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摘要：本文介绍了互联网金融的概念与特征，并从互联网金融与商业银行的竞争与融合，互联网金融与证券基金行业的互利互惠两方面剖析了互联网金融不可限量的价值。最后从监管的角度提出了互联网金融需要注意的监管问题。
关键词：互联网金融；金融创新；利率市场化
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）010-00-01
一、互联网金融的概念与特点
1.互联网金融的概念
目前，对互联网金融的概念定义有不同的看法。谢平、邹传伟（2012）认为，互联网金融既不同于传统商业银行的间接融资，也不同于资本市场的直接融资，它是第三种金融融资模式，称为“互联网直接融资市场”。可见，互联网金融是直接融资的一种形式。可以理解为，互联网金融即绕开传统的金融中介机构，通过互联网平台开展金融业务，如信贷服务、投融资服务、金融产品的销售等等。互联网金融的核心是金融，其互联网平台只是一个工具。当互联网日益普及之后，任何领域都由线下业务发展到线上业务。金融行业也不例外，在互联网上存贷款、投融资、证券交易等一系列金融业务均可实现。
2.互联网金融的特点
（1）金融信息获取透明化
传统的金融业务中，客户与机构双方获取的金融信息存在信息不对称现象。客户容易处于弱势地位。通过互联网金融，客户将对各种金融信息进行有效的筛选，从而更加理性的进行投资决策判断。对于机构方面，则可以充分利用数据挖掘技术，针对网络客户的个人兴趣、购买历史等网络特征，挖掘出客户的风险偏好、信用信息等，从而有利于机构的贷款审批发放，对总体风险控制的把握。双方信息都能得到最大的透明化，减少欺诈行为的发生。
（2）资源配置去中介化
人类最早的金融模式即个体直接金融交易，互联网金融模式则充分体现了这一金融交易行为的雏形。供需双方信息对称，去除了银行、券商的中介作用，可达到资源配置的最优化，实现社会福利的最大化。
（3）支付手段便捷、交易成本低
互联网金融以移动支付为基础来转移货币价值以清偿债权债务关系。而移动支付的特点是便捷、交易成本低。相对于传统金融机构的手续繁杂、存贷款时限较长、交易成本高、受固定网点地域限制等缺点，互联网金融恰恰能够较好的补充这一缺陷。
二、互联网金融与传统商业银行的竞争与融合
大数据时代，网络银行无需设置分行，业务完全在网上开展，释放了大量的劳动力成本与物理网点，真正实现了7*24小时服务，降低了交易成本。Internetbank统计显示，单笔金融交易成本在传统柜台网点、电话银行、ATM机和网络银行服务成本分别为1.07，0.54，0.27，0.01美元，。阿里小贷的数据显示目前单笔信贷的成本平均为2.3元，而传统银行单笔信贷的经营成本在2000元左右。除了资金成本，网络银行还能节省大量的时间成本：传统商业银行的线下贷款，由于人工审核的复杂性，从审批到放款通常需要几个工作日；而网络银行运用数据挖掘算法，可以将贷款发放时限缩短到几分钟。这是人工为主的传统商业银行无法比拟的，由此可见，网络银行已经实现了最低的边际成本。
其次，随着利率市场化的进展，客户对财富管理的选择主动化加强，不再局限于商业银行的传统业务，银行客户流失严重。随着互联网的普及，年轻网民不断涌现，大多愿意尝试互联网新鲜事物，对理财融资创业的需求也在各年龄阶段人群中居首位。尽管商业银行也在电商平台作出一系列努力，以图与新型金融势力抢夺客户资源，如交通银行的“交博汇”、建设银行的“善融商务”、中国银行的“云购物”，但是商业银行毕竟不是互联网公司，要想从成熟的互联网公司抢夺客户资源已经很难，而且也没有必要费时费力去做自有电商平台。互联网金融虽然在线上交易，但无官方颁布的金融牌照，最终的客户结算和基础金融服务上仍需依靠银行，由此可见互联网公司与银行业只能是互惠互融，不可分开。
三、互联网金融模式与传统证券基金业的互利互惠
互联网金融进军证券基金市场表现为，产品销售渠道电商化。由于银行主导的销售模式，传统的证券基金销售严重依赖银行与券商的物理网点，阻碍了部分中小基金公司的产品推广，资本市场普及化受阻。据调查，过去5年中，基金公司的客户群以散户化、年轻化的客户为主，其中25-35岁的人群比例最高。而对于基金的购买量，一万元以下的单次购买比例超过了购买次数的三分之二。而这些不太富裕的年轻人，正是互联网用户的主力军。余额宝背后的天弘基金公司，则抓住了这一契机，以556.53亿元的规模，扭亏为盈一跃至中国规模最大的货币基金公司。随后众多的基金公司入驻天猫商城、京东商城，开展网上基金销售渠道，打开了证券基金业与互联网企业的融合局面。
随着移动通信技术的飞速发展，证券移动终端软件也随之快速升级。相对于物理网点和固定电脑，用户更倾向于便捷地获取金融信息及交易操作。这就推动了交易软件的開发与应用，从原有的交易通道业务，延伸到更多非交易通道的业务。风险评估、集合理财、基金代销等一系列业务功能都将在移动终端中实现。
四、互联网金融模式的监管问题
基于互联网金融是去中介化的金融行为，金融监管机构更是要迅速应对其带来的一系列金融现象。互联网金融可以将实体经济与金融产品相结合，很大程度上模糊了金融与非金融的界限。比如有的IT公司做金融产品，金融监管机构由于无法确定是否为金融产品而无从监管，而信息产业部对于这样的跨界产品也无从管理，这就造成了监管层面的真空状态。
应对扑面而来的挑战，各监管机构积极探索着对互联网金融的监管办法。首先是第三方支付的管理。对于非金融机构提供支付服务，应当依法取得支付业务许可证，成为受中央银行监管的支付机构，才能从事第三方支付业务。第二是互联网金融公司以网络形式存在，属于没有物理网点的小贷公司。目前监管政策里是允许这样形式的公司存在的。即所有的金融业务均须在网上进行，不允许网下进行。但这个网上网下的业务进行界限还是比较模糊，稍不注意就容易触碰监管红线。如何对互联网金融公司的界定区分仍需进一步讨论。
参考文献：
[1]屈庆，陈黎，余文龙.互联网金融发展对金融市场及债券市场影响分析.债券，2013（10）： 第29-35页.
[2]谢平，邹传伟， 互联网金融模式研究.金融研究，2012（12）：第11-22页.
[3]曹少雄.商业银行建设互联网金融服务体系的思索与探讨.农村金融研究，2013（05）：第54-58页.
关键词：互联网金融；金融创新；利率市场化
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）010-00-01
一、互联网金融的概念与特点
1.互联网金融的概念
目前，对互联网金融的概念定义有不同的看法。谢平、邹传伟（2012）认为，互联网金融既不同于传统商业银行的间接融资，也不同于资本市场的直接融资，它是第三种金融融资模式，称为“互联网直接融资市场”。可见，互联网金融是直接融资的一种形式。可以理解为，互联网金融即绕开传统的金融中介机构，通过互联网平台开展金融业务，如信贷服务、投融资服务、金融产品的销售等等。互联网金融的核心是金融，其互联网平台只是一个工具。当互联网日益普及之后，任何领域都由线下业务发展到线上业务。金融行业也不例外，在互联网上存贷款、投融资、证券交易等一系列金融业务均可实现。
2.互联网金融的特点
（1）金融信息获取透明化
传统的金融业务中，客户与机构双方获取的金融信息存在信息不对称现象。客户容易处于弱势地位。通过互联网金融，客户将对各种金融信息进行有效的筛选，从而更加理性的进行投资决策判断。对于机构方面，则可以充分利用数据挖掘技术，针对网络客户的个人兴趣、购买历史等网络特征，挖掘出客户的风险偏好、信用信息等，从而有利于机构的贷款审批发放，对总体风险控制的把握。双方信息都能得到最大的透明化，减少欺诈行为的发生。
（2）资源配置去中介化
人类最早的金融模式即个体直接金融交易，互联网金融模式则充分体现了这一金融交易行为的雏形。供需双方信息对称，去除了银行、券商的中介作用，可达到资源配置的最优化，实现社会福利的最大化。
（3）支付手段便捷、交易成本低
互联网金融以移动支付为基础来转移货币价值以清偿债权债务关系。而移动支付的特点是便捷、交易成本低。相对于传统金融机构的手续繁杂、存贷款时限较长、交易成本高、受固定网点地域限制等缺点，互联网金融恰恰能够较好的补充这一缺陷。
二、互联网金融与传统商业银行的竞争与融合
大数据时代，网络银行无需设置分行，业务完全在网上开展，释放了大量的劳动力成本与物理网点，真正实现了7*24小时服务，降低了交易成本。Internetbank统计显示，单笔金融交易成本在传统柜台网点、电话银行、ATM机和网络银行服务成本分别为1.07，0.54，0.27，0.01美元，。阿里小贷的数据显示目前单笔信贷的成本平均为2.3元，而传统银行单笔信贷的经营成本在2000元左右。除了资金成本，网络银行还能节省大量的时间成本：传统商业银行的线下贷款，由于人工审核的复杂性，从审批到放款通常需要几个工作日；而网络银行运用数据挖掘算法，可以将贷款发放时限缩短到几分钟。这是人工为主的传统商业银行无法比拟的，由此可见，网络银行已经实现了最低的边际成本。
其次，随着利率市场化的进展，客户对财富管理的选择主动化加强，不再局限于商业银行的传统业务，银行客户流失严重。随着互联网的普及，年轻网民不断涌现，大多愿意尝试互联网新鲜事物，对理财融资创业的需求也在各年龄阶段人群中居首位。尽管商业银行也在电商平台作出一系列努力，以图与新型金融势力抢夺客户资源，如交通银行的“交博汇”、建设银行的“善融商务”、中国银行的“云购物”，但是商业银行毕竟不是互联网公司，要想从成熟的互联网公司抢夺客户资源已经很难，而且也没有必要费时费力去做自有电商平台。互联网金融虽然在线上交易，但无官方颁布的金融牌照，最终的客户结算和基础金融服务上仍需依靠银行，由此可见互联网公司与银行业只能是互惠互融，不可分开。
三、互联网金融模式与传统证券基金业的互利互惠
互联网金融进军证券基金市场表现为，产品销售渠道电商化。由于银行主导的销售模式，传统的证券基金销售严重依赖银行与券商的物理网点，阻碍了部分中小基金公司的产品推广，资本市场普及化受阻。据调查，过去5年中，基金公司的客户群以散户化、年轻化的客户为主，其中25-35岁的人群比例最高。而对于基金的购买量，一万元以下的单次购买比例超过了购买次数的三分之二。而这些不太富裕的年轻人，正是互联网用户的主力军。余额宝背后的天弘基金公司，则抓住了这一契机，以556.53亿元的规模，扭亏为盈一跃至中国规模最大的货币基金公司。随后众多的基金公司入驻天猫商城、京东商城，开展网上基金销售渠道，打开了证券基金业与互联网企业的融合局面。
随着移动通信技术的飞速发展，证券移动终端软件也随之快速升级。相对于物理网点和固定电脑，用户更倾向于便捷地获取金融信息及交易操作。这就推动了交易软件的開发与应用，从原有的交易通道业务，延伸到更多非交易通道的业务。风险评估、集合理财、基金代销等一系列业务功能都将在移动终端中实现。
四、互联网金融模式的监管问题
基于互联网金融是去中介化的金融行为，金融监管机构更是要迅速应对其带来的一系列金融现象。互联网金融可以将实体经济与金融产品相结合，很大程度上模糊了金融与非金融的界限。比如有的IT公司做金融产品，金融监管机构由于无法确定是否为金融产品而无从监管，而信息产业部对于这样的跨界产品也无从管理，这就造成了监管层面的真空状态。
应对扑面而来的挑战，各监管机构积极探索着对互联网金融的监管办法。首先是第三方支付的管理。对于非金融机构提供支付服务，应当依法取得支付业务许可证，成为受中央银行监管的支付机构，才能从事第三方支付业务。第二是互联网金融公司以网络形式存在，属于没有物理网点的小贷公司。目前监管政策里是允许这样形式的公司存在的。即所有的金融业务均须在网上进行，不允许网下进行。但这个网上网下的业务进行界限还是比较模糊，稍不注意就容易触碰监管红线。如何对互联网金融公司的界定区分仍需进一步讨论。
参考文献：
[1]屈庆，陈黎，余文龙.互联网金融发展对金融市场及债券市场影响分析.债券，2013（10）： 第29-35页.
[2]谢平，邹传伟， 互联网金融模式研究.金融研究，2012（12）：第11-22页.
[3]曹少雄.商业银行建设互联网金融服务体系的思索与探讨.农村金融研究，2013（05）：第54-58页.