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同一条理由可以导致上涨或下跌，听起来是否可笑？
奥运来了，奥运健儿的优异表现已经达到 “金牌50”的愿望，实现有史以来的最佳成绩。但是众人期待已久的奥运股市行情却没有来，自开幕式以来，股市以连续的大跌粉碎了两年多来的期待。这与投资的艺术特性有关。
笔者爱人是学美术出身，当年在班里色彩第一，家里的房子近来需要装饰一下，这事由她负责。一天她拿回两幅色泽精彩的画说是挂在墙上点缀气氛，我横竖看不出是画了些什么内容，她解释说图画在一个空间里，有时候需要的是颜色上的搭配，神韵的所在并非一定要像什么东西。但是我似乎并无进步，就像无法分清3000元的翡翠和3000万元的翡翠为何有如此大的区别，我想对于有些艺术的东西人们一定是看法各异的，进而估价相去甚远，非但每人不同，而且同一个人的观点也会改变，这就造成艺术的不确定性。近年来收藏大兴，玉器、古玩、普洱茶、红木家具、奥运金银藏品等，对于这些无法产生现金流的物件，它们的价值实现将取决于他人的看法，半年多来红木家具也下跌了50%，难道一年之内红木资源的稀缺性有了解决办法？
投资的一半是科学，一半是艺术。相对于理性而言，艺术是感性的，多彩亦多变，放在股市上，就呈现出非理性繁荣，或者非理性萧条。现在大家都说去年六千点是高位，实际上当时若冲上八千或一万点也没什么不可能，反正都是非理性。去年信心满满的旦旦信誓已不见踪影，取而代之的是一个赛一个的预测下跌点位，美国福布斯的预测是下跌到1200点，用以论证的资料可以累以盈尺，实际上这个结论就是来源于美国历史上几次大跌指数均下挫80%这一简单的数学公式。
投资艺术属性带来的不确定性可以解释为什么这一年来有些企业业绩增长了100%甚至更多，明明是价值有了提升，其股价却下跌了60%，或者更甚。这一年来我们听见了太多的坏消息，就像牛市中所有的消息都是好消息一样，熊市中所有的消息都是坏消息。美国今年以来已有八家银行宣布破产，格林斯潘在总结次贷危机爆发一周年时认为“目前危机的严重程度是百年一见的”。七月份，CPI为6.3%， PPI创下1996年以来PPI的最高涨幅。一年前的今天，“港股直通车”的消息点燃港股激情，然而直通车至今未发，恒指却被打回原形。全球股市牛转熊，市值损失如天文数字，从高位蒸发了高达十三万亿美元，相当于美国一年生产总值，今次美国金融危机造成的环球大跌市，杀伤力可说是史无前例。
好了，市场已经知道了足够多的坏消息，并且已经作出了反映，你知道的它已经知道了，我们可否站得远一些看些更大的图画。两年前，当原油的价格直奔100美元的时候，忧心冲冲的笔者对父亲说：“原油储藏有一天会开采枯竭，全球都担心到时候人们烧什么呢？”干了一辈子革命工作的父亲道：“不用太担心未来，我们小时候天天早晨上山拾柴火，当时常想有一天山上没柴火拾了怎么办？现在谁还有这样的担心？事情总有办法！”他说的对，六十年后的今天，人间不但有烟火，而且更环保方便，还有一个靠能源成为首富的施正荣，他的主攻既不是木材也不是原油，而是太阳能。另一个故事可以充分反映股市的艺术属性，同一条理由可以导致上涨或下跌，听起来是否可笑？2003年之前矿藏类的股票受尽冷落，原因很简单，例如一个煤炭企业，它的主要赢利模式是挖出矿藏的煤出售获利，鉴于煤炭形成的地质原因，煤炭被认为是不可再生资源，也就是越挖越少直至于零，既然矿藏会枯竭，公司价值趋于零，股票自然跌得一塌糊涂。但是突然有一天情况改变了，如同我们近几年来看到的一样，这些股票的升幅已数倍或十数倍记，因为人们突然觉得物以稀为贵，既然越挖越少，越少就应该越贵才对！
预测或该变他人看法都是困难的，这令人想起为何巴菲特总提“我们只干能力范围内的事”。或许抛开复杂的由专业人士撰写的深奥术语，我们可以算算简单的东西，比如中国人寿刚公布的前7个月保费收入超过2000亿元，照此推算全年约4000亿，十年就是4万亿，随着国家经济的增长或许不止这些，它现在的总股本是283亿，总市值7000亿。当然这样的推断必需基于我们应该相信些什么。
投资总得信些什么。相信奥运之后中国不会垮掉；相信无论多么不可预测的困难发生，我们的祖国和人民依然会走向繁荣富足；相信优秀的企业会继续生存和发展；相信岁月过后总有人可以胜出......
本期投资展示中，卖出万科Ｂ8320股，7.15港元/股, 美国花旗600股17.19美元/股，得现金122869.63元。买入Ａ股民生银行10000股，5.84元/股，美国市场巨人1000股，9.65美元/股，耗资124530.49元人民币。 资产总值901,789.20元人民币。
奥运来了，奥运健儿的优异表现已经达到 “金牌50”的愿望，实现有史以来的最佳成绩。但是众人期待已久的奥运股市行情却没有来，自开幕式以来，股市以连续的大跌粉碎了两年多来的期待。这与投资的艺术特性有关。
笔者爱人是学美术出身，当年在班里色彩第一，家里的房子近来需要装饰一下，这事由她负责。一天她拿回两幅色泽精彩的画说是挂在墙上点缀气氛，我横竖看不出是画了些什么内容，她解释说图画在一个空间里，有时候需要的是颜色上的搭配，神韵的所在并非一定要像什么东西。但是我似乎并无进步，就像无法分清3000元的翡翠和3000万元的翡翠为何有如此大的区别，我想对于有些艺术的东西人们一定是看法各异的，进而估价相去甚远，非但每人不同，而且同一个人的观点也会改变，这就造成艺术的不确定性。近年来收藏大兴，玉器、古玩、普洱茶、红木家具、奥运金银藏品等，对于这些无法产生现金流的物件，它们的价值实现将取决于他人的看法，半年多来红木家具也下跌了50%，难道一年之内红木资源的稀缺性有了解决办法？
投资的一半是科学，一半是艺术。相对于理性而言，艺术是感性的，多彩亦多变，放在股市上，就呈现出非理性繁荣，或者非理性萧条。现在大家都说去年六千点是高位，实际上当时若冲上八千或一万点也没什么不可能，反正都是非理性。去年信心满满的旦旦信誓已不见踪影，取而代之的是一个赛一个的预测下跌点位，美国福布斯的预测是下跌到1200点，用以论证的资料可以累以盈尺，实际上这个结论就是来源于美国历史上几次大跌指数均下挫80%这一简单的数学公式。
投资艺术属性带来的不确定性可以解释为什么这一年来有些企业业绩增长了100%甚至更多，明明是价值有了提升，其股价却下跌了60%，或者更甚。这一年来我们听见了太多的坏消息，就像牛市中所有的消息都是好消息一样，熊市中所有的消息都是坏消息。美国今年以来已有八家银行宣布破产，格林斯潘在总结次贷危机爆发一周年时认为“目前危机的严重程度是百年一见的”。七月份，CPI为6.3%， PPI创下1996年以来PPI的最高涨幅。一年前的今天，“港股直通车”的消息点燃港股激情，然而直通车至今未发，恒指却被打回原形。全球股市牛转熊，市值损失如天文数字，从高位蒸发了高达十三万亿美元，相当于美国一年生产总值，今次美国金融危机造成的环球大跌市，杀伤力可说是史无前例。
好了，市场已经知道了足够多的坏消息，并且已经作出了反映，你知道的它已经知道了，我们可否站得远一些看些更大的图画。两年前，当原油的价格直奔100美元的时候，忧心冲冲的笔者对父亲说：“原油储藏有一天会开采枯竭，全球都担心到时候人们烧什么呢？”干了一辈子革命工作的父亲道：“不用太担心未来，我们小时候天天早晨上山拾柴火，当时常想有一天山上没柴火拾了怎么办？现在谁还有这样的担心？事情总有办法！”他说的对，六十年后的今天，人间不但有烟火，而且更环保方便，还有一个靠能源成为首富的施正荣，他的主攻既不是木材也不是原油，而是太阳能。另一个故事可以充分反映股市的艺术属性，同一条理由可以导致上涨或下跌，听起来是否可笑？2003年之前矿藏类的股票受尽冷落，原因很简单，例如一个煤炭企业，它的主要赢利模式是挖出矿藏的煤出售获利，鉴于煤炭形成的地质原因，煤炭被认为是不可再生资源，也就是越挖越少直至于零，既然矿藏会枯竭，公司价值趋于零，股票自然跌得一塌糊涂。但是突然有一天情况改变了，如同我们近几年来看到的一样，这些股票的升幅已数倍或十数倍记，因为人们突然觉得物以稀为贵，既然越挖越少，越少就应该越贵才对！
预测或该变他人看法都是困难的，这令人想起为何巴菲特总提“我们只干能力范围内的事”。或许抛开复杂的由专业人士撰写的深奥术语，我们可以算算简单的东西，比如中国人寿刚公布的前7个月保费收入超过2000亿元，照此推算全年约4000亿，十年就是4万亿，随着国家经济的增长或许不止这些，它现在的总股本是283亿，总市值7000亿。当然这样的推断必需基于我们应该相信些什么。
投资总得信些什么。相信奥运之后中国不会垮掉；相信无论多么不可预测的困难发生，我们的祖国和人民依然会走向繁荣富足；相信优秀的企业会继续生存和发展；相信岁月过后总有人可以胜出......
本期投资展示中，卖出万科Ｂ8320股，7.15港元/股, 美国花旗600股17.19美元/股，得现金122869.63元。买入Ａ股民生银行10000股，5.84元/股，美国市场巨人1000股，9.65美元/股，耗资124530.49元人民币。 资产总值901,789.20元人民币。