上市公司财务能力与持续现金股利政策的实证分析——基于沪深A股数据

• 作 者: 贺云龙
• 机 构: 长沙理工大学管理学院 湖南长沙410076
• 出 处: 财会通讯(学术版)
• 发表日期: 2007年12期
• 关键词: 财务能力 现金股利 长期偿债能力 现金股利政策 持续性 盈利能力 现金净流量 每股盈余 派现 变量

本文以1999年￣2004年连续派发现金股利的沪深A股上市公司为样本,分析了上市公司盈利能力、长期偿债能力、获取现金能力和发展能力对持续现金股利政策的影响程度。研究结果表明:在持续现金股利政策下,上市公司实现的盈利约有40%作为现金股利派发给了股东;而上市公司长期偿债能力、获取现金能力和发展能力对其持续现金股利政策无显著影响。

This paper analyzes the impact of profitability, long-term solvency, cash acquisition and development ability on the continuous cash dividend policy of listed companies in Shanghai and Shenzhen stock exchanges that distribute cash dividend successively from 1999 to 2004. The results show that under the policy of continuous cash dividend, about 40% of the profit realized by listed companies is distributed to shareholders as cash dividend; while the long-term solvency, cash and development ability of listed companies have no significant effect on their continuous cash dividend policy influences.