论文部分内容阅读
分析催生第三次财富革命的动力，主要有五：
首先，股权分置改革成功是第三次财富革命的催化剂。当经济学家和投资界在分析和总结中国资本市场近两年来发生巨变的原因时，列在第一位的当属股权分置改革。如果没有股权分置改革的启动和顺利完成，中国的第三次财富革命也许不会来得这么快。正是这一自下而上引发的深刻的制度变革，还原了中国资本市场的基本功能，使中国资本市场进入了健康发展的轨道，真正成了中国居民财富增长的重要方式和渠道。由于融资和资源配置功能的恢复，越来越多的优质企业进人资本市场，大大提高了上市公司的质量，使中国资本市场步入了良性循环，为第三次财富革命的展开提供了基础性条件，建立了基础性平台。
其次，中国经济持续快速增长是第三次财富革命的发动机。资本市场是经济增长的晴雨表。股权分置改革后，中国资本市场的这一功能得以真正体现。事实上，中国资本市场近两年来的爆炸式增长，也是对过去几年中国经济持续高速增长的集中反映。中国经济几年来年增长速度持续达到11％，据国家统计局局长谢伏瞻预测，2007年GDP增速将超过11.5％。经济学家们则对未来几年的经济增长抱有乐观的预期，他们相信未来可能遇到各种困难，但中国经济在未来15年仍将保持高速增长。
再次，人民币持续升值是第三次财富革命的助推器。如果说股权分置改革为牛市建立了一个健康的平台，那么牛市持续的主要因素之一则是人民币升值。人民币升值预期吸引了境外资金通过各种渠道进入中国内地资本市场，采掘、金融保险、地产等以人民币标价的资产受到各路资金的追捧。2007年，采掘业的市值增量达81611亿元，金融保险业增量达53629亿元。
第四，居民财富增长是第三次财富革命的源动力。经历了前两次财富革命的积累，居民财富进入快速增长的时期。波士顿咨询公司的调查结果显示，过去5年，中国财富总量年均复合增长率高达23.4％，远远高于同期全球8.6％的平均增长水平，仅2006年一年中国财富总量就实现了31.6％的惊人增长。
据统计，从1978年到今天这短短的30年时间里，中国城乡居民银行储营存款从210亿元增加到15万亿元，增长了714倍；人均储蓄存款从21.9元增加到11538元，增长了526.9倍。
第五，全球流动性过剩是第三次财富革命的大背景。近年来，国际上流动性过剩十分突出。新技术的发展在提高劳动生产率的同时，加速了资金和财富的集中i金融衍生品市场的持续创新在方便资本跨国流动的同时，还使它在很大程度上摆脱了实体经济的约束，从而释放出更多的流动性；美、日、欧等世界主要经济体持续实施低利率政策，银根宽松。在这种背景下，中国经济的持续快速增长及良好的发展前景，加之人民币升值的预期，极大地吸引了国际资金。通过各种途径进入我国的国际资本与国内多年积累的巨量储蓄资金汇合，客观上加剧了我国的流动性过剩。充裕的资金供应为中国资本市场发展提供了一个良好机遇。
首先，股权分置改革成功是第三次财富革命的催化剂。当经济学家和投资界在分析和总结中国资本市场近两年来发生巨变的原因时，列在第一位的当属股权分置改革。如果没有股权分置改革的启动和顺利完成，中国的第三次财富革命也许不会来得这么快。正是这一自下而上引发的深刻的制度变革，还原了中国资本市场的基本功能，使中国资本市场进入了健康发展的轨道，真正成了中国居民财富增长的重要方式和渠道。由于融资和资源配置功能的恢复，越来越多的优质企业进人资本市场，大大提高了上市公司的质量，使中国资本市场步入了良性循环，为第三次财富革命的展开提供了基础性条件，建立了基础性平台。
其次，中国经济持续快速增长是第三次财富革命的发动机。资本市场是经济增长的晴雨表。股权分置改革后，中国资本市场的这一功能得以真正体现。事实上，中国资本市场近两年来的爆炸式增长，也是对过去几年中国经济持续高速增长的集中反映。中国经济几年来年增长速度持续达到11％，据国家统计局局长谢伏瞻预测，2007年GDP增速将超过11.5％。经济学家们则对未来几年的经济增长抱有乐观的预期，他们相信未来可能遇到各种困难，但中国经济在未来15年仍将保持高速增长。
再次，人民币持续升值是第三次财富革命的助推器。如果说股权分置改革为牛市建立了一个健康的平台，那么牛市持续的主要因素之一则是人民币升值。人民币升值预期吸引了境外资金通过各种渠道进入中国内地资本市场，采掘、金融保险、地产等以人民币标价的资产受到各路资金的追捧。2007年，采掘业的市值增量达81611亿元，金融保险业增量达53629亿元。
第四，居民财富增长是第三次财富革命的源动力。经历了前两次财富革命的积累，居民财富进入快速增长的时期。波士顿咨询公司的调查结果显示，过去5年，中国财富总量年均复合增长率高达23.4％，远远高于同期全球8.6％的平均增长水平，仅2006年一年中国财富总量就实现了31.6％的惊人增长。
据统计，从1978年到今天这短短的30年时间里，中国城乡居民银行储营存款从210亿元增加到15万亿元，增长了714倍；人均储蓄存款从21.9元增加到11538元，增长了526.9倍。
第五，全球流动性过剩是第三次财富革命的大背景。近年来，国际上流动性过剩十分突出。新技术的发展在提高劳动生产率的同时，加速了资金和财富的集中i金融衍生品市场的持续创新在方便资本跨国流动的同时，还使它在很大程度上摆脱了实体经济的约束，从而释放出更多的流动性；美、日、欧等世界主要经济体持续实施低利率政策，银根宽松。在这种背景下，中国经济的持续快速增长及良好的发展前景，加之人民币升值的预期，极大地吸引了国际资金。通过各种途径进入我国的国际资本与国内多年积累的巨量储蓄资金汇合，客观上加剧了我国的流动性过剩。充裕的资金供应为中国资本市场发展提供了一个良好机遇。