【摘 要】
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本文以2003—2011年的民营上市公司为样本,检验股权集中度对公司风险承受的影响。研究结果发现,股权集中度会显著降低公司的风险承受水平,在大股东财富水平较低或者公司所在
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本文以2003—2011年的民营上市公司为样本,检验股权集中度对公司风险承受的影响。研究结果发现,股权集中度会显著降低公司的风险承受水平,在大股东财富水平较低或者公司所在地银行市场化水平较低时,股权集中度的这种风险规避效应更为强烈。这些研究结果表明,股权集中度会增加大股东财富的风险暴露水平,最终导致公司较低的风险承受水平。本文从企业风险承受的视角拓展了股权集中度的相关研究,股权集中度除了产生正面的大股东激励效应外,还会产生负面的大股东风险规避效应,这为客观评价股权集中度现象和监管部门规范股权集中度行为提供
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