集团控制与上市公司过度负债——基于上证A股制造业上市公司的经验证据

• 作 者: 李世辉 林勇 贺勇
• 机 构: 中南大学商学院,湖南商学院会计学院
• 出 处: 中南大学学报：社会科学版
• 发表日期: 2017年06期
• 关键词: 集团控制 内部资本市场 关联担保 资金配置 过度负债
• 基金项目: 湖南省自然科学基金项目“企业短融长投的诱因及其财务影响传导机理研究”(14JJ2007),湖南省自然科学基金项目“经理游说对企业集团资本配置的影响及其财务后果研究”(14JJ4058)

以上证A股2011—2014年制造业上市公司面板数据为样本,研究了企业集团内部资本市场中的关联担保与关联资金交易行为对集团控制型上市公司过度负债的作用机理。结果表明:集团控制导致了上市公司过度负债,上市公司接受关联担保在这一过程中具有中介作用,其对外资金配置在集团控制与过度负债的关系中具有正向调节作用。