案例四 双汇MBO之路——对“双汇集团管理层收购案”的思考

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从20世纪90年代末管理层收购(MBO)正式登陆中国起就引起各方关注,但中国MBO的乱象却备受多方诟病,无论学界还是监管层,都曾一度叫停国有企业的MBO。双汇作为中国最大、世界领先的肉类供应商,从开始到落幕,MBO一路走来就是8年。这是中国证券市场上第一宗整体上市同时完成管理层收购的经典案例,突破了现有制度的诸多障碍:双汇通过外资财务投资人让渡表决权,管理层最终以36%的股权实现 Since the official MBO landing in China in the late 1990s, it attracted the attention of all parties. However, the chaos in China’s MBO has been criticized by many parties. Both academics and regulators stopped the MBO of state-owned enterprises once. Shuanghui is China’s largest and the world’s leading meat supplier, from the beginning to the end, MBO along the way is 8 years. This is the first case of a full listing of MBOs in China’s securities market and a breakthrough in the barriers of the existing system: Shuanghui grants voting rights through foreign financial investors, and management finally achieves a 36% equity interest
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