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摘要：资金转移计价是管理会计学中一个重要的概念和环节。本文就是针对商业银行资金转移计价所作的一个全面概述，包括资金转移计价的概念、意义、定价范围及实施过程中的一些要求，重点介绍了资金转移计价的核心内容及定价方法。
关键词：资金转移计价；资金调度中心；边际筹资成本；基准利率
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1672-3309（2008）07-0063-03
一、资金转移计价的概念及意义
商业银行从资金提供部门（如存款）获得资金，提供给资金使用部门（如贷款或其他投资部门），资金在内部流通过程中，银行会给各部门资金确定一个合理价格，以便合理体现各部门价值，使资金在内部更加高效运转。资金转移定价（FTP）系统就是用于分配净利息差幅的内部管理定价系统。
内部资金价格应当接近市场利率，从而准确公平地体现各业务单元的价值和绩效。通过转移计价，能评估不同产品的盈利水平，支持对不同部门的绩效考核并激励良好的业绩, 为建立成熟、公正的绩效衡量及补偿系统打下基础，有效地促进系统内部资金流向和流量结构的优化。转移计价能隔离业务单元的市场风险，将市场风险都集中到资金管理中心。同时转移计价支持投资决策时要对资金机会成本进行考虑，并将管理层对资源使用的导向设定通过资金转移计价的工具对业务单元进行传导，从而进行更好的产品开发、利率管理和确定具有利润空间的业务。
二、资金转移计价模式及范围
目前比较流行的FTP定价模式是配比筹资定价法（期限匹配法），即根据资金的属性和期限来确定不同资金的内部价格。该模式更能体现市场价格，按资金属性定义不同的资金转移计价方法，能具体反映资金的特点，定价更为精确。该模式需要一个集中的资金调度中心，银行的资金筹集部门向资金调度中心卖出资金，资金需求部门向资金调度中心买入资金。在这种模式中，所有的资金需求和供给都需要汇集到集中的资金调度中心进行运作，剩余或者不足部分则由资金调度中心向市场进行平衡。
商业银行所有提供资金和使用资金的业务单元（包括资产负债表中的每一项目）都在转移计价的范围内。但在实践中，某一项目是否做为计价单元还要考虑负责资产负债表的某项产品的部门是否需要进行成本和收益的考核，这和负责产品的部门是否是利润中心有关。同时，还要考虑资金集中模式，如果资金不参加内部转移，转移计价就不能实现。
三、资金转移价格的确定
期限匹配型资金转移价格由边际筹资成本、市场买卖利差和分产品的风险溢价三部分组成。其中边际筹资成本和市场买卖利差体现为FTP收益率曲线。可以使用银行的反映信用风险溢价的市场利率作为边际筹资成本，也可以使用无风险的利率（如国债）作为基准利率，然后再计算银行信用风险溢差。通过筹资成本＝基准利率＋信用风险溢价来确定银行的筹资成本。分产品的风险首先包括基准利率风险，即当客户利率与转移计价利率的基准不一致时，可能由于客户基准利率和转移计价基准利率变化幅度不同而导致损益的浮动；由于债券发行和贷款发放的始点不一致，使得信用/流动性风险对于所有产品都可能发生；同时提前还款和到期不提款都会导致现金流与预期不一致而产生风险。由于上述风险的存在，所以转移计价还要体现分产品的风险溢价。
四、资金转移价格的计算方法
国际通行的资金转移计价的方法，按照不同方法的特点，可以分为三大类，即现金流法、非现金流法和资金池法。现在我们以ORACLE的FTP产品为例来介绍一下具体的转移定价方法。
现金流法，是利用金融工具本身包含的现金流进行转移利率的计算，包括久期法、现金流加权期限法和零折扣系数法。这3种方法要求金融工具未来具有可预见并且比较稳定的现金流。可用于固定利率贷款和债券，零折扣系数法是比较好的方法。
非现金流法，是指通过确定的FTP曲线及相应期限获得转移价格，或通过金融工具本身利率特性获得转移价格。非现金流法包括直接期限匹配法、利率代码差额法和票面利率差额法；直接期限匹配法就是将金融工具时间交易期限和转移定价曲线（FTP曲线）上的期限进行匹配，直接得出FTP曲线上的利率做为转移利率，此方法可被用于无分期还款的固定利率贷款或浮动利率贷款。利率代码差额法，在转移定价收益曲线特定点固定一个差额，此差额可正可负。此方法是浮动利率产品的标准方法。金融产品的市场基准利率曲线与资金转移计价曲线不完全一致时，可以使用此方法。票面利率差额法是从帐户的当前利率中固定一个差额，客户需要定义利率差额，即转移计价率=客户利率+利差。
资金池法，包括移动平均法和偿还曲线法。移动平均法即计算在转移定价收益曲线上所选点的历史平均值。对于某一类产品，不太可能确定起始日期的收益率。如，将某一期限的过去30天的平均利率作为转移计价利率。此方法通常用于无固定合同期限和到期日的资产负债表科目，如固定资产、应收账款和应付账款、资金交易产品或储蓄或活期存款。偿还曲线方法根据所选的收益曲线期限的加权百分比计算加权平均利率。如果某一产品的期限不确定，则可以为其设置一个动态的假设。如，活期存款10%的期限为3个月，50%的期限为1年，30%的期限为5年，10%的期限为10年。此方法可用于储蓄或活期存款，或其他投资、支票帐户等。
由于相当一部分贷款的提款、还款，都不会简单地在贷款的最初发放日和最终还款日一次全额发生。如果忽略相关提款与还款的分期因素，就不可能得到准确的实际贷款期限，从而，必然导致资金转移定价应用中产生较大误差。 对于多对多的分期提款和分期还款一般采用如下解决方案：第一，先将资金按照先进先出法拆分为多笔金额的一对一的借款。第二，对每一笔借款，根据产品相对应选择的方法，如零折扣系数法、期限匹配法或Spread from IRC，计算TP。第三，对于远期的提款，可以采用贷款发放日时的转移定价曲线上的利率进行计算，即采用逐笔定价的方式。这种方式的好处是：尽可能地规避利率变动的风险。
因为没有哪一种方法能单独正确地分配转移利率。每一种方法都同时适用多种金融工具，一种金融工具也可以选择多种定价方法。因此选择方案因从业者而异。每个机构各自的理念不同，目标不同，选择的资金转移定价方法也不同。目前很多国内的金融机构希望从相对简单的方法学起步，随着时间的推移和对定价系统的熟悉再逐步深化和修正。
五、资金转移计价的实施
内部资金转移价格在推广、应用管理会计工作中的作用非常广泛和重要。银行的业务品种多，产品种类多，转移计价的计算量大，复杂性高，因此，转移计价系统的实施难度比较大。所以资金转移定价要有依据，可以选择成本、市场或经营管理战略作为资金转移计价的依据，在整个实施中都要围绕这个依据。资金转移计价的政策要具有相对稳定性，定价政策要透明。因为资金转移计价政策关系到各责任中心的利益，关系到各责任中心的经营管理决策，所有资金转移定价政策需要合理并且透明化，并且得到行内各责任中心的认可。资金转移计价还要公平合理。尽量避免因资金转移价格的不公平导致一些责任中心享有政策上的收益，而另一些责任中心被迫担负政策上的损失，从而影响各责任主体的积极性。
资金转移计价是基于银行各种数据源系统的，具体在实施过程中需要哪些数据及什么样的数据，要依据FTP的定价范围和定价依据及定价方法。一般数据源包括核心业务系统、总账系统和外界交易系统。不同的系统数据支持对应各模块业务单元的定价。一般所需提供数据如下：首先，外界交易系统提供各币种的市场收益率曲线和基准利率曲线做为FTP曲线。这些市场曲线是定价的基础，在上述定价方法中的大部分都用到了FTP曲线。其次，核心业务系统提供贷款、存款、债转股等交易级别的数据，以及资金交易等的余额级别数据；总账系统提供现金、应收账款、应付账款余额级别的数据；财务系统提供固定资产数据，包括固定资产原值、净值、折旧办法、残值；资金交易系统提供资金交易级别及余额级别数据，以便对资金业务进行定价。除上述数据源外，如果银行还要对其他特殊业务进行定价，那么相应的数据源也要被接入，如对信用卡业务或第三方存管等业务单元的定价。
（责任编辑：方涵）
参考文献：
［1］ 姜建清.银行全面成本管理导论［M］.北京:中国经济出版社,2001.
［2］ 赫雏凤.全面成本管理诊断手册［M］.广州:广东经济出版社,2000.
［3］ 余荔、郑锡金.谈如何在商业银行实施责任会计［J］.中国城市金融,2001,(02).
［4］ 周载群、庄毓敏.现代商业银行财务分析与决策［M］.北京:中国财政经济出版社,1998.
The Brief Account of Fund Transfer Pricing for Commercial Banks
Wang Lihua
(Beijing Yuxin Yicheng Corporation, Beijing ,100000)
Abstract:Fund Transfer Pricing is an important concept and link in management accounting. This article gives a comprehensive outline of Fund Transfer Pricing for commercial banks, including its concept, meaning, pricing range and requirement in operation. This article focuses its discussion on the core content and pricing method of Fund Transfer Pricing.
Key Words:Fund Transfer Pricing；fund procurement center；marginal raising cost；benchmark interest rates
关键词：资金转移计价；资金调度中心；边际筹资成本；基准利率
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1672-3309（2008）07-0063-03
一、资金转移计价的概念及意义
商业银行从资金提供部门（如存款）获得资金，提供给资金使用部门（如贷款或其他投资部门），资金在内部流通过程中，银行会给各部门资金确定一个合理价格，以便合理体现各部门价值，使资金在内部更加高效运转。资金转移定价（FTP）系统就是用于分配净利息差幅的内部管理定价系统。
内部资金价格应当接近市场利率，从而准确公平地体现各业务单元的价值和绩效。通过转移计价，能评估不同产品的盈利水平，支持对不同部门的绩效考核并激励良好的业绩, 为建立成熟、公正的绩效衡量及补偿系统打下基础，有效地促进系统内部资金流向和流量结构的优化。转移计价能隔离业务单元的市场风险，将市场风险都集中到资金管理中心。同时转移计价支持投资决策时要对资金机会成本进行考虑，并将管理层对资源使用的导向设定通过资金转移计价的工具对业务单元进行传导，从而进行更好的产品开发、利率管理和确定具有利润空间的业务。
二、资金转移计价模式及范围
目前比较流行的FTP定价模式是配比筹资定价法（期限匹配法），即根据资金的属性和期限来确定不同资金的内部价格。该模式更能体现市场价格，按资金属性定义不同的资金转移计价方法，能具体反映资金的特点，定价更为精确。该模式需要一个集中的资金调度中心，银行的资金筹集部门向资金调度中心卖出资金，资金需求部门向资金调度中心买入资金。在这种模式中，所有的资金需求和供给都需要汇集到集中的资金调度中心进行运作，剩余或者不足部分则由资金调度中心向市场进行平衡。
商业银行所有提供资金和使用资金的业务单元（包括资产负债表中的每一项目）都在转移计价的范围内。但在实践中，某一项目是否做为计价单元还要考虑负责资产负债表的某项产品的部门是否需要进行成本和收益的考核，这和负责产品的部门是否是利润中心有关。同时，还要考虑资金集中模式，如果资金不参加内部转移，转移计价就不能实现。
三、资金转移价格的确定
期限匹配型资金转移价格由边际筹资成本、市场买卖利差和分产品的风险溢价三部分组成。其中边际筹资成本和市场买卖利差体现为FTP收益率曲线。可以使用银行的反映信用风险溢价的市场利率作为边际筹资成本，也可以使用无风险的利率（如国债）作为基准利率，然后再计算银行信用风险溢差。通过筹资成本＝基准利率＋信用风险溢价来确定银行的筹资成本。分产品的风险首先包括基准利率风险，即当客户利率与转移计价利率的基准不一致时，可能由于客户基准利率和转移计价基准利率变化幅度不同而导致损益的浮动；由于债券发行和贷款发放的始点不一致，使得信用/流动性风险对于所有产品都可能发生；同时提前还款和到期不提款都会导致现金流与预期不一致而产生风险。由于上述风险的存在，所以转移计价还要体现分产品的风险溢价。
四、资金转移价格的计算方法
国际通行的资金转移计价的方法，按照不同方法的特点，可以分为三大类，即现金流法、非现金流法和资金池法。现在我们以ORACLE的FTP产品为例来介绍一下具体的转移定价方法。
现金流法，是利用金融工具本身包含的现金流进行转移利率的计算，包括久期法、现金流加权期限法和零折扣系数法。这3种方法要求金融工具未来具有可预见并且比较稳定的现金流。可用于固定利率贷款和债券，零折扣系数法是比较好的方法。
非现金流法，是指通过确定的FTP曲线及相应期限获得转移价格，或通过金融工具本身利率特性获得转移价格。非现金流法包括直接期限匹配法、利率代码差额法和票面利率差额法；直接期限匹配法就是将金融工具时间交易期限和转移定价曲线（FTP曲线）上的期限进行匹配，直接得出FTP曲线上的利率做为转移利率，此方法可被用于无分期还款的固定利率贷款或浮动利率贷款。利率代码差额法，在转移定价收益曲线特定点固定一个差额，此差额可正可负。此方法是浮动利率产品的标准方法。金融产品的市场基准利率曲线与资金转移计价曲线不完全一致时，可以使用此方法。票面利率差额法是从帐户的当前利率中固定一个差额，客户需要定义利率差额，即转移计价率=客户利率+利差。
资金池法，包括移动平均法和偿还曲线法。移动平均法即计算在转移定价收益曲线上所选点的历史平均值。对于某一类产品，不太可能确定起始日期的收益率。如，将某一期限的过去30天的平均利率作为转移计价利率。此方法通常用于无固定合同期限和到期日的资产负债表科目，如固定资产、应收账款和应付账款、资金交易产品或储蓄或活期存款。偿还曲线方法根据所选的收益曲线期限的加权百分比计算加权平均利率。如果某一产品的期限不确定，则可以为其设置一个动态的假设。如，活期存款10%的期限为3个月，50%的期限为1年，30%的期限为5年，10%的期限为10年。此方法可用于储蓄或活期存款，或其他投资、支票帐户等。
由于相当一部分贷款的提款、还款，都不会简单地在贷款的最初发放日和最终还款日一次全额发生。如果忽略相关提款与还款的分期因素，就不可能得到准确的实际贷款期限，从而，必然导致资金转移定价应用中产生较大误差。 对于多对多的分期提款和分期还款一般采用如下解决方案：第一，先将资金按照先进先出法拆分为多笔金额的一对一的借款。第二，对每一笔借款，根据产品相对应选择的方法，如零折扣系数法、期限匹配法或Spread from IRC，计算TP。第三，对于远期的提款，可以采用贷款发放日时的转移定价曲线上的利率进行计算，即采用逐笔定价的方式。这种方式的好处是：尽可能地规避利率变动的风险。
因为没有哪一种方法能单独正确地分配转移利率。每一种方法都同时适用多种金融工具，一种金融工具也可以选择多种定价方法。因此选择方案因从业者而异。每个机构各自的理念不同，目标不同，选择的资金转移定价方法也不同。目前很多国内的金融机构希望从相对简单的方法学起步，随着时间的推移和对定价系统的熟悉再逐步深化和修正。
五、资金转移计价的实施
内部资金转移价格在推广、应用管理会计工作中的作用非常广泛和重要。银行的业务品种多，产品种类多，转移计价的计算量大，复杂性高，因此，转移计价系统的实施难度比较大。所以资金转移定价要有依据，可以选择成本、市场或经营管理战略作为资金转移计价的依据，在整个实施中都要围绕这个依据。资金转移计价的政策要具有相对稳定性，定价政策要透明。因为资金转移计价政策关系到各责任中心的利益，关系到各责任中心的经营管理决策，所有资金转移定价政策需要合理并且透明化，并且得到行内各责任中心的认可。资金转移计价还要公平合理。尽量避免因资金转移价格的不公平导致一些责任中心享有政策上的收益，而另一些责任中心被迫担负政策上的损失，从而影响各责任主体的积极性。
资金转移计价是基于银行各种数据源系统的，具体在实施过程中需要哪些数据及什么样的数据，要依据FTP的定价范围和定价依据及定价方法。一般数据源包括核心业务系统、总账系统和外界交易系统。不同的系统数据支持对应各模块业务单元的定价。一般所需提供数据如下：首先，外界交易系统提供各币种的市场收益率曲线和基准利率曲线做为FTP曲线。这些市场曲线是定价的基础，在上述定价方法中的大部分都用到了FTP曲线。其次，核心业务系统提供贷款、存款、债转股等交易级别的数据，以及资金交易等的余额级别数据；总账系统提供现金、应收账款、应付账款余额级别的数据；财务系统提供固定资产数据，包括固定资产原值、净值、折旧办法、残值；资金交易系统提供资金交易级别及余额级别数据，以便对资金业务进行定价。除上述数据源外，如果银行还要对其他特殊业务进行定价，那么相应的数据源也要被接入，如对信用卡业务或第三方存管等业务单元的定价。
（责任编辑：方涵）
参考文献：
［1］ 姜建清.银行全面成本管理导论［M］.北京:中国经济出版社,2001.
［2］ 赫雏凤.全面成本管理诊断手册［M］.广州:广东经济出版社,2000.
［3］ 余荔、郑锡金.谈如何在商业银行实施责任会计［J］.中国城市金融,2001,(02).
［4］ 周载群、庄毓敏.现代商业银行财务分析与决策［M］.北京:中国财政经济出版社,1998.
The Brief Account of Fund Transfer Pricing for Commercial Banks
Wang Lihua
(Beijing Yuxin Yicheng Corporation, Beijing ,100000)
Abstract:Fund Transfer Pricing is an important concept and link in management accounting. This article gives a comprehensive outline of Fund Transfer Pricing for commercial banks, including its concept, meaning, pricing range and requirement in operation. This article focuses its discussion on the core content and pricing method of Fund Transfer Pricing.
Key Words:Fund Transfer Pricing；fund procurement center；marginal raising cost；benchmark interest rates