【摘 要】
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企业如何设计股权激励契约一直是理论研究者和监管者关心的重要话题。本文认为,国有企业改革任务以及国有大股东所增持股票的损益是影响国有企业股权激励计划中业绩考核指标
【基金项目】
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国家自然科学基金青年项目“女性创业者养家动机对其工作—家庭增益的影响研究”(71802001),安徽高校人文社会科学研究重点项目“商誉减值会计信息有用性研究”(SK2018A0015)
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企业如何设计股权激励契约一直是理论研究者和监管者关心的重要话题。本文认为,国有企业改革任务以及国有大股东所增持股票的损益是影响国有企业股权激励计划中业绩考核指标选择的主要原因。本文以招商蛇口为例验证这一原因。从长期看,招商蛇口的大股东招商局集团作为国有企业改革试点单位,需要借助股价高涨推动存量资源的整合并调动各改革参与方的利益;从短期看,招商局集团面临着国有资本保值增值的压力,这些都促使招商蛇口在股权激励契约中选择股价指标作为业绩考核指标。本文的发现表明,虽然大股东赎买假说对中国的股权激励实践有较好的解释
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