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根据对汇率合理均衡水平的测算, 完善人民币汇率形成机制改革,人民币小幅升值,符合我国的长远利益和根本利益,有利于贯彻落实科学发展观,对于促进经济社会全面、协调和可持续发展具有重要意义。下面结合我省实际情况就人民币升值对我省经济影响进行简要分析。
一、人民币升值的未来发展走势
1996年,我国外汇储备余额首次突破1000亿美元,达1050.49亿美元;到2004年底,外汇储备已达到6099.32亿美元;2005年6月末,我国外汇储备达到7110亿美元。持续增高的外汇储备,对当前金融调控带来了很大的难度,外汇巨额占款压力越来越大,特别是约1400亿美元的国际游资更是给中国经济带来较大的变数。2004年,我国国际收支经常项目顺差约700亿美元,资本和金融项目顺差1000多亿美元;今年上半年,我国外贸顺差近396亿美元;实际使用外资金额达285.63亿美元,近年来,我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大,加剧国际收支失衡,贸易摩擦进一步加剧。此外,人民币小幅升值选择的时机已经成熟。从国际环境来看,世界经济运行平稳,近期美元的持续走强,相对减轻了人民币升值的压力,一部分投机资本开始撤出,而且自5月份以来一些国际金融机构对人民币汇率调整的预言落空,也渐使人们对这一话题有所遗忘。就国内来说,中国经济当前正处于一个比较关键的敏感时期,社会上普遍将注意力转移到中国经济的下一步走势上,对人民币汇率改革关注度不高。
在这个背景下,进行人民币升值,时机恰到好处。由于汇率调整往往波及面更广,下一步我国人民币汇率将基本稳定在合理、均衡的水平上,继续小幅升值的可能性很大。
二、人民币升值对我省不同行业影响的比较分析
(一)从生产方面看,人民币升值将对进口比重高、外债规模大、拥有高流动性或巨额人民币资产的行业是长期利好;而对出口行业、外币资产高或产品国际定价的行业冲击较大;其他则影响较小。
1、农产品方面。一方面,人民币升值将提高出口产品的价格,降低农产品在国际市场上的价格竞争优势,上半年我省农产品出口230万美元,占出口总量的6.5%,而这一比重不大的数据后面对应的是相当数量的农副产品出口加工企业,对于企业规模较大,产品独特、质量、信誉俱佳,靠品质取胜的出口企业而言,在短期内会对企业的生产经营产生一定的负面影响,产品销量将可能出现下滑。但从长期效果来看,此次升值也正是驱使这部分优势企业调整产品结构、提高产品质量与档次的良机;对于部分完全依靠低价吸引客户、产品同质性很强的出口企业而言,也许将面临生存危机的考验。另一方面,农产品进口价格将有所降低,对于使用进口农产品为原料比重较高的工业企业而言,其生产成本将明显下降,企业效益水平将有所提高。
2、工业品方面。面对此次升值,产品出口企业和原材料、配件进口企业在成本与收益上将出现分化。一方面,我省工业品出口以以农副产品、机电产品、高新技术产品、亚麻及苎麻机织物、亚麻及苎麻纱线、钢铁棒材、家具、平板玻璃、塑料制品、角钢及型钢、轴承、干豆等十几类商品为主。上半年,我省机电产品出口757万美元,同比增1.89倍,占出口总值的21.4%;织物制服装出口252万美元,同比猛增10倍,占出口总值的7.1%;出口产品结构基本呈低端化特征,产品的市场竞争力不强,主要依靠价格优势占领国际市场,人民币升值将使相当数量的工业品出口企业减弱或丧失价格竞争优势,加之国际贸易摩擦加剧,使企业的出口形势将更加严峻。在外销受阻的情况下,更多的工业产品将转向国内、市内市场销售,对于原已供大于求的产品和行业来说,市场竞争将更趋激烈,过度竞争态势将逼迫部分小型、劣势企业退出市场,产业结构调整与升级将在市场这只无形的手的引导下顺势展开。另一方面,对于以进口工业产品为原材料,或使用进口设备、配件、辅料的电力、炼油、造纸、工程机械等行业的企业而言,人民币的升值将是一个利好的消息,由于进口产品价格的降低,直接减少了企业的采购成本,企业的盈利空间将会有所扩大。对进口原材料依赖较大的行业将受益较多,如炼油企业的原油购进成本将减少,化纤行业的直接成本将下降。
3、服务业方面。突出表现在人民币升值对旅游业的影响上。第一,对出境旅游的影响。人民币升值,美元贬值,使境内居民出境旅游变得更加便宜,出境游团费会降低,旅游者在国外购物等其他活动的费用也会比现在低。因此,出境游尤其是欧洲游可能会有明显增长,旅游外汇支出增加。第二,对入境旅游的影响。人民币升值会直接影响外国游客来华旅游的数量,人民币升值使外国游客入境旅游变得相对昂贵,外国旅游者减少,将给旅游外汇收入的增长带来较大的冲击。
(二)从投资方面看,人民币升值对投资的影响主要可从对外商直接投资的影响和对房地产投资的影响来看。
对外商直接投资的影响看,人民币汇率升值将导致资本成本提高,从而减低中国对外资的吸引力,导致外商减少对中国的直接投资。人民币升值造成的外商投资的减少对固定资产投资的影响短期内不是很大。但从另一个角度看,若因人民币升值造成外商投资大幅减少,则对我省招商引资的影响不可小视。就对房地产投资的影响看,汇率变动对房地产业的影响较为复杂。人民币升值意味着进口商品价格的下降,进而带动国内一般消费品价格的走低,多余的购买力将大量进入资产领域,其中房地产将成为货币进入的主要方面。人民币升值后房地产价格(尤其是一些大城市的高档楼盘)可能会继续上涨,但上涨的幅度将受到预期及各种政策因素的影响。同时,受各种主动式和被动式住房需求的推动,我省房价将有一定程度上涨。在这种情况下,人民币升值所造成的房价升值将进一步推动我省房产价格的上升,从而带动全市房地产投资的增加。
(三)从消费方面看,人民币升值对我省消费会产生一定的促进作用。
主要表现在以下三个方面。首先,人民币升值导致居民财富以美元计价的增长,提升消费信心,这将对我省居民出国消费产生明显刺激,扩大消费需求。其次,人民币升值导致进口价格下降,扩大了我省居民对国外产品的需求,如国外的汽车、电子通讯产品、粮食油料等,甚至一些国外的价格昂贵的产品也会在我省找到市场。第三,某些依赖进口加工的产品成本和价格都将出现下降,也将促进这一类产品的消费。
一、人民币升值的未来发展走势
1996年,我国外汇储备余额首次突破1000亿美元,达1050.49亿美元;到2004年底,外汇储备已达到6099.32亿美元;2005年6月末,我国外汇储备达到7110亿美元。持续增高的外汇储备,对当前金融调控带来了很大的难度,外汇巨额占款压力越来越大,特别是约1400亿美元的国际游资更是给中国经济带来较大的变数。2004年,我国国际收支经常项目顺差约700亿美元,资本和金融项目顺差1000多亿美元;今年上半年,我国外贸顺差近396亿美元;实际使用外资金额达285.63亿美元,近年来,我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大,加剧国际收支失衡,贸易摩擦进一步加剧。此外,人民币小幅升值选择的时机已经成熟。从国际环境来看,世界经济运行平稳,近期美元的持续走强,相对减轻了人民币升值的压力,一部分投机资本开始撤出,而且自5月份以来一些国际金融机构对人民币汇率调整的预言落空,也渐使人们对这一话题有所遗忘。就国内来说,中国经济当前正处于一个比较关键的敏感时期,社会上普遍将注意力转移到中国经济的下一步走势上,对人民币汇率改革关注度不高。
在这个背景下,进行人民币升值,时机恰到好处。由于汇率调整往往波及面更广,下一步我国人民币汇率将基本稳定在合理、均衡的水平上,继续小幅升值的可能性很大。
二、人民币升值对我省不同行业影响的比较分析
(一)从生产方面看,人民币升值将对进口比重高、外债规模大、拥有高流动性或巨额人民币资产的行业是长期利好;而对出口行业、外币资产高或产品国际定价的行业冲击较大;其他则影响较小。
1、农产品方面。一方面,人民币升值将提高出口产品的价格,降低农产品在国际市场上的价格竞争优势,上半年我省农产品出口230万美元,占出口总量的6.5%,而这一比重不大的数据后面对应的是相当数量的农副产品出口加工企业,对于企业规模较大,产品独特、质量、信誉俱佳,靠品质取胜的出口企业而言,在短期内会对企业的生产经营产生一定的负面影响,产品销量将可能出现下滑。但从长期效果来看,此次升值也正是驱使这部分优势企业调整产品结构、提高产品质量与档次的良机;对于部分完全依靠低价吸引客户、产品同质性很强的出口企业而言,也许将面临生存危机的考验。另一方面,农产品进口价格将有所降低,对于使用进口农产品为原料比重较高的工业企业而言,其生产成本将明显下降,企业效益水平将有所提高。
2、工业品方面。面对此次升值,产品出口企业和原材料、配件进口企业在成本与收益上将出现分化。一方面,我省工业品出口以以农副产品、机电产品、高新技术产品、亚麻及苎麻机织物、亚麻及苎麻纱线、钢铁棒材、家具、平板玻璃、塑料制品、角钢及型钢、轴承、干豆等十几类商品为主。上半年,我省机电产品出口757万美元,同比增1.89倍,占出口总值的21.4%;织物制服装出口252万美元,同比猛增10倍,占出口总值的7.1%;出口产品结构基本呈低端化特征,产品的市场竞争力不强,主要依靠价格优势占领国际市场,人民币升值将使相当数量的工业品出口企业减弱或丧失价格竞争优势,加之国际贸易摩擦加剧,使企业的出口形势将更加严峻。在外销受阻的情况下,更多的工业产品将转向国内、市内市场销售,对于原已供大于求的产品和行业来说,市场竞争将更趋激烈,过度竞争态势将逼迫部分小型、劣势企业退出市场,产业结构调整与升级将在市场这只无形的手的引导下顺势展开。另一方面,对于以进口工业产品为原材料,或使用进口设备、配件、辅料的电力、炼油、造纸、工程机械等行业的企业而言,人民币的升值将是一个利好的消息,由于进口产品价格的降低,直接减少了企业的采购成本,企业的盈利空间将会有所扩大。对进口原材料依赖较大的行业将受益较多,如炼油企业的原油购进成本将减少,化纤行业的直接成本将下降。
3、服务业方面。突出表现在人民币升值对旅游业的影响上。第一,对出境旅游的影响。人民币升值,美元贬值,使境内居民出境旅游变得更加便宜,出境游团费会降低,旅游者在国外购物等其他活动的费用也会比现在低。因此,出境游尤其是欧洲游可能会有明显增长,旅游外汇支出增加。第二,对入境旅游的影响。人民币升值会直接影响外国游客来华旅游的数量,人民币升值使外国游客入境旅游变得相对昂贵,外国旅游者减少,将给旅游外汇收入的增长带来较大的冲击。
(二)从投资方面看,人民币升值对投资的影响主要可从对外商直接投资的影响和对房地产投资的影响来看。
对外商直接投资的影响看,人民币汇率升值将导致资本成本提高,从而减低中国对外资的吸引力,导致外商减少对中国的直接投资。人民币升值造成的外商投资的减少对固定资产投资的影响短期内不是很大。但从另一个角度看,若因人民币升值造成外商投资大幅减少,则对我省招商引资的影响不可小视。就对房地产投资的影响看,汇率变动对房地产业的影响较为复杂。人民币升值意味着进口商品价格的下降,进而带动国内一般消费品价格的走低,多余的购买力将大量进入资产领域,其中房地产将成为货币进入的主要方面。人民币升值后房地产价格(尤其是一些大城市的高档楼盘)可能会继续上涨,但上涨的幅度将受到预期及各种政策因素的影响。同时,受各种主动式和被动式住房需求的推动,我省房价将有一定程度上涨。在这种情况下,人民币升值所造成的房价升值将进一步推动我省房产价格的上升,从而带动全市房地产投资的增加。
(三)从消费方面看,人民币升值对我省消费会产生一定的促进作用。
主要表现在以下三个方面。首先,人民币升值导致居民财富以美元计价的增长,提升消费信心,这将对我省居民出国消费产生明显刺激,扩大消费需求。其次,人民币升值导致进口价格下降,扩大了我省居民对国外产品的需求,如国外的汽车、电子通讯产品、粮食油料等,甚至一些国外的价格昂贵的产品也会在我省找到市场。第三,某些依赖进口加工的产品成本和价格都将出现下降,也将促进这一类产品的消费。