【摘 要】
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选取1999年—2012年的人民币汇率与股票价格的月度数据,分别以人民币对美元汇率和上证综合指数为代理变量,基于VAR模型得出：人民币对美元汇率和股票价格主要受自身行业因素影
【机 构】
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安徽财经大学经济研究所,上海财经大学国际工商管理学院
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选取1999年—2012年的人民币汇率与股票价格的月度数据,分别以人民币对美元汇率和上证综合指数为代理变量,基于VAR模型得出：人民币对美元汇率和股票价格主要受自身行业因素影响;而在不考虑自身行业因素影响的情况下,上证综合指数对人民币汇率存在单向的因果关系,不存在双向因果关系,符合股票导向理论;另外,通过加入利率和货币供给量作为控制变量建立的多元VAR模型、脉冲响应函数以及方差分解,结论表明人民币汇率对上证综合指数的影响要大于上证综合指数对人民币对美元汇率的波动率影响,符合流量导向理论。
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