论文部分内容阅读
保险总保费=A(风险保费)+B(附加费用)+C(储蓄保费，也就是保单里的现金价值)。这个公式是寿险精算的基础，有了这个分解公式，任何一款人寿保险产品都能够分解清楚。使用这个公式，还有助于投保人了解产品的费用构成，做到对自己的需求和保险的匹配心中有数。举几个例子：
1、消费型保险产品
如果说只有A+B，不太准确，采用自然费率，一年一保的纯消费型产品才是A+B。如果是一款均衡费率的期缴产品，同样是有C的。因为均衡费率的产品在期初所缴保费高于实际风险保费，期末低于风险保费。
比如一份20年保障期、20年缴费期间的定期寿险，我们可以看到它同样有现金价值，这个现金价值在15年左右达到最高，之后又迅速减少，到期末为零。
2、非分红的传统返还型保险产品
总保费=A+B+C，但是保费构成不透明，很难看出A和B分别是多少，C虽然能在现金价值表中看得到，可是不能随便取出。
3、分红险
还是A+B+C，但是分红险的保费通常比非分红险贵5%-10%，说明分红险在精算假设上比较保守，实际结余后再通过分红把部分结余（可分配红利的70%）返还给客户，所谓三差分红—死差、费差、利差，正好就是针对A、B、C三项。
4、万能险
万能险的最大优点就是三部分费用非常透明，而且C部分的保费可以灵活支取。但是我们也知道，目前市场上没有一家对于万能险C部分保费的保证利率可以高过2.5%，一般在2%左右。
5、投连险
账户也非常透明，但是C部分保费是可以直接进入投资市场的，盈亏核算与非投连产品完全分开，不承诺保证收益，风险完全由客户自己承担。投连险可以看作是一种基金的基金。
不要指望保单的收益率
对A、B、C三项费用的价值认定上来，几乎没有人质疑A和B的费用值不值。其实，在国内的保险产品设计中A+B明显偏高，有些可能是国外同类产品的两三倍，其中的原因很多：如经验数据不足、投保率太低、道德风险和健康管理水平低下、营销成本过高等。但是没办法，谁叫咱现在是保险业的初级阶段呢，而且保险的这部分功能没有其它金融工具可以替代，所以没得选择，也就没有值不值的问题了。
争议主要还是集中在一般返还型保险的C部分，这部分是纯粹存在保险公司的钱，目前保监会限定的利率上限是2.5%，大家觉得值不值？有人说比银行定存还低了，就不值；有人说现在利率涨，以后还会跌呢，日本零利率呢，众说纷纭。
对于中长期产品来说，无风险产品利率就是央行的一年期定存利率（短期产品的无风险利率是银行间同业拆借利率），在此之上，信用级别越低，其利率定价应越高，流动性越差，利率越高。所以5年期定存的年化利率要大大高于一年期，因为流动性差；国债的信用级别跟央行是差不多的，但存续期通常较长，流动性略差，所以利率也会略高于存款。政府债信用次于国债，企业债信用次于政府债。
保险储蓄处于什么层次？其公司信用应该低于国家信用，但略高于一般的企业信用，其流动性远远低于银行存款和国债。因此，保险储蓄的合理收益率定价应该是必须高于银行和国债的，笔者个人认为应该略高于五年期定存或者长期国债的年化复利利率，目前是4%左右。
所以，1998年左右保险公司卖出的一批锁定复利在7%以上的保单绝对可以说是划算，而目前2.5%预定利率的保单仅从收益上来讲，并不是保值、增值的很好选择。
1、消费型保险产品
如果说只有A+B，不太准确，采用自然费率，一年一保的纯消费型产品才是A+B。如果是一款均衡费率的期缴产品，同样是有C的。因为均衡费率的产品在期初所缴保费高于实际风险保费，期末低于风险保费。
比如一份20年保障期、20年缴费期间的定期寿险，我们可以看到它同样有现金价值，这个现金价值在15年左右达到最高，之后又迅速减少，到期末为零。
2、非分红的传统返还型保险产品
总保费=A+B+C，但是保费构成不透明，很难看出A和B分别是多少，C虽然能在现金价值表中看得到，可是不能随便取出。
3、分红险
还是A+B+C，但是分红险的保费通常比非分红险贵5%-10%，说明分红险在精算假设上比较保守，实际结余后再通过分红把部分结余（可分配红利的70%）返还给客户，所谓三差分红—死差、费差、利差，正好就是针对A、B、C三项。
4、万能险
万能险的最大优点就是三部分费用非常透明，而且C部分的保费可以灵活支取。但是我们也知道，目前市场上没有一家对于万能险C部分保费的保证利率可以高过2.5%，一般在2%左右。
5、投连险
账户也非常透明，但是C部分保费是可以直接进入投资市场的，盈亏核算与非投连产品完全分开，不承诺保证收益，风险完全由客户自己承担。投连险可以看作是一种基金的基金。
不要指望保单的收益率
对A、B、C三项费用的价值认定上来，几乎没有人质疑A和B的费用值不值。其实，在国内的保险产品设计中A+B明显偏高，有些可能是国外同类产品的两三倍，其中的原因很多：如经验数据不足、投保率太低、道德风险和健康管理水平低下、营销成本过高等。但是没办法，谁叫咱现在是保险业的初级阶段呢，而且保险的这部分功能没有其它金融工具可以替代，所以没得选择，也就没有值不值的问题了。
争议主要还是集中在一般返还型保险的C部分，这部分是纯粹存在保险公司的钱，目前保监会限定的利率上限是2.5%，大家觉得值不值？有人说比银行定存还低了，就不值；有人说现在利率涨，以后还会跌呢，日本零利率呢，众说纷纭。
对于中长期产品来说，无风险产品利率就是央行的一年期定存利率（短期产品的无风险利率是银行间同业拆借利率），在此之上，信用级别越低，其利率定价应越高，流动性越差，利率越高。所以5年期定存的年化利率要大大高于一年期，因为流动性差；国债的信用级别跟央行是差不多的，但存续期通常较长，流动性略差，所以利率也会略高于存款。政府债信用次于国债，企业债信用次于政府债。
保险储蓄处于什么层次？其公司信用应该低于国家信用，但略高于一般的企业信用，其流动性远远低于银行存款和国债。因此，保险储蓄的合理收益率定价应该是必须高于银行和国债的，笔者个人认为应该略高于五年期定存或者长期国债的年化复利利率，目前是4%左右。
所以，1998年左右保险公司卖出的一批锁定复利在7%以上的保单绝对可以说是划算，而目前2.5%预定利率的保单仅从收益上来讲，并不是保值、增值的很好选择。