论文部分内容阅读
横盘2年之久后，同洲电子悄无声息地完成了爆发，从2013年4月18日的开盘价12.96元/股至5月23日的收盘价19.79元/股，短短一个多月的时间里上涨了52.7%。而同时期的上证综指涨幅仅为4.3%。三网融合的老概念新故事炒作是此次同洲电子股价大涨的主要原因。伴随着市场再次进入调整期，截至6月14日，同洲电子收盘价下探至17.41元/股。三网融合的故事肯定要讲下去，但股价能否继续上涨才是投资者关注的焦点。
爆发前已有征兆
作为广电行业的龙头股之一，同洲电子在2年多的时间里并没有给予投资者太多的惊喜。在上市的2006年至2008年里公司曾连续三年推出分红方案，但此后近5年的时间都未见分红。2012年年报中，公司曾表示将在6月初进行转送股票，除了三网融合概念，这一消息也刺激到了股价表现，在大盘表现不佳的情况下，同洲电子成为了近期最为耀眼的股票之一。
2012年年报显示，公司收入21亿元，较去年同期增长4.57%；归属母公司净利润1.93亿元，较去年同期大幅增长761%。今年一季度以来，公司实现营业收入以及净利润继续大幅增长，其中营收以及净利分别为4.05亿元、401.84万元，分别同比增45.89%、107.33%。
公司此前以机顶盒为主营业务，业绩并不被人看好，但其与各地广电运营商的良好关系成为其隐形的业绩提升条件。在民生证券分析师郑平看来，未来几年，国内传统机顶盒市场将会达到饱和，同洲电子的主营业务毛利率会因此有所下降。
但同时，高清机顶盒以及智能电视的问世将会带来一波产业升级高潮。这将给公司带来一定机会。“广电运营商是这些产品的采购主体，同洲电子与运营商的良好合作关系应该能保证其在产业升级过程中分一杯羹。” 郑平说。
“股价上涨应该是预料之中的事，今年将是三网融合的变革年，同洲电子的四屏合一概念将会受益。”郑平介绍，所谓四屏合一是此前同洲电子提出的“飞phone+飞pad+飞看+飞TV”概念。简单来说，同洲电子希望借助其在屏幕研发上的优势涉足各个终端领域。
想要涉足几大领域并不简单。据了解，除了已经涉足的电视领域外，其他领域都需要有牌照。这也是为什么今年以来同洲电子开始大规模进行并购合作的原因。4月17日，同洲电子与飞利浦合作共同发布“飞TV”智能电视。随后，又有消息表明公司将于奇虎360推出特供电视。
终端之外，公司在内容和渠道上也有动作。公司此前与上海文广互动合资成立了文广视联，获得了比肩其他内容商的资源。渠道上，巴西、印度等发展中国家的销售量已经与国内销售量持平，这也将成为刺激公司未来业绩的一个因素。
电广传媒为幕后推手
同洲电子爆发的背后，电广传媒可谓出力不少。作为电广传媒旗下的创投公司，达晨创投在早期给予同洲电子帮助颇多。
2001年，达晨创投向同洲电子投资960万元人民币，共持有432.6万股，持股比例为10%。经过2003年和2006年的10送3股，2007年5月的10转增10股后，达晨创投持最后持股达到1687.3万股。投资成本仅为0.56元/股。
据达晨创投董事长刘昼回忆，当初的同洲电子并不被人看好。在2001年投资时，同洲电子的主营业务还是LED显示屏，市场销售非常惨淡。在袁明（同洲电子董事长）到来后，公司将主营业务转向当时还属于非常早期的电视机顶盒的生产和销售。
“在我们之前，许多外资创投看过企业之后都会摇头，因为这是一个连工资都要打折扣的企业，厂房设备一般，主营业务LED显示屏面临着激烈的市场竞争。此外，当时数字电视市场刚刚起步，每年的产值只有6000万元，利润仅有600万元左右。尽管同洲电子在该行业内排到了第二位，但谁也不敢为这个并不明朗的未来去冒险。”刘昼回忆。
不过，达晨最终还是决定投资，这背后主要原因在于其大股东电广传媒的支持。在投资完成后，借助达晨大股东电广传媒的背景，同洲电子占据了湖南省约60%的电视机机顶盒市场。当时全国广电系统内，湖南省的有线电视普及率是最高的，电视机机顶盒的市场也是最大的，这些业务对同洲电子的健康成长所起的作用不言而喻。
而借助湖南广电在全国的影响力，同洲电子的机顶盒业务很快扩展到全国各地。截至目前，全国18个省级行政区使用的是同洲电子的产品。郑平认为，未来机顶盒的销售将不再是公司的主要利润来源，源于机顶盒背后的三网融合中的广电宽带业务以及相关维护服务将成为主要利润来源。
后市或将进入盘整期
5月24日后，伴随着大盘的下跌，同洲电子股价也一度进入了回调盘整期。有投资者不禁要问，后市这类股票究竟如何操作，三网融合的故事能否继续讲下去呢？
广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平认为，从同洲电子此前的走势来看，很明确有长线资金驻守，这类资金一直在等待的是基本面蜕变给公司股价带来的变化。“中长线资金至少应当介入有1年半之久，目前超过50%的收益回报远远满足不了他们胃口，目标股价应当在30～40元/股。”
但吴国平也指出，尽管公司基本面向好，但也不能忽视大盘带来的影响。从目前市场来看，股指还将进行一个低位调整，短线资金会选择这样的股票进行短期炒作，对于股价未来走势可能会产生微妙影响。
“公司的股价应当不会短期大幅下跌，可能会保持在60日均线之上，但想要上涨还需要等待时机。”吴国平介绍，一旦连续几天换手率激增，就表示多空双方博弈开始。有心的投资者可以在此时关注介入时机。
伴随着IPO的即将解禁，一些新入市的股票可能会带来新的炒作概念，已经被反复炒作多次的三网融合概念故事自然会继续往下讲，但能否再次刺激股价值得投资者长期关注。另一方面，尽管同洲电子的业务涉及多个领域，但能否获得成功还有待市场检验。
此前，包括汉王在内的一些国内硬件厂商就曾涉足多屏幕领域，但是在面对苹果、三星等国外厂商的冲击时，销售额一度大幅下滑，从而导致股价表现不佳。有分析师也指出，同洲电子扩展业务的思路并没有错，因为机顶盒业务始终无法持续支撑公司业绩。但业务扩张意味着成本增加，能否达到预期效果也将关系到公司业绩水平。
“至少从目前来看，公司的其他业务还是依托与各地广电系统的良好合作关系，而这种关系建立在机顶盒业务上。未来随着三网融合的市场放开，竞争必将加剧，公司未来开展新业务的基础，就在于能否继续维持与各地广电系统的良好关系。”一位业内分析师指出。
爆发前已有征兆
作为广电行业的龙头股之一，同洲电子在2年多的时间里并没有给予投资者太多的惊喜。在上市的2006年至2008年里公司曾连续三年推出分红方案，但此后近5年的时间都未见分红。2012年年报中，公司曾表示将在6月初进行转送股票，除了三网融合概念，这一消息也刺激到了股价表现，在大盘表现不佳的情况下，同洲电子成为了近期最为耀眼的股票之一。
2012年年报显示，公司收入21亿元，较去年同期增长4.57%；归属母公司净利润1.93亿元，较去年同期大幅增长761%。今年一季度以来，公司实现营业收入以及净利润继续大幅增长，其中营收以及净利分别为4.05亿元、401.84万元，分别同比增45.89%、107.33%。
公司此前以机顶盒为主营业务，业绩并不被人看好，但其与各地广电运营商的良好关系成为其隐形的业绩提升条件。在民生证券分析师郑平看来，未来几年，国内传统机顶盒市场将会达到饱和，同洲电子的主营业务毛利率会因此有所下降。
但同时，高清机顶盒以及智能电视的问世将会带来一波产业升级高潮。这将给公司带来一定机会。“广电运营商是这些产品的采购主体，同洲电子与运营商的良好合作关系应该能保证其在产业升级过程中分一杯羹。” 郑平说。
“股价上涨应该是预料之中的事，今年将是三网融合的变革年，同洲电子的四屏合一概念将会受益。”郑平介绍，所谓四屏合一是此前同洲电子提出的“飞phone+飞pad+飞看+飞TV”概念。简单来说，同洲电子希望借助其在屏幕研发上的优势涉足各个终端领域。
想要涉足几大领域并不简单。据了解，除了已经涉足的电视领域外，其他领域都需要有牌照。这也是为什么今年以来同洲电子开始大规模进行并购合作的原因。4月17日，同洲电子与飞利浦合作共同发布“飞TV”智能电视。随后，又有消息表明公司将于奇虎360推出特供电视。
终端之外，公司在内容和渠道上也有动作。公司此前与上海文广互动合资成立了文广视联，获得了比肩其他内容商的资源。渠道上，巴西、印度等发展中国家的销售量已经与国内销售量持平，这也将成为刺激公司未来业绩的一个因素。
电广传媒为幕后推手
同洲电子爆发的背后，电广传媒可谓出力不少。作为电广传媒旗下的创投公司，达晨创投在早期给予同洲电子帮助颇多。
2001年，达晨创投向同洲电子投资960万元人民币，共持有432.6万股，持股比例为10%。经过2003年和2006年的10送3股，2007年5月的10转增10股后，达晨创投持最后持股达到1687.3万股。投资成本仅为0.56元/股。
据达晨创投董事长刘昼回忆，当初的同洲电子并不被人看好。在2001年投资时，同洲电子的主营业务还是LED显示屏，市场销售非常惨淡。在袁明（同洲电子董事长）到来后，公司将主营业务转向当时还属于非常早期的电视机顶盒的生产和销售。
“在我们之前，许多外资创投看过企业之后都会摇头，因为这是一个连工资都要打折扣的企业，厂房设备一般，主营业务LED显示屏面临着激烈的市场竞争。此外，当时数字电视市场刚刚起步，每年的产值只有6000万元，利润仅有600万元左右。尽管同洲电子在该行业内排到了第二位，但谁也不敢为这个并不明朗的未来去冒险。”刘昼回忆。
不过，达晨最终还是决定投资，这背后主要原因在于其大股东电广传媒的支持。在投资完成后，借助达晨大股东电广传媒的背景，同洲电子占据了湖南省约60%的电视机机顶盒市场。当时全国广电系统内，湖南省的有线电视普及率是最高的，电视机机顶盒的市场也是最大的，这些业务对同洲电子的健康成长所起的作用不言而喻。
而借助湖南广电在全国的影响力，同洲电子的机顶盒业务很快扩展到全国各地。截至目前，全国18个省级行政区使用的是同洲电子的产品。郑平认为，未来机顶盒的销售将不再是公司的主要利润来源，源于机顶盒背后的三网融合中的广电宽带业务以及相关维护服务将成为主要利润来源。
后市或将进入盘整期
5月24日后，伴随着大盘的下跌，同洲电子股价也一度进入了回调盘整期。有投资者不禁要问，后市这类股票究竟如何操作，三网融合的故事能否继续讲下去呢？
广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平认为，从同洲电子此前的走势来看，很明确有长线资金驻守，这类资金一直在等待的是基本面蜕变给公司股价带来的变化。“中长线资金至少应当介入有1年半之久，目前超过50%的收益回报远远满足不了他们胃口，目标股价应当在30～40元/股。”
但吴国平也指出，尽管公司基本面向好，但也不能忽视大盘带来的影响。从目前市场来看，股指还将进行一个低位调整，短线资金会选择这样的股票进行短期炒作，对于股价未来走势可能会产生微妙影响。
“公司的股价应当不会短期大幅下跌，可能会保持在60日均线之上，但想要上涨还需要等待时机。”吴国平介绍，一旦连续几天换手率激增，就表示多空双方博弈开始。有心的投资者可以在此时关注介入时机。
伴随着IPO的即将解禁，一些新入市的股票可能会带来新的炒作概念，已经被反复炒作多次的三网融合概念故事自然会继续往下讲，但能否再次刺激股价值得投资者长期关注。另一方面，尽管同洲电子的业务涉及多个领域，但能否获得成功还有待市场检验。
此前，包括汉王在内的一些国内硬件厂商就曾涉足多屏幕领域，但是在面对苹果、三星等国外厂商的冲击时，销售额一度大幅下滑，从而导致股价表现不佳。有分析师也指出，同洲电子扩展业务的思路并没有错，因为机顶盒业务始终无法持续支撑公司业绩。但业务扩张意味着成本增加，能否达到预期效果也将关系到公司业绩水平。
“至少从目前来看，公司的其他业务还是依托与各地广电系统的良好合作关系，而这种关系建立在机顶盒业务上。未来随着三网融合的市场放开，竞争必将加剧，公司未来开展新业务的基础，就在于能否继续维持与各地广电系统的良好关系。”一位业内分析师指出。