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中国B2C行业历经多年的发展，产生了一批如淘宝、京东、凡客、当当这样的电商，而第一家赴美上市的公司却是麦考林。
2010年10月26日，头顶着中国B2C第一股光环的麦考林在纳斯达克IPO，受到美同资本市场的热情拥抱，发行价11美元，高于此前发行价区间的最上限，上市当日股价仍飙涨56.91％，报17.26美元。此后股价高位震荡，最高一度冲至18.50美元，市盈率高达120多倍．可见市场对中国B2C概念的追捧。
48小时惊魂腰斩
麦考林上市之路可谓顺风顺水．相比买壳上市的中国概念股，无论从业务领域，还是从背后的投资团队来看，似乎都无可挑剔。
1996年成立的麦考林。最初以目录邮购起家．其后业务拓展至网购(麦网)、实体店；2001年顾备春加盟后率领麦考林咸鱼翻身，实现扭亏为盈；2008年，对美国资本市场非常熟悉的红杉资本以8000多万美元注资并控股麦考林，沈南鹏加入麦考林董事会并担任董事长一职。直到麦考林以中国B2C第一股登陆纳斯达克，并受到华尔街热情追捧．麦考林再无重大挫折。
但是麦考林与华尔街的蜜月期并未持续多久。
11月29日，在麦考林上市刚刚满一个月．公司公布了2010年3季度财报．数据显示2010年第三季度麦考林实现净营收5530万美元，较去年同期的4070万美元同比增长36％；毛利润2200万美元，同比增长23.8％；运营利润90万美元，较去年同期增长410.2％；净利润80万美元，同比增长246.4％。此后召外了分析师电话会议．一切看来并尤肄常。
但是，11月30日，麦考林开盘三分钟后股价重挫40.21％8美元，着实让人大开眼界。当日收盘，麦考林由上一个交易日的13.38美元跌至8.15美元．跌幅39.08％，成交量也暴增。而且当日麦考林未公布任何与股价相关的澄清公告。次日，麦考林股价未出现丝毫反弹．继续前一日的跌势．跌18.4%报6.65美元．短短48小时，麦考林市值蒸发50.3％。
众说纷纭 探究跌因
作为中国B2C第一股，麦考林的上市本来就非常受到国内外的关注．而在上市短短一个月，股价就出现这样的“惊魂一跌”，股价从天堂跌到地狱。更是备受争议。但是，麦考林没有给出股价暴跌的任何解释，国内外媒体对此也众说纷纭。
易观国际分析师陈寿送表示．可能由于麦考林是国内首家上市的B2C企业，投资者期望值相对较高。但相关业绩以及四季度预期并没有达到投资者期望，所以出现了这样的局面。
另一种解释就是麦考林为了上市“过度包装”。此前麦考林声称线上比例已经为公司主要的销售模式．但这是将其目录销售也算作线上的一部分．友考林CEO顾备春曾表示．目录邮购已不被视为一个单独的销售渠道，目录的存在：是为线上业务服务并作为一种广告投放方式。可是相当部分的投资者并不这么认为，依然把麦考林看作是麦网网购、目录邮购和线下实体店“三条腿走路”、从2010年第3季度财报会议公布的数据来看，似乎也印证了这个观点Q3日录邮购带来的电话订单营收占比约为20％，去年同期这部分更是高达40％左右。而根据《招股说明书》，日录邮购带来的电话订单和麦网订单．一起被计入线上业务，线上业务在麦考林总营收巾占比接近八成。
面对外界的质疑，麦考林CEO顾备春在微博中表示：“麦考林股价的同调，如果能让行业更加理性．不失为一件好事。”
披露不足遭集体诉讼
就在大家热议麦考林跌因的时候，2010年12月3日．麦考林遭遇第一宗美同投资者的集体诉讼．被指控在与IPO有关的《股票注册上市申请书》以及《招股说明书》中包含或允许包含重大错误或误导声明，违反了1933年《证券法》。2010年12月5日、7日，麦考林分别遭遇第二宗、第三宗集体诉讼．截至2011年1月份，麦考林遭遇的集体诉讼累计已达6起。
美同律师事务所KSF以及合伙人查尔斯·福蒂(路易斯安那的前首席检察官)宣布对麦考林就公司股票问题提起集体诉讼。该起诉代表在麦考林2010年10月份IPO中买人股票的投资者，该起诉认为麦考林在IPO相关的文件中对投资者存在误导和虚假信息披露。在IPO完成后以及2010财年第三季度(截至2010年9月30日)结束后．麦考林均未披露公司的毛利率已经受到成本和费用上涨的不利影响。毛利率的下降势必会使被告在IPO时对外担保和背书的预期结果无法实现。
直到2010年11月29日盘后，也就足当麦考林公司和内部人士交割了与IPO有关的、超过了1.2897亿美元的普通股以后，麦考林才对外公布了真相．即IPO时已存在的问题导致了麦考林2010年第j季度令人失望的业绩。这些IPO时业已存在的问题是：毛利率同比下降400个基点；销售、管理及一般性费用同比增加204％，运营费用增加19.8％。这些费用支出增长的部分原因是，市场营销费用增加了11.6％，薪酬及福利费用增加40.2％。
此外，虽然麦考林2010年第三季度财报称净利润卅现显著增长，但这个增长更多是来自利息折旧冲销．否则麦考林将报告该季度每股亏损3.50美元至4.00美元。
对此，麦考林CFO张磅在03财报会议上表示，“由于自有品牌的毛利率比第三方品牌产品高出约10％，而去年同期第三方品牌产品收入只占在线收入的5％，今年这一数字将达到20％，使得本季度毛利率自所下降，随着麦考林吸引更多第三方品牌合作，毛利率可能会进一步下降。”
2010年12月7日，针对在美遭集体诉讼一事，麦考林对外发出回应．称公司及其董事和高级管娜人员准备针埘陔诉讼请求进行有力辩护，同时发考林称诉讼不会对日常经营产生任何重大影响。
但是此后，麦考林股价一直未摆脱低迷的走势，2011年1月11日，麦考林收报7.21美元，较事发前的13.38美元跌去46.11％．
对于麦考林事件，纽交所北京首席代表杨戈先生在接受i美股专访时表示：“对于一家在美上市公司来说．必须透明披露公司信息并列其承担责任。麦考林遭遇的集体诉讼与此前那些买壳上市公司又有所蔓别，买壳上市公司的诉讼大多集中在作似账、欺诈这些方面，麦考林的诉讼点则是信息披露不完整，或者说存存信息披露错误嫌疑。一家公司在做路演的时候，对于投资者所宣讲的利润预测、业务发展计划，美国投资者都会相信你。并在你的信息基础上给子公司一个估值。但足存上市披；露财报后。如果你不能做到预期业绩，投资者就会用脚投票．卖掉你的股票。”
阿特斯太阳能(CSIQ)
主营业务：光电产品 被质疑内容：
业绩造假、业务欺诈
狩猎者：
律师事务所Pomerantz HaudekGrossman＆Gross LLP
现状：股价随光伏板块走势逐渐回暖。2010年全年股价跌幅57.011％
悲情指数：★★★
2010年6月初．PomerantzHaudek Grossman&Gross LLP律师事务所在纽约南部地方法庭对阿特斯太阳能提起诉讼。
诉讼指责阿特斯太阳能违反了证券交易条例。诉讼称，公司曾作出虚假或误导声明，并且不能提供公司经营、业务以及发展前景的辩方材料。比如，公司财务数据被夸大，收人数据中包含一些并没有被支付的销售数据．以及公司的财报没有按照美国通用会计准则执等常用“罪名”。最杀伤力的指责是“在2009年第四季度的一些产品被返厂”、“缺乏证明公司实力及增长的证词”，暗示阿特斯太阳的产品质量和企业盈利能力出现了问题。
紧接着美国证券交易委员会要求阿特斯太阳能出具2009年一些销售交易文件。一时问阿特斯太阳能狼狈不堪。消息发布后，阿特斯太阳能当天股价下跌1.69美元。
东北石油(NEP)
主营业务：
原油开朵
被质疑内容：
管删层涉嫌非法转移公司账户资
金剑个人帐户：
狩猎者：
岁森法律事务所
现状：
在纽交所复牌交易，2010年全年股
价跌幅27.64％
悲情指数：★★★
2010年5月27日，东北石油被纽交所停止交易3个月。东北石油在这天发布公告．称公司在初步法务审计中发现，公司CE0王红军和董事鞠桂芝有转移公司账户资金到个人账户的行为．“但迄今为止，没有迹象表明这些款项被挪为私用”。
宣判自己“无罪”的解释显然难让猎杀机构买账。6月，美国R0sen律师事务所代表投资者．对东北石油及其管理人员提H{集体诉讼．罪名是：管理层涉嫌非法转移公司账户资金到个人账户。之后东北石油重新聘请审计事务所对公司进行审计，尝试对“罪名”进行澄清。董事鞠桂芝辞职，CEO工红军“休假”等候审计结果。
东北石油在52周内最高价达11.59美元，在停止交易时跌刮了5.50美元。时隔3个多月后．2010年9月9日东北石油重新恢复交易，
同济堂(TCM)
主营业务：
药品研发销售
被质疑内容：无
狩猎者：无
现状：因流通股比例太低拟从纽交所退市私有化
悲情指数：★★
2010年4月12日．同济堂发布公告称，已经成立一个特别委员会来审议回购公司股权的提议，这已经是同济堂的管理层第二次试图通过私有化让其退市的举动。
同济堂第二大流通股股东上海复星医药与同济堂董事长王晓春共同参与了并购。从2008年10月开始首次在二级市场购买同济堂股票．复星医药已经通过十余次的密集增持，共购入同济堂药业超过3000万股普通股，占同济堂药业已发行在外普通股的32.10％．同济堂在纽交所的流通股比例已经非常低，交易不活跃．股价也较为低迷，这是同济堂决定从纽交所退市的原因之一。
另外，同济堂股票表现小如预期山是公司希望退市的重要原因。同济堂上市至今，股价表现一路下滑，大部分时间都跌破了10美元的IP0首发价．2010年以来股价一直存4美元上下徘徊，最低探至2.9美元。中医药在海外投资市场的边缘化同然是公司未得追捧的原因之一，但根本原罔仍然是源于同济堂的业绩欠佳。
2010年10月26日，头顶着中国B2C第一股光环的麦考林在纳斯达克IPO，受到美同资本市场的热情拥抱，发行价11美元，高于此前发行价区间的最上限，上市当日股价仍飙涨56.91％，报17.26美元。此后股价高位震荡，最高一度冲至18.50美元，市盈率高达120多倍．可见市场对中国B2C概念的追捧。
48小时惊魂腰斩
麦考林上市之路可谓顺风顺水．相比买壳上市的中国概念股，无论从业务领域，还是从背后的投资团队来看，似乎都无可挑剔。
1996年成立的麦考林。最初以目录邮购起家．其后业务拓展至网购(麦网)、实体店；2001年顾备春加盟后率领麦考林咸鱼翻身，实现扭亏为盈；2008年，对美国资本市场非常熟悉的红杉资本以8000多万美元注资并控股麦考林，沈南鹏加入麦考林董事会并担任董事长一职。直到麦考林以中国B2C第一股登陆纳斯达克，并受到华尔街热情追捧．麦考林再无重大挫折。
但是麦考林与华尔街的蜜月期并未持续多久。
11月29日，在麦考林上市刚刚满一个月．公司公布了2010年3季度财报．数据显示2010年第三季度麦考林实现净营收5530万美元，较去年同期的4070万美元同比增长36％；毛利润2200万美元，同比增长23.8％；运营利润90万美元，较去年同期增长410.2％；净利润80万美元，同比增长246.4％。此后召外了分析师电话会议．一切看来并尤肄常。
但是，11月30日，麦考林开盘三分钟后股价重挫40.21％8美元，着实让人大开眼界。当日收盘，麦考林由上一个交易日的13.38美元跌至8.15美元．跌幅39.08％，成交量也暴增。而且当日麦考林未公布任何与股价相关的澄清公告。次日，麦考林股价未出现丝毫反弹．继续前一日的跌势．跌18.4%报6.65美元．短短48小时，麦考林市值蒸发50.3％。
众说纷纭 探究跌因
作为中国B2C第一股，麦考林的上市本来就非常受到国内外的关注．而在上市短短一个月，股价就出现这样的“惊魂一跌”，股价从天堂跌到地狱。更是备受争议。但是，麦考林没有给出股价暴跌的任何解释，国内外媒体对此也众说纷纭。
易观国际分析师陈寿送表示．可能由于麦考林是国内首家上市的B2C企业，投资者期望值相对较高。但相关业绩以及四季度预期并没有达到投资者期望，所以出现了这样的局面。
另一种解释就是麦考林为了上市“过度包装”。此前麦考林声称线上比例已经为公司主要的销售模式．但这是将其目录销售也算作线上的一部分．友考林CEO顾备春曾表示．目录邮购已不被视为一个单独的销售渠道，目录的存在：是为线上业务服务并作为一种广告投放方式。可是相当部分的投资者并不这么认为，依然把麦考林看作是麦网网购、目录邮购和线下实体店“三条腿走路”、从2010年第3季度财报会议公布的数据来看，似乎也印证了这个观点Q3日录邮购带来的电话订单营收占比约为20％，去年同期这部分更是高达40％左右。而根据《招股说明书》，日录邮购带来的电话订单和麦网订单．一起被计入线上业务，线上业务在麦考林总营收巾占比接近八成。
面对外界的质疑，麦考林CEO顾备春在微博中表示：“麦考林股价的同调，如果能让行业更加理性．不失为一件好事。”
披露不足遭集体诉讼
就在大家热议麦考林跌因的时候，2010年12月3日．麦考林遭遇第一宗美同投资者的集体诉讼．被指控在与IPO有关的《股票注册上市申请书》以及《招股说明书》中包含或允许包含重大错误或误导声明，违反了1933年《证券法》。2010年12月5日、7日，麦考林分别遭遇第二宗、第三宗集体诉讼．截至2011年1月份，麦考林遭遇的集体诉讼累计已达6起。
美同律师事务所KSF以及合伙人查尔斯·福蒂(路易斯安那的前首席检察官)宣布对麦考林就公司股票问题提起集体诉讼。该起诉代表在麦考林2010年10月份IPO中买人股票的投资者，该起诉认为麦考林在IPO相关的文件中对投资者存在误导和虚假信息披露。在IPO完成后以及2010财年第三季度(截至2010年9月30日)结束后．麦考林均未披露公司的毛利率已经受到成本和费用上涨的不利影响。毛利率的下降势必会使被告在IPO时对外担保和背书的预期结果无法实现。
直到2010年11月29日盘后，也就足当麦考林公司和内部人士交割了与IPO有关的、超过了1.2897亿美元的普通股以后，麦考林才对外公布了真相．即IPO时已存在的问题导致了麦考林2010年第j季度令人失望的业绩。这些IPO时业已存在的问题是：毛利率同比下降400个基点；销售、管理及一般性费用同比增加204％，运营费用增加19.8％。这些费用支出增长的部分原因是，市场营销费用增加了11.6％，薪酬及福利费用增加40.2％。
此外，虽然麦考林2010年第三季度财报称净利润卅现显著增长，但这个增长更多是来自利息折旧冲销．否则麦考林将报告该季度每股亏损3.50美元至4.00美元。
对此，麦考林CFO张磅在03财报会议上表示，“由于自有品牌的毛利率比第三方品牌产品高出约10％，而去年同期第三方品牌产品收入只占在线收入的5％，今年这一数字将达到20％，使得本季度毛利率自所下降，随着麦考林吸引更多第三方品牌合作，毛利率可能会进一步下降。”
2010年12月7日，针对在美遭集体诉讼一事，麦考林对外发出回应．称公司及其董事和高级管娜人员准备针埘陔诉讼请求进行有力辩护，同时发考林称诉讼不会对日常经营产生任何重大影响。
但是此后，麦考林股价一直未摆脱低迷的走势，2011年1月11日，麦考林收报7.21美元，较事发前的13.38美元跌去46.11％．
对于麦考林事件，纽交所北京首席代表杨戈先生在接受i美股专访时表示：“对于一家在美上市公司来说．必须透明披露公司信息并列其承担责任。麦考林遭遇的集体诉讼与此前那些买壳上市公司又有所蔓别，买壳上市公司的诉讼大多集中在作似账、欺诈这些方面，麦考林的诉讼点则是信息披露不完整，或者说存存信息披露错误嫌疑。一家公司在做路演的时候，对于投资者所宣讲的利润预测、业务发展计划，美国投资者都会相信你。并在你的信息基础上给子公司一个估值。但足存上市披；露财报后。如果你不能做到预期业绩，投资者就会用脚投票．卖掉你的股票。”
阿特斯太阳能(CSIQ)
主营业务：光电产品 被质疑内容：
业绩造假、业务欺诈
狩猎者：
律师事务所Pomerantz HaudekGrossman＆Gross LLP
现状：股价随光伏板块走势逐渐回暖。2010年全年股价跌幅57.011％
悲情指数：★★★
2010年6月初．PomerantzHaudek Grossman&Gross LLP律师事务所在纽约南部地方法庭对阿特斯太阳能提起诉讼。
诉讼指责阿特斯太阳能违反了证券交易条例。诉讼称，公司曾作出虚假或误导声明，并且不能提供公司经营、业务以及发展前景的辩方材料。比如，公司财务数据被夸大，收人数据中包含一些并没有被支付的销售数据．以及公司的财报没有按照美国通用会计准则执等常用“罪名”。最杀伤力的指责是“在2009年第四季度的一些产品被返厂”、“缺乏证明公司实力及增长的证词”，暗示阿特斯太阳的产品质量和企业盈利能力出现了问题。
紧接着美国证券交易委员会要求阿特斯太阳能出具2009年一些销售交易文件。一时问阿特斯太阳能狼狈不堪。消息发布后，阿特斯太阳能当天股价下跌1.69美元。
东北石油(NEP)
主营业务：
原油开朵
被质疑内容：
管删层涉嫌非法转移公司账户资
金剑个人帐户：
狩猎者：
岁森法律事务所
现状：
在纽交所复牌交易，2010年全年股
价跌幅27.64％
悲情指数：★★★
2010年5月27日，东北石油被纽交所停止交易3个月。东北石油在这天发布公告．称公司在初步法务审计中发现，公司CE0王红军和董事鞠桂芝有转移公司账户资金到个人账户的行为．“但迄今为止，没有迹象表明这些款项被挪为私用”。
宣判自己“无罪”的解释显然难让猎杀机构买账。6月，美国R0sen律师事务所代表投资者．对东北石油及其管理人员提H{集体诉讼．罪名是：管理层涉嫌非法转移公司账户资金到个人账户。之后东北石油重新聘请审计事务所对公司进行审计，尝试对“罪名”进行澄清。董事鞠桂芝辞职，CEO工红军“休假”等候审计结果。
东北石油在52周内最高价达11.59美元，在停止交易时跌刮了5.50美元。时隔3个多月后．2010年9月9日东北石油重新恢复交易，
同济堂(TCM)
主营业务：
药品研发销售
被质疑内容：无
狩猎者：无
现状：因流通股比例太低拟从纽交所退市私有化
悲情指数：★★
2010年4月12日．同济堂发布公告称，已经成立一个特别委员会来审议回购公司股权的提议，这已经是同济堂的管理层第二次试图通过私有化让其退市的举动。
同济堂第二大流通股股东上海复星医药与同济堂董事长王晓春共同参与了并购。从2008年10月开始首次在二级市场购买同济堂股票．复星医药已经通过十余次的密集增持，共购入同济堂药业超过3000万股普通股，占同济堂药业已发行在外普通股的32.10％．同济堂在纽交所的流通股比例已经非常低，交易不活跃．股价也较为低迷，这是同济堂决定从纽交所退市的原因之一。
另外，同济堂股票表现小如预期山是公司希望退市的重要原因。同济堂上市至今，股价表现一路下滑，大部分时间都跌破了10美元的IP0首发价．2010年以来股价一直存4美元上下徘徊，最低探至2.9美元。中医药在海外投资市场的边缘化同然是公司未得追捧的原因之一，但根本原罔仍然是源于同济堂的业绩欠佳。