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当前，工业经济面临着增速下滑、企业盈利水平下降等压力，这是长期因素和短期因素共同作用的结果，总体上是处于可控范围之内。现阶段，国家应当将政策着力点放到规范市场秩序、改善竞争环境上。
一、当前工业经济面临的下行压力
当前的中国工业经济面临着较大的下行压力，体现在总量上为工业增加值增速的下滑，企业效益上为工业企业利润总额的负增长。同时，部分先行指标的变化趋势表明，现阶段中国工业经济下行压力并没有消除，工业经济增速有可能在未来几个月之内进一步下滑。
（一）工业经济增速出现一定幅度下滑
2011年，中国工业经济增速保持了平稳较快增长，虽然增速有所放缓，但波动性明显降低。然而，进入2012年以后，情况发生了一定程度的改变。先是在2012年1—2月份达到了21.3%的高位，然后迅速下降，3月份为11.9%，4月份为9.3%（见图1）。事实上，如果单从增速来看，这一速度并不是不可接受的。2012年1—4月份的工业增加值增长11%，处于2000年以来的历史较低水平，但不是最低水平，高于2000年1—4月份的10.9%、2009年1—4月份的5.5%，略低于2001年1—4月份的11.3%和2002年1—4月份的11.2%。目前对工业主管部门造成压力的更多是这种增速加快下滑的趋势，以及对未来的不确定性。事实上，去年下半年开始，中国工业经济增速就进入了下滑轨道，而进入2012年以后增速下滑的速度进一步加快。工业经济增速下滑是符合很多研究者预期的（中国社会科学院工业经济研究所工业运行课题组，2010；刘世锦，2010），但增速下滑速度如此之快却出乎意料。
（二）工业企业利润总额出现负增长
进入2012年以后，工业企业经营效益变得十分严峻。2012年1—2月份、3月份、4月份，全国规模以上工业企业利润总额分别同比下滑5.2％、1.3%、1.6%。这是规模以上工业企业利润自2009年以来首次出现同比下降。然而，这一轮工业企业利润总额增速的下滑趋势却并不是最近才出现的，而是从2010年就开始了。受国际金融危机下基数较低因素影响，2010年1—2月份规模以上工业企业利润总额增速达到了2001年以来的最高点119.69%，然后进入增速逐步下滑的趋势，直至目前出现负增长（见图2）。工业企业利润下滑呈现四个方面的特点。一是产业链上、下游企业相对较好，产业链中游企业利润增速下滑幅度较大。从主要行业利润增长情况来看，采矿等上游产业保持了较高的景气度，轻工、烟草、医药等大部分产业链下游企业也基本维持稳定较快增长，相比之下，冶金、石化等产业链中游企业亏损十分严重，导致了整个工业企业利润下滑。二是内销型企业相对较好，外向型企业利润增速下滑幅度较大。食品、饮料等以内销为主的企业利润稳定增长，相比之下，计算机、通信和其他电子设备制造企业等外向型企业利润下滑幅度很大。三是私营企业和集体企业相对较好，国有和外资企业利润增速下滑幅度较大。四是大中型企业相对较好，小微企业经营困难。据调研中一些小微企业，尤其是劳动密集型小微企业反映，2011年开始，企业经营中面临的困难越来越突出。国际金融危机下，小微企业主要困难是缺少订单；目前主要困难是“招工难”和经营成本上升。企业有订单，但是难以找到足够的工人进行生产，难以获得贷款用于资金周转，或者是生产成本太高，无利可图，甚至是越接订单越亏损。
（三）部分先行指标呈现下行趋势
一般来讲，工业经济景气指标体系包括先行指标体系、一致指标体系和滞后指标体系。其中，先行指标主要用来预测下一阶段宏观经济的走势；一致指标用来描述当前经济运行的情况；滞后指标对经历过的经济状况进行验证。不同研究者在构建先行指标体系时可能会有所不同，而且采取的指数处理方法也有所差异，因此可能得出不同的结论。然而，发电量、原油产量、钢铁产量、十种有色金属产量、商品房新开工面积等指标却是几乎所有研究者构建先行指标体系时均最常用的、最重要的先行指标。从这些先行指标来看，工业经济目前面临着较大的下行压力。发电量从2011年开始就进入了较低的增长速度，而2012年4月发电量增速进一步下滑到0.7%的历史低点；原油产量、钢铁产量、十种有色金属产量在2012年增速也均出现明显下滑，甚至出现负增长，2012年4月份分别为-0.3%、7.9%、2.3%；商品房新开工面积更是快速下滑，从2011年年中的25%左右下滑到2012年4月的-4.2%（见图3）。这些指标的下滑说明了中国工业经济进一步下行的压力依然存在，工业经济增速有可能在未来几个月之内进一步下滑。
二、工业经济下行的原因分析
与2009年国际金融危机冲击下我国工业经济因外需迅速萎缩造成的增速下滑不同，当前工业企业下行的原因更为复杂。既有短期因素，也有长期因素。
（一）投资和出口“平分秋色”，成为当前工业经济增速下滑的直接带动力量
进入2012年以后，拉动工业经济增长的“三驾马车”均出现不同程度的下滑，造成了整个工业经济增速的下滑。其中，下滑幅度最大的是出口。2012年1—4月份工业品出口交货值同比增长7.6%，比去年同期水平下降了13.1个百分点。相比之下，固定资产投资完成额累计增速和全社会消费品零售总额分别下降了1.8个百分点和5.2个百分点。从出口交货值和固定资产投资在工业增加值中的占比来看，投资下降一个百分点对工业增长的影响率大概是出口下降一个百分点对工业增长影响的2—3倍，因此，2012年1—4月份工业下滑的主要原因是投资下滑和出口下滑，投资下滑的影响略高于出口下滑的影响。相比之下，消费由于下滑幅度较小，因此对工业经济增速下滑影响较小。按照这一比例估算，2012年1—4月份工业经济增速为11%，比2011年1—4月份下降了3.2个百分点，其中，投资下滑大概造成了1.5个百分点的工业增加值增速下滑幅度，出口下滑大概造成了1.3个百分点的工业增加值增速下滑幅度，消费造成了0.4个百分点的下滑幅度。 （二）经营成本上升挤压以及产业链不同环节价格变化幅度不同是工业企业利润下降以及行业分化的主要原因
长期以来，建立在低廉劳动力基础上的低成本优势一直是我国产业得以在世界上取得竞争地位、实现出口快速增长的主要手段。然而，从2007年下半年开始，中国在很多地区出现了“民工荒”，同时劳动力成本、原材料成本、资源环境成本逐步上升，对我国传统的产业发展模式造成了挑战。2008年国际金融危机带来的国际市场萎缩暂时打破了这个上升过程，原材料、资源环境等成本迅速降到了低点。然而，随着中国工业从国际金融危机中逐步恢复，2010年开始企业经营成本又重新加快进入了上升趋势，尤其是企业的劳动力、原料、燃料、动力等因素的成本上升很快。受国家政策、产能过剩等因素的影响，企业难以在短期之内将成本上升向产业链下游转移。经营成本上升以及不同环节价格变化幅度不同，造成工业企业利润水平的整体下滑，而且产业链不同环节企业盈利情况分化明显。2011年1月到2012年4月的绝大部分时间里，原材料、燃料、动力购进价格指数增速高于工业品出厂价格指数（见图5），这就造成工业企业，尤其是冶金、有色等产业链中游企业的原材料成本迅速增长，挤占了企业的利润空间。相比之下，2011年底到2012年1—4月份期间，居民消费价格指数增速快于工业品出厂价格指数和原材料、燃料、动力购进价格指数增速，因此轻工等产业链下游企业经营效益相对较好。同时，劳动力成本大幅提高。北京、天津、山西等全国大部分地区相继调整最低工资标准，平均调增幅度在20%以上；大多数省份发布的2011年度工资指导线，涨幅基准线多在14%以上。劳动力成本的上升也在一定程度上挤压了工业企业，尤其是劳动密集型企业的利润空间。
（三）工业企业“去库存”加剧了工业经济下行和企业利润水平下降
从短波理论来看，由于存在企业存货投资的周期波动，以及创新的小起伏，因此经济运行波动中存在2—4年的短期周期波动，大概以40个月为周期有规则地上下波动。事实上，我们认为企业存货的变化不是引起经济增速波动的原因，而是一种结果，但是这种结果会加速经济增长的波动程度。当经济处于上升区间，企业往往会增加存货投资，从而扩大经济增长的幅度；当经济处于下行区间，企业往往会减少存货投资，从而造成经济增速加速下降。从我国现阶段的存货波动来看，从2011年第四季度开始，我国企业进入了“去库存”的过程，表现为工业企业产成品累计增速逐步下滑（见图6）。从过去经验来看，这一过程可能将会维持1年到1年半的时间，预计到2012年年底结束。工业企业“去库存”会加速工业经济的下滑，使数据反映出来的经济下滑程度高于企业和居民的实际感受。同时，由于2011年第三季度以来原材料价格逐步下降，造成工业企业前期存货成本高于本期产品成本，因此，工业企业去库存化的过程也造成了企业盈利水平的下降。
（四）国家房地产调控、4万亿投资计划和重点产业调整振兴规划实施期结束等政策性因素，也对工业企业利润水平造成了一定影响
2011年下半年开始，国家房地产调控政策的效果开始逐步显现，商品房新开工面积增速和房地产开发总额增速均出现了明显下滑（见图7）。房地产行业对我国工业增长的拉动作用十分显著，能够带动建材、钢铁、有色、纺织等多个行业的增长。房地产行业增速放缓必定会造成上、下游企业的利润下滑。同时，一些工业企业将资金大量投入房地产领域，当投资收益出现问题的时候，这些企业会陷入困难，也影响了价值链其他环节企业的经营。4万亿投资计划和重点产业调整振兴规划是我国在国际金融危机下实施的重大战略部署，对于应对国际金融危机冲击，实现“保八”目标发挥了积极作用。随着4万亿投资计划和重点产业调整振兴规划实施期的结束，很多经济刺激措施和优惠政策不再继续，受政策退出影响，一些工业企业面临着更大的经营压力。
三、对当前工业经济形势的基本判断
4万亿投资计划对于应对国际金融危机起到了积极作用，但同样对产业结构调整造成了明显的负面影响。2011年下半年以来，工业经济增速出现了新一轮的下滑，这是长期因素和短期因素作用的结果，也是中国工业经济经过较长一段时间增长以后，所必须面对的调整过程。目前看，此轮下滑没有造成大量失业。国家不应出台类似于4万亿投资计划的经济刺激政策，而是应当将更多精力和资源用于加快规范市场秩序、改善竞争环境。
（一）工业经济增速下滑是不可扭转的趋势
近年来，随着劳动力、资源、环境等生产要素约束强度的上升，中国经济潜在增长率进入下降趋势，中国工业经济也将逐步进入中速增长阶段（中国社会科学院工业经济研究所工业运行课题组，2010）。而且，由于工业经济的转型升级不可能在短期之内完成，因此工业经济面临着较大的调整压力。因此，未来几年里，中国工业经济将不可能再继续保持2003年以来的高速增长，而是逐步减速。预计整个“十二五”期间或者到“十二五”后期，工业经济的潜在增长率将接近于8%。工业经济增长的动力机制也将逐步发生转变，“腹地经济”发展将进一步促进工业化和城镇化融合发展，投资依旧是工业增长的重要力量，但技术进步在经济增长中的贡献也将越来越大。
（二）现阶段国家不需要出台类似4万亿的经济刺激政策
本轮经济增速下滑是多种因素引起的综合性问题。既因为价格差、周期性波动、政策退出等短期性因素的影响，也是因为中国工业经济发展模式本身的矛盾积累到一定程度需要释放。或者说，粗放式发展模式不是完全不可以持续（因为中国仍存在大量的基础设施投资需求，这些投资仍可以成为工业增长的主导拉动力量，而且中国产品出口仍有一定的增长空间），但是如果继续延续过去那种发展模式，那么速度就必须要大大降低。这种速度的降低是中国工业实现转型升级以前的过渡阶段。如果在这个时期，国家再出台类似4万亿的政策，可能会不利于转型升级。相反，国家应对转型升级问题进行进一步研究，从分析企业在危机下的反应模式入手，从税收优惠刺激、加快体制机制改革、促进产学研一体化等方面推动企业转型升级。我们常常习惯于说，“经济下滑期间是促进企业转型升级的良好时机”，事实上这是不正确的。危机本身并不能促进企业转型升级，企业在面对危机的时候，往往是选择减产和停产，而不是加大研发，也不是更换生产设备。例如，在国际金融危机下，钢铁产业中，高端产品需求量下降幅度比低端产品更大。为促进企业转型升级，国家要对企业行为进一步深入分析，切实地把政策做对、做实。另外，现阶段的工业经济下滑没有引起大规模的失业，甚至很多地区民工荒问题依然严重。这也是国家不需要出台大的经济刺激政策的重要理由。
（三）规范市场秩序、改善竞争环境是当务之急
国家提出要引导社会资源流向实体经济，认为实体经济是国家竞争力的根本。然而，目前制约实体经济发展的最根本因素是竞争秩序和竞争环境问题。一是由于市场经济体制的不完善，导致了某些暴利行业的存在，吸引了很多实体经济企业将大量的资源向这些暴利行业集中，加大了经济运行的风险，也抽干了实体经济发展的“血液”。改变这种状况的根本途径是从规范市场秩序着手，增加信息透明度，加强监管，促进公平竞争。二是民营经济和国有经济在很多行业的竞争中仍存在不公平的问题，也正因如此，国家在出台了“新36条”以后，民营经济没有像预期的那样大量进入传统的垄断行业。如果不从根本上改变民营经济在竞争中存在的不合理地位，那么垄断行业改革可能仅仅是一句空话。三是小微企业经营环境有待进一步改善。国家应避免一些大型国有企业对小微企业的利益损害，尤其避免一些竞争地位不平等造成的产业损害。
（作者单位：中国社科院工业经济研究所）
一、当前工业经济面临的下行压力
当前的中国工业经济面临着较大的下行压力，体现在总量上为工业增加值增速的下滑，企业效益上为工业企业利润总额的负增长。同时，部分先行指标的变化趋势表明，现阶段中国工业经济下行压力并没有消除，工业经济增速有可能在未来几个月之内进一步下滑。
（一）工业经济增速出现一定幅度下滑
2011年，中国工业经济增速保持了平稳较快增长，虽然增速有所放缓，但波动性明显降低。然而，进入2012年以后，情况发生了一定程度的改变。先是在2012年1—2月份达到了21.3%的高位，然后迅速下降，3月份为11.9%，4月份为9.3%（见图1）。事实上，如果单从增速来看，这一速度并不是不可接受的。2012年1—4月份的工业增加值增长11%，处于2000年以来的历史较低水平，但不是最低水平，高于2000年1—4月份的10.9%、2009年1—4月份的5.5%，略低于2001年1—4月份的11.3%和2002年1—4月份的11.2%。目前对工业主管部门造成压力的更多是这种增速加快下滑的趋势，以及对未来的不确定性。事实上，去年下半年开始，中国工业经济增速就进入了下滑轨道，而进入2012年以后增速下滑的速度进一步加快。工业经济增速下滑是符合很多研究者预期的（中国社会科学院工业经济研究所工业运行课题组，2010；刘世锦，2010），但增速下滑速度如此之快却出乎意料。
（二）工业企业利润总额出现负增长
进入2012年以后，工业企业经营效益变得十分严峻。2012年1—2月份、3月份、4月份，全国规模以上工业企业利润总额分别同比下滑5.2％、1.3%、1.6%。这是规模以上工业企业利润自2009年以来首次出现同比下降。然而，这一轮工业企业利润总额增速的下滑趋势却并不是最近才出现的，而是从2010年就开始了。受国际金融危机下基数较低因素影响，2010年1—2月份规模以上工业企业利润总额增速达到了2001年以来的最高点119.69%，然后进入增速逐步下滑的趋势，直至目前出现负增长（见图2）。工业企业利润下滑呈现四个方面的特点。一是产业链上、下游企业相对较好，产业链中游企业利润增速下滑幅度较大。从主要行业利润增长情况来看，采矿等上游产业保持了较高的景气度，轻工、烟草、医药等大部分产业链下游企业也基本维持稳定较快增长，相比之下，冶金、石化等产业链中游企业亏损十分严重，导致了整个工业企业利润下滑。二是内销型企业相对较好，外向型企业利润增速下滑幅度较大。食品、饮料等以内销为主的企业利润稳定增长，相比之下，计算机、通信和其他电子设备制造企业等外向型企业利润下滑幅度很大。三是私营企业和集体企业相对较好，国有和外资企业利润增速下滑幅度较大。四是大中型企业相对较好，小微企业经营困难。据调研中一些小微企业，尤其是劳动密集型小微企业反映，2011年开始，企业经营中面临的困难越来越突出。国际金融危机下，小微企业主要困难是缺少订单；目前主要困难是“招工难”和经营成本上升。企业有订单，但是难以找到足够的工人进行生产，难以获得贷款用于资金周转，或者是生产成本太高，无利可图，甚至是越接订单越亏损。
（三）部分先行指标呈现下行趋势
一般来讲，工业经济景气指标体系包括先行指标体系、一致指标体系和滞后指标体系。其中，先行指标主要用来预测下一阶段宏观经济的走势；一致指标用来描述当前经济运行的情况；滞后指标对经历过的经济状况进行验证。不同研究者在构建先行指标体系时可能会有所不同，而且采取的指数处理方法也有所差异，因此可能得出不同的结论。然而，发电量、原油产量、钢铁产量、十种有色金属产量、商品房新开工面积等指标却是几乎所有研究者构建先行指标体系时均最常用的、最重要的先行指标。从这些先行指标来看，工业经济目前面临着较大的下行压力。发电量从2011年开始就进入了较低的增长速度，而2012年4月发电量增速进一步下滑到0.7%的历史低点；原油产量、钢铁产量、十种有色金属产量在2012年增速也均出现明显下滑，甚至出现负增长，2012年4月份分别为-0.3%、7.9%、2.3%；商品房新开工面积更是快速下滑，从2011年年中的25%左右下滑到2012年4月的-4.2%（见图3）。这些指标的下滑说明了中国工业经济进一步下行的压力依然存在，工业经济增速有可能在未来几个月之内进一步下滑。
二、工业经济下行的原因分析
与2009年国际金融危机冲击下我国工业经济因外需迅速萎缩造成的增速下滑不同，当前工业企业下行的原因更为复杂。既有短期因素，也有长期因素。
（一）投资和出口“平分秋色”，成为当前工业经济增速下滑的直接带动力量
进入2012年以后，拉动工业经济增长的“三驾马车”均出现不同程度的下滑，造成了整个工业经济增速的下滑。其中，下滑幅度最大的是出口。2012年1—4月份工业品出口交货值同比增长7.6%，比去年同期水平下降了13.1个百分点。相比之下，固定资产投资完成额累计增速和全社会消费品零售总额分别下降了1.8个百分点和5.2个百分点。从出口交货值和固定资产投资在工业增加值中的占比来看，投资下降一个百分点对工业增长的影响率大概是出口下降一个百分点对工业增长影响的2—3倍，因此，2012年1—4月份工业下滑的主要原因是投资下滑和出口下滑，投资下滑的影响略高于出口下滑的影响。相比之下，消费由于下滑幅度较小，因此对工业经济增速下滑影响较小。按照这一比例估算，2012年1—4月份工业经济增速为11%，比2011年1—4月份下降了3.2个百分点，其中，投资下滑大概造成了1.5个百分点的工业增加值增速下滑幅度，出口下滑大概造成了1.3个百分点的工业增加值增速下滑幅度，消费造成了0.4个百分点的下滑幅度。 （二）经营成本上升挤压以及产业链不同环节价格变化幅度不同是工业企业利润下降以及行业分化的主要原因
长期以来，建立在低廉劳动力基础上的低成本优势一直是我国产业得以在世界上取得竞争地位、实现出口快速增长的主要手段。然而，从2007年下半年开始，中国在很多地区出现了“民工荒”，同时劳动力成本、原材料成本、资源环境成本逐步上升，对我国传统的产业发展模式造成了挑战。2008年国际金融危机带来的国际市场萎缩暂时打破了这个上升过程，原材料、资源环境等成本迅速降到了低点。然而，随着中国工业从国际金融危机中逐步恢复，2010年开始企业经营成本又重新加快进入了上升趋势，尤其是企业的劳动力、原料、燃料、动力等因素的成本上升很快。受国家政策、产能过剩等因素的影响，企业难以在短期之内将成本上升向产业链下游转移。经营成本上升以及不同环节价格变化幅度不同，造成工业企业利润水平的整体下滑，而且产业链不同环节企业盈利情况分化明显。2011年1月到2012年4月的绝大部分时间里，原材料、燃料、动力购进价格指数增速高于工业品出厂价格指数（见图5），这就造成工业企业，尤其是冶金、有色等产业链中游企业的原材料成本迅速增长，挤占了企业的利润空间。相比之下，2011年底到2012年1—4月份期间，居民消费价格指数增速快于工业品出厂价格指数和原材料、燃料、动力购进价格指数增速，因此轻工等产业链下游企业经营效益相对较好。同时，劳动力成本大幅提高。北京、天津、山西等全国大部分地区相继调整最低工资标准，平均调增幅度在20%以上；大多数省份发布的2011年度工资指导线，涨幅基准线多在14%以上。劳动力成本的上升也在一定程度上挤压了工业企业，尤其是劳动密集型企业的利润空间。
（三）工业企业“去库存”加剧了工业经济下行和企业利润水平下降
从短波理论来看，由于存在企业存货投资的周期波动，以及创新的小起伏，因此经济运行波动中存在2—4年的短期周期波动，大概以40个月为周期有规则地上下波动。事实上，我们认为企业存货的变化不是引起经济增速波动的原因，而是一种结果，但是这种结果会加速经济增长的波动程度。当经济处于上升区间，企业往往会增加存货投资，从而扩大经济增长的幅度；当经济处于下行区间，企业往往会减少存货投资，从而造成经济增速加速下降。从我国现阶段的存货波动来看，从2011年第四季度开始，我国企业进入了“去库存”的过程，表现为工业企业产成品累计增速逐步下滑（见图6）。从过去经验来看，这一过程可能将会维持1年到1年半的时间，预计到2012年年底结束。工业企业“去库存”会加速工业经济的下滑，使数据反映出来的经济下滑程度高于企业和居民的实际感受。同时，由于2011年第三季度以来原材料价格逐步下降，造成工业企业前期存货成本高于本期产品成本，因此，工业企业去库存化的过程也造成了企业盈利水平的下降。
（四）国家房地产调控、4万亿投资计划和重点产业调整振兴规划实施期结束等政策性因素，也对工业企业利润水平造成了一定影响
2011年下半年开始，国家房地产调控政策的效果开始逐步显现，商品房新开工面积增速和房地产开发总额增速均出现了明显下滑（见图7）。房地产行业对我国工业增长的拉动作用十分显著，能够带动建材、钢铁、有色、纺织等多个行业的增长。房地产行业增速放缓必定会造成上、下游企业的利润下滑。同时，一些工业企业将资金大量投入房地产领域，当投资收益出现问题的时候，这些企业会陷入困难，也影响了价值链其他环节企业的经营。4万亿投资计划和重点产业调整振兴规划是我国在国际金融危机下实施的重大战略部署，对于应对国际金融危机冲击，实现“保八”目标发挥了积极作用。随着4万亿投资计划和重点产业调整振兴规划实施期的结束，很多经济刺激措施和优惠政策不再继续，受政策退出影响，一些工业企业面临着更大的经营压力。
三、对当前工业经济形势的基本判断
4万亿投资计划对于应对国际金融危机起到了积极作用，但同样对产业结构调整造成了明显的负面影响。2011年下半年以来，工业经济增速出现了新一轮的下滑，这是长期因素和短期因素作用的结果，也是中国工业经济经过较长一段时间增长以后，所必须面对的调整过程。目前看，此轮下滑没有造成大量失业。国家不应出台类似于4万亿投资计划的经济刺激政策，而是应当将更多精力和资源用于加快规范市场秩序、改善竞争环境。
（一）工业经济增速下滑是不可扭转的趋势
近年来，随着劳动力、资源、环境等生产要素约束强度的上升，中国经济潜在增长率进入下降趋势，中国工业经济也将逐步进入中速增长阶段（中国社会科学院工业经济研究所工业运行课题组，2010）。而且，由于工业经济的转型升级不可能在短期之内完成，因此工业经济面临着较大的调整压力。因此，未来几年里，中国工业经济将不可能再继续保持2003年以来的高速增长，而是逐步减速。预计整个“十二五”期间或者到“十二五”后期，工业经济的潜在增长率将接近于8%。工业经济增长的动力机制也将逐步发生转变，“腹地经济”发展将进一步促进工业化和城镇化融合发展，投资依旧是工业增长的重要力量，但技术进步在经济增长中的贡献也将越来越大。
（二）现阶段国家不需要出台类似4万亿的经济刺激政策
本轮经济增速下滑是多种因素引起的综合性问题。既因为价格差、周期性波动、政策退出等短期性因素的影响，也是因为中国工业经济发展模式本身的矛盾积累到一定程度需要释放。或者说，粗放式发展模式不是完全不可以持续（因为中国仍存在大量的基础设施投资需求，这些投资仍可以成为工业增长的主导拉动力量，而且中国产品出口仍有一定的增长空间），但是如果继续延续过去那种发展模式，那么速度就必须要大大降低。这种速度的降低是中国工业实现转型升级以前的过渡阶段。如果在这个时期，国家再出台类似4万亿的政策，可能会不利于转型升级。相反，国家应对转型升级问题进行进一步研究，从分析企业在危机下的反应模式入手，从税收优惠刺激、加快体制机制改革、促进产学研一体化等方面推动企业转型升级。我们常常习惯于说，“经济下滑期间是促进企业转型升级的良好时机”，事实上这是不正确的。危机本身并不能促进企业转型升级，企业在面对危机的时候，往往是选择减产和停产，而不是加大研发，也不是更换生产设备。例如，在国际金融危机下，钢铁产业中，高端产品需求量下降幅度比低端产品更大。为促进企业转型升级，国家要对企业行为进一步深入分析，切实地把政策做对、做实。另外，现阶段的工业经济下滑没有引起大规模的失业，甚至很多地区民工荒问题依然严重。这也是国家不需要出台大的经济刺激政策的重要理由。
（三）规范市场秩序、改善竞争环境是当务之急
国家提出要引导社会资源流向实体经济，认为实体经济是国家竞争力的根本。然而，目前制约实体经济发展的最根本因素是竞争秩序和竞争环境问题。一是由于市场经济体制的不完善，导致了某些暴利行业的存在，吸引了很多实体经济企业将大量的资源向这些暴利行业集中，加大了经济运行的风险，也抽干了实体经济发展的“血液”。改变这种状况的根本途径是从规范市场秩序着手，增加信息透明度，加强监管，促进公平竞争。二是民营经济和国有经济在很多行业的竞争中仍存在不公平的问题，也正因如此，国家在出台了“新36条”以后，民营经济没有像预期的那样大量进入传统的垄断行业。如果不从根本上改变民营经济在竞争中存在的不合理地位，那么垄断行业改革可能仅仅是一句空话。三是小微企业经营环境有待进一步改善。国家应避免一些大型国有企业对小微企业的利益损害，尤其避免一些竞争地位不平等造成的产业损害。
（作者单位：中国社科院工业经济研究所）