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尽管香港人民币业务发展过程会有挑战,德意志银行大中华区首席经济学家马骏相信香港人民币离岸中心在5年内基本形成,本港人民币的存款在5年内可以达到2万亿元(人民币,下同)。如果政策支持度足够,债券市场的余额也可能达到2万亿元。
对于内地正研究以试点推行人民币外商直接投资(FDI)及境外直接投资(ODI),他认为,若企业可以人民币进行FDI,容许将在港筹集所得的人民币直接进入内地,免去很多审批程序,将会令金融活动增加,“因为人民币贷款。债券发行及人民币新股上市(IPO)都可能成为FDI的资金来源”。同时,机构如中资企业亦可将在港融资人民币,作海外的直接投资,若融资需求增加,亦会刺激香港人民币市场发展。
他表示,人民币业务发展所面临的政策瓶颈,包括如何将企业在港筹集的人民币资金合法汇返内地,但希望政策问题在不久的将来可以解决。他预期,随着贸易结算量增加,本港人民币存款年底会达2000多亿元,明年可达5000亿元,“若各银行充分利用贷款空间,创造4倍的存款乘数效应”,透过银行体系循环借存,存款可达2万亿元。
至于其它人民币离岸市场的发展可能带来的挑战,如中港两地人民币汇率差价若太大,会否引起太大的资金流动,他认为,“差价会导致一定规模的人民币流动”,但规模在可控的情况下,有人民币资金流向香港可以支持香港离岸市场的发展,总体是健康的。
最近几个星期的差价相对比较大,主要是由于人民币对美元的年化升值幅度达到近12%,导致升值预期加剧,推高了香港市场的人民币汇价。他估计到年底,人民币升值速度会放缓,两地的汇率差价自然会有所收窄。另外,监管机构亦会审慎监管套利带来的风险,相信不会出现不可控的情况。
另外,马骏亦建议,应考虑使用金管局与人民银行之间的货币互换性协议,以及已有的内地与香港的同业拆借渠道,在香港有短期需要时可提供较大的短期人民币融资。
(罗书宏)
对于内地正研究以试点推行人民币外商直接投资(FDI)及境外直接投资(ODI),他认为,若企业可以人民币进行FDI,容许将在港筹集所得的人民币直接进入内地,免去很多审批程序,将会令金融活动增加,“因为人民币贷款。债券发行及人民币新股上市(IPO)都可能成为FDI的资金来源”。同时,机构如中资企业亦可将在港融资人民币,作海外的直接投资,若融资需求增加,亦会刺激香港人民币市场发展。
他表示,人民币业务发展所面临的政策瓶颈,包括如何将企业在港筹集的人民币资金合法汇返内地,但希望政策问题在不久的将来可以解决。他预期,随着贸易结算量增加,本港人民币存款年底会达2000多亿元,明年可达5000亿元,“若各银行充分利用贷款空间,创造4倍的存款乘数效应”,透过银行体系循环借存,存款可达2万亿元。
至于其它人民币离岸市场的发展可能带来的挑战,如中港两地人民币汇率差价若太大,会否引起太大的资金流动,他认为,“差价会导致一定规模的人民币流动”,但规模在可控的情况下,有人民币资金流向香港可以支持香港离岸市场的发展,总体是健康的。
最近几个星期的差价相对比较大,主要是由于人民币对美元的年化升值幅度达到近12%,导致升值预期加剧,推高了香港市场的人民币汇价。他估计到年底,人民币升值速度会放缓,两地的汇率差价自然会有所收窄。另外,监管机构亦会审慎监管套利带来的风险,相信不会出现不可控的情况。
另外,马骏亦建议,应考虑使用金管局与人民银行之间的货币互换性协议,以及已有的内地与香港的同业拆借渠道,在香港有短期需要时可提供较大的短期人民币融资。
(罗书宏)