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一、模型描述资本资产定价模型（简称CAPM）具有广泛的应用，如股票收益的度量、资产成本的估计、投资组合作用的评估以及事件的分析等等。CAPM模型假定资产收益的分布是恒定不变的，然而现实并非如此，资产的收益分布更多是时变的。为此，Bonemlev、Ende、Wooddridge提出如下条件资产定价模型（简称C—CAPM），