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【摘 要】 日常经营活动中企业对流动资金需求量的预算往往是对流动资金需求总额的预测，这不但对流动资金预测金额的准确性产生较大影响，而且这种总体预测的方法没有将企业的资金管理与其相关的业务流程相结合，难以帮助企业及时地进行资金调度和风险防范。文章在商业银行测算企业流动资金需求办法的基础上提出先分渠道对企业流动资金需求量進行预测，进而预测企业流动资金需求总量的相关建议。
【关键词】 流动资金； 渠道管理； 需求预测
一、引言
流动资金预测是以历史数据和现实调查资料为基础，运用科学的方法对流动资金的未来需要量所作的预计和推测，它是企业控制货币资金收支、组织业务活动、平衡调度企业内部资金的直接依据，也是企业财务预测的核心。生产经营过程中企业一旦存在资金短缺现象，就会积极地以各种方式、多渠道地吸纳资金，以供生产经营的需要，这就导致有些企业一味地吸纳资金，使大量资金呆滞于生产过程的各环节，造成资金浪费，从而降低了企业利润，而有些企业却因为融资困难面临破产的危险。笔者认为，流动资金不足或富余现象一方面是由于企业在吸纳流动资金前不能对自身资金的需要量进行科学的分析预测所导致的；另一方面的原因在于商业银行等金融机构放贷时没有科学地预测评价借款人的资金需求。因此，探讨企业对流动资金需要量的科学预测方法有十分重要的现实意义。
2010年2月12日我国银监会发布了第1号中国银行业监督管理委员会令——《流动资金贷款管理暂行办法》（以下简称《办法》）。《办法》中将影响借款人流动资金需求量的主要因素归结为现金、存货、应收账款、应付账款、预收账款、预付账款等。在实际测算中，银监会提出的借款人经营活动流动资金需求预测参考公式如下：
流动资金需求量＝上年度销售收入*（1－上年度销售利润率）*（1＋预计销售收入年增长率）/流动资金周转次数
其中：应收账款周转次数＝销售收入/平均应收账款余额
预收账款周转次数＝销售收入/平均预收账款余额
存货周转次数＝销售成本/平均存货余额
预付账款周转次数＝销售成本/平均预付账款余额
应付账款周转次数＝销售成本/平均应付账款余额
上述计算公式的假定是企业处于理想的最佳运转状态，即企业经营活动流动资金的需求量=企业存货 （应收账款-应付账款） （预付账款-预收账款），流动资金周转次数＝360/（存货周转天数 应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数）。从理论上讲，该测算方法尚合理，能较有效地估算借款人主营业务的流动资金需求量，但是在实务当中采用该方法对流动资金需求量进行预测尚存在很多问题。
二、现行流动资金需求量预测方法的局限性
（一）流动资金项目涵盖不全面
《办法》把企业经营活动的流动资金按照要素简单地分为存货、应收账款、应付账款三个部分，而没有考虑应收票据、应付票据、应付职工薪酬、应交税费、其他应收款、其他应付款等经营性流动资金项目，造成该测算办法在测算基础上有失妥当。另外，这也使许多在其他应收账款中核算部分主营业务交易事项的企业所预测的流动资金需求量小于企业实际经营所需流动资金的数额。
（二）不利于产业链中具有资金优势的企业有效利用其自有资金
测算公式中，流动资金周转次数＝360/（存货周转天数 应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数）。由此我们可以看出那些对上下游客户谈判能力强的企业，很可能由于占用了较多上下游企业的资金而使得自身的流动资金周转次数为负数，进而测算出的流动资金需求量为负值，按照《办法》“实贷实付”①的要求，在这种情况下商业银行会认为企业不缺乏流动资金，为了防止企业擅自改变贷款用途或者挪用信贷资金便不会给这样的企业贷款。但在实际业务中，这样的企业往往是经营情况较好的企业，虽然公式所测算的流动资金需求为负值，企业却很可能在营销渠道仍然需要更多的流动资金支持后续的业务发展，这时流动资金的总体预测就难以体现业务流程中单一渠道的资金需求，如果企业不能及时了解到相关资金需求的信息，就会造成企业内部不同部门同时出现资金短缺和资金浪费的现象，从而大大降低企业资金运营的效率。
三、基于渠道的流动资金需求预测的方法
纵览近年来对企业经营管理活动所进行的分析研究，我们可以看到渠道管理、供应链管理与流动资金管理相结合的管理已成为一种新型的管理理念。王竹泉、逄咏梅、孙建强（2007）提出按照经营活动营运资金与供应链或渠道的关系，将其进一步分为营销渠道营运资金（库存商品 应收账款 应收票据－预收账款－应交税费）、生产渠道营运资金（在产品 其他应收款－应付职工薪酬－其他应付款）和采购渠道营运资金（材料 预付账款－应付账款－应付票据），这种按渠道划分经营活动营运资金的理念在组成项目及资金用途上都与《办法》提到的企业日常经营所需的流动资金相吻合，而且这种分类不仅能够涵盖企业各个流动资金项目，更能清晰地反映出流动资金在不同渠道上的分布状况。
根据以上分渠道管理企业经营活动营运资金的观点，结合我国银监会《办法》中规定的流动资金定量预测方法，笔者提出分渠道预测企业经营活动流动资金需求量的方法。
（一）预测企业各渠道的流动资金需求量
计算取得企业经营活动中各渠道的流动资金周转期②（包括营销渠道流动资金周转期、生产渠道流动资金周转期、采购渠道流动资金周转期），按照以下公式预测企业各渠道的流动资金需求量。
营销渠道流动资金量＝上年度销售收入*（1＋预计销售收入年增长率）/营销渠道流动资金周转次数
生产渠道流动资金量＝上年度销售收入*（1＋预计销售收入年增长率）/生产渠道流动资金周转次数
采购渠道流动资金量＝上年度销售收入*（1＋预计销售收入年增长率）/采购渠道流动资金周转次数
其中：
营销渠道营运资金周转期=营销渠道营运资金/（销售收入/360）
【关键词】 流动资金； 渠道管理； 需求预测
一、引言
流动资金预测是以历史数据和现实调查资料为基础，运用科学的方法对流动资金的未来需要量所作的预计和推测，它是企业控制货币资金收支、组织业务活动、平衡调度企业内部资金的直接依据，也是企业财务预测的核心。生产经营过程中企业一旦存在资金短缺现象，就会积极地以各种方式、多渠道地吸纳资金，以供生产经营的需要，这就导致有些企业一味地吸纳资金，使大量资金呆滞于生产过程的各环节，造成资金浪费，从而降低了企业利润，而有些企业却因为融资困难面临破产的危险。笔者认为，流动资金不足或富余现象一方面是由于企业在吸纳流动资金前不能对自身资金的需要量进行科学的分析预测所导致的；另一方面的原因在于商业银行等金融机构放贷时没有科学地预测评价借款人的资金需求。因此，探讨企业对流动资金需要量的科学预测方法有十分重要的现实意义。
2010年2月12日我国银监会发布了第1号中国银行业监督管理委员会令——《流动资金贷款管理暂行办法》（以下简称《办法》）。《办法》中将影响借款人流动资金需求量的主要因素归结为现金、存货、应收账款、应付账款、预收账款、预付账款等。在实际测算中，银监会提出的借款人经营活动流动资金需求预测参考公式如下：
流动资金需求量＝上年度销售收入*（1－上年度销售利润率）*（1＋预计销售收入年增长率）/流动资金周转次数
其中：应收账款周转次数＝销售收入/平均应收账款余额
预收账款周转次数＝销售收入/平均预收账款余额
存货周转次数＝销售成本/平均存货余额
预付账款周转次数＝销售成本/平均预付账款余额
应付账款周转次数＝销售成本/平均应付账款余额
上述计算公式的假定是企业处于理想的最佳运转状态，即企业经营活动流动资金的需求量=企业存货 （应收账款-应付账款） （预付账款-预收账款），流动资金周转次数＝360/（存货周转天数 应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数）。从理论上讲，该测算方法尚合理，能较有效地估算借款人主营业务的流动资金需求量，但是在实务当中采用该方法对流动资金需求量进行预测尚存在很多问题。
二、现行流动资金需求量预测方法的局限性
（一）流动资金项目涵盖不全面
《办法》把企业经营活动的流动资金按照要素简单地分为存货、应收账款、应付账款三个部分，而没有考虑应收票据、应付票据、应付职工薪酬、应交税费、其他应收款、其他应付款等经营性流动资金项目，造成该测算办法在测算基础上有失妥当。另外，这也使许多在其他应收账款中核算部分主营业务交易事项的企业所预测的流动资金需求量小于企业实际经营所需流动资金的数额。
（二）不利于产业链中具有资金优势的企业有效利用其自有资金
测算公式中，流动资金周转次数＝360/（存货周转天数 应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数）。由此我们可以看出那些对上下游客户谈判能力强的企业，很可能由于占用了较多上下游企业的资金而使得自身的流动资金周转次数为负数，进而测算出的流动资金需求量为负值，按照《办法》“实贷实付”①的要求，在这种情况下商业银行会认为企业不缺乏流动资金，为了防止企业擅自改变贷款用途或者挪用信贷资金便不会给这样的企业贷款。但在实际业务中，这样的企业往往是经营情况较好的企业，虽然公式所测算的流动资金需求为负值，企业却很可能在营销渠道仍然需要更多的流动资金支持后续的业务发展，这时流动资金的总体预测就难以体现业务流程中单一渠道的资金需求，如果企业不能及时了解到相关资金需求的信息，就会造成企业内部不同部门同时出现资金短缺和资金浪费的现象，从而大大降低企业资金运营的效率。
三、基于渠道的流动资金需求预测的方法
纵览近年来对企业经营管理活动所进行的分析研究，我们可以看到渠道管理、供应链管理与流动资金管理相结合的管理已成为一种新型的管理理念。王竹泉、逄咏梅、孙建强（2007）提出按照经营活动营运资金与供应链或渠道的关系，将其进一步分为营销渠道营运资金（库存商品 应收账款 应收票据－预收账款－应交税费）、生产渠道营运资金（在产品 其他应收款－应付职工薪酬－其他应付款）和采购渠道营运资金（材料 预付账款－应付账款－应付票据），这种按渠道划分经营活动营运资金的理念在组成项目及资金用途上都与《办法》提到的企业日常经营所需的流动资金相吻合，而且这种分类不仅能够涵盖企业各个流动资金项目，更能清晰地反映出流动资金在不同渠道上的分布状况。
根据以上分渠道管理企业经营活动营运资金的观点，结合我国银监会《办法》中规定的流动资金定量预测方法，笔者提出分渠道预测企业经营活动流动资金需求量的方法。
（一）预测企业各渠道的流动资金需求量
计算取得企业经营活动中各渠道的流动资金周转期②（包括营销渠道流动资金周转期、生产渠道流动资金周转期、采购渠道流动资金周转期），按照以下公式预测企业各渠道的流动资金需求量。
营销渠道流动资金量＝上年度销售收入*（1＋预计销售收入年增长率）/营销渠道流动资金周转次数
生产渠道流动资金量＝上年度销售收入*（1＋预计销售收入年增长率）/生产渠道流动资金周转次数
采购渠道流动资金量＝上年度销售收入*（1＋预计销售收入年增长率）/采购渠道流动资金周转次数
其中：
营销渠道营运资金周转期=营销渠道营运资金/（销售收入/360）