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为了让我国企业在选择国际化战略后获得更好的收益，研究国际化战略对企业绩效的影响显得格外重要。因此，笔者在国内外研究的基础在对国际化战略对企业绩效影响做实证研究，希望能为国际化战略对企业绩效在影响研究做出微薄贡献。
一、理论研究假设
1.国际化战略与企业绩效。企业进入一个新的市场环境，首先会面临新人成本和外来者成本，新人成本体现在需要设立新的组织机构、配备新人员和生产设备，特别是为了构建当地的业务网络，前期需要投入大量的人力物力，而这些成本在短时间内往往难以得到弥补;外来者成本体现在不熟悉当地市场环境、政治、人文及法律而蒙受的损失，并且本土企业往往会受到当地政府和民族主义的保护，外来企业容易遭到排斥。因此，为了打破不完全竞争环境下对手企业的垄断优势，企业需要花费昂贵的外来成本。组织学习理论进一步提到，随着企业业务单元在全球范围内的扩张，管理、协调和激励各个业务单元会受到地理和文化上的差异性的影响而增加額外的组织管理成本，也会增加治理层监督管理层的难度，使管理层获得较高的行动和决策自由，可能会提高企业的经营风险。
2.企业研发投入对国际化战略和企业绩效关系的调节效应。企业绩效不仅受国际化战略的影响还受其他因素的影响，研发投入是其中之一。企业通过研发投入主要可以改善企业生产工艺、获得的新生产技术、降低企业生产成本、优化企业国际化经营过程中的资源配置以及帮助企业吸收和学习外国技术，从而提高企业的市场竞争力和盈利空间。但是，从研发活动开始，到研发成果的应用，再到实现企业价值的提高这一过程是非常理想化的结果，现实情况中，研发投入未必带来正向的效益。张精、李佩（2019）利用创业板3年的面板数据进行研究，发现企业研发投入降低了企业绩效。由于企业研发属于资本密集型和人才密集型活动，企业研发往往需要在较长周期内投入大量资本，投入的资金在短期内得不到经济回报，因此对企业价值的提升有一定滞后性。
3.企业营销投入对国际化战略和企业绩效关系的调节效应。企业绩效还受营销投入的影响。企业诞生新产品或者进入一个新的市场环境都会采取一些营销手段，这对帮助企业在市场上获得竞争力和塑造企业形象有重要意义。良好的营销能力能够帮助企业在国际市场上有效捕捉市场信息，使企业的产品更符合顾客的需求，当企业采取差异化战略时，企业的营销投入会放大差异化战略的效果，促进企业的销售，实现提高企业绩效的目标。因此，得到研究假设三，企业营销投入对国际化战略和企业绩效关系有正向调节作用。
二、研究设计
1.样本选择与数据来源。早在2012年，广东省就被批准为我国跨境投资人民币结算试点区域，方便了广东省各大企业直接参与国际竞争。因此，本文选取广东省上市公司作为研究样本，其作为我国企业国际化经营的代表具有较高的可靠性。作者通过wind数据库，获得622家广东省上市公司2013-2018年的面板数据。为便利分析，根据研究主题，对样本企业进行了如下筛选：首先，挑选出上市公司中含有海外销售收入的企业;其次，去掉海外经营收入只有一到两年的海外经营具有偶然性的企业;再其次，剔除海外经营收入占企业营业总收入比例小于5%的企业;最后，剔除营销支出、研发投入、净资产回报率等重要变量缺失的企业。经过以上筛选，最终确定339家广东省上市企业为研究样本。
2.变量设计。①企业绩效：因为权益净利率综合了总资产净利率和权益乘数两个财务指标，能够很好的反映企业经营成果和财务现状，并且具有很好的可比性。因此，借鉴学者王梦怡（2019）的方法，选择权益净利率（ROE）作为衡量企业的绩效指标。②企业国际化：海外收入占企业营业收入的比重（FSTS）是测度企业国际化的常用指标。该指标比重越大，企业国际化程度越高。因此，本文也选用海外收入占企业营业收入的比重来衡量企业的国际化程度。③调节变量和控制变量：从企业各年年末资产负债表中获取销售费用、研发支出和营业收入的值，并对销售费用取对数来衡量企业的营销投入，以研发支出占营业收入的比重来衡量企业的研发支出。另外，参考以前学者的研究基础上，选择企业规模（size）作为控制变量，并用资产总额来衡量企业的规模。
三、数据分析
1.描述性统计分析。本文采用stata14.0对2013-2018年期间339家广东省上市公司的数据进行描述性统计分析。分析可知，从国际化程度来看，广东省样本公司的海外收入占企业营业收入的比重（FSTS）均值为33.42%，中位数为25.89%，说明样本企业国际化程度较高。同时，FSTS最大值为99.38%，最小值为5.01%，其中198家企业FSTS分布在5%-33.42%之间，说明样本企业国际化程度存在较大的差异。从净资产收益率看，广东省样本公司的净资产收益率平均为5.17%，标准差为16.91，最大值为45%，最小值为-107.63%，相差152.63%，说明广东省样本公司之间绩效相差较大。
2.回归分析。多重共线性检验可知四个变量两两之间相关系数均小于0.8，且VIF系数小于5，说明不存在多重共线性。豪斯曼检验得出Prob
一、理论研究假设
1.国际化战略与企业绩效。企业进入一个新的市场环境，首先会面临新人成本和外来者成本，新人成本体现在需要设立新的组织机构、配备新人员和生产设备，特别是为了构建当地的业务网络，前期需要投入大量的人力物力，而这些成本在短时间内往往难以得到弥补;外来者成本体现在不熟悉当地市场环境、政治、人文及法律而蒙受的损失，并且本土企业往往会受到当地政府和民族主义的保护，外来企业容易遭到排斥。因此，为了打破不完全竞争环境下对手企业的垄断优势，企业需要花费昂贵的外来成本。组织学习理论进一步提到，随着企业业务单元在全球范围内的扩张，管理、协调和激励各个业务单元会受到地理和文化上的差异性的影响而增加額外的组织管理成本，也会增加治理层监督管理层的难度，使管理层获得较高的行动和决策自由，可能会提高企业的经营风险。
2.企业研发投入对国际化战略和企业绩效关系的调节效应。企业绩效不仅受国际化战略的影响还受其他因素的影响，研发投入是其中之一。企业通过研发投入主要可以改善企业生产工艺、获得的新生产技术、降低企业生产成本、优化企业国际化经营过程中的资源配置以及帮助企业吸收和学习外国技术，从而提高企业的市场竞争力和盈利空间。但是，从研发活动开始，到研发成果的应用，再到实现企业价值的提高这一过程是非常理想化的结果，现实情况中，研发投入未必带来正向的效益。张精、李佩（2019）利用创业板3年的面板数据进行研究，发现企业研发投入降低了企业绩效。由于企业研发属于资本密集型和人才密集型活动，企业研发往往需要在较长周期内投入大量资本，投入的资金在短期内得不到经济回报，因此对企业价值的提升有一定滞后性。
3.企业营销投入对国际化战略和企业绩效关系的调节效应。企业绩效还受营销投入的影响。企业诞生新产品或者进入一个新的市场环境都会采取一些营销手段，这对帮助企业在市场上获得竞争力和塑造企业形象有重要意义。良好的营销能力能够帮助企业在国际市场上有效捕捉市场信息，使企业的产品更符合顾客的需求，当企业采取差异化战略时，企业的营销投入会放大差异化战略的效果，促进企业的销售，实现提高企业绩效的目标。因此，得到研究假设三，企业营销投入对国际化战略和企业绩效关系有正向调节作用。
二、研究设计
1.样本选择与数据来源。早在2012年，广东省就被批准为我国跨境投资人民币结算试点区域，方便了广东省各大企业直接参与国际竞争。因此，本文选取广东省上市公司作为研究样本，其作为我国企业国际化经营的代表具有较高的可靠性。作者通过wind数据库，获得622家广东省上市公司2013-2018年的面板数据。为便利分析，根据研究主题，对样本企业进行了如下筛选：首先，挑选出上市公司中含有海外销售收入的企业;其次，去掉海外经营收入只有一到两年的海外经营具有偶然性的企业;再其次，剔除海外经营收入占企业营业总收入比例小于5%的企业;最后，剔除营销支出、研发投入、净资产回报率等重要变量缺失的企业。经过以上筛选，最终确定339家广东省上市企业为研究样本。
2.变量设计。①企业绩效：因为权益净利率综合了总资产净利率和权益乘数两个财务指标，能够很好的反映企业经营成果和财务现状，并且具有很好的可比性。因此，借鉴学者王梦怡（2019）的方法，选择权益净利率（ROE）作为衡量企业的绩效指标。②企业国际化：海外收入占企业营业收入的比重（FSTS）是测度企业国际化的常用指标。该指标比重越大，企业国际化程度越高。因此，本文也选用海外收入占企业营业收入的比重来衡量企业的国际化程度。③调节变量和控制变量：从企业各年年末资产负债表中获取销售费用、研发支出和营业收入的值，并对销售费用取对数来衡量企业的营销投入，以研发支出占营业收入的比重来衡量企业的研发支出。另外，参考以前学者的研究基础上，选择企业规模（size）作为控制变量，并用资产总额来衡量企业的规模。
三、数据分析
1.描述性统计分析。本文采用stata14.0对2013-2018年期间339家广东省上市公司的数据进行描述性统计分析。分析可知，从国际化程度来看，广东省样本公司的海外收入占企业营业收入的比重（FSTS）均值为33.42%，中位数为25.89%，说明样本企业国际化程度较高。同时，FSTS最大值为99.38%，最小值为5.01%，其中198家企业FSTS分布在5%-33.42%之间，说明样本企业国际化程度存在较大的差异。从净资产收益率看，广东省样本公司的净资产收益率平均为5.17%，标准差为16.91，最大值为45%，最小值为-107.63%，相差152.63%，说明广东省样本公司之间绩效相差较大。
2.回归分析。多重共线性检验可知四个变量两两之间相关系数均小于0.8，且VIF系数小于5，说明不存在多重共线性。豪斯曼检验得出Prob