论文部分内容阅读
去年第四季度以来，以美国次贷危机为源头所引发的金融风暴越演越烈，几乎席卷了所有经济大国，世界金融体系面临着前所未有的严峻考验。多种内外不利因素的共同作用，使2008年成了一个完全意义上的金融“小年”。
大量金融衍生产品所蕴藏风险的集中释放，使年末理财的难度进一步加大，但投资者还是可以通过调整有关理财策略，如调整权益类产品的比重，适度关注并增加固定收益类产品的配置，使投资组合中的低风险基金资产达到合适的比例来应对金融市场的系统风险。
目前，市场上常见的可供个人投资者选择的固定收益类产品主要有国债、固定收益类人民币理财产品、固定收益类基金产品三大类。
“金边债券”国债
厌恶风险希望获得稳定收益的投资者喜欢投资国债。现在发行的国债主要有两种，一种是凭证式国债，一种是记账式国债。凭证式国债和记账式国债在发行方式、流通转让及还本付息方面有不少不同之处，购买国债时，要根据自己的实际情况来选择哪种国债。
凭证式国债从购买之日起计息，可以记名，可以挂失，但不能流通。投资者购买后，如果需要变现，可到原购买网点提前兑取。提前兑取除取回本金之外，期限超过半年的还可按实际持有天数及相应的利率档次计付利息。由此可见，凭证式国债能为购买者带来固定的稳定收益，但购买者需要弄清楚，如果记账式国债想要提前支取，在发行期内是不计息的，半年内支取则按同期活期利率计算利息。值得注意的是，国债提前支取还要收取本金千分之一的手续费。这样一来，如果投资者在发行期内提前支取不但得不到利息，还要付出千分之一的手续费。在半年内提前支取，其利息也少于储蓄存款提前支取。此外，储蓄提前支取不需要手续费，而国债需要支付手续费。
因此，对于自己的资金使用时间不确定者最好不要买凭证式国债，以免因提前支取而损失了钱财。但相对来说，凭证式国债收益还是稳定的，在超出半年后提前支取，其利率高于提前支取的活期利率，不需支付利息所得税，到期利息高于同期存款所得利息。
记账式国债是财政部通过无纸化方式发行的，以电脑记账方式记录债权并且可以上市交易。记账式国债可以自由买卖，其流通转让较凭证式国债更安全、更方便。记账式国债的价格变化由市场供需决定。
记账式国债目前的交易场所主要包括交易所和银行间，一般投资者可在交易所市场进行国债交易，但银行间市场的参与者必须是机构投资者，同时其单笔最小交易金额一般为1000万以上，故一般投资者无法直接进入该市场交易，而该市场是目前国债交易的主要流通市场，因为银行只能参与银行间市场的国债交易，而银行的交易量占整个市场交易量的大部分。所以银行间市场的交易活跃度要明显超过交易所市场。一般投资者如果要进入银行间市场交易，可考虑通过购买债券基金的方式，曲线进入该市场。
多点出击固定收益类人民币理财产品
债券和货币市场类理财产品一般投向银行间债券市场上流通的央行票据、国债、金融债、债券回购、企业债和短期融资券等，这类理财产品一般涉及多个投资标的，通过组合管理降低信用风险和流动性风险。其中，也有少数理财产品投资于短期融资券或企业债，这类单一投向的产品均为非保本浮动收益型，存在一定的信用风险。
结构性理财产品根据其是否保证本金，可以分为保本型结构性理财产品(包含保证本金型与保证最低收益型结构性理财产品)和非保本型结构性理财产品。保本型结构性理财产品的风险介于固定收益证券和股票或者衍生产品之间，但是收益却较为理想。对于非保本结构性理财产品，由于其操作较为激进，本金存在着相对较高的风险。
固定收益类理财产品绝大多数不可提前支取，购买后只有持有到期，如投资者遇急事需要用钱，就会遇到麻烦。即使能提前支取也要付出一定代价，如手续费等。因此，这对于习惯于定期储蓄和国债的投资者来说需要考虑到流动性方面的问题。而且，投资者应当注意，信托类产品大多数没有利息浮动条款，购买后即按签约利率执行，利率上升或下降一般都不会改变，这中间也存在着一定的机会利率风险。
投资者购买固定收益类理财产品的风险是相当低的，但购买这类产品也需要注意多看看产品合同。注意各项持有、收益、支付条款的细节，做到稳中求稳。
进出自便固定收益类基金产品
货币市场基金是现金管理工具，最重要的是流动性，主要投资货币市场工具，风险在三者中属于相对最低，适合那些短期或固定周期内有大量或频繁资金需求的投资者；债券基金一般要求80％以上资产投资于债券，因此承担了一部分债券市场波动的风险，但与股票市场相比其风险要低得多，在这轮大调整中部分具有一定股票仓位的债券基金比纯债券基金净值表现差很多就是因为股票市场释放的风险大大超越了债券市场的收益；保本基金则对在募集期认购的投资人承诺持有一定期限后本金安全，对成立后申购的投资者一般不提供本金安全的保障，保本基金的60％投资于债券，股票资产配置不超过30％，在募集期过后可以看作是风格更为激进的特殊债券基金。
固定收益基金产品的流动性很好，进出自便，方便投资者合理调配流动性资产。而且，由于固定收益基金产品的存续期基本没有限制，这就为基金经理从长远角度综合考虑各项市场环境，对资产进行可持续性的管理提供了条件。
SUMMARY
综上所述，固定收益类产品各有特色与优势，投资者在谋求低风险收益的大前提下还是需要根据自身的实际情况，结合产品本身的特点，三思后行，谋定后动，正视或有风险，这样才有可能真正实现预定的理财目标。
大量金融衍生产品所蕴藏风险的集中释放，使年末理财的难度进一步加大，但投资者还是可以通过调整有关理财策略，如调整权益类产品的比重，适度关注并增加固定收益类产品的配置，使投资组合中的低风险基金资产达到合适的比例来应对金融市场的系统风险。
目前，市场上常见的可供个人投资者选择的固定收益类产品主要有国债、固定收益类人民币理财产品、固定收益类基金产品三大类。
“金边债券”国债
厌恶风险希望获得稳定收益的投资者喜欢投资国债。现在发行的国债主要有两种，一种是凭证式国债，一种是记账式国债。凭证式国债和记账式国债在发行方式、流通转让及还本付息方面有不少不同之处，购买国债时，要根据自己的实际情况来选择哪种国债。
凭证式国债从购买之日起计息，可以记名，可以挂失，但不能流通。投资者购买后，如果需要变现，可到原购买网点提前兑取。提前兑取除取回本金之外，期限超过半年的还可按实际持有天数及相应的利率档次计付利息。由此可见，凭证式国债能为购买者带来固定的稳定收益，但购买者需要弄清楚，如果记账式国债想要提前支取，在发行期内是不计息的，半年内支取则按同期活期利率计算利息。值得注意的是，国债提前支取还要收取本金千分之一的手续费。这样一来，如果投资者在发行期内提前支取不但得不到利息，还要付出千分之一的手续费。在半年内提前支取，其利息也少于储蓄存款提前支取。此外，储蓄提前支取不需要手续费，而国债需要支付手续费。
因此，对于自己的资金使用时间不确定者最好不要买凭证式国债，以免因提前支取而损失了钱财。但相对来说，凭证式国债收益还是稳定的，在超出半年后提前支取，其利率高于提前支取的活期利率，不需支付利息所得税，到期利息高于同期存款所得利息。
记账式国债是财政部通过无纸化方式发行的，以电脑记账方式记录债权并且可以上市交易。记账式国债可以自由买卖，其流通转让较凭证式国债更安全、更方便。记账式国债的价格变化由市场供需决定。
记账式国债目前的交易场所主要包括交易所和银行间，一般投资者可在交易所市场进行国债交易，但银行间市场的参与者必须是机构投资者，同时其单笔最小交易金额一般为1000万以上，故一般投资者无法直接进入该市场交易，而该市场是目前国债交易的主要流通市场，因为银行只能参与银行间市场的国债交易，而银行的交易量占整个市场交易量的大部分。所以银行间市场的交易活跃度要明显超过交易所市场。一般投资者如果要进入银行间市场交易，可考虑通过购买债券基金的方式，曲线进入该市场。
多点出击固定收益类人民币理财产品
债券和货币市场类理财产品一般投向银行间债券市场上流通的央行票据、国债、金融债、债券回购、企业债和短期融资券等，这类理财产品一般涉及多个投资标的，通过组合管理降低信用风险和流动性风险。其中，也有少数理财产品投资于短期融资券或企业债，这类单一投向的产品均为非保本浮动收益型，存在一定的信用风险。
结构性理财产品根据其是否保证本金，可以分为保本型结构性理财产品(包含保证本金型与保证最低收益型结构性理财产品)和非保本型结构性理财产品。保本型结构性理财产品的风险介于固定收益证券和股票或者衍生产品之间，但是收益却较为理想。对于非保本结构性理财产品，由于其操作较为激进，本金存在着相对较高的风险。
固定收益类理财产品绝大多数不可提前支取，购买后只有持有到期，如投资者遇急事需要用钱，就会遇到麻烦。即使能提前支取也要付出一定代价，如手续费等。因此，这对于习惯于定期储蓄和国债的投资者来说需要考虑到流动性方面的问题。而且，投资者应当注意，信托类产品大多数没有利息浮动条款，购买后即按签约利率执行，利率上升或下降一般都不会改变，这中间也存在着一定的机会利率风险。
投资者购买固定收益类理财产品的风险是相当低的，但购买这类产品也需要注意多看看产品合同。注意各项持有、收益、支付条款的细节，做到稳中求稳。
进出自便固定收益类基金产品
货币市场基金是现金管理工具，最重要的是流动性，主要投资货币市场工具，风险在三者中属于相对最低，适合那些短期或固定周期内有大量或频繁资金需求的投资者；债券基金一般要求80％以上资产投资于债券，因此承担了一部分债券市场波动的风险，但与股票市场相比其风险要低得多，在这轮大调整中部分具有一定股票仓位的债券基金比纯债券基金净值表现差很多就是因为股票市场释放的风险大大超越了债券市场的收益；保本基金则对在募集期认购的投资人承诺持有一定期限后本金安全，对成立后申购的投资者一般不提供本金安全的保障，保本基金的60％投资于债券，股票资产配置不超过30％，在募集期过后可以看作是风格更为激进的特殊债券基金。
固定收益基金产品的流动性很好，进出自便，方便投资者合理调配流动性资产。而且，由于固定收益基金产品的存续期基本没有限制，这就为基金经理从长远角度综合考虑各项市场环境，对资产进行可持续性的管理提供了条件。
SUMMARY
综上所述，固定收益类产品各有特色与优势，投资者在谋求低风险收益的大前提下还是需要根据自身的实际情况，结合产品本身的特点，三思后行，谋定后动，正视或有风险，这样才有可能真正实现预定的理财目标。