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今年贷款类信托产品、房地产信托炙手可热，但双率下调，地产救市，两款产品是否受影响?
“证券投资类产品的发行量萎缩，取而代之的是主要运用于贷款和信贷资产的银信合作理财产品。而下半年这种趋势可能持续下去。”邢成表示。
9月16日，衡平信托新推一款“衡平绿洲(1期)”的城建投资基础设施信托理财产品，最高年收益预计8％，短短几天时间，信托名额便预订近半。
上证指数跌破2000点，收益相对较高、风险相对较小的贷款类信托产品成为理财市场新的“香饽饽”。去年打新产品风靡，许多银行后悔未赶上大好行情。今年，招商银行、建设银行、光大等几家银行率先“打包”信贷和票据资产信托产品发行，再次点燃了信托理财产品的发行热度。
据不完全统计，今年以来，招行发行人民币理财产品279款，信托贷款类186款，占比67％；建行发行人民币理财产品192款，其中信托贷款类160款：中信银行发行人民币理财产品124款，信托贷款类107款。这些数字说明了贷款类理财产品在今年的热度，该类产品已取代去年的打新产品，成为银行和投资者的新宠。
中信银行的一位理财产品销售人员对记者说，今年以来，几乎每款贷款和信贷资产理财产品销售都非常好。他认为，股市大幅下跌，低风险、稳定收益的贷款和信贷资产类信托产品恰好满足了投资者的理财需求。
尽管从收益来看，贷款类理财产品比去年的打新产品低了不少，但在当前市道里，其收益已具有了不小的吸引力。以建行推出的18款产品为例，均为非保本浮动收益型理财产品，预期年化收益率最高为5.73％，最低为3.96％；投资期限最长的364天，最短的只有20天。
数据显示，今年上半年共发行766款银信合作产品，而2007年全年信贷类信托理财产品总共才发行582款。今年2月份以来，信贷类信托理财产品发行数量开始一路走高，5月份达到139款，6月份增加到166款，7月份高达219款，9月份更是达到历史最高水平，信贷类信托理财产品一发而不可收拾，迅速占据了银信理财产品的半壁江山。
贷款和信贷资产类信托产品炙手可热，其看家本领是什么?还是收益。贷款类信托产品通常以实业项目为投资标的，2008年，其预期平均收益达到8％－12％的历史高位，而在2006年还仅为4％－6％。较短的投资期限与稳定的投资收益，增添了贷款类信托产品的魅力。
业内人士分析说，固定收益类信托产品的收益浮动主要源于企业银行商业贷款利率的浮动，2006年以来，企业的商业贷款利率持续走高，固定收益类信托理财产品开始红火。尤其2008年股市震荡下跌，资金分流进入债券市场之外，固定收益类信托产品的低风险、高收益让其重新受到市场、投资者的追捧。
据介绍，固定收益类信托产品收益来源于企业贷款利息，信托产品执行人民银行相关利率标准以上的利率基准，意味着委托人的收益高限是企业与信托公司协定的贷款利率。当然，信托公司提取的管理费用会抵扣这一收益。不同的管理费用计提方式意味着收益抵扣的程度是不一样的，直接影响着投资人的利益。但这也成为信托公司吸引投资者的方式，有的信托产品根据信托的不同收益率计提不同比例的管理费用。若低于信托计划的预期收益率，信托公司作为受托人将不计提管理费用，管理费用于弥补投资者可能面临的低于预期收益率的损失。
而此类产品因与财政资金相关，风险很小。譬如长春基础设施项目和生态环保项目，偿还贷款本金和利息的收入直接来源于财政资金：北京国投的CBD项目，如果出现不能按期偿还本金和利息，财政承诺按照这一差额补偿；浙江绍兴文化街开发项目，财政资金作为项目投资的一部分直接参与贷款。
据悉，也有些项目采用第三方担保，担保方多是具有较高的信用等级和偿还能力的企业，如鲁信控股、中远房地产开发公司等。上海国际信托投资公司的“新上海国际大厦”项目则采取了另一种信用控制方式，即房地产资产超额抵押方式和责任保证保险方式。
从目前来看，信托公司控制风险方式各异，但作为信托计划的受托人，刚刚经历过行业整顿的信托公司集体为行业信誉而小心翼翼。目前，一些中小企业发行的固定收益类信托产品在风险控制上多采用贷款企业实物质押、股权质押等多种保障手段。
尽管信托贷款类理财产品总的来说风险度较低，但还是有一定风险的。也有产品未达到预期收益，前不久，某商业银行到期的三款一年期信托类产品，实际年收益率均为4.11％，这与现行银行一年定期存款利率4.14％差不多。本刊特约理财师建议，投资者要注意这类产品的投资期限，尽可能避免一年期以上产品。
而且，9月中旬央行宣布贷款基准利率和存款准备金率双降以来，如果进入降息周期，将对该类信托计划收益形成较大影响。西南大学信托与理财研究所在其定期报告中明确指出，“双降”对于信托公司肯定会有影响，因为从理论上，降低银行贷款利息肯定要压低银行理财产品收益。
9月16日开始，几乎与央行宣布“双降”同步，北京银行陆续宣布19款信贷资产类理财产品提前终止。虽然没有公开说明提前终止的原因，但有消息人士透露，其提前终止的原因就是因为贷款利率下降。对此，有信托业界人士告诉记者，最初银信合作的信贷资产类理财产品一般由银行主导，银行提供资金同时也指定贷款客户。但随着银信合作规模的扩大，银行淡化了主导地位，许多情况下银行并不直接指定贷款客户，而由信托公司寻找客户。这样的话，一旦贷款利息下降，就有两种可能提前终止银信合作这类理财产品：一种是降息后企业对贷款类信托产品需求降低，信托公司找不到合适的客户，只能提前终止；另一种情况是降息后银行理财重新找到了新的投资领域而提前终止。
由此，理财专家提醒投资者，信托计划存续期一般会有一年以上的时间跨度，在这段时间内，如果基准利率下调总幅度达到1％以上，借款方可能会提前还贷，从而终止贷款利率较高的信托贷款，再通过与信托公司发行新的信托计划来实现较低利息的融资贷款，因为借款方和信托公司在协商一致的情况下可以提前终止信托计划。目前，0.27的基准利率调整，还构不成提前还贷的动力，但降息通道已经打开，后期如何还得静观其变。
“证券投资类产品的发行量萎缩，取而代之的是主要运用于贷款和信贷资产的银信合作理财产品。而下半年这种趋势可能持续下去。”邢成表示。
9月16日，衡平信托新推一款“衡平绿洲(1期)”的城建投资基础设施信托理财产品，最高年收益预计8％，短短几天时间，信托名额便预订近半。
上证指数跌破2000点，收益相对较高、风险相对较小的贷款类信托产品成为理财市场新的“香饽饽”。去年打新产品风靡，许多银行后悔未赶上大好行情。今年，招商银行、建设银行、光大等几家银行率先“打包”信贷和票据资产信托产品发行，再次点燃了信托理财产品的发行热度。
据不完全统计，今年以来，招行发行人民币理财产品279款，信托贷款类186款，占比67％；建行发行人民币理财产品192款，其中信托贷款类160款：中信银行发行人民币理财产品124款，信托贷款类107款。这些数字说明了贷款类理财产品在今年的热度，该类产品已取代去年的打新产品，成为银行和投资者的新宠。
中信银行的一位理财产品销售人员对记者说，今年以来，几乎每款贷款和信贷资产理财产品销售都非常好。他认为，股市大幅下跌，低风险、稳定收益的贷款和信贷资产类信托产品恰好满足了投资者的理财需求。
尽管从收益来看，贷款类理财产品比去年的打新产品低了不少，但在当前市道里，其收益已具有了不小的吸引力。以建行推出的18款产品为例，均为非保本浮动收益型理财产品，预期年化收益率最高为5.73％，最低为3.96％；投资期限最长的364天，最短的只有20天。
数据显示，今年上半年共发行766款银信合作产品，而2007年全年信贷类信托理财产品总共才发行582款。今年2月份以来，信贷类信托理财产品发行数量开始一路走高，5月份达到139款，6月份增加到166款，7月份高达219款，9月份更是达到历史最高水平，信贷类信托理财产品一发而不可收拾，迅速占据了银信理财产品的半壁江山。
贷款和信贷资产类信托产品炙手可热，其看家本领是什么?还是收益。贷款类信托产品通常以实业项目为投资标的，2008年，其预期平均收益达到8％－12％的历史高位，而在2006年还仅为4％－6％。较短的投资期限与稳定的投资收益，增添了贷款类信托产品的魅力。
业内人士分析说，固定收益类信托产品的收益浮动主要源于企业银行商业贷款利率的浮动，2006年以来，企业的商业贷款利率持续走高，固定收益类信托理财产品开始红火。尤其2008年股市震荡下跌，资金分流进入债券市场之外，固定收益类信托产品的低风险、高收益让其重新受到市场、投资者的追捧。
据介绍，固定收益类信托产品收益来源于企业贷款利息，信托产品执行人民银行相关利率标准以上的利率基准，意味着委托人的收益高限是企业与信托公司协定的贷款利率。当然，信托公司提取的管理费用会抵扣这一收益。不同的管理费用计提方式意味着收益抵扣的程度是不一样的，直接影响着投资人的利益。但这也成为信托公司吸引投资者的方式，有的信托产品根据信托的不同收益率计提不同比例的管理费用。若低于信托计划的预期收益率，信托公司作为受托人将不计提管理费用，管理费用于弥补投资者可能面临的低于预期收益率的损失。
而此类产品因与财政资金相关，风险很小。譬如长春基础设施项目和生态环保项目，偿还贷款本金和利息的收入直接来源于财政资金：北京国投的CBD项目，如果出现不能按期偿还本金和利息，财政承诺按照这一差额补偿；浙江绍兴文化街开发项目，财政资金作为项目投资的一部分直接参与贷款。
据悉，也有些项目采用第三方担保，担保方多是具有较高的信用等级和偿还能力的企业，如鲁信控股、中远房地产开发公司等。上海国际信托投资公司的“新上海国际大厦”项目则采取了另一种信用控制方式，即房地产资产超额抵押方式和责任保证保险方式。
从目前来看，信托公司控制风险方式各异，但作为信托计划的受托人，刚刚经历过行业整顿的信托公司集体为行业信誉而小心翼翼。目前，一些中小企业发行的固定收益类信托产品在风险控制上多采用贷款企业实物质押、股权质押等多种保障手段。
尽管信托贷款类理财产品总的来说风险度较低，但还是有一定风险的。也有产品未达到预期收益，前不久，某商业银行到期的三款一年期信托类产品，实际年收益率均为4.11％，这与现行银行一年定期存款利率4.14％差不多。本刊特约理财师建议，投资者要注意这类产品的投资期限，尽可能避免一年期以上产品。
而且，9月中旬央行宣布贷款基准利率和存款准备金率双降以来，如果进入降息周期，将对该类信托计划收益形成较大影响。西南大学信托与理财研究所在其定期报告中明确指出，“双降”对于信托公司肯定会有影响，因为从理论上，降低银行贷款利息肯定要压低银行理财产品收益。
9月16日开始，几乎与央行宣布“双降”同步，北京银行陆续宣布19款信贷资产类理财产品提前终止。虽然没有公开说明提前终止的原因，但有消息人士透露，其提前终止的原因就是因为贷款利率下降。对此，有信托业界人士告诉记者，最初银信合作的信贷资产类理财产品一般由银行主导，银行提供资金同时也指定贷款客户。但随着银信合作规模的扩大，银行淡化了主导地位，许多情况下银行并不直接指定贷款客户，而由信托公司寻找客户。这样的话，一旦贷款利息下降，就有两种可能提前终止银信合作这类理财产品：一种是降息后企业对贷款类信托产品需求降低，信托公司找不到合适的客户，只能提前终止；另一种情况是降息后银行理财重新找到了新的投资领域而提前终止。
由此，理财专家提醒投资者，信托计划存续期一般会有一年以上的时间跨度，在这段时间内，如果基准利率下调总幅度达到1％以上，借款方可能会提前还贷，从而终止贷款利率较高的信托贷款，再通过与信托公司发行新的信托计划来实现较低利息的融资贷款，因为借款方和信托公司在协商一致的情况下可以提前终止信托计划。目前，0.27的基准利率调整，还构不成提前还贷的动力，但降息通道已经打开，后期如何还得静观其变。