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摘 要：全球经济一体化趋势下，我国实体经济面临着巨大的冲击和挑战。目前，我国正处于计划经济向市场经济转型阶段，中小企业掌握的信息与实际信息不对等，加之中小企业先天条件不足，难以从正规渠道获取资金，更多的是依赖民间借贷等影子信贷市场，在很大程度上推进了影子信贷市场的发展。文章将对中小企业融资结构、融资成本与影子信贷市场之间的关系进行分析，并在此基础上探讨促进影子信贷市场健康发展的相关建议。
关键词：中小企业 融资结构 融资成本 影子信贷市场
最近几年，民间借贷链断裂等诸多事件引起了全社会的高度重视。影子信贷银行逐渐出现在人们视线当中。由于中小企业在发展中对资金的需求量较大，难以从正规渠道中获得足够的资金，迫使中小企业不得不将目光转移到民间借贷上，由于相关法律制度不完善，民间借贷影子特性越来越明显。民间借贷与广大人民群众切身利益存在非常密切的联系，如何规范影子信贷银行，最大限度上激发影子信贷市场潜能受到广泛关注。
一、我国中小企业融资与影子信贷市场之间的关系
1.融资结构方面。据相关数据调查显示，我国中小企业中，从影子信贷市场获得融资的占比高达60%，这些企业融资结构都具有共同性特点，即资金获取渠道主要来源于影子信贷市场。由于中小企业在发展中，规模较小，且在市场竞争中并不占据优势，难以从股票、债券等正规融资市场中获得足够的资金支持，即使获取了一定资金，但远远不能够满足企业发展需求。而新时期下，影子信贷市场发展相对较快，在融资结构中的比例逐渐上升。之所以形成这种融资结构，主要是因为市场制度、信贷配给等多方面因素共同作用下的结果。通过对我国中小企业融资结构来看，融资难问题依旧是阻碍中小企业发展的主要障碍。究其根本是信息不对称、信贷配给不均匀。不同于大企业，中小企业进入到资本市场途径具有局限性，贷款仅能够从与自己长期合作的银行获得。但是，在审核中，一旦发现中小企业存在信用问题，将会取消合作关系。从银行角度来看，贷款给大企业能够在一定程度上保障资金安全度。因此在市场经济条件下，中小企业在与银行博弈过程中，势必会处于劣势。而越来越多的小额贷款、典当行等准金融机构逐渐兴趣，实现了对中小企业融资环境的调整和优化，为中小企业带来了新的融资平台，并成为中小企业融资结构中的主要力量。
2.融资成本方面。民间借贷市场具有不确定性特点，具体表现在两个方面：一是资金价格偏高；二是借贷数量大、时间短。中小企业发展资金需求较大，为影子信贷市场带来了诸多发展机遇。目前，我国民间资本运作特殊模式主要有商会、俱乐部及私人钱庄等。从本质上来看，民间资本事实上是多层次的资金塔，环环相扣的资金链，使得资金利率上升的同时，存在着隐藏的、巨大的系统性风险。由于民间借贷游离于监管之外，当资金进入到运作模式当中，将会导致资本利率化水平的提升，最终出现不良现象。综上来看，中小企业资金短缺、正规金融系统难以提供足够的资金支持为影子信贷市场的发展带来了诸多发展契机。同时，影子信贷市场建立在中小企业融资需求基础之上，使得较正规金融机构更具优势，弥补了传统间接融资渠道信息不对称等不足之处。因此在很多方面，影子信贷市场更加适合中小企业融资需求。但是由于发展不够完善，很多法律制度并未给予足够的支持，使得整个借贷过程都存在很多风险，不利于我国金融领域健康发展。
二、规范影子信贷市场的有效对策
针对我国中小企业融资结构、成本来看，要想促使影子信贷市场能够充分发挥积极作用，应加强对影子信贷市场的规范和管控。具体来说：第一，规范影子信贷行为，加快出台相关法律制度，如《放贷人条例》等，以此来确保资金所有人的放贷权利，并对民间借贷合法性进行明确，引导民间接到朝着规范化、合法化方向发展。第二，加大监管力度，政府作为宏观调控的重要主体，应充分发挥自身积极作用，构建民间借贷监测体系，设置专门的管理机构，明确各个部门、人员的具体职责，将监管工作落实到位，将民间借贷纳入到金融监管范围中。及时了解并分析影子信贷市场动态，及时发现市场中存在一些问题，并進行具体地处理和规范，鼓励中小企业能够公开资金的来源、投向，并对可能出现风险的投资行为给予相应的警示，最大限度上避免借贷风险的出现，减少对影子信贷市场产生不良影响。此外，我国还应建立中小企业征信、信用系统，采集、整理信用信息，并构建信息数据库，向银行、担保机构等公开企业的信用状况，带动影子借贷银行持续、健康发展。同时，还需要鼓励民间借贷行为朝着国家鼓励的领域进行投资，最大限度上提高社会资金利用率，推动我国国民经济发展。第三，利率市场化。上文已经提到民间借贷资本较高，增加了中小企业借贷成本。因此应加快影子借贷利率市场化，适当放开资金价格，让借贷利率能够真实地反映出金融市场不同主体对资金的需求，以此来调整民间借贷市场的资金流向等，确保放贷人的权益，在满足中小企业资金需求的同时，还能够形成良好的借贷秩序。
三、结语
根据上文所述，本文通过对中小企业融资结构、成本与影子信贷市场之间的关系进行研究发现，影子信贷市场自身具有的优越性能够满足中小企业发展。但是影子信贷市场资金价格高、风险大等缺陷依旧存在。因此随着市场经济的发展，我们应重视对影子信贷市场的规范，从法律制度等多个层面入手，引导并鼓励民间借贷能够朝着规范化方向发展，为我国企业发展做出更多贡献的同时，还能够促进我国金融领域健康发展。
参考文献：
[1]李建军，胡凤云.中国中小企业融资结构、融资成本与影子信贷市场发展[J].宏观经济研究，2013，（05）：7-11.
[2]韩飚，刘胜会，张宏伟，孙景德，曾辉，洪波.中小企业融资成本调查及思考——基于全国18个地市问卷调查的实证分析[J].金融发展评论，2014，（01）：65-75.
[3]沈伟.中国的影子银行风险及规制工具选择[J].中国法学，2014，（04）：151-177.
[4]李建伟，李树生.信贷配给、中小企业融资、影子银行的发展——基于租值耗散理论的分析[J].金融理论与实践，2015，（08）：48-52.
关键词：中小企业 融资结构 融资成本 影子信贷市场
最近几年，民间借贷链断裂等诸多事件引起了全社会的高度重视。影子信贷银行逐渐出现在人们视线当中。由于中小企业在发展中对资金的需求量较大，难以从正规渠道中获得足够的资金，迫使中小企业不得不将目光转移到民间借贷上，由于相关法律制度不完善，民间借贷影子特性越来越明显。民间借贷与广大人民群众切身利益存在非常密切的联系，如何规范影子信贷银行，最大限度上激发影子信贷市场潜能受到广泛关注。
一、我国中小企业融资与影子信贷市场之间的关系
1.融资结构方面。据相关数据调查显示，我国中小企业中，从影子信贷市场获得融资的占比高达60%，这些企业融资结构都具有共同性特点，即资金获取渠道主要来源于影子信贷市场。由于中小企业在发展中，规模较小，且在市场竞争中并不占据优势，难以从股票、债券等正规融资市场中获得足够的资金支持，即使获取了一定资金，但远远不能够满足企业发展需求。而新时期下，影子信贷市场发展相对较快，在融资结构中的比例逐渐上升。之所以形成这种融资结构，主要是因为市场制度、信贷配给等多方面因素共同作用下的结果。通过对我国中小企业融资结构来看，融资难问题依旧是阻碍中小企业发展的主要障碍。究其根本是信息不对称、信贷配给不均匀。不同于大企业，中小企业进入到资本市场途径具有局限性，贷款仅能够从与自己长期合作的银行获得。但是，在审核中，一旦发现中小企业存在信用问题，将会取消合作关系。从银行角度来看，贷款给大企业能够在一定程度上保障资金安全度。因此在市场经济条件下，中小企业在与银行博弈过程中，势必会处于劣势。而越来越多的小额贷款、典当行等准金融机构逐渐兴趣，实现了对中小企业融资环境的调整和优化，为中小企业带来了新的融资平台，并成为中小企业融资结构中的主要力量。
2.融资成本方面。民间借贷市场具有不确定性特点，具体表现在两个方面：一是资金价格偏高；二是借贷数量大、时间短。中小企业发展资金需求较大，为影子信贷市场带来了诸多发展机遇。目前，我国民间资本运作特殊模式主要有商会、俱乐部及私人钱庄等。从本质上来看，民间资本事实上是多层次的资金塔，环环相扣的资金链，使得资金利率上升的同时，存在着隐藏的、巨大的系统性风险。由于民间借贷游离于监管之外，当资金进入到运作模式当中，将会导致资本利率化水平的提升，最终出现不良现象。综上来看，中小企业资金短缺、正规金融系统难以提供足够的资金支持为影子信贷市场的发展带来了诸多发展契机。同时，影子信贷市场建立在中小企业融资需求基础之上，使得较正规金融机构更具优势，弥补了传统间接融资渠道信息不对称等不足之处。因此在很多方面，影子信贷市场更加适合中小企业融资需求。但是由于发展不够完善，很多法律制度并未给予足够的支持，使得整个借贷过程都存在很多风险，不利于我国金融领域健康发展。
二、规范影子信贷市场的有效对策
针对我国中小企业融资结构、成本来看，要想促使影子信贷市场能够充分发挥积极作用，应加强对影子信贷市场的规范和管控。具体来说：第一，规范影子信贷行为，加快出台相关法律制度，如《放贷人条例》等，以此来确保资金所有人的放贷权利，并对民间借贷合法性进行明确，引导民间接到朝着规范化、合法化方向发展。第二，加大监管力度，政府作为宏观调控的重要主体，应充分发挥自身积极作用，构建民间借贷监测体系，设置专门的管理机构，明确各个部门、人员的具体职责，将监管工作落实到位，将民间借贷纳入到金融监管范围中。及时了解并分析影子信贷市场动态，及时发现市场中存在一些问题，并進行具体地处理和规范，鼓励中小企业能够公开资金的来源、投向，并对可能出现风险的投资行为给予相应的警示，最大限度上避免借贷风险的出现，减少对影子信贷市场产生不良影响。此外，我国还应建立中小企业征信、信用系统，采集、整理信用信息，并构建信息数据库，向银行、担保机构等公开企业的信用状况，带动影子借贷银行持续、健康发展。同时，还需要鼓励民间借贷行为朝着国家鼓励的领域进行投资，最大限度上提高社会资金利用率，推动我国国民经济发展。第三，利率市场化。上文已经提到民间借贷资本较高，增加了中小企业借贷成本。因此应加快影子借贷利率市场化，适当放开资金价格，让借贷利率能够真实地反映出金融市场不同主体对资金的需求，以此来调整民间借贷市场的资金流向等，确保放贷人的权益，在满足中小企业资金需求的同时，还能够形成良好的借贷秩序。
三、结语
根据上文所述，本文通过对中小企业融资结构、成本与影子信贷市场之间的关系进行研究发现，影子信贷市场自身具有的优越性能够满足中小企业发展。但是影子信贷市场资金价格高、风险大等缺陷依旧存在。因此随着市场经济的发展，我们应重视对影子信贷市场的规范，从法律制度等多个层面入手，引导并鼓励民间借贷能够朝着规范化方向发展，为我国企业发展做出更多贡献的同时，还能够促进我国金融领域健康发展。
参考文献：
[1]李建军，胡凤云.中国中小企业融资结构、融资成本与影子信贷市场发展[J].宏观经济研究，2013，（05）：7-11.
[2]韩飚，刘胜会，张宏伟，孙景德，曾辉，洪波.中小企业融资成本调查及思考——基于全国18个地市问卷调查的实证分析[J].金融发展评论，2014，（01）：65-75.
[3]沈伟.中国的影子银行风险及规制工具选择[J].中国法学，2014，（04）：151-177.
[4]李建伟，李树生.信贷配给、中小企业融资、影子银行的发展——基于租值耗散理论的分析[J].金融理论与实践，2015，（08）：48-52.