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种种迹象表明，城商行正在成为外资新的并购目标。南京商行和宁波商行的上市，则让外资行看到了更大的大蛋糕。
北京银行IPO无障碍通过。8月27日，中国证监会发审委高票通过北京银行首发申请，成为继南京银行、宁波银行之后，第三家登陆A股的城商行，也是最大的城商行上市。
按照惯例，北京银行将在9月底前挂牌上证所。据招股意向书申报稿披露，北京银行拟在上证所发行12亿股Ａ股，占发行后总股本的19.27%，发行前每股净资产为1.96元。北京银行发行Ａ股后，还将根据市场情况择机发行Ｈ股。北京银行今年一季度净利润为5.5亿元，总资产为2639.81亿元，资本充足率 为13.23%，不良贷款率为3.34%。该行成立于1996年，荷兰ＩＮＧ银行和国际金融公司分别持股19.9%和5%，为该行的第一和第四大股东。
“北京银行A股定价大概在12-15元之间。”国信证券银行分析师表示，按照此前宁波银行和南京商行的市盈率定价方式，北京银行的发行市盈率可能会定在35倍左右，按照35倍计算，其发行价格能够达到15元，考虑发行折价因素，最终发行价格可能会定在12元左右。而目前银行业较高的平均市盈率，有望进一步提高北京银行的估值。
外资围猎
在北京银行引入战略投资者荷兰ING以后的整整一年中，“派进董事会的两位荷兰成员都在努力学习中文，争取跟同行交流”。8月29日，北京银行办公室工作人员告诉记者。
北京银行一旦成功上市，荷兰ING的股权价值将增值数倍，其在中国市场的拓展将因此再推进一步。
种种迹象表明，城商行正在成为外资新的并购目标。南京商行和宁波商行的上市，则让外资行看到了更大的蛋糕。“城商行这个板块里面，宁波和南京城市商业银行先走了一步，打通了资本市场的渠道。”助力北京银行上市的中银国际占有发言权，其副总裁任劲接受采访时称，“目前资本市场给外资行提供了更好的投资回报，从账面上来看是过去的股本有了更高的溢价，也有了更好的退出机制。中央财经大学证券期货研究所所长贺强则说得直白：“这是外资行实现中国内地扩张最便捷的方式，而且是发财的捷径，可以看一下他们的投资和上市后的收益，绝对的暴利！”
外资行一路高歌猛进，恋战贪吃。最近在上海银行上市计划初定后，其外资股东汇丰毫不犹豫地提出增持。殊不知，汇丰曾撒下了5.17亿元人民币的真金白银收购上海银行8%的股权，成为第一家入股中资商业银行的外资银行。
据统计，汇丰集团都已成为在内地金融业投资规模最大的外资金融机构——汇丰对内地金融机构的投资规模超过40亿美元。不惟如此，汇丰还一再高调承诺，“我们不是进来拿分红的，而是想成为外资和本地银行合资的典范。”
同样的故事发生在青岛商行和杭州商行，一家坐落于环渤海经济圈，另一家位于长江三角洲经济圈中心，相似的区域经济发展脉动是他们蓬勃发展、赢得外资行青睐的主因。8月15日，青岛商行的第二个外资股东确定为英国洛希尔集团(Rothschild)，购其5%的股份。据了解，而洛希尔集团是欧洲最古老的银行世家之一。7月份，意大利联合圣保罗银行刚刚收购了青岛商行19.99%的股份。在引进两家外资之后，青岛商业的外资持股比例已达到24.99%，该行上市计划也已启动。
杭州商杭副行长宋剑斌则向记者确认，杭州市商业银行已进入上市静默期。据他透露，现在每天一个会，专门研究上市大计。可以明确的是，上市之后，杭州商行将实现跨区域经营。由此，引发了该行外资股东澳联邦银行增持的冲动。2005年4月，澳洲联邦银行又以6.25亿元购买杭州市商业银行19.9％的股权。来自澳联邦银行引入杭州商行董事会成员的麦克龙（Garry Mackrell）在悉尼总部接受《财经》记者采访时表示：“如果中国政府取消入股比例的限制，我们很有兴趣增加持股比例至20％。”同时，澳联邦银行也是南京商行的外资股东。
一切都是为了跑马圈地和利益，外资并不是慈善家。重庆商行董秘李在宁说：“等上市定了之后，有好多银行都又找我们，他看到这个银行发展前景之后，就又想进来了。外资银行是要赚钱的，它们的意图是想在中国市场占更大的份额。”
“我们来晚了，一直以来过于保守的日本银行对中国城商行的判断显然慢了，我们突然发现城商行的业绩会这么好。”日本政策银行投资研究所副所长花崎正晴有点惋惜。她告诉记者，他的团队正在物色长江三角洲经济圈里业绩好的城商行，作为合作伙伴。而更为熟悉内地市场的花旗更产生了新创意——自造。花旗银行建议，牵头引资100亿元，在武汉设立一家全国性股份制银行——长江银行，花旗有意持有20%股份。此前，湖北方面设立区域性商业银行的意图早已为外界知悉。据了解，根据当地经济发展情况，摆在湖北面前的有两条路:收购现有地方城市商业银行或者重新组建。
门槛之争
“想当年，中国银行洽谈战略投资者的过程很困难，苏格兰银行最终中选后，其在英国的股票还出现了大跌30%的情况，而现在外资行居然抢着投资城商行。”对城商行几年间的突飞猛进，贺强很是感慨。
据最新出炉的2006年《银行家》中国商业银行竞争力评价课题组出具的调研报告，指出：通过几年的努力，城市商业银行平均资本充足率从5年前的-0.2%上升到2006年底的8.5%，整体已经达到2004年12月颁布的《城市商业银行监管与发展纲要》规定的到2006年底商业银行应达到8%以上的资本充足率的要求。
蜂拥而至的外资战略投资候选者，也让监管层有了更为明晰的定位。最近中国政府阻止了美国私人股本基金凯雷购入重庆城商行8%股份的申请。为了能够得到银监会的通行证，凯雷在收购过程中采取“一托一”的做法，和在香港有百年历史经验的大新银行打算联手入股。然而，凯雷最终还是没能获得重商行的入场券。
显然，监管层的表意已经明朗——“中国政府现在只想要来自银行业的海外投资者，这些投资者的资本状况更好，并能够提供中国内地银行需要的技能。”国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任吴庆向记者说明。高盛亚洲并购业务负责人雷俊补充：“中国客户需要世界级的咨询服务，需要银行家带给他们最好的机遇和视角。”
记者了解到，相对而言大新银行与重庆商行的接触过程比较顺利，大新银行董事总经理黄汉兴已被选为重庆商行副董事长，而且其持股比例也有意由目前的17%增至20%。“引资是为了引智和引制。重庆商行要上市，已经向证监会递交了材料。”重庆商行董秘李在宁说。现在，重庆银行已委任了高盛的内地合资企业——高盛高华担任上市保荐人。该行拟在A股市场进行首次公开发行(IPO)，集资最多50亿元人民币。
城商行希望找外资行作为靠山或外援，参与市场竞争，而外资看中的是城商行的本地优势和政府背景，不同的利益诉求让这一场婚姻注定是同床异梦。“当初引入战略投资者寄希望能改变中资银行传统治理结构，现在看来，银监会是有点一厢情愿。”有业内人士义愤填膺地举例，“汇丰一进入上海银行，首先切入它的大客户资源，进入信用卡领域，现在汇丰已经把大部分客户收至麾下。”对于抢夺大客户资源一事，记者向上海银行求证，得到的回复充满无奈——“汇丰的事情，做不了主。”反问记者：“尽管我们希望从外资行那里学习先进的银行治理和管理经验，但是外资行怎么会下功夫培养自己的敌人？”
对于四处开花的外资行对城商行的股权投资，贺强多少有些无奈，“守好自己的秘密”，是贺强的忠告。贺强一再表示，希望不光应该引进外资战略投资者，更应该引进国内的战略投资者。
《银行家》中国商业银行竞争力评价课题组，建议在战略投资者的引进谈判中城市商业银行必须落实战略合作的稳定规划，确定技术援助、信息共享和市场联合开发的相关合作事宜，客观公正地进行资产评估和审计，争取合理的入股价格，维护原有股东的正当权益。
同时提出风险预告——海外战略投资者的进入，必然将国外金融风险传导进来，造成经营风险的预测和控制变得更加困难，城市商业银行必须对境外金融风险的传导扩散做好策略研究和筹划，建立化解风险的准备机制。
北京银行IPO无障碍通过。8月27日，中国证监会发审委高票通过北京银行首发申请，成为继南京银行、宁波银行之后，第三家登陆A股的城商行，也是最大的城商行上市。
按照惯例，北京银行将在9月底前挂牌上证所。据招股意向书申报稿披露，北京银行拟在上证所发行12亿股Ａ股，占发行后总股本的19.27%，发行前每股净资产为1.96元。北京银行发行Ａ股后，还将根据市场情况择机发行Ｈ股。北京银行今年一季度净利润为5.5亿元，总资产为2639.81亿元，资本充足率 为13.23%，不良贷款率为3.34%。该行成立于1996年，荷兰ＩＮＧ银行和国际金融公司分别持股19.9%和5%，为该行的第一和第四大股东。
“北京银行A股定价大概在12-15元之间。”国信证券银行分析师表示，按照此前宁波银行和南京商行的市盈率定价方式，北京银行的发行市盈率可能会定在35倍左右，按照35倍计算，其发行价格能够达到15元，考虑发行折价因素，最终发行价格可能会定在12元左右。而目前银行业较高的平均市盈率，有望进一步提高北京银行的估值。
外资围猎
在北京银行引入战略投资者荷兰ING以后的整整一年中，“派进董事会的两位荷兰成员都在努力学习中文，争取跟同行交流”。8月29日，北京银行办公室工作人员告诉记者。
北京银行一旦成功上市，荷兰ING的股权价值将增值数倍，其在中国市场的拓展将因此再推进一步。
种种迹象表明，城商行正在成为外资新的并购目标。南京商行和宁波商行的上市，则让外资行看到了更大的蛋糕。“城商行这个板块里面，宁波和南京城市商业银行先走了一步，打通了资本市场的渠道。”助力北京银行上市的中银国际占有发言权，其副总裁任劲接受采访时称，“目前资本市场给外资行提供了更好的投资回报，从账面上来看是过去的股本有了更高的溢价，也有了更好的退出机制。中央财经大学证券期货研究所所长贺强则说得直白：“这是外资行实现中国内地扩张最便捷的方式，而且是发财的捷径，可以看一下他们的投资和上市后的收益，绝对的暴利！”
外资行一路高歌猛进，恋战贪吃。最近在上海银行上市计划初定后，其外资股东汇丰毫不犹豫地提出增持。殊不知，汇丰曾撒下了5.17亿元人民币的真金白银收购上海银行8%的股权，成为第一家入股中资商业银行的外资银行。
据统计，汇丰集团都已成为在内地金融业投资规模最大的外资金融机构——汇丰对内地金融机构的投资规模超过40亿美元。不惟如此，汇丰还一再高调承诺，“我们不是进来拿分红的，而是想成为外资和本地银行合资的典范。”
同样的故事发生在青岛商行和杭州商行，一家坐落于环渤海经济圈，另一家位于长江三角洲经济圈中心，相似的区域经济发展脉动是他们蓬勃发展、赢得外资行青睐的主因。8月15日，青岛商行的第二个外资股东确定为英国洛希尔集团(Rothschild)，购其5%的股份。据了解，而洛希尔集团是欧洲最古老的银行世家之一。7月份，意大利联合圣保罗银行刚刚收购了青岛商行19.99%的股份。在引进两家外资之后，青岛商业的外资持股比例已达到24.99%，该行上市计划也已启动。
杭州商杭副行长宋剑斌则向记者确认，杭州市商业银行已进入上市静默期。据他透露，现在每天一个会，专门研究上市大计。可以明确的是，上市之后，杭州商行将实现跨区域经营。由此，引发了该行外资股东澳联邦银行增持的冲动。2005年4月，澳洲联邦银行又以6.25亿元购买杭州市商业银行19.9％的股权。来自澳联邦银行引入杭州商行董事会成员的麦克龙（Garry Mackrell）在悉尼总部接受《财经》记者采访时表示：“如果中国政府取消入股比例的限制，我们很有兴趣增加持股比例至20％。”同时，澳联邦银行也是南京商行的外资股东。
一切都是为了跑马圈地和利益，外资并不是慈善家。重庆商行董秘李在宁说：“等上市定了之后，有好多银行都又找我们，他看到这个银行发展前景之后，就又想进来了。外资银行是要赚钱的，它们的意图是想在中国市场占更大的份额。”
“我们来晚了，一直以来过于保守的日本银行对中国城商行的判断显然慢了，我们突然发现城商行的业绩会这么好。”日本政策银行投资研究所副所长花崎正晴有点惋惜。她告诉记者，他的团队正在物色长江三角洲经济圈里业绩好的城商行，作为合作伙伴。而更为熟悉内地市场的花旗更产生了新创意——自造。花旗银行建议，牵头引资100亿元，在武汉设立一家全国性股份制银行——长江银行，花旗有意持有20%股份。此前，湖北方面设立区域性商业银行的意图早已为外界知悉。据了解，根据当地经济发展情况，摆在湖北面前的有两条路:收购现有地方城市商业银行或者重新组建。
门槛之争
“想当年，中国银行洽谈战略投资者的过程很困难，苏格兰银行最终中选后，其在英国的股票还出现了大跌30%的情况，而现在外资行居然抢着投资城商行。”对城商行几年间的突飞猛进，贺强很是感慨。
据最新出炉的2006年《银行家》中国商业银行竞争力评价课题组出具的调研报告，指出：通过几年的努力，城市商业银行平均资本充足率从5年前的-0.2%上升到2006年底的8.5%，整体已经达到2004年12月颁布的《城市商业银行监管与发展纲要》规定的到2006年底商业银行应达到8%以上的资本充足率的要求。
蜂拥而至的外资战略投资候选者，也让监管层有了更为明晰的定位。最近中国政府阻止了美国私人股本基金凯雷购入重庆城商行8%股份的申请。为了能够得到银监会的通行证，凯雷在收购过程中采取“一托一”的做法，和在香港有百年历史经验的大新银行打算联手入股。然而，凯雷最终还是没能获得重商行的入场券。
显然，监管层的表意已经明朗——“中国政府现在只想要来自银行业的海外投资者，这些投资者的资本状况更好，并能够提供中国内地银行需要的技能。”国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任吴庆向记者说明。高盛亚洲并购业务负责人雷俊补充：“中国客户需要世界级的咨询服务，需要银行家带给他们最好的机遇和视角。”
记者了解到，相对而言大新银行与重庆商行的接触过程比较顺利，大新银行董事总经理黄汉兴已被选为重庆商行副董事长，而且其持股比例也有意由目前的17%增至20%。“引资是为了引智和引制。重庆商行要上市，已经向证监会递交了材料。”重庆商行董秘李在宁说。现在，重庆银行已委任了高盛的内地合资企业——高盛高华担任上市保荐人。该行拟在A股市场进行首次公开发行(IPO)，集资最多50亿元人民币。
城商行希望找外资行作为靠山或外援，参与市场竞争，而外资看中的是城商行的本地优势和政府背景，不同的利益诉求让这一场婚姻注定是同床异梦。“当初引入战略投资者寄希望能改变中资银行传统治理结构，现在看来，银监会是有点一厢情愿。”有业内人士义愤填膺地举例，“汇丰一进入上海银行，首先切入它的大客户资源，进入信用卡领域，现在汇丰已经把大部分客户收至麾下。”对于抢夺大客户资源一事，记者向上海银行求证，得到的回复充满无奈——“汇丰的事情，做不了主。”反问记者：“尽管我们希望从外资行那里学习先进的银行治理和管理经验，但是外资行怎么会下功夫培养自己的敌人？”
对于四处开花的外资行对城商行的股权投资，贺强多少有些无奈，“守好自己的秘密”，是贺强的忠告。贺强一再表示，希望不光应该引进外资战略投资者，更应该引进国内的战略投资者。
《银行家》中国商业银行竞争力评价课题组，建议在战略投资者的引进谈判中城市商业银行必须落实战略合作的稳定规划，确定技术援助、信息共享和市场联合开发的相关合作事宜，客观公正地进行资产评估和审计，争取合理的入股价格，维护原有股东的正当权益。
同时提出风险预告——海外战略投资者的进入，必然将国外金融风险传导进来，造成经营风险的预测和控制变得更加困难，城市商业银行必须对境外金融风险的传导扩散做好策略研究和筹划，建立化解风险的准备机制。