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那些总是埋怨人民币的步伐不够大的人，最近可能会感到有一点眼花缭乱。
首先是人民币和多国银行达成了默契，并签署了货币互换协议；再就是，人民币兑美元，这一最为敏感的汇率波动区间，被调大了。
中国央行4月14日宣布，人民币兑美元日交易区间将从目前在当日中间价上下0.5%范围内浮动扩大至上下1.0%的范围。
这是中国央行第二次调整人民币兑美元日交易区间，央行在2007年5月将人民币兑美元日交易区间从此前的中间价上下0.3%扩大到0.5%。
从这个意义上来看，中国确实是一个汇率操纵国。人民币的汇率被央行设定了不同的区间。其中兑美元最为保守，其他国家则会好一些。
央行允许人民币兑欧元、英镑、日元和港币在当日中间价的上下3%范围内波动，而人民币兑卢布和马来西亚林吉特则可以在当日中间价的上下5%范围内浮动。
看来，政策制定者一直以来的思路都是，可以兑换但必须要控制一个涨跌的幅度。这跟他们对中国股市规则设定的逻辑如出一辙。
人民币没有像其他货币那样自由兑换是因为央行担心如果一旦放开，有一天遭遇国际货币狙击手时会加大自己的工作难度。
1997年的亚洲金融风暴加之泰国长久以来的通货膨胀，让狙击手们看到了希望—泰铢会因为政府不断地抬高储蓄利息而升值，这样一来，更多的炒家涌入市场买入泰铢。
但随后泰国的银行提高息差到一定的点位后，引起了金融紧缩。企业无法借贷导致资金链断裂，银行坏账率被抬高，并最终导致股市大跌。炒家们抛掉泰铢导致泰铢贬值。此时泰国政府的外汇储备几乎被耗尽，也无法用储备保证泰铢的稳定汇率。
这样一来，最可怕的事情发生了，挤兑开始了。
正是对这一事件的前车之鉴，导致有更多信仰自由市场的官员进入央行，在最为敏感的人民币汇率问题上也不敢轻举妄动。所以哪怕人民币国际化被认为是必须的趋势，央行的做法也是谨慎和小心为之的。
此时调高0.5%的实际意义可能不会比象征意义大。此前刚刚公布的GDP数据普遍低于预期，加上人民币较早之前已有过一定幅度的升值，这个时候稍微放开区间，也不会引入多少的炒家进入，何况人民币还有下跌空间—看这样子，调整存款准备金后总会迎来一次降息的。
没有升值预期，就不会太可怕。
开始宽一些了
在4月13日公布的GDP涨幅为8.1%，小于市场8.4%的普遍预期后，央行流露出放宽政策的意愿就更加明显了。
4月14日上午，央行允许了几个县级金融机构的存款准备金率可以下调，这就意味着它们可以有资格贷出去更多的钱了。此轮调整的思路恐怕是定向宽松，会让一些领域和一些地方放松，而不是这种政策放之四海而皆准。
实际上，公布的外汇占款数字不是太差，甚至好于预期。加上最近的M2的数字（比如3月份的新增贷款数字一下从2月份的7000多亿元上升到1.1万多亿元），存款准备金下调的空间是有限的。普遍预测的4月份会下调的可能性其实是被减弱了。加上央行让几个地方机构调整就是说明全部降低存准的希望更小了。
股市受新增贷款数字的刺激开始小幅上涨。但是如果上述分析没有出错，存准调低的预期是降低了，那么这轮上涨就不会持续太久。
外围市场
本来以为今年中期葡萄牙债券会到期一大部分，葡萄牙会成为继希腊后另一个麻烦制造者，但谁知道现在的问题则被抛给了西班牙。欧债的问题都是相似的，无非就是发行新债偿还旧债的钱，一旦新债的认购率不佳，价格下跌，就会导致政府发债成本加大。西班牙目前的收益率较此前上升约4%，所以人们的神经又一下紧张起来。不过西班牙的缺口其实比希腊小很多，市场在对这个消息整理消化后，估计不会持续震荡很久。值得注意的是黄金，在上周我们认为1624点创出新低后，很快就有了一小轮的上涨。通常这个邪恶指数背后的意义就是，对全球经济的走势不是很看好。
技术派怎么说
尽管技术派别的看法很多，但统一的话，它们都认为2350至2380点的区间压力非常大，大部分人被套牢的点位在这个附近。通常技术派有一个21天变盘窗口的理论，简单来说就是在此轮下跌的21天后市场会有变化—4月16日上证指数为2356点，看起来是稍微站稳了，成交量则表现中规中矩。