新常态下的中国经济何去何从

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  中国经济转型会带来哪些压力和机遇?中国经济最根本的驱动力在哪里?又该如何启动?
  赵扬:
  中国当前经济结构转型非常快,带来的后果是经济增长的压力非常大。这一压力体现在两个方面。一是占GDP比重30%多的工业部门增速放缓,其实际增速是6%,但是工业出厂价格是-6%左右,这意味着工业部门增速几乎停滞。另一方面,投资推动经济增长模式不可以再持续,而现在所面临的房地产投资需求,外需条件的改变,对于中国而言可能是一个长期的因素,即未来若干年内我们都会面临一个需求严重不足的状态。
  袁绪亚:
  中国经济目前处于一个失衡的状态,既不是转型的过渡期,也不是衰退期,而是一个经济结构失衡的时期。这种失衡表现为总量的失衡,国际经济领域的失衡和内部结构的失衡。失衡并不可怕,中国经济发展的经验已经证明,中国在面对失衡的情况下还是很有办法的。
  路颖:
  尽管当前对中国经济的担忧很大一点来源于产能过剩问题,但是事实上,中国经济目前存在一个结构性问题,即一些产业产能过剩,而另一些则供给不足,比如运动品牌、电影行业,以及养老和医疗方面,都存在着供给不足。这些不足正是中国经济未来发展的空间。
  林采宜:
  从中国经济所面临的国际金融形势来看,短期波动不会改变美元震荡上行的长期趋势,目前美国债券和衍生品市场隐含的年内加息次数只有一次,市场可能低估美联储加息的决心。美国进入加息周期后,将提供更多短期无风险套利机会,推动资金流入美国,引发美元进一步升值。全球货币政策分化也是美元升值的直接推手。欧元区的金融结构以银行为主导,银行贷款受制于资本充足率以及客户关系,其风险偏好的提升可能是一个长期过程。如果未来欧洲经济指标达不到预期,欧洲央行有延长债券购买计划的可能。美元指数在上升过程中不排除短期调整,但总体趋势为震荡走高,预计近期美元指数将达到105,欧元与美元实现平价。半个世纪以来,美元指数大幅升值(超过20%涨幅)共发生4次,3次缘于利率上升。由此可见,美元长期走强的条件已经形成。
  滕泰:
  过去,针对中国经济的改革与转型的问题,有许多激动人心的理论和看法,其中比较重要的是从供给侧分析中国经济的增长问题。比如用新供给主义经济学分析,对于处于供给形成和供给扩张的产业,其需求是远远没有被满足的,但是对于供给成熟和供给老化的企业,其供给是远远过剩的。这一理论产生很大影响。党的十八届三中全会提出的“让一切劳动、知识、技术、管理、资本的活力竞相迸发,让一切创造社会财富的源泉充分涌流……让发展成果更多地惠及全体人民”,整个政府就是在从供给侧挖掘改革的潜力。
  范文仲:
  我们以前靠分析三驾马车考虑动力从哪儿来,如果从这个传统的框架分析,消费增长是比较慢的。投资增长会造成一些结构的恶化,进出口肯定是负增长。这种传统的凯恩斯框架分析是不够的,从长期的视角来分析,就要换个思路。要抓住两个方面。一是劳动力。放开计划生育是增加劳动力的途径,虽然短期不会看到收益,但是长期来说肯定能促进经济的发展。二是资本。要通过提高资本的利用效率而不是负债率来促进经济增长。
  赵扬:
  中国经济改革一个非常大的动力是消费率的上升。中国的消费率大概是52%左右,即使经过修正,中国的实际消费率也可能只有60%左右,这是全世界罕见的低消费率。全世界平均是75%,因此中国的消费率有很大的提升空间。消费率的上升会导致国退民进的必然结果,不论是通过主动的国有企业改革,还是被动的,国有企业因为长期亏损难以经营,采用兼并重组的方式,这样过剩产能才能慢慢退出。同时消费率的上升还会刺激创新。当消费占比上升的时候,企业直接面对消费者,不能再通过过去与政府等投资部门拉关系的方式生存下去,唯一的办法是改善产品质量,提升服务质量,要做到这些就只能进行创新。
  路颖:
  对于消费带动中国经济发展,我认为,首先,人口老龄化带来了养老和看病的需求,也带来了其他各方面包括文化娱乐的需求。其次,由于中国非常大,各个地区发展参差不齐,可以充分利用这一点延长消费产品的生命周期。再者,对于青年一代,他们的消费特点是差异化,这就为许多小企业的出现制造了较大的发展机会。目前,中国互联网行业处于一个非常好的环境之中,中国发展O2O的空间远没有结束,而是刚刚开始。最后,这一届政府对民生的重视提得比较多,想办法缩小贫富差距,提高广大农民和低收入群体的收入水平,这对中国一些新型消费,对中国一些跟互联网、文化、健康、养老相关的消费,有积极的促进作用。
  胡汝银:
  我想从金融改革方面分享一点自己的看法。质优与高效是建设金融与货币强国的关键因素,只有适当的制度、政策与文化环境,扭曲较小的市场经济,才能带来资源错配的最小化;只有高效率的实体经济,才能带来实体投资持续的高回报;只有高效率的金融市场和好的货币,才能引领金融投资的持续高回报。
  在最后,各位经济学家对2016年中国的经济形势作出了预测。关于GDP增长问题,路颖女士认为2016年GDP增长率为6.6%,而赵杨博士、袁绪亚博士和林采宜博士给出的数字分别为5.8%、6.6%~6.8%和6.5%~6.8%,范文仲博士和胡汝银博士都认为数字不重要。对于2016年人民币汇率的预测,路颖博士、袁绪亚博士都认为会小幅贬值在5%以内,林采宜博士认为贬值10%。对于2016年底人民币能否加入SDR问题,路颖博士和袁绪亚博士认为加入可能性不大,而林采宜博士认为加入是大概率事件。范文仲博士指出,加入SDR是大势所趋,时间表并不重要。
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