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摘 要：随着中国市场经济的不断发展，中小企业也开始逐渐占据越来越重要的地位。本文首先简要介绍中小企业融资难的现状，之后具体介绍对中小企业有极大优势的供应链融资的四个模式。并举出天津友发钢管集团的融资实例对供应链融资的应用进行进一步阐述。
关键词：中小企业融资；供应链融资模式；天津友发钢管集
团案例
一、中小企业融资现状
大多数中小企业主要以银行贷款、民间借贷融资、股权融资等方式来获取外部资金。但是对于中小企业来说，民间借贷和股权融资等融资方式一般成本过高，且融资规模有限；同时由于中小企业本身的财务情况无法达到银行的要求、自身信用评级不高等自身资质问题，导致银行也不愿意贷款给中小企业。而通过供应链融资的方式就能很好解决中小企业现在所面临的困境。
二、供应链融资模式介绍
供应链融资是将位于供应链中的核心企业以及处于其上下游的中小企业作为一个整体来考虑，采用应收账款质押、货权质押等手段控制货权或者封闭资金流来获得金融机构融资的一种融资模式。完整的供应链模式的参与主体有：原材料供应商（上游）、核心企业（资金、实力最为雄厚）、购货商或经销商（下游）、银行、第三方物流公司等。
本文主要介绍供应链融资的以下四种模式：
（一）应收账款融资模式
应收账款融资通常指中小企业凭借核心企业良好的信誉保证，把自己的应收账款协议转让给金融机构并获得资金支持，企业将应收账款转让给金融机构后，向买方（核心企业）发出转让通知，同时金融机构也会督促买方在收到贷款后支付应收账款。
因为有金融机构方面督促，所以会促使购货商加快速度提交应收账款，能有效提升中小企业应收账款收款效率，并且能有效免除中小企业人工收账催账的困扰。由于有核心企业提供信任担保，使得位于其上下游的中小企业与核心企业的信任程度更高，从而进一步降低双方的交易成本，使整条供应链的合作关系更稳定，从而发展扩大。同时，在获得了金融机构的资金支持后，中小企业有更多资金能够用于周转，可以帮助中小企业扩大经营规模，并强化中小企业的财务调度能力。
（二） 订单融资模式
订单融资中的产品订单通常需要来自具有良好信用的供应链核心企业。同时提供产品的生产企业自身也需要有足够的生产能力，并在能够提供有效担保的条件下，向银行申请专项贷款，贷款专门用于购买生产必备的原材料等，企业在收到货款后会立即还款给银行。个别银行也会要求信誉良好的买方（核心企业）每次把货款打入银行开具的同一个账户，以便银行控制回收贷款。
订单融资一般时间较短，有利于解决中小企业短期（三个月左右）的经济困难。且也利用了供应链的信誉关系，正因为有核心企业的良好信誉的保障，才促进中小企业进行融资。给中小企业注入新的动力的同时，又为核心企业与中小企业提供大量生意往来的机会。
（三） 预付账款融资
预付账款融资在实务操作中通常又称为保兑仓融资。在该模式下通常需要以下各方的共同参与：供应链中的核心企业、下游经销商（融资企业）、商业银行以及仓储监管方。与以上描述的两种融资方式不同，保兑仓融资是以银行信用为主，通过银行承兑汇票进行结算，并由银行控制最终货权，此外还需要核心企业提供回购承诺（在买方无法偿还时）。买方需向银行支付一定金额的保证金，银行开具出收款人为卖方的承兑汇票。卖方将自己的产品放入合作银行指定的仓储企业，并由仓储企业监管。买方向卖方申请提货时，由银行方面开具出提货单，卖方按照银行开具的提货单发货。买方经过销售后，拿出部分资金向银行支付一定保证金，一直循环往复操作。
融资企业可以通过保兑仓的融资模式按照销量分批提货，并分期付款以缓解自己的资金压力。并且货物始终在仓储企业监管下，十分安全有保证。通过分批提货，使融资企业不会出现产品积压的问题。且有卖方回购货物的保证，能有效保证中小企业的资金安全。
（四）存货质押融资模式
存货质押融资通常指生产型企业，以其持有的原材料存货或产成品存货质押给银行指定的仓储机构，从而获得银行贷款，存货质押融资是需要物流企业参与的一种融资模式（以存货作为担保，该融资模式下质押的存货一般不易变质、价格稳定、容易变现）。
在存货质押融资模式下，由于物流公司、生产商、银行和经销商可以有效地结合起来，使得质押动态化，降低中小企业存货占用的大量资金。并且在买回原材料之后，就能及时获得银行的资金，从而增加了企业的流动资金，降低中小企业的资金压力，提高生产效率和竞争力。并且中小企业以存货作为担保，还能有效解决中小企抵押难（中小企业由于规模小，没有足够的不动产用于抵押）的问题。
三、供应链融资案例分析——以天津友发钢管集团股份有限公司（下文简称友发钢管集团）为例
天津友发钢管集团公司成立于2000年，总部位于天津市大邱庄，注册本金约为12.7亿元人民币， 2017年生产各类钢管突破1300万吨。自2006年至今，天津友发钢管集团公司连续12年位列中国企业500强、中国制造业500强，连续12年焊接钢管产销量排名全国第一。同时，天津友发钢管集团也是业内唯一入围“中国企业500强”的钢管生产企业，2017年以约450亿的营业收入位列“中国企业500强”第346位。某商业银行以天津友发钢管集团为核心对象，组建了钢管生产销售供应链。友发钢管集团提供了位于其上游的钢铁原材料供应商U以及位于其下游的钢管经销商D共计8家，8家企业中除一家企业由于自身原因外均通过了银行审批，银行总体授信额度约为2亿元。组建成了N+1+M的融资模式。
商业银行对供应商U实行应收账款融资。友发钢管集团的付款时限有六个月，所以对于供应商U企业来说，在这六个月的期限里，形成一筆应收账款。友发钢管集团以自己的信用作为担保，供应商U企业将其对友发钢管集团的应收账款通过协议转让给银行，银行将小于等于应收账款的转让价款支付给供应商U企业，从而使供应商U企业获得银行融资。在应收账款期满时，友发钢管集团将货款支付到银行指定账户。如若友发钢管集团期满时拒绝付款，则银行有权公开向原始债务人供应商U企业追索之前提供的融资款项。
对于经销商D企业来说，D企业与友发钢管集团作为买卖双方以银行承兑汇票进行结算，商业银行以控制货权（友发钢管集团将货物存放在银行提供的仓储企业里）为前提，D企业以其向银行缴纳保证金的数额为限申请货物提出，友发钢管集团再按照银行发出的指令出货，同时在经销商D企业无法偿还剩余款项时，友发钢管集团需要为银行承兑汇票敞口部分提供回购、退款或者调剂销售的承诺。
供应商U企业是“N+1+M”中N中的一个，经销商D企业是“N+1+M”中M中的一个。友发钢管集团充当1的位置，作为核心企业以自己的信用或者货权作为担保使自己的上下游中小企业融资更为方便。从友发钢管集团的供应链融资案例中可以看出，如果没有将友发钢管集团的上下游企业作为一个供应链的整体考虑，位于上游的供应商U企业及位于下游的经销商D企业分别各自向金融机构寻求融资都会遇到较大困难且无法满足企业的资金需求，而在加入友发钢管集团的信用形成供应链融资后，位于上下游的中小企业都获得了银行的资金支持，对中小企业的运行和发展起到了很大的作用，帮助中小企业摆脱了融资困难的窘境。
参考文献：
[1]喻均林，袁娟.浅析中小企业的供应链融资模式[J].科技广场，2014.
[2]卢慧芳，董国姝.我国新能源汽车供应链融资模式探讨[J].上海金融，2016.
[3]林南言.商业银行对中小企业供应链融资业务问题—基于广东永华钢铁有限公司融资案例研究[J].现代商业，2014.
作者简介：陈紫卓，北京市第十三中学。
关键词：中小企业融资；供应链融资模式；天津友发钢管集
团案例
一、中小企业融资现状
大多数中小企业主要以银行贷款、民间借贷融资、股权融资等方式来获取外部资金。但是对于中小企业来说，民间借贷和股权融资等融资方式一般成本过高，且融资规模有限；同时由于中小企业本身的财务情况无法达到银行的要求、自身信用评级不高等自身资质问题，导致银行也不愿意贷款给中小企业。而通过供应链融资的方式就能很好解决中小企业现在所面临的困境。
二、供应链融资模式介绍
供应链融资是将位于供应链中的核心企业以及处于其上下游的中小企业作为一个整体来考虑，采用应收账款质押、货权质押等手段控制货权或者封闭资金流来获得金融机构融资的一种融资模式。完整的供应链模式的参与主体有：原材料供应商（上游）、核心企业（资金、实力最为雄厚）、购货商或经销商（下游）、银行、第三方物流公司等。
本文主要介绍供应链融资的以下四种模式：
（一）应收账款融资模式
应收账款融资通常指中小企业凭借核心企业良好的信誉保证，把自己的应收账款协议转让给金融机构并获得资金支持，企业将应收账款转让给金融机构后，向买方（核心企业）发出转让通知，同时金融机构也会督促买方在收到贷款后支付应收账款。
因为有金融机构方面督促，所以会促使购货商加快速度提交应收账款，能有效提升中小企业应收账款收款效率，并且能有效免除中小企业人工收账催账的困扰。由于有核心企业提供信任担保，使得位于其上下游的中小企业与核心企业的信任程度更高，从而进一步降低双方的交易成本，使整条供应链的合作关系更稳定，从而发展扩大。同时，在获得了金融机构的资金支持后，中小企业有更多资金能够用于周转，可以帮助中小企业扩大经营规模，并强化中小企业的财务调度能力。
（二） 订单融资模式
订单融资中的产品订单通常需要来自具有良好信用的供应链核心企业。同时提供产品的生产企业自身也需要有足够的生产能力，并在能够提供有效担保的条件下，向银行申请专项贷款，贷款专门用于购买生产必备的原材料等，企业在收到货款后会立即还款给银行。个别银行也会要求信誉良好的买方（核心企业）每次把货款打入银行开具的同一个账户，以便银行控制回收贷款。
订单融资一般时间较短，有利于解决中小企业短期（三个月左右）的经济困难。且也利用了供应链的信誉关系，正因为有核心企业的良好信誉的保障，才促进中小企业进行融资。给中小企业注入新的动力的同时，又为核心企业与中小企业提供大量生意往来的机会。
（三） 预付账款融资
预付账款融资在实务操作中通常又称为保兑仓融资。在该模式下通常需要以下各方的共同参与：供应链中的核心企业、下游经销商（融资企业）、商业银行以及仓储监管方。与以上描述的两种融资方式不同，保兑仓融资是以银行信用为主，通过银行承兑汇票进行结算，并由银行控制最终货权，此外还需要核心企业提供回购承诺（在买方无法偿还时）。买方需向银行支付一定金额的保证金，银行开具出收款人为卖方的承兑汇票。卖方将自己的产品放入合作银行指定的仓储企业，并由仓储企业监管。买方向卖方申请提货时，由银行方面开具出提货单，卖方按照银行开具的提货单发货。买方经过销售后，拿出部分资金向银行支付一定保证金，一直循环往复操作。
融资企业可以通过保兑仓的融资模式按照销量分批提货，并分期付款以缓解自己的资金压力。并且货物始终在仓储企业监管下，十分安全有保证。通过分批提货，使融资企业不会出现产品积压的问题。且有卖方回购货物的保证，能有效保证中小企业的资金安全。
（四）存货质押融资模式
存货质押融资通常指生产型企业，以其持有的原材料存货或产成品存货质押给银行指定的仓储机构，从而获得银行贷款，存货质押融资是需要物流企业参与的一种融资模式（以存货作为担保，该融资模式下质押的存货一般不易变质、价格稳定、容易变现）。
在存货质押融资模式下，由于物流公司、生产商、银行和经销商可以有效地结合起来，使得质押动态化，降低中小企业存货占用的大量资金。并且在买回原材料之后，就能及时获得银行的资金，从而增加了企业的流动资金，降低中小企业的资金压力，提高生产效率和竞争力。并且中小企业以存货作为担保，还能有效解决中小企抵押难（中小企业由于规模小，没有足够的不动产用于抵押）的问题。
三、供应链融资案例分析——以天津友发钢管集团股份有限公司（下文简称友发钢管集团）为例
天津友发钢管集团公司成立于2000年，总部位于天津市大邱庄，注册本金约为12.7亿元人民币， 2017年生产各类钢管突破1300万吨。自2006年至今，天津友发钢管集团公司连续12年位列中国企业500强、中国制造业500强，连续12年焊接钢管产销量排名全国第一。同时，天津友发钢管集团也是业内唯一入围“中国企业500强”的钢管生产企业，2017年以约450亿的营业收入位列“中国企业500强”第346位。某商业银行以天津友发钢管集团为核心对象，组建了钢管生产销售供应链。友发钢管集团提供了位于其上游的钢铁原材料供应商U以及位于其下游的钢管经销商D共计8家，8家企业中除一家企业由于自身原因外均通过了银行审批，银行总体授信额度约为2亿元。组建成了N+1+M的融资模式。
商业银行对供应商U实行应收账款融资。友发钢管集团的付款时限有六个月，所以对于供应商U企业来说，在这六个月的期限里，形成一筆应收账款。友发钢管集团以自己的信用作为担保，供应商U企业将其对友发钢管集团的应收账款通过协议转让给银行，银行将小于等于应收账款的转让价款支付给供应商U企业，从而使供应商U企业获得银行融资。在应收账款期满时，友发钢管集团将货款支付到银行指定账户。如若友发钢管集团期满时拒绝付款，则银行有权公开向原始债务人供应商U企业追索之前提供的融资款项。
对于经销商D企业来说，D企业与友发钢管集团作为买卖双方以银行承兑汇票进行结算，商业银行以控制货权（友发钢管集团将货物存放在银行提供的仓储企业里）为前提，D企业以其向银行缴纳保证金的数额为限申请货物提出，友发钢管集团再按照银行发出的指令出货，同时在经销商D企业无法偿还剩余款项时，友发钢管集团需要为银行承兑汇票敞口部分提供回购、退款或者调剂销售的承诺。
供应商U企业是“N+1+M”中N中的一个，经销商D企业是“N+1+M”中M中的一个。友发钢管集团充当1的位置，作为核心企业以自己的信用或者货权作为担保使自己的上下游中小企业融资更为方便。从友发钢管集团的供应链融资案例中可以看出，如果没有将友发钢管集团的上下游企业作为一个供应链的整体考虑，位于上游的供应商U企业及位于下游的经销商D企业分别各自向金融机构寻求融资都会遇到较大困难且无法满足企业的资金需求，而在加入友发钢管集团的信用形成供应链融资后，位于上下游的中小企业都获得了银行的资金支持，对中小企业的运行和发展起到了很大的作用，帮助中小企业摆脱了融资困难的窘境。
参考文献：
[1]喻均林，袁娟.浅析中小企业的供应链融资模式[J].科技广场，2014.
[2]卢慧芳，董国姝.我国新能源汽车供应链融资模式探讨[J].上海金融，2016.
[3]林南言.商业银行对中小企业供应链融资业务问题—基于广东永华钢铁有限公司融资案例研究[J].现代商业，2014.
作者简介：陈紫卓，北京市第十三中学。