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《中国经济信息》综合报道
国家统计局公布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值为419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，第一季度同比增长7.4%，第二季度增长7.5%，第三季度增长7.3%，增速为5年以来的最低值。
国家统计局新闻发言人盛来运认为，走低既有去年同期对比基数比较高的原因外，更重要的是因为第三季度以来，经济“三期”叠加的压力，结构调整的阵痛超出预期。结构调整的阵痛主要表现在两个方面：一是多年积累的传统产业的产能过剩，这个问题仍然比较严重；二是今年以来房地产持续调整的累积效应有所增加。
马车乏力
三季度经济增速回落在市场预期之中，拉动经济增长的“三驾马车”中，投资和消费均表现较乏力。
1.投资动力不足
1-9月份，全国固定资产投资357787亿元，同比名义增长16.1%，扣除价格因素实际增长15.3，增速比1-8月份回落0.4个百分点。从环比速度看，9月份固定资产投资增长0.77%。
专家解读
数据显示，拉动经济增长的重要引擎——固定资产投资屡创新低，1-9月份固定资产投资增速仅为16.1%，较1-8月份回落0.4个百分点；而9月份社会消费同比上涨11.6%，较上月继续回落0.3个百分点。
浦发银行报告称，9月份单月固投增长仅为11.5%，拉动投资反弹的力量仅在中央政府主导的基建投资，自主性投资依然低迷，反映内生增长动力依然不足，但基建托底力度有所减弱，9月基建投资增速依然呈现回落态势，同比增长为16%。
分项来看，只有铁路投资出现加速，1-9月份的累计增速达25%，超过1-8月份4.5个百分点，但在水利建设、道路交通和公用事业等领域出现放缓。
浦发银行报告表示，他们倾向于认为基建投资放缓受到平台融资受控的影响，这与近期表外融资下行趋势一致。从数据来看，地方项目的累计增速从8月份的13.3%大幅下滑了1.9个百分点，至11.4%。
国海证券分析师黄诗城认为，从数据来看，目前房地产销售有筑底迹象。随着限购和限贷的放松，后续房地产销售将有好转，结合高频数据来看，预计10月份房地产销售降幅将出现一定的收窄；销售支持下，房地产投资增速有望逐步趋稳，不过目前房地产库存水平仍然较高，投资增速明显反弹的可能性仍然不大。
2.消费增速回落
1-9月份，社会消费品零售总额189151亿元，同比增长12%。9月份社会消费品零售总额23042亿元，同比名义增长11.6%，扣除价格因素实际增长10.8%。
专家解读
交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟分析，受股市回暖、房市企稳等影响，社会消费品零售总额仍将保持稳定增长。但由于“三公”消费继续受到抑制、居民收入增速放缓及物价继续回落的影响，四季度消费名义增速可能与三季度基本持平，实际增长可能略有加快。预计四季度消费名义增速在12.2%左右，实际增速为10.8%左右。
联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩表示，消费虽然名义增速继续回落，但实际增速略有加快，从经济实际增速去核算，消费对经济形成了一定的正面作用，总体还是保持了平稳格局。
结构性变化凸显
对于前三季的经济运行成绩，国务院总理李克强评价称，“总的看，中国前三季度经济运行仍处在合理区间，并出现了一些积极、深刻的趋势性变化。以服务业为主导、新业态加快涌现的结构优化更趋明显。简政放权等改革催生的新发展动力加快成长。就业、节能降耗等指标好于预期。”
“虽然三季度GDP增速略有放缓，但结构调整稳步推进，转型升级的势头也比较好，经济运行总体上来说，稳中有进的态势没有改变。”盛来运强调，从新常态的视角来看，中国经济正在发生着一系列的重大而深刻的变化：产业结构孕育着新的突破，三产的比重在继续提高，服务业的增加值速度快于工业；需求结构有积极的变化，今年以来投资增速继续高位放缓，出口增速开始换挡，消费对经济增长的拉动作用继续增强，1-3季度最终消费对经济增长的贡献是48.5%，比资本形成总额增速的贡献要高7个百分点左右，经济再平衡的态势比较明显；资源环境成本消耗有所减少，前三季度单位GDP能耗同比降4.6%。
不仅如此，数据还显示，前三季度全国居民人均可支配收入14986元，同比名义增长10.5%，扣除价格因素实际增长8.2%，比前三季度GDP增速高0.8个百分点。居民收入名义增长速度比财政收入增长速度8.1%高，也高于企业利润的增长速度。
盛来运称，这意味着居民收入在国民经济的初次分配中的占比是提高的。城乡居民收入的差距也是继续减少，同时居民收入中位数的增速要快于平均增速，这意味着内部收入的差距有所改善。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，在经济下行压力较大的背景下，居民收入保持较快增长是一大亮点。政府大力推进收入分配制度改革、提高最低工资标准和劳动力报酬，提升社会保障水平以及努力扩大就业等措施在不断显现成效。
转型动力可期
在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，中国今后的消费、投资、出口领域，都有潜力可挖，三驾马车可以协调用力。
鲁政委表示，未来的消费，与养老、健康、环保、教育这样的领域，都有更大发展空间。从投资来讲，在城镇化过程中，城市基础设施还有很多短板要补，还有一部分，在新的国民收入核算中，已经开始把科研投资正式统计在核算中。未来外贸，继续维持与发展中国家外贸关系的同时，输出我们的高铁技术、核电技术和建筑工程技术。
中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军称，从结构调整看，供给结构方面，第三产业依然保持了较好发展态势，并且逐渐朝着服务业占主导的道路去演化；需求结构上，消费结构再次大幅超过投资结构，成为拉动经济增长的主要力量；收入结构上，无论是城市居民还是农村居民的收入增长，都已经达到既快于经济增速又快于财政收入增速的水平，这是以往没有出现的状况；区域结构方面，单从速度看，西部地区的经济增速也相对较快，再加上一系列的区域协同发展战略，区域结构也是有所优化的。此外，就业提前完成任务，这些结构上的突破也为进一步优化结构、推动改革创造了非常好的宏观经济环境。
对于接下来的经济运行形势，盛来运表示，关于第四季度的经济走势，国家统计局总的看法是经济继续保持平稳较快运行的可能性比较大。
国家统计局公布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值为419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，第一季度同比增长7.4%，第二季度增长7.5%，第三季度增长7.3%，增速为5年以来的最低值。
国家统计局新闻发言人盛来运认为，走低既有去年同期对比基数比较高的原因外，更重要的是因为第三季度以来，经济“三期”叠加的压力，结构调整的阵痛超出预期。结构调整的阵痛主要表现在两个方面：一是多年积累的传统产业的产能过剩，这个问题仍然比较严重；二是今年以来房地产持续调整的累积效应有所增加。
马车乏力
三季度经济增速回落在市场预期之中，拉动经济增长的“三驾马车”中，投资和消费均表现较乏力。
1.投资动力不足
1-9月份，全国固定资产投资357787亿元，同比名义增长16.1%，扣除价格因素实际增长15.3，增速比1-8月份回落0.4个百分点。从环比速度看，9月份固定资产投资增长0.77%。
专家解读
数据显示，拉动经济增长的重要引擎——固定资产投资屡创新低，1-9月份固定资产投资增速仅为16.1%，较1-8月份回落0.4个百分点；而9月份社会消费同比上涨11.6%，较上月继续回落0.3个百分点。
浦发银行报告称，9月份单月固投增长仅为11.5%，拉动投资反弹的力量仅在中央政府主导的基建投资，自主性投资依然低迷，反映内生增长动力依然不足，但基建托底力度有所减弱，9月基建投资增速依然呈现回落态势，同比增长为16%。
分项来看，只有铁路投资出现加速，1-9月份的累计增速达25%，超过1-8月份4.5个百分点，但在水利建设、道路交通和公用事业等领域出现放缓。
浦发银行报告表示，他们倾向于认为基建投资放缓受到平台融资受控的影响，这与近期表外融资下行趋势一致。从数据来看，地方项目的累计增速从8月份的13.3%大幅下滑了1.9个百分点，至11.4%。
国海证券分析师黄诗城认为，从数据来看，目前房地产销售有筑底迹象。随着限购和限贷的放松，后续房地产销售将有好转，结合高频数据来看，预计10月份房地产销售降幅将出现一定的收窄；销售支持下，房地产投资增速有望逐步趋稳，不过目前房地产库存水平仍然较高，投资增速明显反弹的可能性仍然不大。
2.消费增速回落
1-9月份，社会消费品零售总额189151亿元，同比增长12%。9月份社会消费品零售总额23042亿元，同比名义增长11.6%，扣除价格因素实际增长10.8%。
专家解读
交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟分析，受股市回暖、房市企稳等影响，社会消费品零售总额仍将保持稳定增长。但由于“三公”消费继续受到抑制、居民收入增速放缓及物价继续回落的影响，四季度消费名义增速可能与三季度基本持平，实际增长可能略有加快。预计四季度消费名义增速在12.2%左右，实际增速为10.8%左右。
联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩表示，消费虽然名义增速继续回落，但实际增速略有加快，从经济实际增速去核算，消费对经济形成了一定的正面作用，总体还是保持了平稳格局。
结构性变化凸显
对于前三季的经济运行成绩，国务院总理李克强评价称，“总的看，中国前三季度经济运行仍处在合理区间，并出现了一些积极、深刻的趋势性变化。以服务业为主导、新业态加快涌现的结构优化更趋明显。简政放权等改革催生的新发展动力加快成长。就业、节能降耗等指标好于预期。”
“虽然三季度GDP增速略有放缓，但结构调整稳步推进，转型升级的势头也比较好，经济运行总体上来说，稳中有进的态势没有改变。”盛来运强调，从新常态的视角来看，中国经济正在发生着一系列的重大而深刻的变化：产业结构孕育着新的突破，三产的比重在继续提高，服务业的增加值速度快于工业；需求结构有积极的变化，今年以来投资增速继续高位放缓，出口增速开始换挡，消费对经济增长的拉动作用继续增强，1-3季度最终消费对经济增长的贡献是48.5%，比资本形成总额增速的贡献要高7个百分点左右，经济再平衡的态势比较明显；资源环境成本消耗有所减少，前三季度单位GDP能耗同比降4.6%。
不仅如此，数据还显示，前三季度全国居民人均可支配收入14986元，同比名义增长10.5%，扣除价格因素实际增长8.2%，比前三季度GDP增速高0.8个百分点。居民收入名义增长速度比财政收入增长速度8.1%高，也高于企业利润的增长速度。
盛来运称，这意味着居民收入在国民经济的初次分配中的占比是提高的。城乡居民收入的差距也是继续减少，同时居民收入中位数的增速要快于平均增速，这意味着内部收入的差距有所改善。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，在经济下行压力较大的背景下，居民收入保持较快增长是一大亮点。政府大力推进收入分配制度改革、提高最低工资标准和劳动力报酬，提升社会保障水平以及努力扩大就业等措施在不断显现成效。
转型动力可期
在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，中国今后的消费、投资、出口领域，都有潜力可挖，三驾马车可以协调用力。
鲁政委表示，未来的消费，与养老、健康、环保、教育这样的领域，都有更大发展空间。从投资来讲，在城镇化过程中，城市基础设施还有很多短板要补，还有一部分，在新的国民收入核算中，已经开始把科研投资正式统计在核算中。未来外贸，继续维持与发展中国家外贸关系的同时，输出我们的高铁技术、核电技术和建筑工程技术。
中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军称，从结构调整看，供给结构方面，第三产业依然保持了较好发展态势，并且逐渐朝着服务业占主导的道路去演化；需求结构上，消费结构再次大幅超过投资结构，成为拉动经济增长的主要力量；收入结构上，无论是城市居民还是农村居民的收入增长，都已经达到既快于经济增速又快于财政收入增速的水平，这是以往没有出现的状况；区域结构方面，单从速度看，西部地区的经济增速也相对较快，再加上一系列的区域协同发展战略，区域结构也是有所优化的。此外，就业提前完成任务，这些结构上的突破也为进一步优化结构、推动改革创造了非常好的宏观经济环境。
对于接下来的经济运行形势，盛来运表示，关于第四季度的经济走势，国家统计局总的看法是经济继续保持平稳较快运行的可能性比较大。