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中图分类号：F832 文献标识码：A
摘要：通过投融资等资本运营方式对电视剧生产进行改造是电视媒体发展的趋势。我国的电视媒体特别是省级电视台的投融资运营还处于萌芽阶段，投融资运营的手段尚不完善，还有很多问题亟待解决。本文针对省级电视台电视剧投融资运营中存在的风险，分析了我国目前电视剧投融资运营的类型，以求为省级电视台在电视剧生产过程中资本运作提供几种模式，以求解决目前省级电视台资金短缺的问题。
关键词：省级电视台；电视剧生产；资本运作
随着媒体行业竞争的加剧，资金短缺问题已成为电视剧生产媒体发展最大的障碍。通过投融资等资本运营方式对电视剧生产进行改造是电视媒体发展的趋势。因此，为了最大限度的促进电视媒体的发展，选取何种融资方式是省级电视台电视剧生产的关键。本文针对省级电视台电视剧投融资运营中存在的风险，以求为省级电视台在电视剧生产过程中资本运作提供几种模式。
一、投融资的含义
投融资是指在我国主要是指在资源配置过程中，投融资的决策方式（谁来投资）、投资筹措方式（资金来源）和投资使用方式（怎样投资）的总称，它是投融资活动的具体体现。目前，我国省级电视台在电视剧生产过程中，投融资投资仍然是“高风险”投资，一方面受到政府政策的限制，另一方面由于电视台投融资自身的存在的问题。因此，对电视剧投融资类型的探索，这不仅是一次机遇，也是一次挑战。对电视剧生产进行投融资可以缓解电视剧生产的内外压力、改变电视剧生产的营运思维模式以及缓解电视剧生产发展中资金短缺的问题。
二、电视剧投融资运营中存在的风险
目前，我国省级电视台的电视剧生产在投融资方面还处于起步阶段，市场经济发展并不完善，因此，在投融资的过程中，还存在着多种风险，具体来说，主要有政策风险、市场风险和信用风险等几个方面。
1、政策风险。所谓电视剧投融资的政策风险，是指资金的所有者或投资人在投资和融资过程中，因政策的不完全确定性因素所引起的收入的不确定性和资产损失的可能性。电视剧作为电视事业体制管理的一部分，它的政治属性占据着绝对的地位。省级电视台的电视剧的产业化实践还很短暂，官方垄断比较明显，电视剧投融资在政策上还十分模糊。因此，在电视剧投融资过程中明显存在政策风险。在市场经济的条件下，电视剧投融资的目的在于利润的最大化，这与社会主义所追求的的社会效益最大化有着很大的区别。因此，政策的不确定性对于电视剧投融资来说，具有很大的风险。
2、市场风险。电视剧投融资的市场风险，是指在中国电视剧市场发育不完善的条件下，盲目投融资造成的收入的不确定性和资产损失的可能性。我国正处于计划经济体制向社会主义市场经济体制转变的关键时期，在市场经济体制向市场经济经济的转型过程中，省级电视台电视剧生产的投融资发展存在着极大的不确定性，这导致了电视剧生产过程中，往往会产生市场操作手段不成熟、不正规等问题，这会导致电视剧的投融资行为具有一定的盲目“投机”性，因而产生了一定的市场风险。
3、信用风险。电视剧投融资的信用风险是指资金的所有者或投资人在投融资过程中，因相关参与者违背信用承诺所引起的收入的不确定性和资产损失的可能性。由于省级电视台存在体制、生产机制以及自身素质等问题，电视剧投融资的信用制度体系并没有建立起来，实际发展的情况并不乐观。电视剧投融资者绝大多数回收不到行业的平均利润，确切地说，只有不到20%的电视剧投融资方是赚钱的，而大部分投融资的结果是亏损甚至是血本无归。
三、电视剧投融资运营的类型
由于电视剧在投融资运营中存在政策、市场以及信用等风险，这为省级电视台在电视剧生产过程中带来了诸多的问题。因此，探索多元化的投融资模式，对于省级电视台的电视剧生产具有重要的意义。
1、政府投融资。由于电视剧作为电视事业体制管理的一部分，它的政治属性占据着绝对的地位。目前，在我国总体来说，政府投融资模式一直占据着主导地位。政府投融资，是指政府以实现调控经济活动为目标，依据政府信用为基础筹集资金并加以运用的金融活动。政府投融资资金的主要来源有：政府财政出资和政府债务融资等方式。政府投融资模式可以做到在电视剧生产过程中实现投资、建设、运营的“三位一体”。它的优点在于拥有良好的政府信誉，安全可靠，筹集资金快，操作简单。但是，它也有以下缺点，如给政府带来财政压力，导致融资能力不足；不利于电视剧生产投融资主体的多元化。因而，目前来说，政府投融资是当前省级电视台电视剧投融资运营的主要方式之一。
2、上市融资。省级电视台通过对电视媒体所处的内外环境进行分析，电视媒体可以上市找准定位，从而可以使电视剧生产的发展战略更加清晰化。同时，通过上市投融资，省级电视台还可以规范省级电视媒体电视剧的运作和管理，完善媒体内部管理结构，为省级电视媒体长远健康发展奠定制度基础。省级电视台的电视剧可以通过上市融资达到规范电视剧发展方向，促进电视剧行业的良好发展，提升提升电视剧的品牌价值的效果。因此，上市融资也可以成为省级电视台融资的主要方式之一。
3、债券融资。债券融资是一种重要的信用融资工具，它是政府、企业等社会各类经济主体为筹措资金而向投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证的融资方式。债券融资可分为短期债券融资、中期债券融资和长期债券融资。目前，许多省级电视台的电视剧生产由全国银行间债券市场的机构投资者发行，只在全国银行间的债券市场发行，不对社会公众发行。
由银行作为主要的承销商，以实名记账的方式发行，在中央结算公司登记托管，
债券融资融资可以减少省级电视台媒体的运营成本，融资的效率快，可以省级电视台的电视剧生产树立良好的形象等优点。
4、银团贷款融资。银团贷款是由多家银行采用同一贷款协议联合向一家媒体提供融资的贷款方式。随着社会的不断进步，经济不断发展，我国各大商业银行迅速发展，不断增大银行贷款基数为省级电视台电视剧生产的资本运营提供了经济保证。因此，省级电视台可以通过银团贷款融资获得长期稳定的资金来源，减少多次筹资的成本与繁琐程序，增进媒体持续融资能力，扩大电视剧的影响。因此，银团贷款也是受各省级电视媒体青睐的融资手段之一。
5、传媒信托融资。信托融资是以信托委托为基础，以货币资金和实物财产的经营管理为的融资形式。传媒信托融资作为一种新兴的融资模式，这与电视剧 “取之于受众，用之于受众”的理念相互一致。传媒信托融资可以为投资者选择一个代理平台进行资本运营，吸收大量的社会闲置资金，此外还具有财产的独立性、较高的收益率等优点。
结语
目前，我国省级电视台的电视剧生产在投融资方面仍处于起步阶段，运作水平比较低，存在的种种问题。因此，省级电视台应该不断探索新的发展模式来避免电视剧生产的低水平重复建设和恶性竞争。随着媒体行业竞争的加剧，我们可以通过多途径的投融资运营方式，如上市融资、银团贷款融资、传媒信托融资来解决电视剧的资金短缺问题。本文分析了我国目前电视剧投融资运营的类型，对省级电视台在电视剧生产过程中资本运作模式有着很好的借鉴意义。
参考文献
[1]刘江华.投入回报比：1比10，能赚钱的电视剧不足两成[N].北京青年报，2002～1l一11（20）.
[2]兰培.传媒并购与融资——理论.实务.案例[M].中国社会科学出版社，2008，第217页.
[3]丁贵英.金融信托与租赁实务[M].电子工业出版社，2003，第65页.
摘要：通过投融资等资本运营方式对电视剧生产进行改造是电视媒体发展的趋势。我国的电视媒体特别是省级电视台的投融资运营还处于萌芽阶段，投融资运营的手段尚不完善，还有很多问题亟待解决。本文针对省级电视台电视剧投融资运营中存在的风险，分析了我国目前电视剧投融资运营的类型，以求为省级电视台在电视剧生产过程中资本运作提供几种模式，以求解决目前省级电视台资金短缺的问题。
关键词：省级电视台；电视剧生产；资本运作
随着媒体行业竞争的加剧，资金短缺问题已成为电视剧生产媒体发展最大的障碍。通过投融资等资本运营方式对电视剧生产进行改造是电视媒体发展的趋势。因此，为了最大限度的促进电视媒体的发展，选取何种融资方式是省级电视台电视剧生产的关键。本文针对省级电视台电视剧投融资运营中存在的风险，以求为省级电视台在电视剧生产过程中资本运作提供几种模式。
一、投融资的含义
投融资是指在我国主要是指在资源配置过程中，投融资的决策方式（谁来投资）、投资筹措方式（资金来源）和投资使用方式（怎样投资）的总称，它是投融资活动的具体体现。目前，我国省级电视台在电视剧生产过程中，投融资投资仍然是“高风险”投资，一方面受到政府政策的限制，另一方面由于电视台投融资自身的存在的问题。因此，对电视剧投融资类型的探索，这不仅是一次机遇，也是一次挑战。对电视剧生产进行投融资可以缓解电视剧生产的内外压力、改变电视剧生产的营运思维模式以及缓解电视剧生产发展中资金短缺的问题。
二、电视剧投融资运营中存在的风险
目前，我国省级电视台的电视剧生产在投融资方面还处于起步阶段，市场经济发展并不完善，因此，在投融资的过程中，还存在着多种风险，具体来说，主要有政策风险、市场风险和信用风险等几个方面。
1、政策风险。所谓电视剧投融资的政策风险，是指资金的所有者或投资人在投资和融资过程中，因政策的不完全确定性因素所引起的收入的不确定性和资产损失的可能性。电视剧作为电视事业体制管理的一部分，它的政治属性占据着绝对的地位。省级电视台的电视剧的产业化实践还很短暂，官方垄断比较明显，电视剧投融资在政策上还十分模糊。因此，在电视剧投融资过程中明显存在政策风险。在市场经济的条件下，电视剧投融资的目的在于利润的最大化，这与社会主义所追求的的社会效益最大化有着很大的区别。因此，政策的不确定性对于电视剧投融资来说，具有很大的风险。
2、市场风险。电视剧投融资的市场风险，是指在中国电视剧市场发育不完善的条件下，盲目投融资造成的收入的不确定性和资产损失的可能性。我国正处于计划经济体制向社会主义市场经济体制转变的关键时期，在市场经济体制向市场经济经济的转型过程中，省级电视台电视剧生产的投融资发展存在着极大的不确定性，这导致了电视剧生产过程中，往往会产生市场操作手段不成熟、不正规等问题，这会导致电视剧的投融资行为具有一定的盲目“投机”性，因而产生了一定的市场风险。
3、信用风险。电视剧投融资的信用风险是指资金的所有者或投资人在投融资过程中，因相关参与者违背信用承诺所引起的收入的不确定性和资产损失的可能性。由于省级电视台存在体制、生产机制以及自身素质等问题，电视剧投融资的信用制度体系并没有建立起来，实际发展的情况并不乐观。电视剧投融资者绝大多数回收不到行业的平均利润，确切地说，只有不到20%的电视剧投融资方是赚钱的，而大部分投融资的结果是亏损甚至是血本无归。
三、电视剧投融资运营的类型
由于电视剧在投融资运营中存在政策、市场以及信用等风险，这为省级电视台在电视剧生产过程中带来了诸多的问题。因此，探索多元化的投融资模式，对于省级电视台的电视剧生产具有重要的意义。
1、政府投融资。由于电视剧作为电视事业体制管理的一部分，它的政治属性占据着绝对的地位。目前，在我国总体来说，政府投融资模式一直占据着主导地位。政府投融资，是指政府以实现调控经济活动为目标，依据政府信用为基础筹集资金并加以运用的金融活动。政府投融资资金的主要来源有：政府财政出资和政府债务融资等方式。政府投融资模式可以做到在电视剧生产过程中实现投资、建设、运营的“三位一体”。它的优点在于拥有良好的政府信誉，安全可靠，筹集资金快，操作简单。但是，它也有以下缺点，如给政府带来财政压力，导致融资能力不足；不利于电视剧生产投融资主体的多元化。因而，目前来说，政府投融资是当前省级电视台电视剧投融资运营的主要方式之一。
2、上市融资。省级电视台通过对电视媒体所处的内外环境进行分析，电视媒体可以上市找准定位，从而可以使电视剧生产的发展战略更加清晰化。同时，通过上市投融资，省级电视台还可以规范省级电视媒体电视剧的运作和管理，完善媒体内部管理结构，为省级电视媒体长远健康发展奠定制度基础。省级电视台的电视剧可以通过上市融资达到规范电视剧发展方向，促进电视剧行业的良好发展，提升提升电视剧的品牌价值的效果。因此，上市融资也可以成为省级电视台融资的主要方式之一。
3、债券融资。债券融资是一种重要的信用融资工具，它是政府、企业等社会各类经济主体为筹措资金而向投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证的融资方式。债券融资可分为短期债券融资、中期债券融资和长期债券融资。目前，许多省级电视台的电视剧生产由全国银行间债券市场的机构投资者发行，只在全国银行间的债券市场发行，不对社会公众发行。
由银行作为主要的承销商，以实名记账的方式发行，在中央结算公司登记托管，
债券融资融资可以减少省级电视台媒体的运营成本，融资的效率快，可以省级电视台的电视剧生产树立良好的形象等优点。
4、银团贷款融资。银团贷款是由多家银行采用同一贷款协议联合向一家媒体提供融资的贷款方式。随着社会的不断进步，经济不断发展，我国各大商业银行迅速发展，不断增大银行贷款基数为省级电视台电视剧生产的资本运营提供了经济保证。因此，省级电视台可以通过银团贷款融资获得长期稳定的资金来源，减少多次筹资的成本与繁琐程序，增进媒体持续融资能力，扩大电视剧的影响。因此，银团贷款也是受各省级电视媒体青睐的融资手段之一。
5、传媒信托融资。信托融资是以信托委托为基础，以货币资金和实物财产的经营管理为的融资形式。传媒信托融资作为一种新兴的融资模式，这与电视剧 “取之于受众，用之于受众”的理念相互一致。传媒信托融资可以为投资者选择一个代理平台进行资本运营，吸收大量的社会闲置资金，此外还具有财产的独立性、较高的收益率等优点。
结语
目前，我国省级电视台的电视剧生产在投融资方面仍处于起步阶段，运作水平比较低，存在的种种问题。因此，省级电视台应该不断探索新的发展模式来避免电视剧生产的低水平重复建设和恶性竞争。随着媒体行业竞争的加剧，我们可以通过多途径的投融资运营方式，如上市融资、银团贷款融资、传媒信托融资来解决电视剧的资金短缺问题。本文分析了我国目前电视剧投融资运营的类型，对省级电视台在电视剧生产过程中资本运作模式有着很好的借鉴意义。
参考文献
[1]刘江华.投入回报比：1比10，能赚钱的电视剧不足两成[N].北京青年报，2002～1l一11（20）.
[2]兰培.传媒并购与融资——理论.实务.案例[M].中国社会科学出版社，2008，第217页.
[3]丁贵英.金融信托与租赁实务[M].电子工业出版社，2003，第65页.