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《钱经》：8号文会导致融资成本上升吗？
赵恒珩：8号文对融资结构有影响，但不一定代表成本会上升。融资成本是和整个国家货币政策相关，短期来说8号文有冲击，需求下降，成本肯定会上升，因为项目都会有一个滞后效应。但中长期来说，达到一个新的平衡状况的时候，对于成本是否上升我觉得看不出来。
《钱经》：您认为未来的融资结构会怎样调整？
赵恒珩：8号文限制非标债权资产，鼓励标准化的融资方式，未来的融资结构也会是向标准化来调整的。比如企业债，8号文之后，企业债的发行速度会提高，此外，现在的资产证券化，把非标准的改造成标准化的融资，无论是供给还是需求都会增加。此外那些非标产品，在结构上也会出现调整，非标产品中适合做成标准化的产品，这些项目的融资成本会降低，他们的供给和需求都会扩大，但是总体来说需求会上升的更快。
另外对于那些受到限制的非标准化产品，初期可能会有观望期，未来会达到新的均衡。事实上，我认为融资结构的调整和8号文的关系不是直接的，而是要和整个社会的融资总量，整个货币量的环境相关。
《钱经》：8号文之中对银行理财产品的限定非常具体，而银行未来可能会开展更多的资产管理业务，您怎么看？
赵恒珩：目前可以看到的一个未来银行理财产品的发行趋势，在银行的理财业务中，资产管理业务一定会有一个的加快发展过程。此前更多的是在做融资、期限错配、信用错配，或者是通过所谓“监管套利”，这是过去银行理财业务做的事情。虽然也属于资产管理的范畴，但更多属于利用银行的信用和资金优势，进行的套利行为。我认为在8号文之后，会延伸银行资产管理业务的内涵，未来银行资管业务可能会有以下几方面能力的提升：第一，风险识别和管理能力的提升，这在8号文中也有所体现，如比照自营贷款的管理流程等这样的流程要求；第二个主动化管理的能力的提升，目前在8号文之后，银行都在债券市场上争抢债券产品，大家都在抢筹码，抢标准化的工具，这是未来银行为做主动管理做准备。
《钱经》：未来银行的理财产品的发行趋势是怎样的？
赵恒珩：首先，目前银行的理财产品非常一致，各家产品都大概类似，未来的产品会更加丰富，此前是各家银行通过从一个池子中“拿产品”出来给客户，现在面临的是多元化资产一一对应的产品，各家产品就会有差异。其次，对于银行的客户结构上，此前银行的产品多数是基于客户对短期产品的需求设计的，但实际上银行对于中长期的客户的关注度不够，未来银行客户结构也会面临从单纯的短期到中长期结合的情况。对银行的资产管理能力提出了更高要求，对其他金融机构来说，也提供了更多业务合作的空间。
《钱经》：8号文对于个人投资者有什么影响吗？
赵恒珩：理财产品更加丰富了，投资者可能会面临更多的产品选择，过去都是在包含银行信用在内的一个池子的概念，产品都是同质的。但是如果做拆分，做分层以后，产品可供选择的类型就多了。此外，投资者的风险意识也要加强，应推动“买者自负”的文化，未来投资者需要把理财产品当成资产管理产品来看待，而不应该把理财产品等同于贷款或者是银行存款。
赵恒珩：8号文对融资结构有影响，但不一定代表成本会上升。融资成本是和整个国家货币政策相关，短期来说8号文有冲击，需求下降，成本肯定会上升，因为项目都会有一个滞后效应。但中长期来说，达到一个新的平衡状况的时候，对于成本是否上升我觉得看不出来。
《钱经》：您认为未来的融资结构会怎样调整？
赵恒珩：8号文限制非标债权资产，鼓励标准化的融资方式，未来的融资结构也会是向标准化来调整的。比如企业债，8号文之后，企业债的发行速度会提高，此外，现在的资产证券化，把非标准的改造成标准化的融资，无论是供给还是需求都会增加。此外那些非标产品，在结构上也会出现调整，非标产品中适合做成标准化的产品，这些项目的融资成本会降低，他们的供给和需求都会扩大，但是总体来说需求会上升的更快。
另外对于那些受到限制的非标准化产品，初期可能会有观望期，未来会达到新的均衡。事实上，我认为融资结构的调整和8号文的关系不是直接的，而是要和整个社会的融资总量，整个货币量的环境相关。
《钱经》：8号文之中对银行理财产品的限定非常具体，而银行未来可能会开展更多的资产管理业务，您怎么看？
赵恒珩：目前可以看到的一个未来银行理财产品的发行趋势，在银行的理财业务中，资产管理业务一定会有一个的加快发展过程。此前更多的是在做融资、期限错配、信用错配，或者是通过所谓“监管套利”，这是过去银行理财业务做的事情。虽然也属于资产管理的范畴，但更多属于利用银行的信用和资金优势，进行的套利行为。我认为在8号文之后，会延伸银行资产管理业务的内涵，未来银行资管业务可能会有以下几方面能力的提升：第一，风险识别和管理能力的提升，这在8号文中也有所体现，如比照自营贷款的管理流程等这样的流程要求；第二个主动化管理的能力的提升，目前在8号文之后，银行都在债券市场上争抢债券产品，大家都在抢筹码，抢标准化的工具，这是未来银行为做主动管理做准备。
《钱经》：未来银行的理财产品的发行趋势是怎样的？
赵恒珩：首先，目前银行的理财产品非常一致，各家产品都大概类似，未来的产品会更加丰富，此前是各家银行通过从一个池子中“拿产品”出来给客户，现在面临的是多元化资产一一对应的产品，各家产品就会有差异。其次，对于银行的客户结构上，此前银行的产品多数是基于客户对短期产品的需求设计的，但实际上银行对于中长期的客户的关注度不够，未来银行客户结构也会面临从单纯的短期到中长期结合的情况。对银行的资产管理能力提出了更高要求，对其他金融机构来说，也提供了更多业务合作的空间。
《钱经》：8号文对于个人投资者有什么影响吗？
赵恒珩：理财产品更加丰富了，投资者可能会面临更多的产品选择，过去都是在包含银行信用在内的一个池子的概念，产品都是同质的。但是如果做拆分，做分层以后，产品可供选择的类型就多了。此外，投资者的风险意识也要加强，应推动“买者自负”的文化，未来投资者需要把理财产品当成资产管理产品来看待，而不应该把理财产品等同于贷款或者是银行存款。