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互金业无疑是今年海外上市的最大风口，然而，随着监管整治的“重拳出击”，中概股的股价迎来了狂风骤雨。
10月18日，趣店正式在纽交所挂牌交易。紧随其后，拍拍贷、和信贷、融360也纷纷赴美上市。此外，已向SEC递交招股书的搜狗，虽然主打搜索和人工智能，但也将旗下的现金贷公司“一点借钱”纳入上市篮子内。
在造富效应驱使下，多家国内互金公司纷纷对外宣称也正在做赴美IPO的准备。 对此，有互联网金融界人士感叹，这波主打“金融科技”概念的海外上市潮究竟能走多远？
风口上的“过山车”
趣店是一个很好的例子。
10月18日，趣店（QD）登陆纽交所，首个交易日收盘价29.18美元，较发行价上涨21.58%；第二个交易日，趣店股价上涨19.6%，市值约117亿美元。罗敏和他的趣店迎来了迄今为止的巅峰。
然而，12年的积累却在此后的短短42天内面目全非。从上市狂欢到市值大幅缩水，这段时间，趣店经历了什么？
10月20日，一篇题为《揭开趣店上市的面具：一场出卖灵魂的收割游戏》的文章成为了“飓风”一个引爆点，舆论对趣店的质疑铺天盖地般涌来。趣店股价应声下跌的同时还获得了两个标签：现金贷、高利贷。
然而这一切只是飓风刮起的前奏。
10月28日，央行金融市场司司长纪志宏在“2017中国互联网金融论坛”上强调落实“所有金融业务都要纳入监管，任何金融活动都要获取准入”的基本要求。
11月初，厦门、重庆等地以备案、摸底检查等方式收紧对现金贷的监管。
11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发了《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》。
11月24日，中国互金协会发文提示网络小额现金贷业务风险。
一系列现金贷利空消息令中国互联网金融概念股纷纷暴跌，趣店自然也不例外。直至11月27日，趣店市值已较最高点蒸发72亿美元。
互金中概股遭遇集体破发
遭到重创的中概股不仅是趣店。同样涉及“现金贷”相关业务的融360和拍拍贷也出现了破发现象，分别下跌了-41.67%和-27.75%。值得注意的是，拍拍贷在上市首日就濒临破发，而融360，在美国上市后的第二个交易日，股票就跌破了IPO发行价8美元。
“这与近期多重因素共振有着密切关系。”盈灿咨询高级研究员张叶霞向记者表示。这次互金中概股的集体下跌主要原因是监管政策收紧导致，市场上形成了有关“现金贷”业务即将整治的强烈信号，而与此相关的中概股，市场可能产生对其合规性、经营稳定性或者模式或业绩的可持续性增长质疑，因此股价表现出普跌。
华盛顿投资咨询公司CEOJamesEarly称，他对于中概互金股股价的下跌并不意外。“发行首日的价格反而让我震惊。”James表示，互金行业此前发展过于迅速，并略显“失控”之态，因此监管的收紧是极为必要的。“我相信监管层在未来几个月会集中出台相关政策，细节会持续在接下来的几年中逐步完善，这是一个循序渐进且必然的过程。”
而对于中概互金股的股价走势，多位受访投资人士称，并不看好，“很难想象一个被监管打压、被舆论诟病的行业会有大行情。”
以趣店为例，从2015年的亏损2.33亿到2017年盈利9.74亿，趣店仅用一年多便完成了市值涨十倍的神话。上市后总市值最高过百亿美元的趣店，即使下跌后其市值依旧远高于先它上市的宜人贷、信而富，甚至一度赶超了中国不少城商行、农商行。
2007年6月上线的拍拍贷是中国第一批P2P公司，业绩一直不温不火，今年底却突然“咸鱼翻生”，宣布于纳斯达克上市。其招股书显示，2016年，拍拍贷净营业收入为12.16亿元，相比2015年的1.96亿元，增长率达520%。
然而高调上市后，趣店、拍拍贷等互金公司遭受了持续盈利能力、现金贷暴利等质疑。
据不完全统计，截至2017年11月，市场上有超过200张网络小贷牌照，申请牌照的企业主要包括上市公司、互联网企业、金融集团、互联网平台和传统小贷公司等。
其中，有39家网贷平台手握40张互联网小贷牌照，其中包括360金融、搜易贷、团贷网等。
目前，互联网小贷牌照在市场上的价格已被炒至5000万至1亿元人民币。
然而，有牌照并不等于规范经营。即便是持牌的互联网小贷公司也因为各地监管标准不一，存在良莠不齐的情况，且不少公司大量从事现金贷业务。
无牌照的更是肆无忌惮。一些民营”现金贷”机构冒名顶替小贷从事现金贷业务的情况非常普遍，随即引发的高利贷、暴力催收以及对不适宜人群放贷等问题不绝于耳。
上市之后：还有很多工作要做
“在上市之后，投资人在分析互联网金融公司的业务是否‘透明’时的‘透明’，和所谓借款人在借款时要了解的‘透明’的概念是完全不同的。我甚至可以说，两者的‘透明’压根就不是一回事。”李林（化名）在海外某投资机构有多年的工作经验，近期扎堆赴美上市的中概互金股早在他的关注范围内，作为团队中的唯一一位中国人，中概互金股是他和国外同事交流时的一个经常性话题。
“‘透明’是外国投资人对一家上市公司最为看重的要素，可以说，对于每一分钱的收入、利润是怎么来的，都是极为较真的。‘不透明’的公司自然就会被抛弃。”
一位证券行业分析师直言，中概股的破发与国内互联网金融行业鱼龙混杂、面临信任危机不无关系。互联网金融在中国从诞生之日起就伴随着大量质疑，以及行业高速发展过程中所产生的诸多问题，对海内外投资者的判断力提出了挑战。“大多数海外投资者虽然对自身估值较为清晰及理性，但对国内金融政策风险估计明显不足。”
据了解，当年Lending Club第一个上市时在美国兴起了对互联网金融比较高的期待和投资热潮，当时的股价也表现得非常好，宜人贷也是借着这一股东风，趁着投资者预期比较高时赴美上市的。但恰恰就在宜人贷成功上市后，美国资本市场上Lending Club已经出现了一些问题，人们对互联网金融的市场预期降低，宜人贷一度出现了破发情况。
当前，我国还正处在互联网金融整治的延长期阶段，政策的调整会对上市公司造成一些影响，包括上市后的发展。因此，我国赴海外上市的公司应该做好全面准备和上市后有关工作，防止市场过度炒作引起股价大起大落，并且影响公司的形象和声誉。专家建议，企业上市需要做好风险防控的准备工作，要做到合规就是一个非常大的考验，即使上市成功也需要警惕前期問题留下后遗症的风险，另外在舆情应对方面也应做好充足准备。
10月18日，趣店正式在纽交所挂牌交易。紧随其后，拍拍贷、和信贷、融360也纷纷赴美上市。此外，已向SEC递交招股书的搜狗，虽然主打搜索和人工智能，但也将旗下的现金贷公司“一点借钱”纳入上市篮子内。
在造富效应驱使下，多家国内互金公司纷纷对外宣称也正在做赴美IPO的准备。 对此，有互联网金融界人士感叹，这波主打“金融科技”概念的海外上市潮究竟能走多远？
风口上的“过山车”
趣店是一个很好的例子。
10月18日，趣店（QD）登陆纽交所，首个交易日收盘价29.18美元，较发行价上涨21.58%；第二个交易日，趣店股价上涨19.6%，市值约117亿美元。罗敏和他的趣店迎来了迄今为止的巅峰。
然而，12年的积累却在此后的短短42天内面目全非。从上市狂欢到市值大幅缩水，这段时间，趣店经历了什么？
10月20日，一篇题为《揭开趣店上市的面具：一场出卖灵魂的收割游戏》的文章成为了“飓风”一个引爆点，舆论对趣店的质疑铺天盖地般涌来。趣店股价应声下跌的同时还获得了两个标签：现金贷、高利贷。
然而这一切只是飓风刮起的前奏。
10月28日，央行金融市场司司长纪志宏在“2017中国互联网金融论坛”上强调落实“所有金融业务都要纳入监管，任何金融活动都要获取准入”的基本要求。
11月初，厦门、重庆等地以备案、摸底检查等方式收紧对现金贷的监管。
11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发了《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》。
11月24日，中国互金协会发文提示网络小额现金贷业务风险。
一系列现金贷利空消息令中国互联网金融概念股纷纷暴跌，趣店自然也不例外。直至11月27日，趣店市值已较最高点蒸发72亿美元。
互金中概股遭遇集体破发
遭到重创的中概股不仅是趣店。同样涉及“现金贷”相关业务的融360和拍拍贷也出现了破发现象，分别下跌了-41.67%和-27.75%。值得注意的是，拍拍贷在上市首日就濒临破发，而融360，在美国上市后的第二个交易日，股票就跌破了IPO发行价8美元。
“这与近期多重因素共振有着密切关系。”盈灿咨询高级研究员张叶霞向记者表示。这次互金中概股的集体下跌主要原因是监管政策收紧导致，市场上形成了有关“现金贷”业务即将整治的强烈信号，而与此相关的中概股，市场可能产生对其合规性、经营稳定性或者模式或业绩的可持续性增长质疑，因此股价表现出普跌。
华盛顿投资咨询公司CEOJamesEarly称，他对于中概互金股股价的下跌并不意外。“发行首日的价格反而让我震惊。”James表示，互金行业此前发展过于迅速，并略显“失控”之态，因此监管的收紧是极为必要的。“我相信监管层在未来几个月会集中出台相关政策，细节会持续在接下来的几年中逐步完善，这是一个循序渐进且必然的过程。”
而对于中概互金股的股价走势，多位受访投资人士称，并不看好，“很难想象一个被监管打压、被舆论诟病的行业会有大行情。”
以趣店为例，从2015年的亏损2.33亿到2017年盈利9.74亿，趣店仅用一年多便完成了市值涨十倍的神话。上市后总市值最高过百亿美元的趣店，即使下跌后其市值依旧远高于先它上市的宜人贷、信而富，甚至一度赶超了中国不少城商行、农商行。
2007年6月上线的拍拍贷是中国第一批P2P公司，业绩一直不温不火，今年底却突然“咸鱼翻生”，宣布于纳斯达克上市。其招股书显示，2016年，拍拍贷净营业收入为12.16亿元，相比2015年的1.96亿元，增长率达520%。
然而高调上市后，趣店、拍拍贷等互金公司遭受了持续盈利能力、现金贷暴利等质疑。
据不完全统计，截至2017年11月，市场上有超过200张网络小贷牌照，申请牌照的企业主要包括上市公司、互联网企业、金融集团、互联网平台和传统小贷公司等。
其中，有39家网贷平台手握40张互联网小贷牌照，其中包括360金融、搜易贷、团贷网等。
目前，互联网小贷牌照在市场上的价格已被炒至5000万至1亿元人民币。
然而，有牌照并不等于规范经营。即便是持牌的互联网小贷公司也因为各地监管标准不一，存在良莠不齐的情况，且不少公司大量从事现金贷业务。
无牌照的更是肆无忌惮。一些民营”现金贷”机构冒名顶替小贷从事现金贷业务的情况非常普遍，随即引发的高利贷、暴力催收以及对不适宜人群放贷等问题不绝于耳。
上市之后：还有很多工作要做
“在上市之后，投资人在分析互联网金融公司的业务是否‘透明’时的‘透明’，和所谓借款人在借款时要了解的‘透明’的概念是完全不同的。我甚至可以说，两者的‘透明’压根就不是一回事。”李林（化名）在海外某投资机构有多年的工作经验，近期扎堆赴美上市的中概互金股早在他的关注范围内，作为团队中的唯一一位中国人，中概互金股是他和国外同事交流时的一个经常性话题。
“‘透明’是外国投资人对一家上市公司最为看重的要素，可以说，对于每一分钱的收入、利润是怎么来的，都是极为较真的。‘不透明’的公司自然就会被抛弃。”
一位证券行业分析师直言，中概股的破发与国内互联网金融行业鱼龙混杂、面临信任危机不无关系。互联网金融在中国从诞生之日起就伴随着大量质疑，以及行业高速发展过程中所产生的诸多问题，对海内外投资者的判断力提出了挑战。“大多数海外投资者虽然对自身估值较为清晰及理性，但对国内金融政策风险估计明显不足。”
据了解，当年Lending Club第一个上市时在美国兴起了对互联网金融比较高的期待和投资热潮，当时的股价也表现得非常好，宜人贷也是借着这一股东风，趁着投资者预期比较高时赴美上市的。但恰恰就在宜人贷成功上市后，美国资本市场上Lending Club已经出现了一些问题，人们对互联网金融的市场预期降低，宜人贷一度出现了破发情况。
当前，我国还正处在互联网金融整治的延长期阶段，政策的调整会对上市公司造成一些影响，包括上市后的发展。因此，我国赴海外上市的公司应该做好全面准备和上市后有关工作，防止市场过度炒作引起股价大起大落，并且影响公司的形象和声誉。专家建议，企业上市需要做好风险防控的准备工作，要做到合规就是一个非常大的考验，即使上市成功也需要警惕前期問题留下后遗症的风险，另外在舆情应对方面也应做好充足准备。