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风投对企业经营来说是一把双刃剑
6月12日，小肥羊在香港主板上市，但首日开盘便跌破发行价。开盘报2.9港元，较招股价跌了8.81％，收于3.18港元，与招股价持平。对期盼已久并一度高调的小肥羊IPO来说，开局缺乏亮点。
目前开往上市路上的中餐连锁企业如过江之鲫，至少有10家企业已公开加入，包括俏江南、小南国、一茶一坐、真功夫等，且有大量风险资金进入该领域。据推测今年底和明年初将是其上市高潮，但美味表象下自然也风险多多。
淡化急功近利
2006年3i集团和普凯基金向小肥羊出资2500万美元，小肥羊也成为第一家引进国外风投的餐饮企业。2008年上半年上市的预言终于押尾实现，但其间一直充斥业界认为小肥羊太急功近利的担心，而这种经营风格早在其诞生之初就深入骨髓。
小肥羊在2001年加快加盟步伐，加盟费门槛降低的后果是进入者层次混乱，引发业界对其品牌因加盟过剩而质量稀释的质疑。随着3i与普凯的进入，小肥羊努力将急功近利的面貌做清理，这也是其他连锁餐饮准备上市时可以借鉴的。
首先，清理规范加盟商。对于到期又做不好的加盟者进行回购或关停，一律改为直营；将一类二类城市定为直营的战略城市；明令肯德基、麦当劳邻近店面全部直营。
其次，充实高管实力。两位有汉堡王、肯德基连锁巨头经验的独立董事随后加入小肥羊，而3i的王岱宗则任职首席财务官，未来3i还将为全球扩张引荐海外产业合作者。
再次，加强总部控制。将总部从包头搬到北京，更紧密辐射全国及海外。
别被“灰色”拖累
2007年8月传出香港小肥羊部分管理人员因涉嫌收受食品供应商的利益，被廉政公署拘捕的消息，为临近的上市计划蒙上了阴影，从此就不主动披露上市进程了。
3月底的公开审理，小肥羊员工涉及受贿款额不足5万元，却令公司的形象受损，侧面影响到融资行动。随着更多内地企业赴港上市，一些企业可能会不自觉地将内地商业“潜规则”或是“灰色行为”带入香港，但在内地可能不会重判的行为，在香港则面临重判。廉政公署向来以铁面著称，如果还抱有侥幸心理，一旦事发上市公司就会被深深拖累，从谢氏父子的结果可见一斑。
融资显现双刃
经过整顿，小肥羊在全球经营的直营和特许经营餐厅由高峰时的700多家缩水一半，2007年收入达9.492亿元，年增长35%。小肥羊虽否认与外资签署了类似蒙牛与摩根士丹利的“对赌协议”，但透露自己目标是“保持40%的年增长率”，而境外媒体13～16倍的市盈率预测，也是对小肥羊上市后的一大考验。
风投对企业经营来说向来是一把双刃剑，上市是风投的终极目标,但并非企业的。真功夫已称将上市计划延迟到2011年，“盈利比发展更重要”。据称普凯基金在小肥羊已赚到47倍，而逆水行舟, 在目前的股市环境下上市,个中辛酸只有小肥羊自己体会。
6月12日，小肥羊在香港主板上市，但首日开盘便跌破发行价。开盘报2.9港元，较招股价跌了8.81％，收于3.18港元，与招股价持平。对期盼已久并一度高调的小肥羊IPO来说，开局缺乏亮点。
目前开往上市路上的中餐连锁企业如过江之鲫，至少有10家企业已公开加入，包括俏江南、小南国、一茶一坐、真功夫等，且有大量风险资金进入该领域。据推测今年底和明年初将是其上市高潮，但美味表象下自然也风险多多。
淡化急功近利
2006年3i集团和普凯基金向小肥羊出资2500万美元，小肥羊也成为第一家引进国外风投的餐饮企业。2008年上半年上市的预言终于押尾实现，但其间一直充斥业界认为小肥羊太急功近利的担心，而这种经营风格早在其诞生之初就深入骨髓。
小肥羊在2001年加快加盟步伐，加盟费门槛降低的后果是进入者层次混乱，引发业界对其品牌因加盟过剩而质量稀释的质疑。随着3i与普凯的进入，小肥羊努力将急功近利的面貌做清理，这也是其他连锁餐饮准备上市时可以借鉴的。
首先，清理规范加盟商。对于到期又做不好的加盟者进行回购或关停，一律改为直营；将一类二类城市定为直营的战略城市；明令肯德基、麦当劳邻近店面全部直营。
其次，充实高管实力。两位有汉堡王、肯德基连锁巨头经验的独立董事随后加入小肥羊，而3i的王岱宗则任职首席财务官，未来3i还将为全球扩张引荐海外产业合作者。
再次，加强总部控制。将总部从包头搬到北京，更紧密辐射全国及海外。
别被“灰色”拖累
2007年8月传出香港小肥羊部分管理人员因涉嫌收受食品供应商的利益，被廉政公署拘捕的消息，为临近的上市计划蒙上了阴影，从此就不主动披露上市进程了。
3月底的公开审理，小肥羊员工涉及受贿款额不足5万元，却令公司的形象受损，侧面影响到融资行动。随着更多内地企业赴港上市，一些企业可能会不自觉地将内地商业“潜规则”或是“灰色行为”带入香港，但在内地可能不会重判的行为，在香港则面临重判。廉政公署向来以铁面著称，如果还抱有侥幸心理，一旦事发上市公司就会被深深拖累，从谢氏父子的结果可见一斑。
融资显现双刃
经过整顿，小肥羊在全球经营的直营和特许经营餐厅由高峰时的700多家缩水一半，2007年收入达9.492亿元，年增长35%。小肥羊虽否认与外资签署了类似蒙牛与摩根士丹利的“对赌协议”，但透露自己目标是“保持40%的年增长率”，而境外媒体13～16倍的市盈率预测，也是对小肥羊上市后的一大考验。
风投对企业经营来说向来是一把双刃剑，上市是风投的终极目标,但并非企业的。真功夫已称将上市计划延迟到2011年，“盈利比发展更重要”。据称普凯基金在小肥羊已赚到47倍，而逆水行舟, 在目前的股市环境下上市,个中辛酸只有小肥羊自己体会。