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【摘 要】本文拟对企业投资项目评价的几种方法进行解析，并通过例题进行解答，并对各种评价方法进行比较，从而使广大会计人员对于项目投资决策有一个清晰的认识，有利于提高财务管理的水平。
【关键词】如何；投资项目；评价
在企业的项目投资决策中，除了要考虑环境评价外，还要对财务的可行性评价进行重点考评，因为企业是盈利性组织，要不断的增加企业的价值和财富。下面通过举例的方式剖析企业利用净现值、内含报酬率法、回收期法、净现值率法进行项目的投资决策。
一、净现值法
净现值是通过计算企业项目未来现金流入量和未来企业现金流出量的现值差额。该种方法实际是企业货币时间价值的具体运用，通过折现的方式，比较不同时间节点上的现金流量。该方法的最大弊端是事先要知道折现的折现率，这给企业投资项目决策带来一定的难度，在实物工作中，通常采用企业本身的必要报酬率和该行业的必要报酬率来具体计算净现值（NPV）。如果企业本身的必要报酬率和该行业的必要报酬率计算有难度，还可以采用一些行业机构发布的最低资本成本率。
具体的的计算：净现值NPV等于企业未来现金流入量的现值减去企业未来现金流出量的现值。如果计算出的项目净现值NPV大于或者等于0，表明该项目投资内含报酬率大于或者等于企业要求资本成本率，该项目能够增加企业股东财富，该项目可行，应予以采纳。
如果投资项目净现值NPV小于零，意味着企业项目投资现金流出量大于现金的流入量，表明项目投资投资的内含报酬率小于资本成本率，该项目将减少股东财富价值，应该不予采纳，而应该放弃。
该方法的使用范围较广，主要是在投资方案时间相同时，互斥的方案评价比较决策，当然比较方案年限不相同，只能是进一步的计算年金净流量法进行比较决策。这是使用该方法的注意问题。
某企业打算购-台新设备用于生产新产品甲，通过调查研究提出以下方案：
1.设备投资：设备购价200万元，预计可使用5年，报废时无残值收入；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%；计划在2005年5月1日购进并立即投入使用。
2.原材料投资：2003年1月15日购人一批价值30万元的专用材料用于生产A产品，由于规格不符无法使用。经化验，上述专用材料完全符合新产品甲使用，因此企业决定不需要再为新项目垫支其他流动资金。目前这批材料的变现价值为22万元。
3.收入、成本、利润预计：预计设备投入使用后，前2年销售收入分别增加120万元和150万元，付现成本分别增加25万元和35万元；第3-4年每年增加营业利润90万元；
4.预计投产后第5年营业现金净流量为80万元。
5.所得税率为30%。
6.企业的资本成本为12%。
要求：
1.计算该项目的会计收益率
2.计算该项目的回收期
3.用净现值法评价该项目经济上是否可行
二、内含报酬率法
该方法实际是指利用投资方案未来现金流入量现值等于投资项目未来现金流出量的现值，然后利用逐次测试法（试误法）进行计算，从而反求出投资方案本身的报酬率。它和前面的净现值法最大的区别在于不需要知道事先的折现率。但是使用该方法计算有一定的难度，主要是计算工作量较大，在工作中运用计算机进行操作。
该投资决策方法反映了方案本身的必要报酬率，易于被高层管理人员采用。但是用该方法时要注意投资方案的资金额是否相同，若相同，利用净现值法、净现值率法、现值指数法、内含报酬率法都可以进行决策；但是比较的独立投资方案资金量不同时，只能运用内含报酬率法进行投资决策，而不能运用其他方法。
参考文献：
2015年度全国会计专业技术资格考试辅导教材《财务管理》（中国财政经济出版社）
【关键词】如何；投资项目；评价
在企业的项目投资决策中，除了要考虑环境评价外，还要对财务的可行性评价进行重点考评，因为企业是盈利性组织，要不断的增加企业的价值和财富。下面通过举例的方式剖析企业利用净现值、内含报酬率法、回收期法、净现值率法进行项目的投资决策。
一、净现值法
净现值是通过计算企业项目未来现金流入量和未来企业现金流出量的现值差额。该种方法实际是企业货币时间价值的具体运用，通过折现的方式，比较不同时间节点上的现金流量。该方法的最大弊端是事先要知道折现的折现率，这给企业投资项目决策带来一定的难度，在实物工作中，通常采用企业本身的必要报酬率和该行业的必要报酬率来具体计算净现值（NPV）。如果企业本身的必要报酬率和该行业的必要报酬率计算有难度，还可以采用一些行业机构发布的最低资本成本率。
具体的的计算：净现值NPV等于企业未来现金流入量的现值减去企业未来现金流出量的现值。如果计算出的项目净现值NPV大于或者等于0，表明该项目投资内含报酬率大于或者等于企业要求资本成本率，该项目能够增加企业股东财富，该项目可行，应予以采纳。
如果投资项目净现值NPV小于零，意味着企业项目投资现金流出量大于现金的流入量，表明项目投资投资的内含报酬率小于资本成本率，该项目将减少股东财富价值，应该不予采纳，而应该放弃。
该方法的使用范围较广，主要是在投资方案时间相同时，互斥的方案评价比较决策，当然比较方案年限不相同，只能是进一步的计算年金净流量法进行比较决策。这是使用该方法的注意问题。
某企业打算购-台新设备用于生产新产品甲，通过调查研究提出以下方案：
1.设备投资：设备购价200万元，预计可使用5年，报废时无残值收入；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%；计划在2005年5月1日购进并立即投入使用。
2.原材料投资：2003年1月15日购人一批价值30万元的专用材料用于生产A产品，由于规格不符无法使用。经化验，上述专用材料完全符合新产品甲使用，因此企业决定不需要再为新项目垫支其他流动资金。目前这批材料的变现价值为22万元。
3.收入、成本、利润预计：预计设备投入使用后，前2年销售收入分别增加120万元和150万元，付现成本分别增加25万元和35万元；第3-4年每年增加营业利润90万元；
4.预计投产后第5年营业现金净流量为80万元。
5.所得税率为30%。
6.企业的资本成本为12%。
要求：
1.计算该项目的会计收益率
2.计算该项目的回收期
3.用净现值法评价该项目经济上是否可行
二、内含报酬率法
该方法实际是指利用投资方案未来现金流入量现值等于投资项目未来现金流出量的现值，然后利用逐次测试法（试误法）进行计算，从而反求出投资方案本身的报酬率。它和前面的净现值法最大的区别在于不需要知道事先的折现率。但是使用该方法计算有一定的难度，主要是计算工作量较大，在工作中运用计算机进行操作。
该投资决策方法反映了方案本身的必要报酬率，易于被高层管理人员采用。但是用该方法时要注意投资方案的资金额是否相同，若相同，利用净现值法、净现值率法、现值指数法、内含报酬率法都可以进行决策；但是比较的独立投资方案资金量不同时，只能运用内含报酬率法进行投资决策，而不能运用其他方法。
参考文献：
2015年度全国会计专业技术资格考试辅导教材《财务管理》（中国财政经济出版社）