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利率市场化主要体现在两个方面：第一，商业银行存贷款利率市场化。商业银行集利率的制定者和执行者于一身，根据金融资产的市场供求状况自行决定利率的品质结构和期限结构，灵活调整本行利率政策 。第二，利率管理方式市场化，中央银行通过再贷款、再贴现、公开市场操作等业务间接调控货币市场资金供求的方式，间接影响市场利率水平和变化趋势。
一、利率市场化对村镇银行的影响
1.利率市场化带来的机遇。利率市场化改革解开了对村镇银行利率决定权的束缚，使其在经营决策中拥有更大的自主权，可以根据经营对象和经营风险自主定价，准确核算经营成本，确定合理的存贷款价格，有利于村镇银行吸引存款，缓解资金来源匮乏的局面，通过开展金融创新，提供个性化的金融服务，获得最大化收益，同时也有利于规范我国农村金融市场秩序，为村镇银行的发展创造更好的条件。
2.利率市场化下的挑战。（1）市场利率的波动性和不确定性增加，挤压村镇银行利润空间。利率市场化之后，市场供求关系决定银行利率， 利率由于受到众多因素影响，波动频繁，利率的期限结构也更为复杂。而村镇银行由于规模较小、知名度不高，会有强烈的“争存揽储”动机，进而以高于金融机构平均存款利率和低于金融机构平均贷款利率来争取客户，从而挤压了村镇银行的利润空间，出现利差缩小甚至倒挂的现象。（2）村镇银行的信用风险更加突出。相对于位于城市的商业银行而言，定 位于农村市场的村镇银行本身就面临着更大的信用风险，利率市场化使这一风险更加突出。 村镇银行的服务对象—— 以农户和中小企业为主，都是信用风险较高的信贷主体，经营规模较小、担保和抵押品缺乏、大多没有信用记录，加之居住位置分散、交通条件较差、信息传递不便捷、信息严重不对称，村镇银行信用风险很高。（3）利率期限管理难度增加，使内部经营风险增加。利率市场化下，利率水平受更多因素的影响，其波动频率和幅度显著提高，利率期限管理也更加复杂，对管理人才和技术工具的要求更高。而村镇银行多设立在经济落后的农村地区，工作环境、交通状况和工资薪酬较差，高素质人才匮乏，风险管理能力不足。
二、江西农村信用社在利率市场化面临的困境和挑战
江西省农村信用社成立于2004年5月26日，自成立以来江西省 农信社不断深化改革发展，已成为江西机构网点最多、业务规模最大、客户资源最广的地方银行机构，已成为江西省委、省政府落实国家支农政策的重要金融机构。截止2013年底全省农村信用社资产总额4756.53亿元，增长25.98%；负债总额4396.16亿元，增长24.98%；所有者权益360.37亿元，其中实收资本197.58亿元。各项存款余额3816.94亿元，较年初增加735.21亿元，增长23.86%；各项贷款余额2314.62亿元，较年初增加420.46亿元，增长22.20%，存贷款增幅均高于全省银行机构和全国农信社平均发展水平。存贷款市场份额分别为为19.64%和 17.87%。
利率市场化给村镇银行带来前所未有机遇的同时也暴露出村镇银行在发展过程中存在的问题，江西省农信社在发展过程中也面临着以下挑战：
1.实施全面自主的利率定价仍面临诸多制约。地方村镇银行风险溢价测评体系缺位，存款利率均浮动至最高限，贷款利率定价一般实行“基准利率 浮动幅度”的确定方式，利率水平对资金成本、风险和外部市场状况反映严重不足。此外，缺乏专业利率定价人才。完全市场化环境下的利率定价主要是靠人工测算和数据模型分析及模块化的信息系统技术支撑，这就对利率定价人员具有较高的金融理论和业务素质要（下转第62页）（上接第48页）求，而地方法人金融机构对此类人才则是完全缺乏，仅仅能依赖过去的工作经验直接简单地进行综合定价。
2.经营模式单一，规避利率风险的有效手段匮乏。目前，地方法人金融机构基本还停留在以贷款业务为主的单一经营模式，与辖内国有商业银行相比资产负债表中贷款比重明显偏高，中间业务和表外业务占比不足，利润几乎全部来自存贷款利差。截止2013年底，农村信用社的贷款利息净收入0.96亿元，占总收入比重90%，同比增长46.02%；但中间业务净收入仅为0.01亿元，占总收入1%；其它投资收益则呈现负增长的局面，收益0.11亿元，占总收入比重9%。随着利率市场化改革持续推进，地方法人金融机构吸收存款的利息成本也不断增加，必将推动贷款利率的同步上涨，将导致信贷资金逐步向高风险大客户聚集，增加了信用风险管理难度。
3.价格竞争处于劣势，盈利空间受到明显挤。农村信用社的主要服务对象为中小企业、工商业经济实体户，贷款利率水平高是其收入的主要来源。由于辖内国有商业银行具有全国性资金规模优势和顶层制度安排风险防范能力，资金流动性周转次数快、成本相对较低及市场营销能力强等行业优势，对此地方法人金融机构将受到区域同行业价格竞争的直接冲击和市场挤压影响。
三、针对江西农村信用社发展的相关建议
1.培育自主定价能力，为应对完全利率市场化做好充足准备。地方法人金融机构要进一步完善利率定价机制，培育和提升自主定价能力，为应对利率市场化带来的冲击做好准备。在完善现有利率定价体系的基础上，构建基于资金成本、客户信用、自身财务状况和利率市场状况的定价机制，积极培养利率定价专业人才，主动适应市场变化。
2.创新经营策略，增强流动性资金管理能力。加大中间业务的创新力度。地方法人金融机构要通过拓宽中间业务经营范围，完善综合金融服务功能，大力开办各种委托代理和中间服务业务，使管理资产负债总体流动性水平和防范利率风险的能力得以提高。二是进一步深化农村信用社向农商行经营体制转变改革，增强地方法人金融机构的自主负债能力和决策权限，拓宽法人金融机构资金来源渠道，使其能积极参与到银行间债券市场、银行间同业拆借交易，不断提高其获取主动性负债的能力，优化和改善资金来源结构。
3.紧跟互联网金融步伐，创新产品和服务方式。地方法人金融机构要积极融入利率市场化和互联网金融快速发展的潮流，加快金融产品和服务方式创新，在细分市场上研发具有自身特色优势的金融产品，积极发展中间业务和表外业务，逐步降低对利润实现对存贷差的依赖度，扩大利润收入来源渠道，增强利率风险的规避能力。
（作者单位：江西财经大学）
一、利率市场化对村镇银行的影响
1.利率市场化带来的机遇。利率市场化改革解开了对村镇银行利率决定权的束缚，使其在经营决策中拥有更大的自主权，可以根据经营对象和经营风险自主定价，准确核算经营成本，确定合理的存贷款价格，有利于村镇银行吸引存款，缓解资金来源匮乏的局面，通过开展金融创新，提供个性化的金融服务，获得最大化收益，同时也有利于规范我国农村金融市场秩序，为村镇银行的发展创造更好的条件。
2.利率市场化下的挑战。（1）市场利率的波动性和不确定性增加，挤压村镇银行利润空间。利率市场化之后，市场供求关系决定银行利率， 利率由于受到众多因素影响，波动频繁，利率的期限结构也更为复杂。而村镇银行由于规模较小、知名度不高，会有强烈的“争存揽储”动机，进而以高于金融机构平均存款利率和低于金融机构平均贷款利率来争取客户，从而挤压了村镇银行的利润空间，出现利差缩小甚至倒挂的现象。（2）村镇银行的信用风险更加突出。相对于位于城市的商业银行而言，定 位于农村市场的村镇银行本身就面临着更大的信用风险，利率市场化使这一风险更加突出。 村镇银行的服务对象—— 以农户和中小企业为主，都是信用风险较高的信贷主体，经营规模较小、担保和抵押品缺乏、大多没有信用记录，加之居住位置分散、交通条件较差、信息传递不便捷、信息严重不对称，村镇银行信用风险很高。（3）利率期限管理难度增加，使内部经营风险增加。利率市场化下，利率水平受更多因素的影响，其波动频率和幅度显著提高，利率期限管理也更加复杂，对管理人才和技术工具的要求更高。而村镇银行多设立在经济落后的农村地区，工作环境、交通状况和工资薪酬较差，高素质人才匮乏，风险管理能力不足。
二、江西农村信用社在利率市场化面临的困境和挑战
江西省农村信用社成立于2004年5月26日，自成立以来江西省 农信社不断深化改革发展，已成为江西机构网点最多、业务规模最大、客户资源最广的地方银行机构，已成为江西省委、省政府落实国家支农政策的重要金融机构。截止2013年底全省农村信用社资产总额4756.53亿元，增长25.98%；负债总额4396.16亿元，增长24.98%；所有者权益360.37亿元，其中实收资本197.58亿元。各项存款余额3816.94亿元，较年初增加735.21亿元，增长23.86%；各项贷款余额2314.62亿元，较年初增加420.46亿元，增长22.20%，存贷款增幅均高于全省银行机构和全国农信社平均发展水平。存贷款市场份额分别为为19.64%和 17.87%。
利率市场化给村镇银行带来前所未有机遇的同时也暴露出村镇银行在发展过程中存在的问题，江西省农信社在发展过程中也面临着以下挑战：
1.实施全面自主的利率定价仍面临诸多制约。地方村镇银行风险溢价测评体系缺位，存款利率均浮动至最高限，贷款利率定价一般实行“基准利率 浮动幅度”的确定方式，利率水平对资金成本、风险和外部市场状况反映严重不足。此外，缺乏专业利率定价人才。完全市场化环境下的利率定价主要是靠人工测算和数据模型分析及模块化的信息系统技术支撑，这就对利率定价人员具有较高的金融理论和业务素质要（下转第62页）（上接第48页）求，而地方法人金融机构对此类人才则是完全缺乏，仅仅能依赖过去的工作经验直接简单地进行综合定价。
2.经营模式单一，规避利率风险的有效手段匮乏。目前，地方法人金融机构基本还停留在以贷款业务为主的单一经营模式，与辖内国有商业银行相比资产负债表中贷款比重明显偏高，中间业务和表外业务占比不足，利润几乎全部来自存贷款利差。截止2013年底，农村信用社的贷款利息净收入0.96亿元，占总收入比重90%，同比增长46.02%；但中间业务净收入仅为0.01亿元，占总收入1%；其它投资收益则呈现负增长的局面，收益0.11亿元，占总收入比重9%。随着利率市场化改革持续推进，地方法人金融机构吸收存款的利息成本也不断增加，必将推动贷款利率的同步上涨，将导致信贷资金逐步向高风险大客户聚集，增加了信用风险管理难度。
3.价格竞争处于劣势，盈利空间受到明显挤。农村信用社的主要服务对象为中小企业、工商业经济实体户，贷款利率水平高是其收入的主要来源。由于辖内国有商业银行具有全国性资金规模优势和顶层制度安排风险防范能力，资金流动性周转次数快、成本相对较低及市场营销能力强等行业优势，对此地方法人金融机构将受到区域同行业价格竞争的直接冲击和市场挤压影响。
三、针对江西农村信用社发展的相关建议
1.培育自主定价能力，为应对完全利率市场化做好充足准备。地方法人金融机构要进一步完善利率定价机制，培育和提升自主定价能力，为应对利率市场化带来的冲击做好准备。在完善现有利率定价体系的基础上，构建基于资金成本、客户信用、自身财务状况和利率市场状况的定价机制，积极培养利率定价专业人才，主动适应市场变化。
2.创新经营策略，增强流动性资金管理能力。加大中间业务的创新力度。地方法人金融机构要通过拓宽中间业务经营范围，完善综合金融服务功能，大力开办各种委托代理和中间服务业务，使管理资产负债总体流动性水平和防范利率风险的能力得以提高。二是进一步深化农村信用社向农商行经营体制转变改革，增强地方法人金融机构的自主负债能力和决策权限，拓宽法人金融机构资金来源渠道，使其能积极参与到银行间债券市场、银行间同业拆借交易，不断提高其获取主动性负债的能力，优化和改善资金来源结构。
3.紧跟互联网金融步伐，创新产品和服务方式。地方法人金融机构要积极融入利率市场化和互联网金融快速发展的潮流，加快金融产品和服务方式创新，在细分市场上研发具有自身特色优势的金融产品，积极发展中间业务和表外业务，逐步降低对利润实现对存贷差的依赖度，扩大利润收入来源渠道，增强利率风险的规避能力。
（作者单位：江西财经大学）