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【摘 要】利率市场化改革金融体系改革的主要目标之一，对宏观经济影响非常大。本文对利率市场化的重要性进行分析，然后探析了其主要的实施步骤，并对其与我国的金融市场存在的关系进行论述。基于此，笔者对我国现阶段推进此项改革的策略进行了分析，提出了笔者的一些设想。
【关键词】利率市场化；金融市场；实现途径
一、引言
对于经济而言，利率是常见的杠杆，对宏观经济的影响非常大，更是成为很多学者关注的重点。利率可以起到对资源进行优化配置，协调社会资金需求的作用，同时还能起到抑制通货膨胀的作用。此外，利率也是央行制定货币政策的工具之一，具有较好的灵活性与有效性，能够较好的反映国民经济的发展情况。而利率市场化实际上就是基准利率由国家进行控制，对于其他利率，国家并不加以管控，完全由市场关系决定，而在众多的利率中，占据支配地位的是基准利率，其重要性不言而喻。需要注意的是利率市场化，并不是要放任利率自由化。二者并非同一个概念，不可将其等同起来。对于任何国家来说，利率问题都与其经济金融体制，存在较大的相关性。因此，本文不仅分析了实现利率市场化的具体途径，还对其与金融市场的关系进行剖析。
二、利率市场化的重要性
1.发挥利率固有功能的要求
利率的固有功能分别是储蓄利率弹性与投资利率弹性。随着人均收入水平的不断提升，投资途径狭窄，选择空间有限的问题逐渐凸显出来说，由于经济社会制度的影响，使得储蓄利率的弹性比较低。而近些年来，银行贷款的利率不断下降，银企关系不正常等使得投资利率的弹性不断降低，导致利率无法充分发挥其固有功能。但是，不管是储蓄还是投资，都和利率的关系非常密切，具有函数关系，要想不断提升储蓄与投资的理论弹性，促使利率固有功能得到充分发挥，需要构建出利率形成机制，其中最为关键的就是要实现利率市场化。
2.对金融市场进行完善的必然要求
首先，要促进国有银行，实现商业化的目标，就是要将利润作为其经营管理的重要目标。而银行利润的产生主要是存贷款利差。如果贷款比存款的利率高出很多，则银行利润空间必然非常大。但是考虑到我国的基本国情和经济发展的需求，对利率采用的是集权管理的方式，如果人为降低贷款利率，必然会大幅压缩银行利润。所以，传统的管理利率的方式必然会大大降低银行的积极性。其次，我国金融市场发展资金，之所以仍然存在较多的不完善的地方，主要就是因为我国现阶段的利率机制存在较多的不合理的地方，灵活性也严重不足。在利率由行政权力掌控的情况下，也就无法对金融资源的稀缺性进行真实反应。因此，要促进金融市场实现应有的活力，需要促进利率市场化的实现，确保利率水平由市场的供求关系决定，而非行政力量。
3.构建市场经济体制的需要
如果利率改革的程度滞后于经济金融体制改革，则可以说明利率已经成为制约该国经济发展的瓶颈。与计划经济相比，市场经济对于实现资源优化配置更加有利。主要原因在于市场经济是由市场供求关系和效益水平来决定如何对资源进行配置，并非计划经济中对目的地进行配置，完全忽略了市场效益。但是对资源的配置的前提就是配置资金，要将资金视为商品，其价格也就是利率，该价格不能由政府行政决定，应当由市场的供求关系决定。在此情况下，资金才会更加具有机动性，才更加容易被有效利用。从本质上看，这种配置资金的要求是利率市场化。
4.实现金融自由化的必然趋势
所谓的金融自由化，实际上就是通过对金融体制进行改革，从根本上杜绝政府运用行政力量对经济进行干预，促使我国金融市场，更好地实现自由化发展，也使外国资本更加容易进入我国。这对于促进宏观经济发展非常有利。金融自由化并不是单纯的促进国内金融机构拓展到国外市场，也是促进国外的金融机构进入到国内市场，对于国民经济综合效益的提升比较有利。而利率市场化是金融自由化的重要内容之一，对于稳定一国经济，不断促进经济社会发展能够发挥非常积极的作用。所以，我国需要顺应国际趋势，推进利率市场化进程的加快。
三、利率市场化的实现途径
1.稳步推进国债利率市场化的实现
国债市场在我国的发展相对而言比较成熟，是央行开展公开市场业务，制定货币政策的重要方式，同时也属于证券市场的范畴。央行在二级市场上进行国债的交易时，实际上就是在发挥其执行货币政策的功能。通过促进国债利率市场化的实现，可以对其他利率进行引导，以充分发挥其作用。如果在国债市场上，其利率市场化水平比较有限，必然会对基准利率产生影响，进而对利率市场化的实现，起到制约作用。
2.将商业票据的贴现利率进一步放开
完整的货币市场应当包含的内容非常广泛，比如银行短期的信贷市场和证券市场，其中商业票据属于短期证券市场的内容。对于货币市场而言，如果其中的各项利率都是由市场进行决定，而不是通过政府的行政力量，则对于短期货币市场与利率市场体系的形成非常有利。与此同时，也能够为其他利率的变动提供参考空间。
3.不断健全商业银行的贷款浮动利率制度
要改革商贷利率，需要采用过度的方式，逐步实现自定利率的目标。而这种过度方式实际上是基于基准利率，对银行与企业的贷款利率进行调整，最终对商贷利率的制度进行完善。
4.将债券与股票利率进行放开
促进债券和股票利率市场化的实现，就是将政府限制与规定利率的行为不端减少，由交易双方自行决定利率水平。并且债券和股票都属于直接融资，促进其利率市场化的实现，对于形成直接融资市场非常有利，也更加有助于对金融市场进行完善。所以，要开放债券和股票利率，不断促进利率市场化的实现。
5.对存款利率浮动的范围作出规定
当前时期，利用市场利率的金融工具非常多。商业银行在此背景下，要想吸收更多的闲置资金，面临的压力必然大大增加。所以，需要将存款利率放开，对其浮动范围作出规定，由商业银行根据实际情况决定存款利率，確保商业银行的健康发展。 四、利率市场化与金融市场的关系
1.完善的金融市场有助于降低投资的利率风险
我国目前的金融市场，仍然是以间接融资为主的市场。而要将储蓄转化成投资，最主要的方式是利用银行等第三方机构来吸收居民的储蓄，整合之后贷款给企业或个人，进行投资。采用这种转化方式，存在比较大的利率风险。如果出现投资效益方面的问题，则银行需要承担全部风险，为将利率风险尽可能的降低，需要对储蓄进行分流。而分流储蓄主要发生在直接融资市场上，进而促使居民的闲散资金转化为银行存款和债券等。在进行直接融资时，双方直接进行交易，要求具有较强的责任心，对债务的约束也更强，相对而言，将储蓄向投资转化的利率风险更低。
2.金融市场会影响到利率的传导机制
利率传导机制就是央行在对利率进行调整以后，融资各方所做出的反映，调整自己的融资政策，以更好地促进经济发展。而在利率市场化的前提下，要想取得上述效果，要求金融市场上的融资主体要是独立的经济实体，同时可以获得独立的经济效益，对于利率的反应要足够的灵敏，而且要求金融市场具有完整性，要同时包括直接和间接融资市场。在此情况下，利率才会全面的影响融资市场，并由市场决定融资价格。所以，金融市场必须要具有完整性，才能影響到利率市场的传导机制。
3.完整的金融市场可以拓宽利率的作用空间
完整的金融市场包含了直接和间接的融资市场，而一个完整的理论结构体系，同样也应当具有间接融资市场利率，其中包括银行的存贷款利率，也包括直接融资市场中的很多利率。只有在各种利率相互作用与制约下，才能在金融体系中充分发挥金融市场的作用，进而促进资金流动性与安全性的实现，最终达到对资源进行优化配置的目的。配置货币资金的主要依据是市场机制，而市场的功能就是促进资源追逐更高的效益。因此，要求我国具有非常完备的金融市场，而且市场利率也要能够对资金的供求关系进行反映。为实现这一目的，需要构建完善的金融市场，在此情况下利率才能充分其调控作用。
五、结语
从理论角度来看，利率对投资和储蓄等经济活动的影响非常大。就实际情况来看，利率对经济发展也的确产生了非常大的影响。因此，要促进利率市场化的实现，以推动经济发展与社会进步。同时还要关注利率与金融市场的关系，不断完善金融市场，以加快利率市场化的进程。
参考文献：
[1]王冰. 浅析我国利率市场化改革路径及选择[J]. 商场现代化， 2006（14）：282-284.
[2]林化森. 中国利率市场化的具体途径以及与金融市场的关系研究[J]. 江苏商论， 2017（23）：79-80.
作者简介：
王荣花（1982—），女，籍贯：山东烟台，工作单位：山东招金集团有限公司，研究方向：金融市场分析。
【关键词】利率市场化；金融市场；实现途径
一、引言
对于经济而言，利率是常见的杠杆，对宏观经济的影响非常大，更是成为很多学者关注的重点。利率可以起到对资源进行优化配置，协调社会资金需求的作用，同时还能起到抑制通货膨胀的作用。此外，利率也是央行制定货币政策的工具之一，具有较好的灵活性与有效性，能够较好的反映国民经济的发展情况。而利率市场化实际上就是基准利率由国家进行控制，对于其他利率，国家并不加以管控，完全由市场关系决定，而在众多的利率中，占据支配地位的是基准利率，其重要性不言而喻。需要注意的是利率市场化，并不是要放任利率自由化。二者并非同一个概念，不可将其等同起来。对于任何国家来说，利率问题都与其经济金融体制，存在较大的相关性。因此，本文不仅分析了实现利率市场化的具体途径，还对其与金融市场的关系进行剖析。
二、利率市场化的重要性
1.发挥利率固有功能的要求
利率的固有功能分别是储蓄利率弹性与投资利率弹性。随着人均收入水平的不断提升，投资途径狭窄，选择空间有限的问题逐渐凸显出来说，由于经济社会制度的影响，使得储蓄利率的弹性比较低。而近些年来，银行贷款的利率不断下降，银企关系不正常等使得投资利率的弹性不断降低，导致利率无法充分发挥其固有功能。但是，不管是储蓄还是投资，都和利率的关系非常密切，具有函数关系，要想不断提升储蓄与投资的理论弹性，促使利率固有功能得到充分发挥，需要构建出利率形成机制，其中最为关键的就是要实现利率市场化。
2.对金融市场进行完善的必然要求
首先，要促进国有银行，实现商业化的目标，就是要将利润作为其经营管理的重要目标。而银行利润的产生主要是存贷款利差。如果贷款比存款的利率高出很多，则银行利润空间必然非常大。但是考虑到我国的基本国情和经济发展的需求，对利率采用的是集权管理的方式，如果人为降低贷款利率，必然会大幅压缩银行利润。所以，传统的管理利率的方式必然会大大降低银行的积极性。其次，我国金融市场发展资金，之所以仍然存在较多的不完善的地方，主要就是因为我国现阶段的利率机制存在较多的不合理的地方，灵活性也严重不足。在利率由行政权力掌控的情况下，也就无法对金融资源的稀缺性进行真实反应。因此，要促进金融市场实现应有的活力，需要促进利率市场化的实现，确保利率水平由市场的供求关系决定，而非行政力量。
3.构建市场经济体制的需要
如果利率改革的程度滞后于经济金融体制改革，则可以说明利率已经成为制约该国经济发展的瓶颈。与计划经济相比，市场经济对于实现资源优化配置更加有利。主要原因在于市场经济是由市场供求关系和效益水平来决定如何对资源进行配置，并非计划经济中对目的地进行配置，完全忽略了市场效益。但是对资源的配置的前提就是配置资金，要将资金视为商品，其价格也就是利率，该价格不能由政府行政决定，应当由市场的供求关系决定。在此情况下，资金才会更加具有机动性，才更加容易被有效利用。从本质上看，这种配置资金的要求是利率市场化。
4.实现金融自由化的必然趋势
所谓的金融自由化，实际上就是通过对金融体制进行改革，从根本上杜绝政府运用行政力量对经济进行干预，促使我国金融市场，更好地实现自由化发展，也使外国资本更加容易进入我国。这对于促进宏观经济发展非常有利。金融自由化并不是单纯的促进国内金融机构拓展到国外市场，也是促进国外的金融机构进入到国内市场，对于国民经济综合效益的提升比较有利。而利率市场化是金融自由化的重要内容之一，对于稳定一国经济，不断促进经济社会发展能够发挥非常积极的作用。所以，我国需要顺应国际趋势，推进利率市场化进程的加快。
三、利率市场化的实现途径
1.稳步推进国债利率市场化的实现
国债市场在我国的发展相对而言比较成熟，是央行开展公开市场业务，制定货币政策的重要方式，同时也属于证券市场的范畴。央行在二级市场上进行国债的交易时，实际上就是在发挥其执行货币政策的功能。通过促进国债利率市场化的实现，可以对其他利率进行引导，以充分发挥其作用。如果在国债市场上，其利率市场化水平比较有限，必然会对基准利率产生影响，进而对利率市场化的实现，起到制约作用。
2.将商业票据的贴现利率进一步放开
完整的货币市场应当包含的内容非常广泛，比如银行短期的信贷市场和证券市场，其中商业票据属于短期证券市场的内容。对于货币市场而言，如果其中的各项利率都是由市场进行决定，而不是通过政府的行政力量，则对于短期货币市场与利率市场体系的形成非常有利。与此同时，也能够为其他利率的变动提供参考空间。
3.不断健全商业银行的贷款浮动利率制度
要改革商贷利率，需要采用过度的方式，逐步实现自定利率的目标。而这种过度方式实际上是基于基准利率，对银行与企业的贷款利率进行调整，最终对商贷利率的制度进行完善。
4.将债券与股票利率进行放开
促进债券和股票利率市场化的实现，就是将政府限制与规定利率的行为不端减少，由交易双方自行决定利率水平。并且债券和股票都属于直接融资，促进其利率市场化的实现，对于形成直接融资市场非常有利，也更加有助于对金融市场进行完善。所以，要开放债券和股票利率，不断促进利率市场化的实现。
5.对存款利率浮动的范围作出规定
当前时期，利用市场利率的金融工具非常多。商业银行在此背景下，要想吸收更多的闲置资金，面临的压力必然大大增加。所以，需要将存款利率放开，对其浮动范围作出规定，由商业银行根据实际情况决定存款利率，確保商业银行的健康发展。 四、利率市场化与金融市场的关系
1.完善的金融市场有助于降低投资的利率风险
我国目前的金融市场，仍然是以间接融资为主的市场。而要将储蓄转化成投资，最主要的方式是利用银行等第三方机构来吸收居民的储蓄，整合之后贷款给企业或个人，进行投资。采用这种转化方式，存在比较大的利率风险。如果出现投资效益方面的问题，则银行需要承担全部风险，为将利率风险尽可能的降低，需要对储蓄进行分流。而分流储蓄主要发生在直接融资市场上，进而促使居民的闲散资金转化为银行存款和债券等。在进行直接融资时，双方直接进行交易，要求具有较强的责任心，对债务的约束也更强，相对而言，将储蓄向投资转化的利率风险更低。
2.金融市场会影响到利率的传导机制
利率传导机制就是央行在对利率进行调整以后，融资各方所做出的反映，调整自己的融资政策，以更好地促进经济发展。而在利率市场化的前提下，要想取得上述效果，要求金融市场上的融资主体要是独立的经济实体，同时可以获得独立的经济效益，对于利率的反应要足够的灵敏，而且要求金融市场具有完整性，要同时包括直接和间接融资市场。在此情况下，利率才会全面的影响融资市场，并由市场决定融资价格。所以，金融市场必须要具有完整性，才能影響到利率市场的传导机制。
3.完整的金融市场可以拓宽利率的作用空间
完整的金融市场包含了直接和间接的融资市场，而一个完整的理论结构体系，同样也应当具有间接融资市场利率，其中包括银行的存贷款利率，也包括直接融资市场中的很多利率。只有在各种利率相互作用与制约下，才能在金融体系中充分发挥金融市场的作用，进而促进资金流动性与安全性的实现，最终达到对资源进行优化配置的目的。配置货币资金的主要依据是市场机制，而市场的功能就是促进资源追逐更高的效益。因此，要求我国具有非常完备的金融市场，而且市场利率也要能够对资金的供求关系进行反映。为实现这一目的，需要构建完善的金融市场，在此情况下利率才能充分其调控作用。
五、结语
从理论角度来看，利率对投资和储蓄等经济活动的影响非常大。就实际情况来看，利率对经济发展也的确产生了非常大的影响。因此，要促进利率市场化的实现，以推动经济发展与社会进步。同时还要关注利率与金融市场的关系，不断完善金融市场，以加快利率市场化的进程。
参考文献：
[1]王冰. 浅析我国利率市场化改革路径及选择[J]. 商场现代化， 2006（14）：282-284.
[2]林化森. 中国利率市场化的具体途径以及与金融市场的关系研究[J]. 江苏商论， 2017（23）：79-80.
作者简介：
王荣花（1982—），女，籍贯：山东烟台，工作单位：山东招金集团有限公司，研究方向：金融市场分析。