科创企业研发投入对企业绩效的非线性影响——基于固定效应面板门槛模型的实证研究

• 作 者: 赵毅 王楠 张陆洋
• 机 构: 复旦大学中国风险投资研究中心,河北工业大学经济管理学院
• 出 处: 工业技术经济
• 发表日期: 2021年1期
• 关键词: 科创板 研发投入 研发回报 企业绩效 面板门槛模型 研发强度 STAR marketR&D inputR&D returnenterprise
• 基金项目: 国家自然科学基金重点项目“基于新型金融科技风险分析与监管科技创新研究”(项目编号:71850013),国家自然科学基金重点项目“网络大数据环境下的金融创新及其风险分析理论研究”(项目编号:71532004),河北省科协调研课题“基于‘区块链+农村电商’的河北省乡村振兴产业发展研究”(项目编号:HBKX2020C07)

在中美贸易摩擦的压力和后疫情时代“双循环发展”的新格局下,科创企业研发投入有效性问题备受关注。本文基于科创板上市公司2017~2019年面板数据,建立了固定效应面板门槛模型,实证检验了研发强度与企业绩效在不同研发强度和产出规模下的非线性关系,并揭示了研发回报率和研发产出弹性在不同研发强度下的非线性变化规律。研究表明:(1)研发强度与企业绩效呈“倒V形”关系,最优研发强度为2.42%~4.11%;(2)只有当产出规模达到一定水平,研发投入才能促进企业绩效;(3)使研发回报率和研发产出弹性最大的最优研发强度分