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3月份“两会”制定了有重大影响的政策方针，会后相关政策也将逐步落实。考虑到政策的延续性，预计“两会”带来的投资机会主要集中在：支持农业发展、促进消费、节能减排、自主创新、医疗改革等方面。其中，在支持农业发展、自主创新、医疗改革等方面，更可能有比较具体的配套政策推出，带来的投资机会值得关注。而酿酒行业与农业息息相关，不管是白酒、啤酒、葡萄酒和黄酒都需要农业提供原料，酿酒对发展农业、促进农民就业增收具有重大的意义。基于3月酒类板块悄然发生的变化和国家对大农业的扶持，投资者对2008年春夏之交的酒股依然可寄予厚望，酒股将引来众人的喝彩，因为，这种乐观还在于酒股的高成长性。
(一)酒业发展的良好背景为酒股走牛奠定了基础
就白酒来说，2006年国家对白酒行业税收政策进行了调整，国家向优质白酒的政策倾斜程度加大，对白酒的产业政策由过去的限制打压变为扶优限劣。宏观环境更有利于名优白酒企业发展，市场份额和资源配比也向名优白酒企业转移，拥有稀缺资源的名酒企业竞争力大大增强。加上消费升级以及由此带来的企业产品结构的不断调整，白酒的消费结构也继续向优质白酒转移，低端市场规模进一步缩小。同时，白酒是我国的传统饮料，特别是在拥有众多人口的广大的农村具有一定的市场空间，在我国经济快速增长、居民收入不断提高的情况下，随着新农村建设的政策大力扶持的逐步到位，农村潜在的消费能力会被进一步激发，在消费拉动和产品价格提高的市场情况下，特别是对中高档白酒生产商而言，其盈利能力将进一步得到加强。因此，白酒具有极大的市场成长空间。预计在未来一段时期内，由于产品结构升级带来的吨酒价格上升，仍将是白酒行业增长的重要驱动因素。近年来，受益于消费升级和产品结构调整，白酒业销售收入和利润总额一直都维持在较高的增长速度，符合我们的预期。2007年，白酒行业企业加大营销力度和对市场的投入，因此期间费用增速开始有较大幅度的增长，1～5月白酒业销售费用和管理费用增速分别为32.36％和30.92％，较2006年1～12月增长了8.05和6.97个百分点。
啤酒行业多年来一直呈现稳健增长态势，业内专家均认为未来几年会连续保持5％～7％的增长率。其原因是：一方面，我国高速的城镇化建设，拉动低档啤酒消费。如华润于2006年近乎疯狂的跑马圈地，就是基于我国大量的新型二、三级城市对消费低档啤酒的大量需求。另一方面，我国人均可支配收入逐步提高，带来的消费升级，也使中高档啤酒消费的需求量增大。众多外资品牌对国内中高档啤酒市场极为看重，纷纷抢滩中国市场。我国啤酒产量已连续4年保持世界第一，是世界上啤酒市场增长最快的地区之一。随着我国居民消费水平的不断提高，国内啤酒需求量将继续增大，预计今后两年将保持10％左右的增速。葡萄酒消费在快速增加。目前，我国葡萄酒的人均年消费仅为世界平均水平的6％，还处于开拓成长期。随着人均收入水平的提高，特别是中高收入阶层的发展壮大以及消费结构升级，葡萄酒作为健康饮品的价值被广泛认同，葡萄酒的消费量将呈现快速增长的趋势，在酒类消费中的比例亦不断提高。近年来酒庄酒的销量年均增长超过100％，酒庄文化正在被消费者认可，酒庄酒将是未来葡萄酒行业高端产品中最重要的增长极。如张裕黄金冰谷酒庄、莫高兰州酒庄等。还有冰酒消费将加大，冰酒号称葡萄酒中的极品，我国的冰酒生产是2000年后的事情，主要企业有莫高、祁连、通化、张裕、亚洲红、长白山等几家，冰酒产品有莫高冰酒、通化雅仕樽冰酒、祁连冰酒、张裕的黄金冰谷、亚洲红的太阳谷等，随着葡萄酒市场逐步发展，葡萄酒消费逐渐成为一种时尚，整个行业在较长一段时间内部将保持快速发展趋势。
黄酒消费市场在逐步加大。近年来，随着国家“积极发展黄酒”产业政策的引导，养生保健的酒类消费观念深入人心，古老的黄酒业重新焕发出勃勃生机，黄酒消费开始呈现出较快的增长局面。2002年以前全国黄酒总产量一直徘徊在140万吨左右；2003年黄酒总产量增加到160万吨；2004年上升至180万吨；2005年黄酒行业的平均销售增长率超过20％，部分主导品牌年销售增长率超过40％，总产量超过220万吨；2006年，全国规模以上黄酒企业实现销售收入55.2亿元，同比增长26.59％，实现利润总额3.58亿元，同比增长25.68％，呈现良好的增长态势。由此可以看出，黄酒的春天已经到来。
总之，酒类行业的发展前景很好，但酒业增长的核心动力还是城镇居民与农村居民收八的快速增长。基于目前我国正值经济发展周期，酿酒食品行业也具有增长趋势明确、增长快速、增长周期长的特点，行业的利润同比增长高达38.45％，明显快于食品制造业。专家预言，当前我国进入了酒类营销的黄金发展时期，白酒、黄酒和葡萄酒都会在短时期内得到较快的发展。专家预言，这种良好的发展势头还将持续、深化。基于酒类板块悄然发生的产业变化和国家对大农业的扶持，春夏之交酒股走牛的趋势逐渐明朗。
(二)酒股高成长性成为最强的支撑力
酒类板块在去年以来的行情中表现极强，成为了市场主力重点炒作的热点板块。该板块之所以涨势如虹，是与其良好的成长性分不开的。就白酒业来看，经历行业低迷的洗礼后，2005年白酒产量才出现恢复性的增长，为适应消费升级，白酒行业各公司积极调整产品结构，向中高档市场发展。同时消费者对自己喜爱品牌的忠诚度，使得企业拥有了一定的提价能力。吨酒价格不断上升，目前已经达到2.6万元／吨，比2006年的均价增长了10.48％。量价齐升驱动业绩增长。2007年以来全行业运行态势健康、平稳，并未出现过热的现象。但利润和税金的增长明显，特别是2007年1～8月份行业利润达到167.03亿元，同比增长42.54％，在各类产业中名列前茅。其中，我国白酒行业增长表现优异，实现销售收入734亿元，同比曾长34％，超过同期食品制造业和饮料制造业29％和26％的增幅。实现利润总额92.7亿元，同比增长53.55％，就酒板块整体来讲，2007年全年比2006年继续增长已无悬念。成长性的酒股发力提升了酒股的综合竞争水平，折射出2007年酒行业高速发展的现实。有关上市公司的年报数据显示，2007年整个酒业的经营指标都有较大幅度的增长。对于酒类企业来说，价格的上涨能直接提升企业业绩。由于酒产品的提价，有望使2008年的业绩超预期。另外2008年是两税合并后的第一年，酒类企业的所得税从原来的33％下调到25％，再加上巨大的广告费用可以税前列支，因此预计2008年一季度的业绩增长将是相当惊人的，预计可能会达到60％，远远超过市场的预期。如果2008年继续牛市，酒股的成长性应该不具备悬念。业内人士指出，酒股经过多年锤炼和大浪淘沙，已经具备较强的持续性，酒股的内在品质趋于合理和科学，酒行业的发展环境将更为优越，其成长性在2008年也会有进一步提升的空间。目前，2008一季度季报已经进入披露期，随着季报的披露，优良的业绩将支撑酒股重现艳阳天!
(一)酒业发展的良好背景为酒股走牛奠定了基础
就白酒来说，2006年国家对白酒行业税收政策进行了调整，国家向优质白酒的政策倾斜程度加大，对白酒的产业政策由过去的限制打压变为扶优限劣。宏观环境更有利于名优白酒企业发展，市场份额和资源配比也向名优白酒企业转移，拥有稀缺资源的名酒企业竞争力大大增强。加上消费升级以及由此带来的企业产品结构的不断调整，白酒的消费结构也继续向优质白酒转移，低端市场规模进一步缩小。同时，白酒是我国的传统饮料，特别是在拥有众多人口的广大的农村具有一定的市场空间，在我国经济快速增长、居民收入不断提高的情况下，随着新农村建设的政策大力扶持的逐步到位，农村潜在的消费能力会被进一步激发，在消费拉动和产品价格提高的市场情况下，特别是对中高档白酒生产商而言，其盈利能力将进一步得到加强。因此，白酒具有极大的市场成长空间。预计在未来一段时期内，由于产品结构升级带来的吨酒价格上升，仍将是白酒行业增长的重要驱动因素。近年来，受益于消费升级和产品结构调整，白酒业销售收入和利润总额一直都维持在较高的增长速度，符合我们的预期。2007年，白酒行业企业加大营销力度和对市场的投入，因此期间费用增速开始有较大幅度的增长，1～5月白酒业销售费用和管理费用增速分别为32.36％和30.92％，较2006年1～12月增长了8.05和6.97个百分点。
啤酒行业多年来一直呈现稳健增长态势，业内专家均认为未来几年会连续保持5％～7％的增长率。其原因是：一方面，我国高速的城镇化建设，拉动低档啤酒消费。如华润于2006年近乎疯狂的跑马圈地，就是基于我国大量的新型二、三级城市对消费低档啤酒的大量需求。另一方面，我国人均可支配收入逐步提高，带来的消费升级，也使中高档啤酒消费的需求量增大。众多外资品牌对国内中高档啤酒市场极为看重，纷纷抢滩中国市场。我国啤酒产量已连续4年保持世界第一，是世界上啤酒市场增长最快的地区之一。随着我国居民消费水平的不断提高，国内啤酒需求量将继续增大，预计今后两年将保持10％左右的增速。葡萄酒消费在快速增加。目前，我国葡萄酒的人均年消费仅为世界平均水平的6％，还处于开拓成长期。随着人均收入水平的提高，特别是中高收入阶层的发展壮大以及消费结构升级，葡萄酒作为健康饮品的价值被广泛认同，葡萄酒的消费量将呈现快速增长的趋势，在酒类消费中的比例亦不断提高。近年来酒庄酒的销量年均增长超过100％，酒庄文化正在被消费者认可，酒庄酒将是未来葡萄酒行业高端产品中最重要的增长极。如张裕黄金冰谷酒庄、莫高兰州酒庄等。还有冰酒消费将加大，冰酒号称葡萄酒中的极品，我国的冰酒生产是2000年后的事情，主要企业有莫高、祁连、通化、张裕、亚洲红、长白山等几家，冰酒产品有莫高冰酒、通化雅仕樽冰酒、祁连冰酒、张裕的黄金冰谷、亚洲红的太阳谷等，随着葡萄酒市场逐步发展，葡萄酒消费逐渐成为一种时尚，整个行业在较长一段时间内部将保持快速发展趋势。
黄酒消费市场在逐步加大。近年来，随着国家“积极发展黄酒”产业政策的引导，养生保健的酒类消费观念深入人心，古老的黄酒业重新焕发出勃勃生机，黄酒消费开始呈现出较快的增长局面。2002年以前全国黄酒总产量一直徘徊在140万吨左右；2003年黄酒总产量增加到160万吨；2004年上升至180万吨；2005年黄酒行业的平均销售增长率超过20％，部分主导品牌年销售增长率超过40％，总产量超过220万吨；2006年，全国规模以上黄酒企业实现销售收入55.2亿元，同比增长26.59％，实现利润总额3.58亿元，同比增长25.68％，呈现良好的增长态势。由此可以看出，黄酒的春天已经到来。
总之，酒类行业的发展前景很好，但酒业增长的核心动力还是城镇居民与农村居民收八的快速增长。基于目前我国正值经济发展周期，酿酒食品行业也具有增长趋势明确、增长快速、增长周期长的特点，行业的利润同比增长高达38.45％，明显快于食品制造业。专家预言，当前我国进入了酒类营销的黄金发展时期，白酒、黄酒和葡萄酒都会在短时期内得到较快的发展。专家预言，这种良好的发展势头还将持续、深化。基于酒类板块悄然发生的产业变化和国家对大农业的扶持，春夏之交酒股走牛的趋势逐渐明朗。
(二)酒股高成长性成为最强的支撑力
酒类板块在去年以来的行情中表现极强，成为了市场主力重点炒作的热点板块。该板块之所以涨势如虹，是与其良好的成长性分不开的。就白酒业来看，经历行业低迷的洗礼后，2005年白酒产量才出现恢复性的增长，为适应消费升级，白酒行业各公司积极调整产品结构，向中高档市场发展。同时消费者对自己喜爱品牌的忠诚度，使得企业拥有了一定的提价能力。吨酒价格不断上升，目前已经达到2.6万元／吨，比2006年的均价增长了10.48％。量价齐升驱动业绩增长。2007年以来全行业运行态势健康、平稳，并未出现过热的现象。但利润和税金的增长明显，特别是2007年1～8月份行业利润达到167.03亿元，同比增长42.54％，在各类产业中名列前茅。其中，我国白酒行业增长表现优异，实现销售收入734亿元，同比曾长34％，超过同期食品制造业和饮料制造业29％和26％的增幅。实现利润总额92.7亿元，同比增长53.55％，就酒板块整体来讲，2007年全年比2006年继续增长已无悬念。成长性的酒股发力提升了酒股的综合竞争水平，折射出2007年酒行业高速发展的现实。有关上市公司的年报数据显示，2007年整个酒业的经营指标都有较大幅度的增长。对于酒类企业来说，价格的上涨能直接提升企业业绩。由于酒产品的提价，有望使2008年的业绩超预期。另外2008年是两税合并后的第一年，酒类企业的所得税从原来的33％下调到25％，再加上巨大的广告费用可以税前列支，因此预计2008年一季度的业绩增长将是相当惊人的，预计可能会达到60％，远远超过市场的预期。如果2008年继续牛市，酒股的成长性应该不具备悬念。业内人士指出，酒股经过多年锤炼和大浪淘沙，已经具备较强的持续性，酒股的内在品质趋于合理和科学，酒行业的发展环境将更为优越，其成长性在2008年也会有进一步提升的空间。目前，2008一季度季报已经进入披露期，随着季报的披露，优良的业绩将支撑酒股重现艳阳天!