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经过六十多年的发展,中国高新技术产业取得了举世瞩目的成就。高新技术产业的发展不仅支撑着中国国民经济的高速增长和国家实力的显著提升,更是从根本上改变了世界产业竞争力的格局。尽管中国也已成为世界第一制造业大国,但中国工业化进程还远未完成,国民经济的强大需要高新技术产业的发展为基础。2008年的金融危机,让世界各国意识到实体经济发展的重要性,重新审视了金融创新与实体经济之间的关系,不少发达国家一致地将高新技术产业发展视为未来经济发展的动力。对于中国而言,虽然近年来经济发展速度较快,但也存在着诸多问题,比如技术创新能力弱、可持续发展能力不强等。当前,全球经济尚没有从金融危机的低谷中完全复苏,作为全球最大的发展中国家的中国经济也正面临着前所未有的挑战,在这样的背景下,探讨如何有效地促进高新技术产业的发展具有较强的现实意义。对于中国产业发展而言,大量研究集中于产业发展的影响因素的探讨。但自戈德史密斯、麦金农、肖等学者提出金融发展理论以来,国外不少文献关注了“金融与经济增长”之间的关系,并很自然地将研究视角延伸至金融与产业发展之间的关系,将金融发展、金融结构与产业发展结合起来。这些研究对金融发展与金融结构的讨论融合了资本市场和银行部门的综合考虑,特别是对于金融结构更多地争论银行和资本市场谁能更好地促进产业增长。高新技术产业的发展往往从技术创新开始,而其持续发展则较大程度上取决于跟进的金融资本,而金融资本的配置又是通过金融体系完成的。所以充分而有效的金融支持是高新技术产业发展的前提和必要条件,高新技术产业的发展需要成熟而健全的金融支持体系。随着经济的发展,中国高新技术产业有了一定的成效,但也面临着产业资本形成不足、金融支持乏力等困境。形成这些困境的重要原因是中国缺乏一个发达并高效的针对高新技术产业的金融支持体系。因此,本文在现有研究的基础上,系统地分析了中国高新技术产业发展的金融支持问题。选取风险投资、资本市场、银行信贷以及互联网金融等四个金融支持体系的组成部分,以此为主线分析金融支持体系通过其功能的发挥促进高新技术产业发展的理论分析和实证度量。作为全球最大的发展中国家,中国在一个低效的法律和金融体系下取得了经济快速增长的成就,中国经济的转轨绩效也吸引了全世界目光。本文的研究,不仅为金融发展与经济增长文献提供来自发展中大国的经验证据,对现有关于产业发展的金融支持研究形成有效的补充,更有利于思考经过改革开放三十多年的粗放发展的中国经济如何加快高新技术产业发展、促进技术创新而提高核心竞争力的方式实现产业结构的转型升级。本文的创新之处在于:第一,在研究视角方面,本文从金融支持与高新技术产业发展相结合的视角分析高新技术产业发展问题。在梳理金融支持和高新技术产业概念的基础上,探讨金融支持与高新技术产业发展的内在作用机理,形成金融支持条件下产业发展的分析框架;第二,在研究方法上,现有文献对高新技术产业发展的金融支持研究以定性分析或模型构建为主,较少进行实证分析。与现有文献不同,本文利用中国高新技术产业上市公司数据,构造面板数据,运用dea两阶段模型分析高新技术产业的金融支持影响效果。第一阶段评估相对效率和动态效率,第二阶段以第一阶段的效率值为因变量,以各个环境因素为调节变量,构建tobit模型,评估环境因素对效率值的影响方向和影响强度;第三,在研究结论方面,本文得出较为新颖的研究结论。中国高新技术产业的金融支持的效率未达到最优,有提升和优化的空间。得出的结论为高新技术产业的金融支持效率与金融结构、公司成立年数以及风险投资的影响较为显著,与企业所属地区以及所有制形式的关系不显著。在此基础上,从风险投资、资本市场、银行信贷、互联网金融等金融支持体系合理化发展的对策建议。本文遵循提出问题、分析问题、解决问题的分析思路,在现有的研究基础上,依据金融发展理论、金融与经济增长理论、金融与产业发展等方面的理论,坚持理论与实证相结合,运用dea两阶段模型,以中国高新技术产业发展的金融支持角度展开了研究。第一章是导论部分,主要说明论文的研究背景和研究意义、国内外研究现状以及总结性评述、研究方法、论文的创新点及进一步研究的方向;第二章为基础理论及文献综述部分,首先阐述与论文相关的基础理论,主要有金融发展理论,包括金融结构理论、金融约束理论、金融深化理论以及金融发展与经济增长理论等,为后文的研究提供理论依据;从高新技术产业发展的影响因素、高新技术产业发展与金融支持三个方面进行文献回顾并梳理,评述国内外研究已有成果和研究不足,在此基础上引出本文的研究切入点;第三章为中国高新技术产业发展与金融支持研究。对高新技术产业阶段性发展与差异化的金融支持角度进行分析,并回顾中国高新技术产业发展历程与发展成效,发现其在发展过程中面临着金融支持不足等困境,需要市场化及多样化的多层次金融支持体系;第四章为理论分析部分,就高新技术产业发展的金融支持作用机理及传导机制的研究。进一步从理论的角度分析金融支持体系通过资本形成、资源配置、风险管理等功能的发挥促进高新技术产业的发展;第五章为现状分析部分,分别从风险投资、资本市场、银行信贷以及互联网金融支持体系的组成部分的支持现状与存在的问题进行详尽分析,并从宏观层面、中观层面和微观层面分析了问题形成的原因;第六章为实证分析部分,是对前文的理论分析部分的实证检验,通过建立一个DEA模型,考察中国高新技术产业的金融支持的影响效果;第七章为对策建议部分。主要对第五章的金融支持现状和问题研究的基础以及第六章的实证研究基础上,提出提高高新技术产业发展的金融支持效率的有效途径与政策建议。通过系统性的研究,本文得出如下结论:第一,高新技术产业的阶段性发展与金融支持关系的研究表明,随着高新技术产业的发展阶段的推进,对金融资金的需求也会扩大。高新技术产业发展的前段可以借助政府扶持资金和风险投资的支持,产业发展的后期阶段可以借助完全商业化的金融支持来满足资金需求。第二,对中国高新技术产业发展历程与成效面临困境的考察发现,中国高新技术产业发展历程大致经历了四个时期的发展,并在技术创新和产业规模等方面有了一定成效,但产业的发展也面临着内部资金有限和外部资金支持不足等困境。为了解决中国高新技术产业发展面临的困境,需要金融体系的高效并针对性较强的金融体系的支持。金融体系通过动员汇集储蓄、信息揭示、实施公司治理等功能的发挥和自身的发展,从资本形成、资源配置、风险管理传导机制作用于高新技术产业的发展。第三,通过对金融支持体系的支持现状的研究发现,风险投资对高新技术产业的前期投资较少、证券类和银行信贷产品的种类较少;银行业集中度过高不利于资源配置;互联网金融的发展不规范等问题的存在影响着高新技术产业的金融支持效果,并从宏观层面、中观层面和微观层面剖析了问题形成的原因。第四,从中国高新技术产业的金融支持影响效果来看,金融体系在支持高新技术产业发展过程中的资源配置效率并没有实现最优,还有提升和优化的空间。中国金融支持体系对高新技术产业整体发展的总体支持效率趋势是不稳定的,通过技术创新、资源配置、规模效率等途径促进高新技术产业发展的效率还需要改善和提升,金融支持体系的发展规模也没有实现规模经济效应,并且中国高新技术产业的金融支持效果受金融结构以及公司成立年数和风险投资的参与等环境因素的影响,不受公司所有制形式和公司所在地等因素的影响。