的浮动”没有真正体现出来，其事实上是一种与美元挂钩的固定汇率制。 四、相关的政策建议
随着经济全球化逐步加深，我国经济对世界经济的依赖程度也比以往更大，今后也只会进一步加强。人民币汇率的未来走势将会关系到我国经济发展和人民生产生活的各个方面。作为全球仅次于美国的第二大经济体，作为全球第一大外汇储备国，为了让汇率政策更好的适应经济发展需要和国家利益需要，我国在人民币汇率政策上依然有很长的改革之路要走。人民币汇率改革应当循序渐进，避免过于激进也不能固步自封。随着我国综合国力提升，与世界经济体的贸易越来越频繁，人民幣国际化的问题不可避免的摆在我们面前。当前，我们要从以下几个方面做好工作，为人民币开辟新的地位做足准备：
1.要继续坚持扩大人民币汇率弹性。人民币汇率弹性的扩大有助于借助市场来调节货币供应关系，进而最大限度的促进人民币汇率的合理化，达到最优的配置，今后要继续在充分研究的基础上，逐步放宽人民币的汇率弹性，直至交给市场来决定人民币汇率。
2.完善相关制度，活跃外汇即期和远期市场。完善的外汇交易市场，包括远期交易市场不仅仅能促进我国外汇市场的发展，也为企业和个体提供了规避汇率风险的重要工具，具有非常重要的意义。
3.逐步推动利率市场化进程。不同国家利率的差异将会带来套利的空间，这也是热钱资本在国家间不断涌动的原因，不仅仅给外汇市场带来了冲击，也给一国的经济稳定带来不利影响。逐步推动利率市场化，让市场来决定利率水平，将能够抑制套利存在的空间，进而为人民币汇率的稳定提供重要保障。
十八届三中全会提出要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，央行也在扩大市场在汇率决定中的作用迈出新的改革步伐。未来，人民币将继续朝着市场化的方向前进，在各种市场力量的作用下，人民币汇率的未来走势将会更加市场化。无论人民币在短期内是双向波动频繁，还是在长期内有较大的升值压力，我们都希望人民币能够保持平稳的变化趋势，并期望在相关制度完善后，看到人民币在更大的国际舞台上发挥它应有的作用。
参考文献：
[1]白钦先，刘刚.中美汇率博弈的根源，过程与影响[J].金融论坛.2010（9）.
[2]秦凤鸣.人民币汇率：过去、现在与未来[M].中国金融出版社.2012.
[3]阙晓娟.人民币汇率变动对我国国际贸易的影响研究[J].经营管理者.2014（1）.
[4]盛松成.人民币“外升内贬”：我国经济发展的阶段性现象[J].银行家.2014（1）.
[5]薛敬孝、张晓东.大国快速经济增长引致汇率走强的理论与实证分析[J].南开经济研究.2004（2）.
关键词：人民币 汇率 政策 影响因素
人民币汇率的走势既是经济问题，也是政治问题，汇率不仅仅受到国内和国际经济状况的影响，也受货币政策、汇率政策等影响。自我国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币的波动更加具有市场性的一面。在改革开放逐步深化的今天，人民币汇率也是改革的重点，人民银行提出要顺应市场发展的要求，加大市场决定汇率的力度，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。新政策的实施将会给人民币汇率的未来走势带来深刻的影响。
一、人民币汇率政策概述
1.人民币汇率政策的界定。所谓人民币汇率，其是指中央银行为达到一定的经济目标，运用汇率手段对经济进行干预的一系列措施，其包括了：政策目标，政策手段以及政策效应的监测。我国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。包括三个方面的内容：一是以市场供求为基础的汇率浮动，发挥汇率的价格信号作用；二是根据经常项目主要是贸易平衡状况动态调节汇率浮动幅度，发挥“有管理”的优势；三是参考一篮子货币，即从一篮子货币的角度看汇率，不片面地关注人民币与某个单一货币的双边汇率。人民币汇率形成机制概括来说包括在商业银行间或商业银行与央行间形成一级交易市场，以及在企业、个体与商业银行间形成二级交易市场。
2.人民币汇率政策的作用。
2.1保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在过去的若干年内，人民币汇率基本保持在稳定状态，这在推动了中国经济稳步前行的同时，也加速了中国的改革开放进程，也对维护亚洲乃至世界金融稳定发挥了卓越功效。中国整体金融的稳定，将会对周边各国和世界各国提供更大的市场和更多的投资机遇。一系列的事实证明，人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，对于维护中国经济和世界经济的稳定有着重要意义
2.2完善人民币汇率形成机制。当前我国实行的是以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，这一制度历经时间印证，充分符合我国国情和实际，应当长期坚持。我国将保持人民币汇率合理、均衡水平上的基本稳定，并在深化金融改革的进程中不断完善人民币汇率的形成机制，在发挥市场资源配置基础作用的同时强化汇率杠杆对于经济的调节作用，从而在促进国际收支平衡的基础上略有结余。
2.3采取多种措施促进国际收支平衡。保持国际收支平衡是我国四大宏观调控目标之一，充分利用好国际国内两个市场和两种资源是我们的方针，以在实现收支平衡的基础上略有结余。因而，我国在扩大内需、调整结构的同时，应进一步对经济政策予以优化，以改善和促进整体经济的发展进步。
二、人民币汇率政策下影响汇率变动的因素
我国现行的人民币汇率制度具有外汇交易管制严格、汇率浮动管制严格、本币与外币利差倒挂以及利率市场化改革落后等特点。人民币汇率制度经过多年改革，也逐步实现一定程度的市场化趋势。在这种严格管制的背景下，汇率一定程度上偏离了其合理的位置，然而央行的干预也无法改变汇率波动的市场规律。短期内，央行的汇率政策和市场干预会显著影响汇率的波动，但是对汇率波动（包括短期和长期）起决定性的作用的依然还是经济法则。影响人民币汇率政策变动的因素主要有经济表现、通货膨胀、国际收支状况、利率水平、外汇储备以及市场的心理预期等方面，这些因素之间互相作用，是左右人民币汇率波动的重要力量。下面将逐一分析这些因素对人民币汇率波动的影响。
1.国内因素。
1.1经济表现。经济表现对汇率的影响是多方面的，经济增长率的不同对汇率的影响既有积极的一面，也有消极的一面。以高经济增长率为例分析，首先，如果一个国家经济保持高速增长，则说明该国政府收入增加，企业和个体可支配收入上升，因此社会总需求将会上升。这意味着该国对进口的需求将会上升，对国外商品的需求上升将造成经常项目逆差的可能性，进而带来本国货币贬值的可能性。其次，较高的经济增长率表示该国的经济生产效率在提高，生产成本降低，劳动生产率提高，也就表示该国产品的国际竞争力提高，因而更容易在国际市场获得青睐。从而有增加对外出口，抑制本国进口的可能性，进而使得本国货币在外汇市场更具有竞争力，使得本国货币有升值的动力。最后，如果一国的经济以出口为导向，经济增长代表着更多的产品可以被用来出口，出口的增加对经常账户的影响将会弥补进口增加对经常账户的影响，进而缓解本国货币贬值的压力。
1.2通货膨胀。通货膨胀原意是指货币发行量增加，现在指一国一般物价水平在一定时间内，持续地保持上升的状态，通俗的说即是物价上涨。通货膨胀与货币贬值意义不同，通货膨胀指的是在一个特定的国家内因为货币发行量增加导致的货币币值的下降，直接后果是物价上升。而货币贬值是一国货币在与其他经济体的货币进行比较时的兑换能力下降。通货膨胀影响的是本国货币在国内的价值，而货币贬值影响的是货币在国际市场的价值。尽管两者概念不同，但是通货膨胀与货币贬值之间有着密切的联系。购买力平价理论指出，不同经济体汇率波动的主要原因之一是经济体之间通货膨胀率的差异。一个国家货币的国内购买力变化趋势与该国货币在外汇市场的变化趋势呈正相关。也就是说，如果货币对内贬值，则对外也会有贬值的压力。如果通货膨胀率较高，意味着国内物价持续上升，商品生产成本上升，进而导致该国商品以外币表示的价格上升，从而降低商品的国际竞争力，抑制出口。同时，进口国外商品在本国市场的盈利空间将会更大，进而促进进口的上升。两者综合起来，将会导致经常账户收支恶化，对外汇的需求上升，进而导致本国货币有贬值的趋势。 1.3利率水平。利率政策是央行货币政策的主要工具之一，也是经常使用的工具，被用来调控通货膨胀以及失业率等，进而影响经济运行。利率水平对一国货币汇率的影响非常显著。汇率是不同经济体之间货币的相对价格，而货币的价格也具有商品的属性，受到供给和需求的影响。本国货币或者外国货币都是金融资产，对于企业或个体选择持有本币还是外币，首要考虑的是本币和外币哪一个能够带来更大的收益，也即哪种货币利率更高。当一个国家利率水平高于其他国家时，则投资者更倾向于抛出别国货币，买进本国货币，这样就造成本国货币的需求增加，外币供给增加，进而造成本币相对于外币的价格上升，也即本币升值。反之，当一个国家利率水平低于其他国家时，则投资者倾向于持有外币以获取更高收益，进而提高对外币的需求，增加本币的供给，从而导致本币相对于外币的价格下降，即本币贬值。此外，利率水平还对通货膨胀率有较大影响。利率水平高，则企业和个人倾向于增加储蓄，减少投资，进而降低通货膨胀，反之则有提高通货膨胀的可能性。
2.国际因素。
2.1国际收支状况。国际货币基金组织（IMF）定义国际收支为一种统计报表，系统的记载了在一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。大部分交易在居民与非居民之间进行。因此，国际收支应当是一个流量的概念，它主要所反映的是居民与非居民之间发生的经济交易，包括商品和劳务的买卖、物物交换、金融资产之间的交换、无偿的单向商品和劳务的转移、无偿的单向金融资产的转移等。国际收支中的资本账户、经常账户和外汇储备之和应当为零，如果不要求结汇而央行又没有外汇干预的话，则外汇储备为零，也即资本账户和经常账户之和为零。在我国，曾经实施强制结汇制度，所以进出口仅仅影响经常账户和外汇储备，而不影响资本账户。2010年8月7日，国务院修订了《外汇管理条例》，取消了企业经常项目外汇收入强制结汇的要求，允许企业将外汇收入存放境外。这是我国外汇管理改革的一项重要举措。如果一国国际收支连续保持顺差，则该国持有的外币总量将会增加，外汇市场本国货币的需求将会增加。按照供求关系，本国货币相对于外币的汇价就会上升，本币升值，外币贬值。因此，国际收支的持续顺差将导致本币有升值的趋势。但是国际收支连续顺差也会带来通货膨胀的压力。如果一国的国际收支连续顺差是经常账户的连续顺差主导的，则意味着本国出口了大量的商品，一定程度上代表着本国商品供给下降，带来物价上涨的压力，引发通货膨胀。如果一国的国际收支连续顺差是资本账户连续顺差导致的，则意味着大量的外币资本流入本国，而本国央行需要使用本国货币兑换这些流入的外币资金，进而被动增加本国货币的供给，也带来通货膨胀的压力。
2.2外汇储备。外汇储备是指一个经济体的中央银行持有并可以随时兑换他国货币的资产，狭义上说是一个经济体的外汇积累，广义上则可以包括现金、黄金、国外有价证券等在内的以外币计价的总资产。作为一个经济体国际清偿能力的重要体现，外汇储备的大小对于一个经济体平衡国际收支和干预本国货币汇率有重要作用，可以说是一个经济体央行实施汇率干预政策最直接的利器。外汇储备通常被用来衡量一个经济体经济实力，但是对于货币较为强势的经济体来说，因为其货币广泛在外汇市场流通，其并不需要持有太多的外汇储备。外汇储备非常重要，特别是对于实施固定汇率或者联系汇率制度的经济体，通常都持有较为充裕的外汇储备以应对外汇市场的突发情况。
2.3心理预期。关于汇率预期，凯恩斯认为预期在决定汇率的过程中产生一定的作用，同时认为预期对货币的需求也产生影响。例如对通货膨胀的预期会降低个体持有货币的信心。在现实中，受到一些经济指标的波动或者特定事件的发生，心理预期对汇率波动在短期内具有很大影响。当企业或个体预期本国货币贬值时，会倾向于抛售本国货币，而购进外币，进而导致本币供给增加，外币需求增加，从而导致本国货币贬值。随着信息时代的到来，企业和个体的信息获取时效性大大增加，而任何经济指标的变动，例如经济增长率、通货膨胀水平，国际收支状况以及利率变化等，都会迅速被市场获悉，从而迅速引起企业和个体心理预期的变化，进而快速的反应到汇率变化上。可以说，心理预期加快了上面讨论的这些因素对汇率波动的影响，进而实现了短期内对汇率波动的传导。例如，美国政府不断以人民币升值作为政治筹码，市场则持续保持对人民币升值的预期，也就导致人民币升值的压力一直存在。
三、人民币汇率政策的现状
对于我国而言，汇率政策的目标是“稳定物价，并且要促进经济的持续增长。”在这样的根本目标之下，主要是通过现行汇率来实现对外贸易以及外资流动的稳定和发展等具体目标。所以从这个叫角度来看，我国汇率政策的中心在于人民币汇率制度的确定以及实现。目前我国的人民币汇率制度是在1994年外汇管理体制改革的基础上而形成的。到1996年，人民币在结售汇的基础上已经逐渐实现了经常项目下的可兑换。其实际含义一是在经常项目下，外贸企业的贸易用汇通过外汇银行的售汇来满足，但在经常项目中的非贸易项目用汇则需通过较为严格的外汇审批。二是建立全国统一的银行间外汇市场，使汇率形成有了由市场供求决定的基础。但对银行间外汇市场的参与主体规定了严格的市场准入规则，要求参与市场的主体—外汇银行必须是会员，其资格的获取要经过央行或外汇管理局的审批。并且中央银行对外汇银行持有外汇的额度作了严格的规定，使外匯银行不能按意愿持有外汇或根据本、外币的资产合理组合来达到风险一定情况下的收益最大化和对外汇风险的规避。在这种基础上，人民币汇率是这样形成的：外汇交易市场上具有会员资格的外汇银行对企业实行结汇售汇，银行间在持有规定外汇额度的基础上互相调剂余缺，中国人民银行参与外汇市场交易，平衡市场供求缺口，由此形成每日的交易价格，并成为中国人民银行对外公布汇率的基础。每天各银行根据中国人民银行公布的人民币对美元交易的中间价，在规定的浮动范围内自行挂牌买卖外汇。人民币对其他主要货币的汇率则根据国内人民币对美元的汇价，参照国际外汇市场变化来确定。现行人民币汇率制较之1994年前的官方汇率与市场汇率并存的复汇率制有了很大的进步，反映出我国的人民币汇率制度正逐渐走向市场化。但目前这种“结构封闭、价格管制、品种单一”的汇率生成机制距市场汇率还很远，“有管理的浮动”没有真正体现出来，其事实上是一种与美元挂钩的固定汇率制。 四、相关的政策建议
随着经济全球化逐步加深，我国经济对世界经济的依赖程度也比以往更大，今后也只会进一步加强。人民币汇率的未来走势将会关系到我国经济发展和人民生产生活的各个方面。作为全球仅次于美国的第二大经济体，作为全球第一大外汇储备国，为了让汇率政策更好的适应经济发展需要和国家利益需要，我国在人民币汇率政策上依然有很长的改革之路要走。人民币汇率改革应当循序渐进，避免过于激进也不能固步自封。随着我国综合国力提升，与世界经济体的贸易越来越频繁，人民幣国际化的问题不可避免的摆在我们面前。当前，我们要从以下几个方面做好工作，为人民币开辟新的地位做足准备：
1.要继续坚持扩大人民币汇率弹性。人民币汇率弹性的扩大有助于借助市场来调节货币供应关系，进而最大限度的促进人民币汇率的合理化，达到最优的配置，今后要继续在充分研究的基础上，逐步放宽人民币的汇率弹性，直至交给市场来决定人民币汇率。
2.完善相关制度，活跃外汇即期和远期市场。完善的外汇交易市场，包括远期交易市场不仅仅能促进我国外汇市场的发展，也为企业和个体提供了规避汇率风险的重要工具，具有非常重要的意义。
3.逐步推动利率市场化进程。不同国家利率的差异将会带来套利的空间，这也是热钱资本在国家间不断涌动的原因，不仅仅给外汇市场带来了冲击，也给一国的经济稳定带来不利影响。逐步推动利率市场化，让市场来决定利率水平，将能够抑制套利存在的空间，进而为人民币汇率的稳定提供重要保障。
十八届三中全会提出要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，央行也在扩大市场在汇率决定中的作用迈出新的改革步伐。未来，人民币将继续朝着市场化的方向前进，在各种市场力量的作用下，人民币汇率的未来走势将会更加市场化。无论人民币在短期内是双向波动频繁，还是在长期内有较大的升值压力，我们都希望人民币能够保持平稳的变化趋势，并期望在相关制度完善后，看到人民币在更大的国际舞台上发挥它应有的作用。
参考文献：
[1]白钦先，刘刚.中美汇率博弈的根源，过程与影响[J].金融论坛.2010（9）.
[2]秦凤鸣.人民币汇率：过去、现在与未来[M].中国金融出版社.2012.
[3]阙晓娟.人民币汇率变动对我国国际贸易的影响研究[J].经营管理者.2014（1）.
[4]盛松成.人民币“外升内贬”：我国经济发展的阶段性现象[J].银行家.2014（1）.
[5]薛敬孝、张晓东.大国快速经济增长引致汇率走强的理论与实证分析[J].南开经济研究.2004（2）.