【摘 要】
：
本文以企业非效率投资值量化高管寻租水平,研究了股权激励对现金股利政策稳定性的影响,并探析了非效率投资在股权激励影响股利政策稳定性中的作用机制.基于代理成本理论、股
【机 构】
：
江南大学商学院,江苏无锡214122
论文部分内容阅读
本文以企业非效率投资值量化高管寻租水平,研究了股权激励对现金股利政策稳定性的影响,并探析了非效率投资在股权激励影响股利政策稳定性中的作用机制.基于代理成本理论、股利信号理论,结合我国股利政策研究现状,将股东普遍关注的现金股利政策稳定性作为股权激励效果评价的参数,选取2006-2015年A股上市公司数据,利用自由模型非参数法测定股利政策稳定性水平,借助残差分析法测算非效率投资水平,通过面板回归和层次分析法得出了以下结论:(1)股权激励后非效率投资水平增强且股利政策稳定性下降,因而股权激励不一定会发挥正效应;(2)非效率投资水平与股利政策稳定性负相关,即低效率投资减少企业自由现金流量,进而导致企业股利政策波动增强;(3)非效率投资在股权激励对股利政策稳定性的影响中,并非起到“中介作用”,而是遮掩了股权激励后股利政策稳定性的下降程度,成了高管寻租时的一个面具.论文据此提出以下对策建议:(1)客观看待股利平稳性指标,完善股权激励效果评价指标体系;(2)建立健全企业投资效率监督体系,长短期监控相结合;(3)优化上市公司股权激励方案设计,动态调整期权与股票授予比例.
其他文献
当新中国第一批女飞行员飞上蓝天之时，人们无不为能做一个中国人而骄傲和自豪。但世人多有不知，她们的主要教练就是湖南的王赐九。王赐九，湖南省慈利县溪口镇勤中村人，清末攻打荆
《温州市志·总述》（稿）简评温端政经过数年的努力，４００万字的《温州市志》已基本完稿。１９９４年１２月，我有幸参加了评审会，最近又读到了数易其稿的“总述”，感到“总述”很有特色，有许多值得称道
可持续性竞争理念下如何实现传统商业模式向可持续性商业模式的转型与创新成为学界关注的焦点,但学界对可持续性商业模式的内涵理解与价值逻辑以及全新平台情境下的平台企业
颜文樑是我国著名油画家、美术教育家,一生崇尚写实主义画风,作品笔触细腻、形象逼真。但是一直以来,他的一部分体现出印象派画风的作品却成为人们关注的焦点。甚至画家在留
以2001至2016年A股非金融上市公司为样本,采用多元回归分析方法,探讨了企业战略差异度对高管薪酬的影响.研究发现:企业战略差异度越大高管薪酬越高,而且越高于行业平均.控制
In the present study, a new strategy using UPLC-QTOF-MS based metabolomics coupled with diagnostic ion exploration for rapidly evaluating sulfur-fumigation
瓦努阿图独有的传统艺术——沙画,是流传下来为数不多的原创沙画传统。沙画不是单纯的图案,而是由歌曲、故事、宗教和世俗知识所交织成的综合体。这种“书写”不仅是当地悠久