【摘 要】
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在界定CLO与CDO概念的基础上,研究了美国CLO市场与杠杆贷款风险联动的机理与传导链条。正常情景下,CLO与2008年国际金融危机前的CDO有所区别。但新冠肺炎疫情暴发前,在美国监
【机 构】
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中国人民银行金融研究所,中国社科院新闻与传播研究所,国家发展和改革委员会价格认证中心
【基金项目】
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国家社科基金青年项目“金融‘双峰’监管体系的理论构建、国际实践与中国抉择研究”(19CJY064),国家社科基金一般项目“大数据时代中国金融供给侧结构性改革理论与对策研究”(16BJY183)
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在界定CLO与CDO概念的基础上,研究了美国CLO市场与杠杆贷款风险联动的机理与传导链条。正常情景下,CLO与2008年国际金融危机前的CDO有所区别。但新冠肺炎疫情暴发前,在美国监管政策放松、CLO承销标准降低、信用评级机构作用提高和信息披露不透明四大因素作用下,CLO与2008年国际金融危机前CDO之间的差异不断缩小,再加上杠杆贷款与CLO之间仍旧是底层资产和证券化产品的关系,和危机前抵押贷款与CDO之间的关系并无本质区别。若新冠肺炎疫情无法得到有效控制,经济衰退不断加深,CLO市场和杠杆贷款之间的联
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