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摘要：投资作为资本积累的重要途径，对经济增长具有显著的拉动作用。本文选取1978—2010年度安徽省固定资产投资及经济增长的时间序列数据，运用协整分析和Granger因果检验等方法对固定资产投资与经济增长关系进行了实证分析。结果表明：固定资产投资与安徽省经济增长之间存在正相关性，但并不存在明显的双向因果关系，经济增长是引起固定资产投资变化的单向因果关系。
关键词：固定资产;经济增长;ADF;协整检验
中图分类号：F124.6 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.07.09 文章编号：1672-3309（2011）07-19-02
一、引言
2008年由美国次贷危机所引发的全球性金融危机，对全球经济带来前所未有的打击，美欧日等主要发达国家均相继陷入经济衰退，同时以中国、印度等为代表的新兴经济实体也遭遇了重大打击。面对严峻的国际经济形势，在出口严重受阻，国内消费增长缓慢的情况下，国家为保证经济的平稳发展，加大国内固定资产投资成为拉动经济增长的重要增长极。
本文选取变量安徽省社会固定资产投资总额和GDP，运用计量经济学方法对1978—2010年度安徽省宏观经济数据进行分析，客观分析固定资产投资变化对经济增长的影响，最终得出两者是否存在长期均衡关系。
二、研究综述
（一）国外对投资与经济增长的关系研究情况
关于投资的研究最早在亚当·斯密的《国富财富的性质和原因的研究》一书中提出，他认为，资本积累和资本的有效配置是国民产出增长的两个主要因素，而经济增长的最基本的决定因素是资本形成率，即投资率。关于固定资产投资与经济增长的研究存在两种不同的结果：DeLong和Summers（1990，1992）的研究表明，美国固定资产投资率与经济增长间具有显著的正相关关系，投资率与增长率之间具有双向因果关系，不同的投资对经济增长具有不同的促进作用，其中厂商的机器设备投资每变动1个百分点，国内生产总值变动0.33个百分点；与上面研究不同的是，Orazio(2001)以1965—1995年统计数据为依据分析欧盟国家固定资产投资与经济增长之间的关系，得出经济增长能够强力的刺激固定资产投资的增长，但固定资产投资的增长并不能促进经济增长，两者之间存在单向的因果关系。
（二）国内对投资与经济增长的关系研究情况
罗海成首先通过对福建省社会固定资产投资与经济增长关系的实证研究，并将之与广东等周边省份进行比较后得出，固定资产投资是福建省经济增长的重要动力，同时投资水平和投资效益是产生经济差距的主要因素；郑忠霞通过对GDP及国内经济、个人经济、股份制经济固定资产投资额建立多元线性回归模型得出，其相关系数均接近于1，其中固定资产投资额中国有经济与GDP的相关系数要大于个体经济与股份制经济；李飞通过对甘肃固定资产投资与经济增长关系的研究得出，固定资产投资与甘肃省经济增长之间不存在明显的双向因果关系，只存在固定资产投资是经济增长的单向因果关系；浦小松、陈伟研究得出固定资产投资是经济增长的原因，但GDP的变化对固定资产投资的变化没有统计上的因果关系，也就是说两者间存在单向的因果关系的结论；黄晟、黄飞通过单位根、协整检验等方法得出宁波固定资产投资与经济增长存在长期稳定的均衡关系，且两者之间具有双向的格兰杰因果关系。
三、数据选取及模型分析
（一）数据选取和指标确定
改革开放以来安徽省社会经济得到了长足发展，特别是进入21世纪以来，安徽省经济一直保持平稳、快速的发展势头，2009年全省社会生产总值一举突破万亿元大关，2010年更是达到了12263.4亿元。全省社会固定资产投资也由1978年的13.1亿元增加到2010年的11849.4亿元，全社会固定资产投资增长快速，投资规模稳步扩大。
本文选取安徽省国内生存总值（GDP）作为衡量经济增长的指标，全社会固定资产投资总额（FI）来衡量投资需求的指标，计量单位均为亿元。本文所选取的数据时间跨度为1978—2010年，其中1978—2009年的数据来源于《安徽统计年鉴》相关年份，2010年数据来源于2010年安徽国民经济统计公报。为消除时间序列数据中存在的异方差性，对以上变量进行自然对数变换，分别记为lnGDP和lnFI，从而将研究固定资产投资与经济增长之间的关系转化为分析lnGDP与lnFI的关系。
（二）单位根检验
为了避免伪回归问题，首先对上述两个变量进行平稳性检验，以确保变量都是水平平稳序列。本文采用ADF方法对lnGDP与lnFI 两个时间序列数据进行单位根检验，检验结果如表1、表2：
由检验结果可见，两变量的差分序列lnGDP、lnFI均为一阶平稳序列，都不存在单位根即为同阶单整，符合协整检验的条件，可以进一步进行协整检验。
（三）协整检验
协整检验是用来判断变量之间是否在长期内存在均衡关系的方法。由上述分析可知：两时间序列都是一阶单整序列，所以他们的线性组合仍有可能是水平平稳的。其检验方法：首先运用OLS法对FI与GDP构造一元回归模型，然后检验其残差是否平稳的，若平稳则说明两者是协整的，相反则是非协整。
设回归方程lnGDP=?琢+?茁lnFI+?着,其中?琢、?茁为常数，?着为残差项。对lnGDP 和lnFI进行OLS回归结果：
lnGDP=2.860119+0.727435lnFI
t=（26.83251）（41.73401）
F=5.518665 R2=0.982513
回归结果显示，模型的拟合度很高，且两变量都通过t、F检验，其回归结果均显著正相关。
接下来对残差项进行单位根检验，检验结果如表3：
由表3可知，残差序列?着为平稳序列，因此得出lnGDP与lnFI之间存在协整关系，而且是唯一的。
（四）格兰杰因果检验
通过上文的分析确定lnGDP与lnFI存在协整关系，下面将对这两个变量进行格兰杰因果关系检验，以判断两个变量之间是否存在因果关系。检验结果如表4：
在原假设“国民生产总值（GDP）不是引起固定资产投资（FI）变化的Granger原因”下，由表4给出的检验结果看出，我们拒绝原假设，即安徽省社会经济发展是引起固定资产投资变化的格兰杰原因，同时从长期来看，这种因果关系也存在。但是检验结果又显示：固定资产投资的变动对安徽省社会生产总值的增长在统计意义上不存在因果关系。
四、结论
1.协整检验结果表明，固定资产投资与安徽省经济增长之间存在长期稳定的均衡关系。固定资产投资是经济增长的重要推动力，对经济增长的影响显著，由协整方程可知，两者之间具有正相关关系，固定资产的系数为0.727435，即社会固定资产投资每增加1个百分点，安徽省的GDP将增加0.727435个百分点。固定资产投资对经济的作用效果，通过先作用于社会总需求，拉动总需求的增加，进而带动社会产出的快速增长。
2.格兰杰因果检验表明，固定资产投资与安徽省经济增长之间并不存在明显的双向因果关系，只存在经济增长是引起固定资产投资变化的格兰杰单向因果关系。GDP的变化必然引起社会固定资产投资的变化，但固定资产投资的变化并不一定引起GDP的变化，并没有统计意义上的因果关系。
3.由以上的研究我们必须认识到，固定资产投资对安徽省经济增长的拉动作用是有条件和有限的，单一的依靠扩大固定资产投资规模来拉动社会经济发展的作用越来越不明显，因此从长远来看安徽省应当将拉动经济增长的立足点放在如何扩大消费需求、提升消费结构上来，同时改善投资结构，调整优化产业结构，加大技术创新力度，以保证安徽经济的持续健康发展。
(责任编辑：云馨）
参考文献：
［１］罗海成.福建省固定资产投资与经济增长的实证研究[J].福建行政学院福建经济管理干部学院学报,2008， (01).
［2］浦小松、陈伟.我国固定资产投资与经济增长的协整研究[J].市场论坛,2009，(02).
［3］李飞.甘肃固定资产投资与经济增长的关系研究[J].价格月刊,2010，(08).
［4］安徽省统计年鉴（1978—2010）[R]. 北京:中国统计出版社, 2010.
［5］孙敬水.中级计量经济学[M].上海：上海财经大学出版社,2004.
［6］吴艳芳.投资、消费与经济增长的协整研究[J].商业时代,2009，（24）.
［7］黄晟、黄飞.宁波固定资产投资与经济增长关系实证分析 [J].经济研究,2008，(02).
［8］郑忠霞.固定资产投资与经济增长的贡献实证分析[J].科技创业,2009，(11).
关键词：固定资产;经济增长;ADF;协整检验
中图分类号：F124.6 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.07.09 文章编号：1672-3309（2011）07-19-02
一、引言
2008年由美国次贷危机所引发的全球性金融危机，对全球经济带来前所未有的打击，美欧日等主要发达国家均相继陷入经济衰退，同时以中国、印度等为代表的新兴经济实体也遭遇了重大打击。面对严峻的国际经济形势，在出口严重受阻，国内消费增长缓慢的情况下，国家为保证经济的平稳发展，加大国内固定资产投资成为拉动经济增长的重要增长极。
本文选取变量安徽省社会固定资产投资总额和GDP，运用计量经济学方法对1978—2010年度安徽省宏观经济数据进行分析，客观分析固定资产投资变化对经济增长的影响，最终得出两者是否存在长期均衡关系。
二、研究综述
（一）国外对投资与经济增长的关系研究情况
关于投资的研究最早在亚当·斯密的《国富财富的性质和原因的研究》一书中提出，他认为，资本积累和资本的有效配置是国民产出增长的两个主要因素，而经济增长的最基本的决定因素是资本形成率，即投资率。关于固定资产投资与经济增长的研究存在两种不同的结果：DeLong和Summers（1990，1992）的研究表明，美国固定资产投资率与经济增长间具有显著的正相关关系，投资率与增长率之间具有双向因果关系，不同的投资对经济增长具有不同的促进作用，其中厂商的机器设备投资每变动1个百分点，国内生产总值变动0.33个百分点；与上面研究不同的是，Orazio(2001)以1965—1995年统计数据为依据分析欧盟国家固定资产投资与经济增长之间的关系，得出经济增长能够强力的刺激固定资产投资的增长，但固定资产投资的增长并不能促进经济增长，两者之间存在单向的因果关系。
（二）国内对投资与经济增长的关系研究情况
罗海成首先通过对福建省社会固定资产投资与经济增长关系的实证研究，并将之与广东等周边省份进行比较后得出，固定资产投资是福建省经济增长的重要动力，同时投资水平和投资效益是产生经济差距的主要因素；郑忠霞通过对GDP及国内经济、个人经济、股份制经济固定资产投资额建立多元线性回归模型得出，其相关系数均接近于1，其中固定资产投资额中国有经济与GDP的相关系数要大于个体经济与股份制经济；李飞通过对甘肃固定资产投资与经济增长关系的研究得出，固定资产投资与甘肃省经济增长之间不存在明显的双向因果关系，只存在固定资产投资是经济增长的单向因果关系；浦小松、陈伟研究得出固定资产投资是经济增长的原因，但GDP的变化对固定资产投资的变化没有统计上的因果关系，也就是说两者间存在单向的因果关系的结论；黄晟、黄飞通过单位根、协整检验等方法得出宁波固定资产投资与经济增长存在长期稳定的均衡关系，且两者之间具有双向的格兰杰因果关系。
三、数据选取及模型分析
（一）数据选取和指标确定
改革开放以来安徽省社会经济得到了长足发展，特别是进入21世纪以来，安徽省经济一直保持平稳、快速的发展势头，2009年全省社会生产总值一举突破万亿元大关，2010年更是达到了12263.4亿元。全省社会固定资产投资也由1978年的13.1亿元增加到2010年的11849.4亿元，全社会固定资产投资增长快速，投资规模稳步扩大。
本文选取安徽省国内生存总值（GDP）作为衡量经济增长的指标，全社会固定资产投资总额（FI）来衡量投资需求的指标，计量单位均为亿元。本文所选取的数据时间跨度为1978—2010年，其中1978—2009年的数据来源于《安徽统计年鉴》相关年份，2010年数据来源于2010年安徽国民经济统计公报。为消除时间序列数据中存在的异方差性，对以上变量进行自然对数变换，分别记为lnGDP和lnFI，从而将研究固定资产投资与经济增长之间的关系转化为分析lnGDP与lnFI的关系。
（二）单位根检验
为了避免伪回归问题，首先对上述两个变量进行平稳性检验，以确保变量都是水平平稳序列。本文采用ADF方法对lnGDP与lnFI 两个时间序列数据进行单位根检验，检验结果如表1、表2：
由检验结果可见，两变量的差分序列lnGDP、lnFI均为一阶平稳序列，都不存在单位根即为同阶单整，符合协整检验的条件，可以进一步进行协整检验。
（三）协整检验
协整检验是用来判断变量之间是否在长期内存在均衡关系的方法。由上述分析可知：两时间序列都是一阶单整序列，所以他们的线性组合仍有可能是水平平稳的。其检验方法：首先运用OLS法对FI与GDP构造一元回归模型，然后检验其残差是否平稳的，若平稳则说明两者是协整的，相反则是非协整。
设回归方程lnGDP=?琢+?茁lnFI+?着,其中?琢、?茁为常数，?着为残差项。对lnGDP 和lnFI进行OLS回归结果：
lnGDP=2.860119+0.727435lnFI
t=（26.83251）（41.73401）
F=5.518665 R2=0.982513
回归结果显示，模型的拟合度很高，且两变量都通过t、F检验，其回归结果均显著正相关。
接下来对残差项进行单位根检验，检验结果如表3：
由表3可知，残差序列?着为平稳序列，因此得出lnGDP与lnFI之间存在协整关系，而且是唯一的。
（四）格兰杰因果检验
通过上文的分析确定lnGDP与lnFI存在协整关系，下面将对这两个变量进行格兰杰因果关系检验，以判断两个变量之间是否存在因果关系。检验结果如表4：
在原假设“国民生产总值（GDP）不是引起固定资产投资（FI）变化的Granger原因”下，由表4给出的检验结果看出，我们拒绝原假设，即安徽省社会经济发展是引起固定资产投资变化的格兰杰原因，同时从长期来看，这种因果关系也存在。但是检验结果又显示：固定资产投资的变动对安徽省社会生产总值的增长在统计意义上不存在因果关系。
四、结论
1.协整检验结果表明，固定资产投资与安徽省经济增长之间存在长期稳定的均衡关系。固定资产投资是经济增长的重要推动力，对经济增长的影响显著，由协整方程可知，两者之间具有正相关关系，固定资产的系数为0.727435，即社会固定资产投资每增加1个百分点，安徽省的GDP将增加0.727435个百分点。固定资产投资对经济的作用效果，通过先作用于社会总需求，拉动总需求的增加，进而带动社会产出的快速增长。
2.格兰杰因果检验表明，固定资产投资与安徽省经济增长之间并不存在明显的双向因果关系，只存在经济增长是引起固定资产投资变化的格兰杰单向因果关系。GDP的变化必然引起社会固定资产投资的变化，但固定资产投资的变化并不一定引起GDP的变化，并没有统计意义上的因果关系。
3.由以上的研究我们必须认识到，固定资产投资对安徽省经济增长的拉动作用是有条件和有限的，单一的依靠扩大固定资产投资规模来拉动社会经济发展的作用越来越不明显，因此从长远来看安徽省应当将拉动经济增长的立足点放在如何扩大消费需求、提升消费结构上来，同时改善投资结构，调整优化产业结构，加大技术创新力度，以保证安徽经济的持续健康发展。
(责任编辑：云馨）
参考文献：
［１］罗海成.福建省固定资产投资与经济增长的实证研究[J].福建行政学院福建经济管理干部学院学报,2008， (01).
［2］浦小松、陈伟.我国固定资产投资与经济增长的协整研究[J].市场论坛,2009，(02).
［3］李飞.甘肃固定资产投资与经济增长的关系研究[J].价格月刊,2010，(08).
［4］安徽省统计年鉴（1978—2010）[R]. 北京:中国统计出版社, 2010.
［5］孙敬水.中级计量经济学[M].上海：上海财经大学出版社,2004.
［6］吴艳芳.投资、消费与经济增长的协整研究[J].商业时代,2009，（24）.
［7］黄晟、黄飞.宁波固定资产投资与经济增长关系实证分析 [J].经济研究,2008，(02).
［8］郑忠霞.固定资产投资与经济增长的贡献实证分析[J].科技创业,2009，(11).