论文部分内容阅读
【摘 要】 在国家大力发展长江经济带的背景下，本文选取了长江经济带中28个地级市2007年—2016年的数据，将企业家创新精神引入到了经济增长的分析中，在对金融集聚、企业家创新精神与经济增长三者关系研究的基础上，采用系统GMM方法进行分析，实证检验了金融集聚、企业家创新精神对长江经济带经济增长的影响。结果表明：在企业家创新精神的影响下，金融集聚对长江经济带的经济增长为正向效应。
【关键词】 金融集聚 企业家创新精神 长江经济带
引 言
长江经济带流经了我国东中西部三大地区，同时也覆盖了我国11省市，其GDP的总量占全国的45%，是我国最具有发展潜力的区域经济带之一。长江经济带的经济发展是我国经济增长的重要支撑，在我国具有国家战略的地位。因此研究长江经济带的经济发展，具有十分重要的理论与实践意义，这对长江经济带未来的政策导向具有重大意义。
国内外学者有关金融集聚与经济增长关系研究主要分为以下四类：
（1）金融集聚促进经济增长
Gurley 和 Shaw（1955） 他们通过对金融机构中的作用机理进行分析，提出了金融的产业集聚是促进经济增长的前提。KindleBerger （1974）表明了银行行业的集聚将会提高企业的跨区域支付效率和金融资源跨区域配置效率。黄德春，徐慎晖（2016）通过研究了长江经济带的金融集聚现象，提出了长江经济带是存在着金融集聚现象，银行业与保险业对经济的增长有着重要影响，但是证券业的影响作用并没有充分发挥出来。
（2）金融集聚与经济增长没有相互促进关系
姜霞和郭科言（2016）认为金融集聚能够推动地区的经济增长及其发展方式的转型，实证检验了湖北省内的金融集聚能够促进了该地区的经济增长，但是该地区的经济增长并没有对金融集聚起着支持的作用。
（3）金融集聚对经济增长的作用路径问题
①金融集聚效应。Bossone（2004）是从外部规模经济的角度来进行了研究，他们认为金融集聚的区域会形成“系统规模经济”现象，可以降低许多金融机构的运营成本，而且能提高运营的效率，进而促进经济的增长。李胜旗，邓细林（2017）提出金融集聚现象虽然能促进经济总量，但是金融集聚会对技术的创新表现为抑制作用。
②金融扩散效应。张晓燕（2012）通过搜集环渤海经济圈的相关数据，认为北京周边地区的金融产业会由于北京的金融集聚区域的极化效应，而进一步的加剧萎缩。邹海荣，王亦男等（2018）通过华东地区的数据进行实证研究，提出华东地区的金融集聚现象和经济增长协调度两者的极化现象比较严重。
熊彼特（1934）表明创新在经济的发展过程中是最重要的驱动力，同时创新存在于企业家所谓的“创造性破坏”的活动，而且企业家精神的内在表现就是创新。庄子银（2007）认为模仿与技术的创新是企业家精神的关键，也实证检验了企业家精神和经济增长的密切关系。李宏彬等人（2009）是将企业家精神分为创新和创业精神，证明了企業家精神与经济增长之间的正向关系。也有学者研究了金融发展、企业家精神与经济增长的影响，如谢慧明（2015）认为金融的发展如在银行信贷、资本市场等的作用下，会增强企业家精神，而企业家精神则会促进经济发展。
综上可知，学者很少把企业家创新精神、金融集聚与经济增长放在同一框架下研究，更少考虑经济增长的动态效应。为了弥补之前学者研究的不足，本文选取了长江经济带中28个地级市2007年—2016年数据，将企业家创新精神引入到了经济增长分析中，在对金融集聚、企业家创新精神与经济增长三者关系的研究的基础上，采用系统GMM动态面板数据进行分析。结果表明：在企业家创新精神的影响下，金融集聚对长江经济带的经济增长为正向效应。
2、模型设定、样本及变量的选取
本文借鉴熊彼特的思想，把企业家精神看作是与物质和人力资本同等重要的推动经济增长的生产要素，将其引入到了Cobb-Douglas模型中，从而得到模型如下：
其中，表示经济产出，表示资本存量，表示劳动力数量，表示企业家创新精神。
本文根据《长江经济带发展规划纲要》，以及《长江三角洲城市群发展规划》、《长江中游城市群发展规划》等内容，考虑到数据的可得性，选取了长江经济带中28个具有代表性城市的年度数据，数据来源于《中国统计年鉴》，各省、地级市统计年鉴。
（1）被解释变量。经济增长指标，用各个地级市各年的生产总值（GDP）来表示。
（2）核心解释变量
①金融集聚指标。本文选取区位熵（）来衡量金融集聚。
②企业家创新精神。用专利授权量Patent来衡量。
③控制变量。资本投入Invest，用固定资产投资衡量。劳动投入Labor，用各城市从业人员数量衡量。地区人口Popu，用地区常住人口衡量。
3.金融集聚、企业家创新精神与经济增长的实证检验
王永齐（2016）分析了企业家形成与产业集聚的关系，提出了企业家精神是产业集聚的动力。金融集聚是一个特殊产业的集聚，一方面金融集聚可以降低融资成本，为企业提供低成本的资金，另一方面金融集聚作为产业集聚可以促进经济增长。那么金融集聚、企业家创新精神与经济增长这三者的相互关系如何？接下来本文将论证这个问题，计量模型设定如下：
其中为被解释变量经济生产总值， 为专利授权量，表示区位熵，表示企业家创新精神与金融集聚的交互项，以固定资产投资额、就业量和常住人口量为控制变量。
为了避免解释变量与扰动项相关，解决内生性的问题，我们采用了动态面板广义矩估计方法（GMM）来估计模型。根据回归结果相应的P值大小表明扰动项存在一阶自相关，但是不存在二阶自相关;工具变量都是有效的;所以可以采用系统GMM方法。
上表显示了计量模型的实证结果。首先，只考虑金融集聚对经济增长的单独作用，金融集聚的回归系数显著为1785.5***，这一结果表示金融集聚促进了经济增长。然后，考虑到企业家创新精神和金融集聚的交叉影响，计量模型中引入了企业家创新精神和金融集聚的交叉项，表中交叉项的系数显著为正（0.0333***），表明企业家创新精神越大，金融集聚就会促进经济的增长。金融集聚对经济增长的总效应为1342.7+0.0333*Patent，其中Patent的均值为12493.9，故金融集聚与企业家创新精神对经济增长的总效应为1758.75，这说明了在金融集聚和企业家创新精神双重作用下，对经济增长的作用是正向效应。
在国家大力发展长江经济带的背景下，本文选取了长江经济带中28个地级市2007年—2016年数据，将企业家创新精神引入到了经济增长分析中，在对金融集聚、企业家创新精神与经济增长三者关系的研究的基础上，采用系统GMM动态面板数据进行分析。结果表明：在企业家创新精神的影响下，金融集聚对长江经济带的经济增长为正向效应。
我国应制定现代银行信贷管理制度，减少银行信贷中所有制歧视。我国是以银行为主导的信贷体系，大多数中小私营企业很难得到贷款，而私营企业创造了约70%的就业岗位，缓解了就业压力，能维护社会稳定，私营企业富有企业家创新精神，对于利润的追求有着强大的动机，敢于冒险。所以当信贷资金流入到私营企业，能够增强私营企业的创新能力。保障私营企业家的地位与发展环境是提高企业家精神是重中之重，国家需要制定一系列放宽长江经济带流域中私营企业的融资条件和生产运营要求的政策，优化私营企业的生存空间，促进企业家精神的增强。
【参考文献】
[1] 黄德春， 徐慎晖. 新常态下长江经济带的金融集聚对经济增长的影响研究——基于市级面板数据的空间计量分析[J]. 经济问题探索， 2016.
[2] 江春，滕芸.企业家精神与金融发展关系研究评述[J].经济学动态，2010.
[3] 王永齐. 融资成本、企业家形成与内生产业集聚[M]. 中国社会科学出版社， 2016.
作者简介：肖妮（1995-），女，汉，湖南省邵阳市，硕士研究生，金融学，长沙理工大学，湖南，长沙，410114
【关键词】 金融集聚 企业家创新精神 长江经济带
引 言
长江经济带流经了我国东中西部三大地区，同时也覆盖了我国11省市，其GDP的总量占全国的45%，是我国最具有发展潜力的区域经济带之一。长江经济带的经济发展是我国经济增长的重要支撑，在我国具有国家战略的地位。因此研究长江经济带的经济发展，具有十分重要的理论与实践意义，这对长江经济带未来的政策导向具有重大意义。
国内外学者有关金融集聚与经济增长关系研究主要分为以下四类：
（1）金融集聚促进经济增长
Gurley 和 Shaw（1955） 他们通过对金融机构中的作用机理进行分析，提出了金融的产业集聚是促进经济增长的前提。KindleBerger （1974）表明了银行行业的集聚将会提高企业的跨区域支付效率和金融资源跨区域配置效率。黄德春，徐慎晖（2016）通过研究了长江经济带的金融集聚现象，提出了长江经济带是存在着金融集聚现象，银行业与保险业对经济的增长有着重要影响，但是证券业的影响作用并没有充分发挥出来。
（2）金融集聚与经济增长没有相互促进关系
姜霞和郭科言（2016）认为金融集聚能够推动地区的经济增长及其发展方式的转型，实证检验了湖北省内的金融集聚能够促进了该地区的经济增长，但是该地区的经济增长并没有对金融集聚起着支持的作用。
（3）金融集聚对经济增长的作用路径问题
①金融集聚效应。Bossone（2004）是从外部规模经济的角度来进行了研究，他们认为金融集聚的区域会形成“系统规模经济”现象，可以降低许多金融机构的运营成本，而且能提高运营的效率，进而促进经济的增长。李胜旗，邓细林（2017）提出金融集聚现象虽然能促进经济总量，但是金融集聚会对技术的创新表现为抑制作用。
②金融扩散效应。张晓燕（2012）通过搜集环渤海经济圈的相关数据，认为北京周边地区的金融产业会由于北京的金融集聚区域的极化效应，而进一步的加剧萎缩。邹海荣，王亦男等（2018）通过华东地区的数据进行实证研究，提出华东地区的金融集聚现象和经济增长协调度两者的极化现象比较严重。
熊彼特（1934）表明创新在经济的发展过程中是最重要的驱动力，同时创新存在于企业家所谓的“创造性破坏”的活动，而且企业家精神的内在表现就是创新。庄子银（2007）认为模仿与技术的创新是企业家精神的关键，也实证检验了企业家精神和经济增长的密切关系。李宏彬等人（2009）是将企业家精神分为创新和创业精神，证明了企業家精神与经济增长之间的正向关系。也有学者研究了金融发展、企业家精神与经济增长的影响，如谢慧明（2015）认为金融的发展如在银行信贷、资本市场等的作用下，会增强企业家精神，而企业家精神则会促进经济发展。
综上可知，学者很少把企业家创新精神、金融集聚与经济增长放在同一框架下研究，更少考虑经济增长的动态效应。为了弥补之前学者研究的不足，本文选取了长江经济带中28个地级市2007年—2016年数据，将企业家创新精神引入到了经济增长分析中，在对金融集聚、企业家创新精神与经济增长三者关系的研究的基础上，采用系统GMM动态面板数据进行分析。结果表明：在企业家创新精神的影响下，金融集聚对长江经济带的经济增长为正向效应。
2、模型设定、样本及变量的选取
本文借鉴熊彼特的思想，把企业家精神看作是与物质和人力资本同等重要的推动经济增长的生产要素，将其引入到了Cobb-Douglas模型中，从而得到模型如下：
其中，表示经济产出，表示资本存量，表示劳动力数量，表示企业家创新精神。
本文根据《长江经济带发展规划纲要》，以及《长江三角洲城市群发展规划》、《长江中游城市群发展规划》等内容，考虑到数据的可得性，选取了长江经济带中28个具有代表性城市的年度数据，数据来源于《中国统计年鉴》，各省、地级市统计年鉴。
（1）被解释变量。经济增长指标，用各个地级市各年的生产总值（GDP）来表示。
（2）核心解释变量
①金融集聚指标。本文选取区位熵（）来衡量金融集聚。
②企业家创新精神。用专利授权量Patent来衡量。
③控制变量。资本投入Invest，用固定资产投资衡量。劳动投入Labor，用各城市从业人员数量衡量。地区人口Popu，用地区常住人口衡量。
3.金融集聚、企业家创新精神与经济增长的实证检验
王永齐（2016）分析了企业家形成与产业集聚的关系，提出了企业家精神是产业集聚的动力。金融集聚是一个特殊产业的集聚，一方面金融集聚可以降低融资成本，为企业提供低成本的资金，另一方面金融集聚作为产业集聚可以促进经济增长。那么金融集聚、企业家创新精神与经济增长这三者的相互关系如何？接下来本文将论证这个问题，计量模型设定如下：
其中为被解释变量经济生产总值， 为专利授权量，表示区位熵，表示企业家创新精神与金融集聚的交互项，以固定资产投资额、就业量和常住人口量为控制变量。
为了避免解释变量与扰动项相关，解决内生性的问题，我们采用了动态面板广义矩估计方法（GMM）来估计模型。根据回归结果相应的P值大小表明扰动项存在一阶自相关，但是不存在二阶自相关;工具变量都是有效的;所以可以采用系统GMM方法。
上表显示了计量模型的实证结果。首先，只考虑金融集聚对经济增长的单独作用，金融集聚的回归系数显著为1785.5***，这一结果表示金融集聚促进了经济增长。然后，考虑到企业家创新精神和金融集聚的交叉影响，计量模型中引入了企业家创新精神和金融集聚的交叉项，表中交叉项的系数显著为正（0.0333***），表明企业家创新精神越大，金融集聚就会促进经济的增长。金融集聚对经济增长的总效应为1342.7+0.0333*Patent，其中Patent的均值为12493.9，故金融集聚与企业家创新精神对经济增长的总效应为1758.75，这说明了在金融集聚和企业家创新精神双重作用下，对经济增长的作用是正向效应。
在国家大力发展长江经济带的背景下，本文选取了长江经济带中28个地级市2007年—2016年数据，将企业家创新精神引入到了经济增长分析中，在对金融集聚、企业家创新精神与经济增长三者关系的研究的基础上，采用系统GMM动态面板数据进行分析。结果表明：在企业家创新精神的影响下，金融集聚对长江经济带的经济增长为正向效应。
我国应制定现代银行信贷管理制度，减少银行信贷中所有制歧视。我国是以银行为主导的信贷体系，大多数中小私营企业很难得到贷款，而私营企业创造了约70%的就业岗位，缓解了就业压力，能维护社会稳定，私营企业富有企业家创新精神，对于利润的追求有着强大的动机，敢于冒险。所以当信贷资金流入到私营企业，能够增强私营企业的创新能力。保障私营企业家的地位与发展环境是提高企业家精神是重中之重，国家需要制定一系列放宽长江经济带流域中私营企业的融资条件和生产运营要求的政策，优化私营企业的生存空间，促进企业家精神的增强。
【参考文献】
[1] 黄德春， 徐慎晖. 新常态下长江经济带的金融集聚对经济增长的影响研究——基于市级面板数据的空间计量分析[J]. 经济问题探索， 2016.
[2] 江春，滕芸.企业家精神与金融发展关系研究评述[J].经济学动态，2010.
[3] 王永齐. 融资成本、企业家形成与内生产业集聚[M]. 中国社会科学出版社， 2016.
作者简介：肖妮（1995-），女，汉，湖南省邵阳市，硕士研究生，金融学，长沙理工大学，湖南，长沙，410114